إجراء بحوث بشأن تشغيل وتطوير مرافق الطوارئ في منطقة الكريبتوبروف

ملخص
كلما ازدهرت سوق تهز cryptourrencrencrency ، أصبحت الأدوات الخاصة باستثمارات cryptourrencrency تدريجيا أكثر تنوعا. ومنذ شباط / فبراير ، أطلقت مرافق للتعاون التقني في مجال تبادل المعلومات في بورصة تورونتو. وظهرت في نيسان / أبريل أيضا العديد من مرافق الطوارئ البيئية. شهد سوق ryptocurrencrencrencrency طفرة في حركة تركستان الشرقية. ومن أجل دراسة الأداء الوظيفي ل ـ EF crypturrency EF ، سيقوم هذا التقرير بتقييم جودة تتبعه ، وقياس السيولة من خلال حجم التداول على مدار الساعة وكذلك نسبة السيولة. ويقارن هذا التقرير بين "ناسداك ETF" و "Fold ETF" في الأسواق المالية التقليدية ، وهي منتجات متطورة بشكل جيد ، بما في ذلك الصناديق الاستئمانية للتعاون التقني والصناديق الاستئمانية للتعاون التقني. وقد تبين أن هذه الأخيرة تتمتع بسيولة تنافسية. ومن المتوقع أن تتنافس منتجات FI المستقبلية مع بعضها البعض فيما يتعلق بتتبع الأداء.

ملخص
فيما يتعلق بمعاملات TC ETFs ، الهدف هو أول الكشف ؛ 3Q Coinسهم له أعلى قيمة في السوق ؛ ونظام غالاكسي للاجود يقوم بأفضل ما فيما يتعلق بالتتبع ؛ وهناك اختلافات واضحة في السيولة ، والهدف لديه أقوى سيولة.

وفيما يتعلق بمعاملات ETHs ETHs ، فان 3iQ Coinالاسهم له أعلى قيمة في السوق ؛ الهدف ممتاز فيما يتعلق بالتتبع ؛ ونظام غالاكسي يحتوي على أقوى سيولة.

وفيما يتعلق بمتابعة الأداء ، فإن معدل النضوج لديه أعلى عند مقارنته بمؤسسة ETHF ؛ وهناك توافق متزايد في الآراء فيما يتعلق بصحة هذه الأصول الأساسية ؛ وتحتاج منتجات "ETF" إلى مزيد من الوقت للعمل ولمزيد من التطور.

وفيما يتعلق بالسيولة ، فإن الحجم التجاري لمعاملات التعاون التقني فيما يتعلق بالصحة وقدره 24H أكبر عموما مما هو عليه في معاملات "ETHE" لكل من "ETHE". وهناك اختلافات واضحة في السيولة. وكلاهما لديه منتجات ذات جودة عالية والسيولة تصل إلى عشرات الملايين من الدولارات.

وفي أسواق المال التقليدية في الأسواق التقليدية ، تحسن الأداء فيما يتعلق بالتتبع والسيولة مقارنة بما لديها من مرافق غير محمومية فيما يتعلق بالصناديق التنفيذية. توجد اختلافات واضحة.

وهناك فجوة أضيق نطاقا في الأداء المتعلق بتتبع حالات التعاون التقني التقني ؛ فهناك بالفعل عدة معاملات غير crypturrerency ETFs لديها بالفعل مستويات سيولة في مرافق الطوارئ ETFs مع LR التي تصل إلى عشرات الملايين في السوق التقليدية.

فيما يتعلق بنضج المنتج : EF ETF > NasdaqETF > BTC ETF > EETF EETF ؛ من المتوقع أن وحدات تشغيل ETF crypturrencies سوف تهيمن عليها BTC وأنها سيتم استكمالها بواسطة cryptoocencies أخرى في المستقبل.

وهذا التوقع هو أن ETFs crypturrency ETFs في سوق العقود الآجلة سيعزز السيولة. سيتم التركيز على التشغيل الأمثل لتتبع الانحراف ، وسيتم تفضيل المنتجات التي لها أداء تتبع أفضل في السوق.


