D’origine | Otous les jours

Auteur | Aurantium aurantium

Un système de Ponzi est un type de fraude financière qui promet aux investisseurs des rendements élevés pour attirer de l’argent, mais utilise plutôt les fonds d’investisseurs ultérieurs pour payer les rendements des investisseurs précédents.

Axie Infinity a déclenché un boom GameFi en 2021, et divers types de GameFi ont commencé à émerger au troisième trimestre de 21, et plusieurs GameFi qui ont permis à un groupe d’utilisateurs de s’enrichir rapidement sont apparus au troisième trimestre de 21, mais ont également causé de lourdes pertes aux derniers utilisateurs à entrer sur le marché. Le démantèlement du modèle économique sous-jacent de ces GameFi appartient au modèle de Ponzi.

Par conséquent, à la fin de 2021, il a également été proposé de distinguer les deux définitions de GameFi et des jeux en chaîne, le premier est un modèle de finance décentralisée (Ponzi) qui applique le shell de jeu, et le second est un jeu qui introduit la technologie Blockchain, en se concentrant sur différents sujets.

Dans cet article, Odaily démontera le modèle économique de Ponzi de certaines GameFi grand public de 2021 à 2022, montrant aux lecteurs les détails de la génération, de la régulation et de la résiliation des bulles tout au long de son cycle de vie, et également comme référence pour la zone économique actuelle de la GameFi.

Déconstruction des acteurs et des processus, définitions clés

Les participants au cycle de vie d’une GameFi sont les suivants :

• Participants au jeu : utilisateurs qui investissent des actifs dans l’économie GameFi et tirent profit de la génération de jetons grâce aux objets du jeu ;
• Investisseurs en jetons : achetez des jetons de projet, mais ne participez pas à l’économie GameFi, profitez de ventes secondaires ;
• Équipe projet : responsable du fonctionnement de l’économie GameFi. Les principales responsabilités consistent à attirer de nouveaux utilisateurs et à contrôler le rythme de l’adhésion, à contrôler la force de la vente par les utilisateurs et à éliminer certaines bulles autant que possible.

Simplifiez le processus pour l’économie GameFi comme suit :

• Les utilisateurs investissent de l’argent pour acheter des actifs de jeu afin de produire des accessoires (Rig de minage) ;
• Les utilisateurs génèrent des actifs de jeu via des plates-formes de minage, qui peuvent être réinvestis dans le jeu ou échangés contre des devises fortes (USDT, etc.), et la production quotidienne de tous les utilisateurs est enregistrée comme ** Revenu attendu instantané ;**
• Les fonds investis par l’utilisateur sont déduits des fonds qui ont été transférés, constituant le pool de capital réel ;
• L’espérance de rendement instantané ÷ pool réel est enregistrée sous la forme de taux de bulle, qui mesure le degré de développement de la bulle de l’économie de Ponzi, alors que les joueurs continuent d’entrer sur le marché Rig de minage continuent d’augmenter long, que le pool réel continue de perdre, que la valeur continue d’augmenter et que plus on se rapproche du crash ;
• En fin de compte, sous l’action lourde du manque de confiance : le nombre d’utilisateurs de réinvestissement a diminué, et long nombre d’utilisateurs se sont tournés vers le retrait de fonds du pool de capital, fonds insuffisants : le taux d’utilisateurs d’entrée était insuffisant pour Rig de minage le taux de sortie, perte en capital : en raison de divers mécanismes, les fonds d’entrée ne sont pas entrés dans le pool de capital réel, ce qui a entraîné la fragilité long de l’économie, la bulle était trop grande : le taux de bulle était trop élevé pour support et d’autres facteurs, la bulle a éclaté et l’économie s’est effondrée.

Les autres définitions clés sont les suivantes :

Modèle Dual Coin : Les fonds des utilisateurs sont incompatibles sur le marché et hors du marché, et le modèle qui utilise deux jetons est appelé le modèle à double jeton. Il existe des jetons de gouvernance et des jetons de jeu, mais les jetons de gouvernance ne participent fondamentalement pas au cycle économique et n’appartiennent pas au modèle à double jeton. Modèle de pièce unique : Un seul jeton est utilisé pour les fonds entrant et sortant du marché. Norme de pièces : Le nombre de jetons de jeu produits par les utilisateurs est un montant spécifique. U-Standard : Également connu sous le nom d’étalon-or, le nombre de stablecoin produites par l’utilisateur est une quantité spécifique et ne change pas avec la Jeton Fluctuation du jeu.

