Có hỗ trợ tài sản tài chính truyền thống không? Tìm hiểu hiện trạng phát triển của tài sản RWA và các dự án đại diện trong một bài viết

Gần đây, các cuộc thảo luận về RWA trên thị trường tiếp tục có động lực. Nhiều tổ chức lớn có tên tuổi cũng đã tham gia vào lĩnh vực này, báo hiệu RWA có thể trở thành xu hướng hot tiếp theo trên thị trường.

Trên thực tế, dữ liệu ủng hộ sự phổ biến của RWA. Năm nay, RWA đã trở thành nhóm phát triển nhanh nhất trong lĩnh vực tiền điện tử, với tốc độ tăng trưởng tổng giá trị khóa (TVL) đáng kinh ngạc là 653%. Tính đến tháng 10, RWA đã trở thành danh mục lớn thứ sáu trong DeFi, với tổng TVL là 57 tỷ USD. Ngoài ra, số lượng người nắm giữ token RWA đang tăng lên đều đặn. Hiện tại, RWA có hơn 45.000 người nắm giữ token, gần gấp đôi so với năm trước.

Tình hình tăng trưởng dữ liệu RWA

Vậy chính xác thì tài sản RWA là gì? Tình trạng phát triển hiện tại của họ là gì? Các dự án tiêu biểu nhất trong lĩnh vực này là gì? Văn bản sau đây sẽ giới thiệu từng cái một cho bạn.

1、Tài sản RWA được hỗ trợ bởi tài sản thực tương ứng và được ghi lại đầy đủ trên blockchain.

Tài sản thế giới thực (RWA) đề cập đến tài sản hữu hình và vô hình trong thế giới vật chất, chẳng hạn như bất động sản, trái phiếu, hàng hóa, v.v. Việc mã hóa RWA đưa các tài sản ngoài chuỗi này vào chuỗi khối, mở ra những khả năng mới và các trường hợp sử dụng tiềm năng. RWA được mã hóa có thể được lưu trữ và truy tìm trên blockchain, do đó cải thiện hiệu quả và tính minh bạch đồng thời giảm khả năng xảy ra lỗi của con người.

Với sự phát triển nhanh chóng của lĩnh vực RWA, nhiều dự án khác nhau đã mọc lên như nấm sau mưa. Hiện tại, hơn 20 dự án đã triển khai thành công và đang hoạt động, cùng vô số dự án khác đang được triển khai.

Tuy nhiên, các dự án RWA khác với các dự án tiền điện tử truyền thống. Thứ nhất, các dự án RWA được hỗ trợ bởi tài sản thực tế cơ bản. Để đảm bảo tính xác thực và hợp pháp của tài sản, mọi mã thông báo tài sản RWA phải đáp ứng hai yếu tố cốt lõi: tính đại diện và quyền sở hữu, đồng thời cả hai yếu tố này phải được ghi lại trên blockchain.

Sự đại diện có nghĩa là tài sản phải tồn tại về mặt vật lý và không thể hoàn toàn là tưởng tượng. Hơn nữa, các chi tiết về tài sản, chẳng hạn như chúng có hình dạng vật chất hay không, chúng có hết hạn hay không và chủ sở hữu thực sự là ai, tất cả đều cần phải được xác định và ghi lại rõ ràng.

Quyền sở hữu gắn liền với quyền sở hữu hợp pháp đối với tài sản. Điều này có nghĩa là quyền sở hữu tài sản phải được ghi lại một cách hợp pháp trên blockchain, đảm bảo sự đồng thuận giữa những người nắm giữ tài sản và cung cấp cơ chế giải quyết tranh chấp cho các xung đột tiềm ẩn.

2、Những hạn chế đối với việc phát triển tài sản RWA: Không tương thích với các quy định tài chính truyền thống.

Mặc dù lĩnh vực Tài sản Thế giới Thực (RWA) đang phát triển nhanh chóng nhưng nó vẫn đang trong giai đoạn thăm dò và các tiêu chuẩn ngành vẫn chưa được hình thành đầy đủ.

Nhìn lại những năm 1990, thị trường tín dụng Hoa Kỳ bắt đầu quá trình chứng khoán hóa, đóng gói nhiều tài sản khác nhau bằng cách sử dụng tiêu chuẩn gọi là CUSIP. Chuẩn mực này có thể phản ánh những rủi ro tiềm ẩn của tài sản nhưng không thể hiện đầy đủ quyền sở hữu tài sản. Giờ đây, công nghệ sổ cái phi tập trung cung cấp một giải pháp khả thi và trở thành hỗ trợ cốt lõi cho các dự án tiền điện tử RWA.

Tuy nhiên, thách thức hiện nay là các dự án RWA vẫn chưa thể phản ánh hoàn hảo rủi ro tài sản và không thể giải quyết hiệu quả các tranh chấp do rủi ro tài sản gây ra. Ngày nay, khi tranh chấp nảy sinh trong thế giới tiền điện tử, hầu hết các vấn đề vẫn cần được giải quyết thông qua các biện pháp pháp lý.

