窝轮（Warrant），在传统股票市场的专业名称为“认股证”，在Gate.io区块链资产交易平台叫“窝轮权证”。和“期权”的原理一样，可以理解为一种“权利证明”，持有这项权利的投资者可在指定日期以指定价格购入、卖出目标资产或放弃权利。操作原理十分简单，即对未来行情看涨购买认购证，看跌购买认沽证，当用户持有某只窝轮时，便可以在规定的日期以约定好的价格买入、卖出目标资产或放弃权利。窝轮适合有一定投资经验的投资者选择，偏好中高风险的投资者也可进行窝轮交易。
窝轮交易是什么？
窝轮和牛熊证一样本质上是一种期权，投资者可从发行商手中购买认购证或认沽证，并在到期日前自由买卖，以获取目标资产价格上涨或下跌所带来的收益。
认购证/认沽证的价格一般由发行商厘定，定价除了考虑目标资产价格外还会综合行使价、时间价值、引伸波幅等其他因素。并且窝轮和牛熊证同样具有杠杆属性，所以投资窝轮只需投入目标资产的部分价值就能够追踪该资产走势，而不需要投入目标资产实际的全部价值。
一张窝轮通常会这样命名：
以Gate.io窝轮产品“BTC二月购C”为例：
“BTC”表示目标资产是BTC_USDT现货指数； “二月”表示该窝轮到期月份是二月； “购”表示该窝轮的属性为认购证； “C”表示同一发行商同时发行了多个同月份到期但条款不同的BTC窝轮，C以示区别。
如何进行窝轮交易？
Gate.io现已开通权证（窝轮）模拟交易，您可前往进行无风险练习。
在导航栏中选择“交易”——“权证（窝轮）”。
查看全部可交易的窝轮，目前Gate.io提供BTC相关的窝轮产品。
根据看涨or看跌、杠杆比率、距收回价、溢价等因素综合考虑选择交易对象。
看涨：交易认购证 看跌：交易认沽证
喜好高风险高收益：选择高杠杆比率 喜好低风险低收益：选择低杠杆比率
行使价
每只窝轮都有一个行使价，指投资者持有某只窝轮一直持有到到期，投资者在理论上行权买入或者卖出目标资产的执行价格。 以认购证为例，当行使价高过目标资产现价时，称为【价外】；行使价低于目标资产现价时称为【价内】；行使价等于目标资产现价时候称为【到价】。认沽证则与认购证正好相反。
行使价是影响投资者选择窝轮的重要因素，一般来说，越是【价外】风险就越高，但同时回报也会越大。
到期日
每只窝轮都有一个到期日，在到期日前持有者可根据市场行情自由买卖权证。理论上，窝轮的到期期限越长，价值就会越高，因为期限越长表示目标资产有更多的时间上涨/下跌到行权价。
窝轮的价值=时间值+内在值
时间值
指窝轮在到期日前所拥有的价值。期限越长的窝轮，包含的时间值就越大，但窝轮每天都有时间值损耗，会随着到期日临近而越来越少，所有窝轮（不论认购/认沽）到期时的时间值就会变为零。
内在值
内在值仅存在于【价内】窝轮中，即目标资产价格与行使价之间的价差所带来的价值，【价外】窝轮便不包含内在值。
引伸波幅
指市场对目标资产价格未来波动性的预测，市场预期波动性越高，引伸波幅就会上升，认购证和认沽证便都会受益；若市场预期较为平静，那么引伸波幅就有可能下跌，而认购证和认沽证便会受到负面影响。
兑换比率
指购买多少张窝轮能够换取一单位的目标资产。兑换比率的高低反映了这只窝轮对目标资产价格变动的敏感程度。同一价格区域内兑换比率越高，对目标资产价格变动的敏感度就越低；兑换比率越低，则对目标资产价格变动的敏感度就越高。当市场波动较大时，可以考虑敏感度较低、兑换比率较高的窝轮；当市场波动较小时，可以考虑敏感度较高、兑换比率较低的牛熊证。
窝轮和牛熊证的区别
窝轮和牛熊证非常相似，本质上都是期权，且都具有杠杆效应。具体异同详见下表：
窝轮交易的风险
当投资者持有权证， 如果标的资产市场趋势相反时不会被强制收回，但权证价值可能归零，投资者可以等待市场反转时选择卖出。权证到期后，系统会根据结算价和行使价以及兑换比率，计算权证的结算额，进行自动结算（Gate.io权证采用“现金结算”，目前使用USDT作为结算币种）。
本产品最终解释权归Gate.io所有。