• Modèle Gacha ** : Aussi long que vous avez suffisamment d’actifs spécifiques, vous pouvez obtenir un nombre illimité de plates-formes de minage. Modèle d’élevage : Les plates-formes de minage sont produites à partir de plates-formes de minage existantes, généralement avec une limite quantitative, et un mécanisme pour que le coût de reproduction augmente avec le nombre de fois.

Mode de base : jeton unique + modèle standard de jeton + tirage de carte

Tout d’abord, avec le modèle le plus pur à base de jeton unique + jeton + gacha, CryptoZoon a été lancé les 28 et 21 juillet, le jeu Jeton est ZOON, les joueurs doivent consommer ZOON pour acheter de l’œuf, puis faire éclore Rig de minage ZOAN, Rig de minage puis produire Jeton ZOON.

Le modèle et le processus de fonctionnement sont très simples, la structure de base de l’application est affichée sur le côté gauche de la figure ci-dessous, et le shell GameFi est montré sur le côté droit de la figure ci-dessous.

La raison principale de l’éclatement de la bulle

Comme mentionné au début, il y a quatre facteurs majeurs pour l’effondrement de la bulle : le manque de confiance, l’insuffisance des fonds, la perte de fonds et la bulle excessive, quelle est la principale raison de l’effondrement de CryptoZoon ?

La bulle est trop grande : le modèle de vente des plates-formes de minage de CryptoZoon est un modèle de dessin de cartes, ce qui signifie que les utilisateurs peuvent entrer rapidement sur le marché. En tant que premier lot de GameFi sur BSC après la popularité d’Axie, les plates-formes minières ont été vendues trop rapidement, ce qui a entraîné des rendements attendus instantanés et des taux de bulles atteignant rapidement un sommet.

Ici, considérons d’abord une question, sans tenir compte de la sortie des investisseurs Jeton et de la sortie du jeu, quelle est la relation entre l’entrée de fonds et le taux de bulle dans des situations statiques ?

• En raison du mécanisme AMM, le prix du jeton a une relation quadratique avec les fonds entrants, et une augmentation de 10% du pool augmente le prix du jeton de 21% ;
• En raison des calculs statiques, le rendement instantané attendu de l’utilisateur est également quadratique par rapport au pool, qui augmente également de 21 % ;
• Le taux de bulle augmente en conséquence, ce qui est linéairement lié au capital d’entrée.

Pour résumer, plus l’afflux de fonds dans la situation statique est long, plus le taux de bulle est élevé, pourquoi en est-il ainsi ? Parce qu’il est supposé que le Rig de minage peut arbitrer le pool réel de fonds au prix gonflé (plus le cash-out est long, plus la bulle est grosse). Quelle est la différence ?

Après Jeton hausse, Jeton investisseurs auront tendance à vendre pour réaliser des bénéfices, et le pool de capitaux réels diminuera, mais il convient de noter que l’impact n’est généralement pas trop évident dans le cadre du modèle à jeton unique.

• La vente des investisseurs de jetons et des participants au jeu affectera la courbe de prix de l’AMM, et le taux d’inflation réel du rendement instantané attendu ne connaîtra pas une hausse quadratique.

En short, parce que la courbe AMM, la vente de prises de bénéfices, l’entrée de l’argent va provoquer la hausse du taux de bulle.

Perte d’argent : Le graphique ci-dessous montre le graphique des prix du jeu Jeton ZOON, qui est Benchmark d’environ 6,5 fois la pump Prix de clôture d’une heure après le lancement du Jeton.

Le véritable pool de jetons dans le modèle à jeton unique est son pool LP, et la tendance abrupte en forme de V signifie que les fonds pour acheter des jetons pour participer au jeu pendant cette période sont gagnés par les investisseurs de jetons, sans entrer effectivement dans le pool pour soutenir l’économie. D’autre part, l’équipe du projet CryptoZoon a fixé un plafond de vente pour les plates-formes de minage, ce qui a entraîné un afflux important de fonds après que le taux de bulle ait rapidement atteint un pic et se soit finalement effondré.

Modèle à double jeton : Donnez-moi un point de pivot et je peux tirer parti d’un pool d’un million de dollars

** Les fonds des utilisateurs sont incompatibles dans et hors du marché, et le modèle qui utilise deux jetons est appelé le modèle à double jeton **. Il existe des Jeton jeton de gouvernance et gibier, mais jeton de gouvernance ne participent pas au cycle économique et n’appartiennent pas au modèle à double jeton, comme Axie Infinity, bien qu’il y ait deux Jeton, le jeton de gouvernance AXS n’a qu’une petite quantité de consommation pendant le processus d’élevage et il s’agit toujours d’un modèle à jeton unique.