Trong bối cảnh này, các hướng thăm dò hiện tại cho RWA chủ yếu liên quan đến hai khía cạnh: dần dần công nhận mã thông báo tài sản cho RWA là tài sản cơ bản hợp pháp ở nhiều quốc gia khác nhau và bảo vệ chúng thông qua các hệ thống pháp lý hiện có. Ví dụ, các biện pháp gần đây ở Hồng Kông dường như đang đi theo hướng này. Các nhóm dự án đang trực tiếp đưa tài sản và các biện pháp bảo vệ vào hợp đồng thông minh, cung cấp sự bảo vệ mạnh mẽ hơn trong khuôn khổ pháp lý hiện có. Đây dường như là hướng phát triển ở Bắc Mỹ khi chưa có quy định rõ ràng.

Tóm lại, mặc dù thị trường RWA hiện tại tương đối nhỏ so với tài chính truyền thống, nhưng lợi thế của nó trong việc giải quyết và quản lý trên chuỗi vẫn chưa được hiện thực hóa đầy đủ. Tuy nhiên, khi thị trường ngày càng phát triển và các tổ chức tài chính truyền thống dần hiểu biết về công nghệ mới thì những ưu điểm của công nghệ mới này sẽ dần lộ rõ.

3. Liên minh tài sản mã hóa (TAC) đã xuất hiện, được thiết kế đặc biệt để quảng bá Tài sản thế giới thực (RWA).

Vào ngày 7 tháng 9, Coinbase, Circle và Aave, cùng với những người khác, đã cùng nhau ra mắt Hiệp hội tài sản mã hóa (TAC). Các thành viên khác của tập đoàn này bao gồm Base, Centrifuge, Credix, Goldfinch và RWA.xyz. Hiệp hội tin rằng việc mã hóa Tài sản trong thế giới thực (RWA) là tương lai của ngành công nghiệp tiền điện tử và cam kết thúc đẩy việc áp dụng mã thông báo RWA trên quy mô toàn cầu.

Bảng điều khiển dữ liệu RWA

Dựa trên bảng điều khiển tài sản được mã hóa do TAC cung cấp, rõ ràng là trong bối cảnh tài sản được mã hóa DeFi hiện tại, tổng giá trị bị khóa (TVL) trong các tài sản thuộc loại cho vay tư nhân đã đạt 4,4 tỷ USD, với tỷ lệ phần trăm hàng năm (APR) là cao tới 9,87%.

TVL (Tổng giá trị bị khóa) trong Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ đạt 600 triệu đô la với APY (Lợi suất phần trăm hàng năm) là 5,25%.

Liên minh cũng đang xem xét việc xây dựng các nguyên tắc tuân thủ có liên quan để thúc đẩy việc áp dụng công nghệ blockchain, bên cạnh việc tạo ra nội dung giáo dục và xây dựng cơ sở hạ tầng cần thiết để đưa các loại tài sản khác nhau lên blockchain.

Người sáng lập máy ly tâm Lucas Vogelsang tuyên bố: “Thông qua TAC, những gì chúng tôi đang cố gắng xây dựng là một thị trường hoặc toàn bộ hệ sinh thái. Chúng ta càng có thể tiêu chuẩn hóa và cộng tác nhiều thì toàn bộ ngành sẽ đạt vận tốc thoát ly và cạnh tranh thực sự càng nhanh”.

Về việc tiêu chuẩn hóa tài sản trong thế giới thực, Lucas cho biết, “Tôi tin rằng KYC sẽ trở thành một trong những tiêu chuẩn hóa sớm hay muộn sẽ xuất hiện. Thông tin xác thực KYC ngày nay không thực sự có thể di chuyển được và tài sản trong thế giới thực trong DeFi phải trải qua KYC, vì vậy chúng tôi cần tìm ra cách chúng tôi có thể cộng tác trong vấn đề này.”

Tiếp theo, chúng ta sẽ tìm hiểu sâu hơn về một số dự án RWA phổ biến hiện nay.

4、Dưới đây là một số dự án tiêu biểu liên quan đến RWA:MakerDao、Pendle、Ondo Finance、Frax、TrueFi

MakerDAO hiện là công ty dẫn đầu trong lĩnh vực RWA (Tài sản thế giới thực) và cũng là dự án DeFi xếp thứ hai về TVL (Tổng giá trị bị khóa). TVL của nó trong hoạt động kinh doanh RWA đã đạt 3,2 tỷ USD, với tốc độ tăng trưởng 400% trong năm nay. Vào tháng 3 năm nay, người sáng lập RuneKek đã đề xuất kế hoạch “Endgame”, nhằm tăng doanh thu nền tảng bằng cách đầu tư vào tài sản trong thế giới thực và quỹ thị trường tiền tệ. Hiện tại, 46% $DAI được RWA hỗ trợ dưới dạng tài sản dự trữ và 66,9% doanh thu giao thức của Maker DAO đến từ RWA.