1 رؤية عامة عن صندوق Cryptourrency
1-1 لمحة عامة عن صندوق ال ـ BTC
في سوق الاستثمار في منطقة cryptourrencrencrencrency ، فإن لدى المستثمرين المؤسسيين أفضلية كبيرة بالنسبة لصندوق غرايسون الاستئماني باعتباره أداة الاستثمار cryptoocurrency. ويرجع ذلك إلى الملاءمة من حيث الاستثمار ، والتقليل من شأن الامتثال للأنظمة ، وانخفاض عدد المنافسين. وقد أصبحت الشركة الأم ، وهي الشركة الأم لنظام غرايميزان ، كذلك شركة عملاقة غير مرئية في مجال السرداب (). ومع اكتساب السرداب شعبية في السنوات الأخيرة ، ظهرت أنواع مختلفة من الأموال المستثمرة في bitin bitin . ووفقا لإحصاءات غير كاملة ، يوجد حاليا 8 صناديق تحمل أكثر من 000 10 مركز للتعاون التقني في السوق المفتوحة. من بينها bitcale Trust (GBTC) لديه موقع احتكاري بأكثر من 650000 bitbin، في حين أن اجمالي BTC الذي تحتفظ به 7 صناديق أخرى يقوم فقط بحساب 28% من قيمة GBTC.

وتشمل القائمة اثنين من منتجات "ETF" الجديدة التي تم إطلاقها في الربع الأول من هذا العام. وفي شباط / فبراير ، بدأ في بورصة تورونتو للأوراق المالية (BTC) (BitCC ، وهو أول اجتماع لشركة BTC ETF في أمريكا الشمالية. واستوعبت بسرعة اكثر من 333 مليون دولار امريكى قيمة السوق فى غضون يومين من اصدارها وتجاوزت قيمتها السوقية 650 مليون دولار حتى الان. وتحظى شركة 3iQ Coinسهم Bitbin ETF ، التي تم إطلاقها أيضا في آذار / مارس في بورصة تورونتو ، بشعبية أكبر. تتشابه مقتنيات BTC تمامًا مع تلك الموجودة في BTCC ، حيث ارتفعت قيمتها السوقية إلى 1.46 مليار دولار.

1.1 BTC ETF
1.1.1 نظرة عامة على صناديق BTC ETF
المزيد والمزيد من المؤسسات تدعم بيتكوين ، مثل Paypal و Tesla. هناك إجماع متزايد حول bitbin في السوق. وتطور مركز التعاون التقني واضح ، من كونه "سوقا متخصصة" ، ليصبح "سوقا مؤسسية" ومن ثم إلى "سوق جماهيرى". ومن GBTC ، التي لديها حد كبير للاستثمار ، للبدائل مثل صندوق bitburtin ومؤشر Bitwise's Cryptourrency ، فان مساحة الاستثمار bitbin تتوسع.

تم إصدار أول bitbin ETF في فبراير مع BTCC في Torتورونتو Stock Exchange (TSX) وقد قاد طريقة تطوير منتجات ETF. ووفقا للموقع الشبكي الرسمي ل TSX ، يوجد حاليا تسعة للبيتونات ETFs في البورصة. وحتى الآن ، كان هناك موسمان رئيسيان للإصدار : من منتصف إلى أواخر شباط / فبراير وحتى أوائل آذار / مارس ، وفي منتصف إلى أواخر نيسان / أبريل.

ويعد المركز الأول لتكنولوجيا المعلومات والاتصالات هو أول منتدى للتعاون التقني في أمريكا الشمالية ، حيث يستوعب السيولة بمجرد أن يدرج في القائمة. BTCQ و BTCQ.U ، صندوق ETF الذي أطلقته 3iQ مع Coinshares في منتصف إلى أواخر مارس ، جاء من الخلف ليصبح BTC ETF مع أعلى قيمة سوقية لـ TSX.

باعتبارها أكبر سوق مالي في العالم ، لم توقف الولايات المتحدة ابتكاراتها في مجال العملات المشفرة. ونتيجة لأنظمة السوق الصارمة ، فشلت محاولات إصدار بقعة bitbin في الولايات المتحدة. ومع تزايد التوافق حول شرعية المناطق المحيطة بها ، وكذلك الرئيس الجديد للجنة الانتخابية ، غاري جينسلر لديه خبرة واسعة في تكنولوجيا السلسلة ، وأنصار المناطق المحيطة يتطلعون إلى المشهد التنظيمي الجديد في الولايات المتحدة والمزيد من القرارات الإيجابية للتشفير في المحيط. في الأشهر الستة الماضية ، كان هناك 8 طلبات ETF من المؤسسات الأمريكية إلى SEC.