Le modèle à double jeton présente les caractéristiques suivantes :

BinaireX

BinaryX est l’aboutissement du modèle à double jeton, il y a deux Jeton BNX et GOLD dans le jeu, et leur processus de fonctionnement économique est le suivant :

• Les utilisateurs achètent BNX pour la loterie des héros (obtenir une plate-forme minière) ;
• Les utilisateurs dépensent des GOLD pour améliorer les héros (mise à niveau vers des plates-formes minières avancées) ;
• Les utilisateurs stake hero output GOLD (la sortie principale de la plate-forme de minage et de transfert de fonds du pool de rendement) ;
• Les utilisateurs utilisent des héros pour combattre les boss afin d’obtenir du BNX, du GOLD et de l’équipement (la sortie secondaire de Mining Rig).

BinaryX correspond aux caractéristiques du modèle de jeton double comme suit :

• Décalage des canaux d’entrée et de sortie : Les utilisateurs doivent acheter du BNX et du GOLD en même temps, mais la production est principalement du GOLD, ce qui entraîne une lente hausse du prix du BNX et du pool, tandis que GOLD est sous pression pour pump moins ;
• Cagnotte et réserve de revenus : BNX est la cagnotte et la long Fluctuation de précipitations de capital est petite, GOLD est la réserve de revenus, la réserve est relativement petite et long, et la Fluctuation est grande ;
• Le modèle à double jeton ne modifie pas le pool de capital réel (BNX + GOLD), le rendement attendu instantané (calculé en fonction du prix du GOLD) et le taux de bulle instantané, mais fournit un moyen de haute qualité à l’équipe de projet de réguler les attentes.

Quel type de régulation le modèle à double jeton apporte-t-il au fonctionnement économique de BinaryX ?

• Le petit marché contrôle le grand marché

Étant donné que les attentes des utilisateurs en matière de revenus sont calculées sur les prix de l’OR et que le pool de LP de GOLD est extrêmement petit, environ des centaines de milliers de dollars, il suffit d’une petite somme d’argent pour ajuster les attentes des utilisateurs, entraînant ainsi le BNX des grandes pompes de pools. Dans le modèle à jeton unique, il doit faire face à un pot d’un million de dollars, et il est difficile de « réglementer » l’opération.

• Battage médiatique secondaire

En raison de la prendre les gens pour des idiots du double pool, les fonds entrent à partir de BNX et de GOLD, mais sortent principalement par le canal de GOLD, ce qui rend les BNX plus susceptibles de pump et la situation de spéculation secondaire est plus évidente. Dans les cas extrêmes, le pot ne peut pas avoir de sortie, c’est-à-dire le modèle de pump ascendant unilatéral BNBH qui est apparu plus tard.

Dans le même temps, cela limite également la spéculation des utilisateurs de second niveau pour produire des jetons, car le très petit pool de fonds peut facilement conduire à augmenter le prix du jeton trop élevé, devenant un profit pour les utilisateurs de jeux.

En résumé, le modèle à double jeton consistant à séparer le pot du pool de revenu fournit un moyen efficace de régulation économique pour le côté projet, tout en intensifiant la spéculation du jeton parent et en supprimant la spéculation du jeton enfant.

En plus des caractéristiques inhérentes au modèle à double jeton, BinaryX ajoute également une certaine quantité d’aléatoire, fournissant un moyen potentiel pour la régulation de l’économie du jeu :

• Propriétés contrôlables de la plate-forme minière

Le rig de minage dans BinaryX est appelé un héros, qui est produit en consommant du BNX gacha, qui a une différence dans les attributs, et les attributs affecteront grandement la sortie du rig de minage. Par conséquent, grâce à l’ajustement de probabilité des attributs de la plate-forme minière, le taux de sortie des fonds peut être affecté à long terme.

• Copies aléatoires

Dans BinaryX, les utilisateurs peuvent consommer du BNX pour entrer dans des batailles de donjon, et la sortie comprend BNX, GOLD et équipement, il y a la possibilité d’un seul rendement multiplicateur élevé, mais toutes les batailles ne sont pas un rendement positif. L’équipe du projet a été en mesure d’ajuster la difficulté globale et le rendement pour atteindre un certain nombre d’éliminations de bulles.

