Chứng quyền (Warrant) tương tự như nguyên tắc "quyền chọn", nó có thể được hiểu là một loại "bằng chứng về quyền lợi". Nhà đầu tư nắm giữ quyền này có thể mua hoặc bán tài sản mục tiêu tại một mức giá xác định vào một ngày xác định, hoặc từ bỏ quyền của mình. Nguyên tắc hoạt động rất đơn giản, đoán giá thị trường tăng mua chứng quyền call, đoán giá thị trường giảm mua chứng quyền put. Khi người dùng nắm giữ chứng quyền, có thể mua, bán tài sản mục tiêu theo giá thỏa thuận vào ngày xác định hoặc từ bỏ quyền của mình. Chứng quyền phù hợp với những nhà đầu tư có kinh nghiệm đầu tư nhất định, và những nhà đầu tư ưa thích rủi ro từ trung bình đến cao cũng có thể thực hiện giao dịch chứng quyền.

I. Giao dịch chứng quyền là gì?
Chứng quyền, giống như CBBC, về cơ bản là một quyền chọn. Giá của chứng quyền call, chứng quyền put thường được xác định bởi tổ chức phát hành. Ngoài ra, chứng quyền và CBBC cũng có đặc tính đòn bẩy, do đó, chứng quyền có thể theo dõi xu hướng của tài sản bằng cách chỉ đầu tư một phần giá trị của tài sản mục tiêu, thay vì đầu tư toàn bộ giá trị của tài sản mục tiêu.

II. Một chứng quyền thường được đặt tên như sau:
Lấy sản phẩm chứng quyền của Gate.io "BTC-21FEB-44000C-C" làm ví dụ:
"BTC" có nghĩa là tài sản mục tiêu là chỉ số giao ngay BTC_USDT;
"FEB" có nghĩa là tháng hết hạn của chứng quyền là tháng 2;
"C" có nghĩa là thuộc tính của chứng quyền là chứng quyền call;
"C" có nghĩa là cùng một tổ chức phát hành đã phát hành nhiều chứng quyền BTC hết hạn trong cùng một tháng nhưng với các điều khoản khác nhau，C được sử dụng để thể hiện sự khác biệt.




III. Làm thế nào để giao dịch chứng quyền?
Gate.io hiện đang cung cấp giao dịch mô phỏng chứng quyền, người dùng có thể luyện tập giao dịch mà không có rủi ro.

Bước 1: Click vào “Giao dịch” --- Click vào “Warrant”




Xem tất cả các chứng quyền có thể giao dịch, hiện tại Gate.io cung cấp các sản phẩm chứng quyền liên quan đến BTC.




Dựa trên xu hướng tăng hoặc giảm, tỷ lệ đòn bẩy, khoảng cách giá gọi lại, phí bảo hiểm và các yếu tố khác để lựa chọn đối tượng giao dịch.

Theo dõi giá tăng: giao dịch chứng quyền call
Theo dõi giá giảm: giao dịch chứng quyền put
Thích rủi ro cao và lợi suất cao: chọn tỷ lệ đòn bẩy cao
Thích rủi ro thấp và lợi suất thấp: chọn tỷ lệ đòn bẩy thấp

IV. Giá thực hiện
Mỗi chứng quyền đều có giá thực hiện, đề cập đến giá thực hiện mà tại đó nhà đầu tư nắm giữ một chứng quyền nhất định cho đến khi hết hạn, giá mà nhà đầu tư thực hiện mua hoặc bán tài sản mục tiêu dựa trên lý thuyết.
Lấy chứng quyền call làm ví dụ. Khi giá thực hiện cao hơn giá hiện tại của tài sản mục tiêu, được gọi là "ngoài giá"; khi giá thực hiện thấp hơn giá hiện tại của tài sản mục tiêu, nó được được gọi là "Trong giá"; khi giá thực hiện bằng giá hiện tại của tài sản mục tiêu, nó được gọi là "giá đến". Chứng quyền Put ngược lại chứng quyền call.