1.1.2 قيمة شبكة BTC ETF
بعد ظهور وباء COVID-19 في جميع أنحاء العالم في عام 2020 ، وما ترتب على ذلك من تأثير على الاقتصادات العالمية ، أداء bitbin بشكل جيد للغاية. ويرجع هذا جزئيا إلى الإصدار الضخم للعملة من البنوك المركزية في مختلف أنحاء العالم. فقد ازداد اعتماده بمعدل سريع ، وكان هناك اتجاه طويل الأجل طويل الأجل بالنسبة لـ bitbin. ومنذ بداية عام 2021 وحتى منتصف أبريل من عام 2021 ، كانت هناك زيادة أكبر في الأسعار ، والتي كانت في حدود حوالي 92.6 في المائة. بالنظر إلى اتجاه القيمة الصافية ، تتماشى القيمة الصافية لكل صندوق ETF تقريبًا مع سعر BTC ، وكان أداء التقلب العام ثابتًا.

1.1.3 BTC ETF و BTC صافي أداء تتبع القيمة
من من منظور التمويل التقليدي ، يتم قياس جودة ETF من خلال تتبع الأصول الأساسية. وهذا ينعكس في الفرق بين صافي معدل النمو في Fs ETFs وسعر الأصل الأساسي ، أو التغيير في فهرس السعر.

وكما يمكن أن يرى من الرسم البياني الوارد أدناه ، وبما أن إدراج هذه المرافق ، فإن معدل نمو صافي القيمة التنفيذية كان ضمن نطاق التباين في مركز التعاون التقني ، وتقلبه أقل من ذلك في إطار التعاون التقني. وفي المرحلة الأولى عندما أطلقت مرافق الطوارئ و ETC ، كان هناك تقلبات أكثر دراماتيكية من نطاق تباين الأسعار في لجنة التعاون التقني في مجال تكنولوجيا المعلومات والاتصالات وشركة "واينفولف". ومنذ منتصف نيسان / أبريل ، كان هناك تذبذب في عملية طرح سعر Bitin. BTCX.B و BTCX.U من CI Galaxy لديه متوسط نسبيا للتفاوت المسموح به للتقلبات. معدل النمو في صافي القيمة أكبر من معدل التباين BTC Price في معظم الأوقات.

كانت هناك درجة عالية من الانحراف بعد إدراج صناديق الاستثمار المتداولة في أواخر أبريل. وكانت كثافة التتبع للصناديق الاستئمانية للتعاون التقني ضعيفة. وقد يكون السبب في البداية هو التذبذب في السوق بسبب اكتساب المنتجات المدرجة حديثا مستويات مختلفة من الشعبية. وفي مرحلة لاحقة ، كان السبب الرئيسي هو انخفاض سعر مركز التعاون التقني ذاته. في الفترة الوسيطة ، ارتفع سعر البيتكوين بشكل مطرد ، كما أن تأثير التتبع لصناديق الاستثمار المتداولة جيد أيضًا ، مع بقاء انحراف التتبع في نطاق [-5٪ ، 5٪].

من خلال حساب الانحراف المعياري لتشتت تتبع ETF ، يمكن عرض خطأ التتبع بشكل مباشر. وتبين الإحصاءات أنه على الرغم من أن مرفقي غالاكسي لم يتوصلا إلى القيم المتوقعة في السوق ، فإن خطأ تتبعهما هو الأصغر ، وهو أقل من 6 في المائة ، وأن أداء تتبعها مستقر نسبيا. على الرغم من حقيقة أن 3iQ Coinshares لها قيمة سوقية جيدة ، إلا أن أداءها في تتبع الأسعار كان أقل من مرضٍ.

1.1.4 BTC ETF Liquidity
يحتوي الغرض على أكبر حجم تداول ، وهو أقل من تلك الموجودة في السوق المالية التقليدية
بالإضافة إلى مؤشر التتبع ، تعتبر السيولة إحدى الطرق لقياس جودة صناديق الاستثمار المتداولة. والطريقة الأكثر مباشرة لقياس السيولة هي مراقبة حجم التداول لمدة 24 ساعة. وفيما يتعلق بحجم التداول لمدة 24 ساعة ، يأخذ الغرض زمام المبادرة ، مع عدة أضعاف حجم التبادل التجاري لصناديق أخرى ETFs الأخرى. ولكن بالمقارنة بالأسواق المالية التقليدية ، فإن حتى الغرض منها ، مع أكبر حجم للتداول في 24 ساعة ، بمتوسط أقل من 13 مليون دولار. ومن ثم لم يكن يمثل تهديدًا كبيرًا لصناديق الاستثمار المتداولة في السوق المالية التقليدية أو صناديق العملات المشفرة الحالية.