Le modèle à double jeton ne modifie pas la propriété de Ponzi, mais laisse amplement de moyens pour ajuster les attentes des utilisateurs. BinaryX fonctionne efficacement depuis environ 3 mois et est déjà un joueur long vivant dans le GameFi de Ponzi, mais a finalement disparu en raison d’une bulle trop grande et de fonds d’entrée insuffisants.

U-Standard : Il ne faut que 8,8 secondes pour sauter de l’Empire State Building

En plus des modèles à jeton unique et à double jeton mentionnés ci-dessus, GameFi à cette époque faisait également la distinction entre la norme de jeton et l’étalon-or (norme U), la norme de jeton étant libellée en jetons pour l’entrée et la sortie, et la norme U étant calculée à l’aide d’un prix de stablecoin fixe. Ce modèle peut être considéré comme ayant été mis au point par Valk (Valkyrie) et poursuivi par CryptoMines (vaisseau spatial), et est devenu un énorme succès en raison des extrêmes excessifs du modèle.

Dans le modèle basé sur U, le coût d’entrée de l’utilisateur est converti en un stablecoin inchangé, par exemple, la valeur fixe est fixée à 100 U :

• Lorsque le prix du jeton est de 50 U, le prix de la plate-forme de minage est de 2 jetons ;
• Lorsque le prix du jeton est de 100 U, le prix de la plate-forme minière est de 1 jeton ;
• Lorsque le prix du jeton est de 200 U, le prix de la plate-forme de minage est de 0,5 jeton ;

Dans le modèle basé sur les jetons, le pouvoir d’achat d’un jeton est fixe et ne change pas avec la variation du prix du jeton.

De même, la sortie de l’utilisateur est également convertie en un stablecoin spécifique, et si la sortie est vendue immédiatement à tout moment, la quantité de stablecoin échangée reste inchangée.

Rétroaction positive et négative extrême

** En utilisant un montant stablecoin fixe pour convertir les entrées et les sorties, l’attribut Ponzi sera-t-il réduit ?**

La réponse est non, et bien que ce modèle affaiblisse la pression de vente des actifs des plates-formes minières, il améliore considérablement l’expansion et l’éclatement des bulles.

• La liquidation d’actifs a été modeste

Dans le modèle basé sur le jeton, le nombre de Jeton à acheter Rig de minage ne change pas, donc avec la hausse du prix Jeton, le prix Rig de minage hausse également , en particulier dans le modèle à double jeton, en tirant le prix de la petite piscine vers le haut et pump, le rendement attendu du Rig de minage pump, ce qui entraînera une hausse rapide du prix.

En l’absence d’un krach et d’une liquidité suffisante du marché, les détenteurs de plates-formes minières sont en mesure de vendre un grand nombre d’actifs de plates-formes minières pour réaliser un profit.

Dans le cadre de la marge U, le prix reste inchangé quel que soit le hausse long Rig de minage, de sorte que les utilisateurs ne choisiront pas de vendre Rig de minage, mais continueront à produire Jeton.

• Expansion rapide et éclatement de la mousse

Dans le cas où il n’y a pas de pression de vente sur la plate-forme de minage, la seule pression provient de la vente de jetons, et dans le modèle basé sur U, l’effet de spirale positif et négatif est évident, et fondamentalement, seuls un pump unilatéral et un chute unilatéral prendront fin.

Au cours du processus de pump, la production de l’Jeton diminue avec la pump du prix, et les utilisateurs constateront que s’ils thésaurisent la production Jeton, les actifs comptables augmenteront rapidement.

Par exemple, si la valeur de la marge U est évaluée à 100 U, l’utilisateur peut produire 1 jeton d’une valeur de 100 U. Lorsque le jeton atteint le prix de 200 U, la sortie n’est que de 0,5, donc par rapport aux utilisateurs qui entrent sur le marché plus tard, il peut être considéré comme doublant le nombre de jetons et doublant le prix, ce qui a un avantage très évident. Par conséquent, dans le processus de pompage, les utilisateurs ont une réticence évidente à vendre de la psychologie et des émotions, et la pression de vente des jetons est faible et se déplace dans une spirale positive.

De même, dans le processus de chute, le nombre de Jeton produit continue d’augmenter, et s’il n’est pas vendu en premier, les utilisateurs ultérieurs produiront plus de long Jeton et le prix est relativement plus bas, de sorte que la pression de vente continue de renforcer la spirale chute descendante, ce qui est cohérent avec le processus d’éclatement de la bulle de LUNA.