Giá thực hiện là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến sự lựa chọn chứng quyền của nhà đầu tư. Nói chung, càng [ngoài giá] rủi ro càng cao, nhưng đồng thời lợi nhuận càng lớn.

V.Ngày đáo hạn
Mỗi chứng quyền đều có ngày đáo hạn, và người nắm giữ chứng quyền có thể tự do giao dịch chứng quyền theo điều kiện thị trường trước ngày đáo hạn. Về lý thuyết, chứng quyền có thời hạn càng dài thì giá trị càng cao, vì thời hạn càng dài đồng nghĩa với việc tài sản mục tiêu có nhiều thời gian để tăng/giảm đến mức giá thực hiện.

Giá trị chứng quyền = giá trị thời gian + giá trị nội tại

VI. Giá trị thời gian
Là giá trị của chứng quyền trước ngày đáo hạn, thời hạn của chứng quyền càng dài, giá trị thời gian càng lớn, nhưng giá trị thời gian của chứng quyền sẽ bị tiêu hao mỗi ngày, giá trị này sẽ giảm dần cho đến ngày hết hạn. Tất cả các chứng quyền (call hoặc put) sau khi đáo hạn, giá trị thời gian đều bằng 0.

VII. Giá trị nội tại
Giá trị nội tại chỉ tồn tại trong chứng quyền "trong giá", nghĩa là giá trị do chênh lệch giá giữa giá tài sản mục tiêu và giá thực hiện mang lại, còn chứng quyền "ngoài giá" thì không bao gồm giá trị nội tại.

VIII. Biến động ngụ ý
Là dự đoán của thị trường về sự biến động trong tương lai của giá tài sản mục tiêu. Mức độ biến động dự đoán của thị trường càng cao thì mức độ biến động ngụ ý càng cao, và cả chứng quyền call và chứng quyền put đều có lợi; nếu dự đoán của thị trường càng bình tĩnh, thì mức độ biến động ngụ ý có khả năng giảm. Chứng quyền call và put sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực.

IX. Tỷ lệ chuyển đổi
Là số lượng chứng quyền để đổi lấy một đơn vị tài sản mục tiêu. Tỷ lệ chuyển đổi phản ánh mức độ nhạy cảm của chứng quyền đối với những thay đổi của giá tài sản mục tiêu. Tỷ lệ chuyển đổi trong cùng một khu vực giá càng cao thì độ nhạy cảm đối với những thay đổi về giá của tài sản mục tiêu càng thấp; tỷ giá chuyển đổi càng thấp thì độ nhạy cảm đối với những thay đổi về giá của tài sản mục tiêu càng cao. Khi thị trường biến động lớn, có thể xem xét chứng quyền có độ nhạy cảm thấp và tỷ lệ chuyển đổi cao; khi thị trường biến động nhỏ, có thể xem xét chứng quyền có độ nhạy cảm cao và tỷ lệ chuyển đổi thấp;

X. Sự khác biệt giữa chứng quyền và CBBC
Chứng quyền và CBBC rất giống nhau, về cơ bản chúng đều là quyền chọn và cả hai đều có tác dụng đòn bẩy. Những điểm giống và khác nhau cụ thể được thể hiện trong bảng sau:




XI. Rủi ro của giao dịch chứng quyền
Khi nhà đầu tư nắm giữ chứng quyền, nếu xu hướng thị trường tài sản cơ sở đi ngược lại, cũng sẽ không bị cưỡng chế thu hồi, nhưng giá trị của chứng quyền có thể trở về 0, và nhà đầu tư có thể đợi thị trường đảo chiều rồi chọn bán. Sau khi chứng quyền đáo hạn, hệ thống sẽ tính toán số tiền thanh toán của chứng quyền dựa trên giá thanh toán, giá thực hiện và tỷ lệ chuyển đổi để thanh toán tự động (Chứng quyền Gate.io sử dụng "thanh toán tiền mặt" và USDT hiện được sử dụng làm đơn vị tiền tệ thanh toán ).

Gate.io bảo lưu quyền giải thích cuối cùng về sản phẩm.