BTC ETF في مهده وغير قادر على الترويج الفعال لسيولة BTC في السوق

بشكل عام ، السيولة تتناسب طرديا مع القيمة الإجمالية للأصول وتتناسب عكسيا مع تقلبات الأسعار. وبالنظر إلى الرقم القياسي للكمية ، كلما ارتفع معدل دوران رأس المال ، كلما كانت السيولة أقوى. ونظرا لمؤشر الأسعار ، كلما كان الفارق أصغر ، كلما كانت السيولة أقوى. وسوف تكون أكثر إقناعا لقياس السيولة بالجمع بين الأرقام الكمية والأرقام القياسية للأسعار.

وفي "قياس السيولة في السوق : مسح تمهيدي" ، لخص الكسندروس غابريلسن ، وماسيميليانو مارزو ، وباولو زاغليا (2011) عدة طرائق لقياس السيولة في الأصول المالية ، ومن بينها المؤشر الأكثر استخداما هو معدل السيولة التقليدية (معدل السيولة التقليدية). وهو يجمع بين حجم التداول والانتشار لقياس السيولة. وكلما ارتفعت قيمة المؤشر كلما كان هناك سيولة أفضل.

واعتبارا من 24 شباط / فبراير 2021 كنقطة (على الرغم من أن شركة BTC الأولى كانت مدرجة في 18 شباط / فبراير ، فإنها لا تقدم سوى بيانات 90 يوما ، ولم يحصل صاحب البلاغ إلا على بيانات عن حجم التداول بعد 24 شباط / فبراير وقت كتابة هذا التقرير) ، وتحلل هذه الورقة سيولة المركز خلال شهرين قبل وبعد إطلاق إطار التعاون التقني للتجارة والتعاون. وتبين الإحصاءات أن RLF لم يرتفع بشكل كبير بعد إطلاق أول اجتماع للجنة الانتقالية للتعاون التقني. وكان التغير في قيمتها استمرارا للاضطرابات السابقة ولها حركة أسعار أفقية عند مستوى منخفض في الشهر التالي. بعد إدراج ETF الجديدة ، كان هناك تأثير ضئيل على مؤشر BTC LR.

هناك اختلافات كبيرة في سيولة LR الخاصة بـ BTC ETF ، وسيولة الغرض مكاسب اليد العليا
مدرج في TSX ، تمتلك Purpose (BTCC.b و BTCC.U) أفضل سيولة ، وكلا من صناديق الاستثمار المتداولة لديها نقاط LR تبلغ 10 ملايين ، متفوقةً بشكل كبير على صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى. ويعتبر نظام غالاكسي للأطر السائلة أكثر سيولة نسبيا من خدمات الطوارئ الأخرى ، وتكون منتجات الشركات الأخرى في شركات أخرى سائلة للغاية. يتم عرض هاتين النتيجتين أيضًا في مؤشر حجم التداول على مدار 24 ساعة.

1.2 ETH ETF

1.2.1 نظرة عامة على ETH ETF
بعد BTC ، "الملك" من cryptocurrency "في شكل ETF ، بدأت العديد من المؤسسات في إدراج ETH ETF في بورصة تورونتو. في 20 أبريل ، أطلقت شركة TSX سبع ETFs من ثلاث شركات ، بما في ذلك الغرض ، مجرة CI وشركة Evolve. بعد ثلاثة أيام ، أطلقت 3iQ Coinshares اثنين من صناديق الاستثمار المتداولة والتي تبين أنها ذات أعلى قيمة سوقية.

من حيث القيمة الصافية لـ ETH ETF و اتجاه سعر ETH ، يوجد بشكل عام اتجاه صعودي يتبعه اتجاه هبوطي. ومع ذلك ، عند نقاط التقلبات ، يكون اتجاه التباين في ETF و ETH غير متسق ، والذي ينبغي رؤيته على أساس كل حالة على حدة من بيانات معدل التباين.

1.2.3 ETH ETF و ETH Net Value Tracking Performance
وفقًا لمعدل نمو صافي قيمة ETH ETF و ETH ، التناقض بين ETH ETF ويمكن إثبات تقلبات ETH في العديد من النقاط. وكما هو موضح في الرسوم البيانية ، فان تذبذب القيمة الصافية في ETH ETF هو قبل حدوث تقلبات ETH. وقد يكون هذا الانتظام غير طبيعي إلى حد ما ، وهو ما قد يكون ناجما عن قوة دفع كبيرة في النظام الإيكولوجي لكل من ETH. يركز المستثمرون على layer2 ، Di ، NFT ، وغير ذلك من التطورات في سلسلة Eium chain بحيث يمكن التنبؤ بها وعرضها على سعر EFAum. منذ أن تم عرض ETH ETF لمدة شهر فقط ، أخذ تطوير المنتج شكله وأخذ الوقت ليعكس القيمة الحقيقية للتطورات على شبكة Esum.