CryptoMines a connu une série de pump unilatérales et une série de chute unilatérales, et son prix Jeton est passé d’un pump maximum de 1 USDT à plus de 8 millions de USDT en deux mois, et le pool de LP a dépassé les 30 000 BNB à son apogée. Cependant, son effondrement a pris moins d’une semaine, la chute du prix du jeton a chuté de plus de 50% par jour, et enfin, en raison de l’émission supplémentaire du jeton, le long a dépassé la limite prédéterminée du montant total du jeton, et la liquidité épuisée les utilisateurs ont été complètement incapables de sortir.

Les investisseurs en jetons sucent le sang

Comme mentionné dans la section précédente, les utilisateurs qui ont participé au jeu étaient réticents à vendre Jeton, ce qui a conduit à une pump importante de Jeton. Et CryptoMines limite également le retrait des jetons de sortie, avec un cycle de 15 jours, et il y aura une pénalité numérique en cas de retrait anticipé.

La situation ci-dessus permet aux investisseurs de jetons de réaliser de gros bénéfices et d’avoir l’avantage de pouvoir sortir à tout moment, et peuvent retirer de grandes quantités du point haut à tout moment, de sorte que le pool perd rapidement une grande quantité de sang.

Comme le montre la figure ci-dessous, sans augmenter le nombre de Rig de minage, la part produite par les participants au jeu diminue avec la hausse des prix, mais le pouvoir de vente des détenteurs de jetons ne diminue pas, et lorsque la hausse atteint un certain niveau, elle devient une force de vente potentiellement énorme.

Finalement, avec la GameFi du modèle U-M, de plus en plus d’utilisateurs longs ont choisi de ne tenir que des jetons et de ne pas participer au processus de jeu, ce qui a entraîné un cycle de vie de jeu plus court, réduit à un pur battage médiatique secondaire, et le modèle s’est éteint.

Modèle de propagation : une régulation inefficace du marché

En plus des modèles à jeton unique et à double jeton ci-dessus, des modèles basés sur des jetons et des modèles basés sur U, il existe également une différence clé dans la façon dont les actifs de plate-forme minière sont vendus, que cet article appelle le modèle gacha et le modèle de propagation :

• Le modèle gacha fait référence à la vente directe de plates-formes de minage du système de jeu, le prix est constant et il n’y a généralement pas de limite au nombre.
• Dans le cadre du modèle d’élevage, la production de la plate-forme minière enfant est synthétisée à partir de la plate-forme minière des autres utilisateurs, et le prix est déterminé par le marché, et la quantité est contrôlée par le nombre de plates-formes minières parentes et le sentiment du marché.

Neuf chats tibétains (ADN×CAT)

Tous les chats de progéniture sont issus de la génération précédente d’élevage, dans l’élevage les utilisateurs doivent consommer BNB et un très petit nombre de jeton de gouvernance DXCT, 50% BNB rachètent automatiquement SFC, le reste de la bibliothèque dépôt est exploité par l’équipe du projet.

Parmi eux, le SFC est le seul jeton de l’économie du jeu, et le Rig de minage produit du SFC en participant aux activités du jeu, et le BNB consommé pendant l’incubation est son pouvoir.

Dans le modèle de reproduction, la quantité et le prix de ** sont déterminés par le marché, ce mécanisme peut-il s’autoréguler à travers le marché pour réduire l’attribut de Ponzi pour réaliser une opération plus longue ? La réponse est toujours non. **

• Le prix est élevé, et le profit est complètement coupé par les premiers joueurs :

Dans le modèle d’élevage, le nombre d’actifs en début de partie est extrêmement rare, le prix sera donc extrêmement élevé. D’autre part, comme les plates-formes de minage sont directement produites et vendues par les joueurs, la différence entre le prix de vente et le coût est directement obtenue par les premiers joueurs.

Il faut 5 jours pour faire éclore un seul chat de progéniture dans Jiuzang Cat, et on peut considérer que la différence est la production d’une seule plate-forme minière pendant 5 jours. En supposant que la plate-forme de minage soit remboursée en 20 jours en calcul statique, cela signifie que 25% des bénéfices vont directement entre les mains des incubateurs. Dans le cadre du modèle gacha, les fonds des utilisateurs entrent dans le pool de LP et sont extraits par la production écologique globale, ce qui montre que le modèle de sélection réduit considérablement l’épaisseur du pool de capital.

• Multipliée de façon exponentielle, la mousse se dilate rapidement

De 21 ans au modèle d’élevage actuel GameFi, généralement une paire de plates-formes minières mères peut produire 7 plates-formes minières enfants, ce qui conduira à des longues plus courtes qu’il y a des bénéfices, le détenteur continuera à produire des plates-formes minières jusqu’à ce que le profit revienne à zéro. En conséquence, les actifs et les bulles vont pump de manière exponentielle.

La figure ci-dessous est un graphique statistique du nombre de NFT de Jiuzang Cat en 21 ans, la production de la progéniture initiale nécessite une période d’incubation de cinq jours, et après avoir activé la fonction d’incubation accélérée (le jeton peut être dépensé pour terminer directement l’incubation), le nombre de production de jetons a augmenté rapidement et l’offre et la demande du nombre de plates-formes de minage ont changé, ce qui a finalement fait exploser la difficulté de l’entreprise de capital, et cela n’a duré que 18 jours et a commencé à s’effondrer.

Du chat Jiuzang de 21 ans au héros du gaz de 24 ans, une fois que la popularité est trop élevée avant l’ouverture ou l’ouverture officielle du jeu, la première génération d’actifs est souvent surmédiatisée et le prix augmente, puis le nombre de plates-formes minières augmente de manière exponentielle et le prix chute, ce qui entraîne un crash rapide.

En conclusion

La conception économique ci-dessus est résumée comme suit :

• Modèle à jeton unique : il est relativement stable pour toutes les parties, mais il est également plus difficile d’ajuster les attentes et de contrôler les ordres ;
• Modèle à double jeton : la fluctuation est différenciée en deux pools, ce qui permet d’atteindre la régulation attendue relativement facilement ;
• modèle de jeton : relativement stable, pas d’effet d’auto-rétroaction, sujet à une pression vendeuse à valeur ajoutée du côté des actifs ;
• Modèle basé sur le U : extrêmement instable, avec des effets de spirale positifs et négatifs importants, sujet à la pression de vente des jetons des spéculateurs ;
• Modèle Gacha : Il peut être combiné avec d’autres modèles pour contrôler le flux de fonds, mais il est sujet à un afflux excessif en une seule journée ;
• Modèle de reproduction : Il est facile de conduire à la peur de rater (FOMO) excessive à l’ouverture, ce qui convient aux situations où la partie du projet peut contrôler efficacement le rythme de fonctionnement et réguler l’offre et la demande du marché.

En plus des modèles de base mentionnés ci-dessus, il existe également de nombreuses innovations de mécanismes longues et efficaces. Pour l’équipe du projet, l’objectif fondamental est de savoir comment élargir la bulle et retarder le temps d’effondrement, ce qui implique spécifiquement de long la conception du modèle économique et la coordination du rythme de fonctionnement, d’encourager les utilisateurs à Position de verrouillée/réinvestir, de créer des émotions et des événements, et de contrôler les fonds d’entrée et de sortie dans l’ensemble du cycle.

Cependant, à l’heure actuelle, il existe peu de modèles de Ponzi purs dans GameFi, mais les attributs financiers, en tant qu’attribut naturel du Web3, ne peuvent être ignorés.

Et pour les utilisateurs, quels sont les principaux points à retenir ?**

L’une est que lorsque la voix bout, c’est le moment de partir, non pas le niveau du prix, mais la liquidité de sortie de la valorisation, la GameFi du modèle de Ponzi, avec la revendication de N jours de retour comme élément de base, mais souvent ne peut pas support désirer N jours, la voix est le moment de sortir et d’encaisser à la valorisation la plus élevée, sans prendre le risque de continuer à creuser et à vendre N jours.

D’autre part, les actifs du marché GameFi sont dominés par le P2P, qui doit être entrepris par des contreparties, et le buzz signifie la meilleure liquidité de sortie. Lorsqu’il entrera dans une tendance baissière, le marché P2P sera confronté au problème de l’effondrement de la liquidité et de la difficulté à vendre.

La chose la plus importante que les utilisateurs doivent reconnaître est que la conception des modèles économiques ne peut affecter que le processus général et le mode de développement. Pour le modèle de Ponzi, les pump et les chute de l’économie ne sont pas provoqués par la conception du modèle économique, mais déterminés par l’entrée et la sortie de fonds.