Biểu đồ chia sẻ doanh thu giao thức MakerDAO

Pendle, một giao thức LSDFi đã thu hút được sự chú ý đáng kể trong nửa đầu năm nay, đã nhận được đầu tư từ Binance Labs vào tháng 8. Sau đó, Pendle đã công bố tích hợp hai giao thức Tài sản Thế giới Thực (RWA) vào sản phẩm cốt lõi của mình, Pendle Earn. Các giao thức này là sDAI từ MakerDAO và fUSDC từ Flux Finance. TN Lee, người đồng sáng lập và Giám đốc điều hành của Pendle, tuyên bố rằng RWA đã tham gia vào không gian DeFi và Pendle có thể cung cấp cho người dùng nhiều công cụ tài chính truyền thống khác nhau như phái sinh lãi suất, hoán đổi và thu nhập cố định để giúp họ quản lý lợi nhuận của mình.

Ondo Finance là giao thức DeFi chứng khoán được mã hóa được xếp hạng hàng đầu. Nó tự hào có mức lợi nhuận hàng năm là 4,7% từ khoản đầu tư vào Quỹ Thị trường Tiền tệ Hoa Kỳ (OMMF), trong khi lợi suất từ Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ (OUSG) có thể đạt 5,5%.

Ảnh chụp màn hình trang web chính thức

Vào ngày 12 tháng 10, Frax đã phát hành FraxV3, cho phép người dùng kiếm được lợi tức trái phiếu trong thế giới thực trên chuỗi thông qua sFrax và FBX. sFrax, được cung cấp bởi AMO, chuyển đổi tài sản thế chấp cơ bản thành nhiều RWA khác nhau, tạo ra thu nhập. Người dùng có thể kiếm phần thưởng FRAX hàng tuần bằng cách đặt cược Frax, với lợi suất hàng năm ban đầu lên tới 10%. Mặt khác, FXB là trái phiếu không có phiếu giảm giá trên chuỗi mà người dùng có thể mua với giá chiết khấu và đổi lấy FRAX theo mệnh giá sau một khoảng thời gian xác định, do đó tạo ra lợi nhuận. Chỉ trong vòng một ngày kể từ khi ra mắt, FraxV3 đã thu hút hơn 150 người dùng gửi tổng cộng hơn 35 triệu đô la vào nhóm tài sản thế chấp sFRAX, dẫn đến tổng nguồn cung sFRAX được đặt cược vượt quá 11 triệu mã thông báo.

Maple Finance là nền tảng cho vay trực tuyến B2C, hiện được xếp hạng đầu tiên về TVL trong số các giao thức cho vay không thế chấp. Người dùng có thể cho các tổ chức Web3 vay tiền như các nhà tạo lập thị trường hoặc nền tảng quản lý tài sản và kiếm được lợi nhuận từ 4% đến 14%.

TrueFi chủ yếu hoạt động như một nền tảng tín dụng không thế chấp B2B, sử dụng các cơ chế đổi mới để kết nối người đi vay, người cho vay và người đánh giá tín dụng chuyên nghiệp thông qua hợp đồng thông minh. Hiện tại, chỉ các tổ chức mới có thể vay trên nền tảng và việc phê duyệt khoản vay được xác định bởi chủ sở hữu token $TRU sau khi đánh giá tín dụng do ủy ban nội bộ thực hiện. TrueFi gần đây đã giới thiệu Quỹ Kho bạc Hoa Kỳ, với yêu cầu mua tối thiểu là 100.000 USD, khiến nó trở thành một lựa chọn đầu tư có ngưỡng đầu vào tương đối cao.

5、Kết luận: RWA đang bắt tay vào một thử nghiệm quan trọng để tích hợp tiền điện tử với thế giới thực.

Trong lĩnh vực Tài sản Thế giới Thực (RWA), đóng vai trò là điểm hội tụ giữa công nghệ tài chính và tài sản truyền thống, nó hiện đang ở giai đoạn phát triển quan trọng. Mặc dù thị phần của nó vẫn còn tương đối hạn chế so với hệ thống tài chính truyền thống nhưng tiềm năng và lợi thế thực sự của nó vẫn chưa được phát huy hết. Tuy nhiên, ngày càng rõ ràng rằng tình trạng này đang thay đổi khi công nghệ tiến bộ và thị trường trưởng thành.

Các tổ chức tài chính truyền thống đang dần nhận ra giá trị của blockchain và công nghệ phi tập trung, tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển hơn nữa của RWA. Chúng tôi có lý do để tin rằng theo thời gian, RWA sẽ tích hợp hiệu quả hơn với công nghệ blockchain và tài chính truyền thống, mang đến những cơ hội và giá trị chưa từng có cho các nhà đầu tư và người tham gia thị trường. Chúng ta hãy cùng mong đợi RWA sẽ mang lại nhiều chuyển đổi và đột phá hơn nữa trong toàn bộ lĩnh vực tài chính trong tương lai.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm:

1. Bài viết này được in lại từ [Medium]. Mọi bản quyền đều thuộc về tác giả gốc [Bà Watanabe]. Nếu có ý kiến phản đối việc tái bản này, vui lòng liên hệ với nhóm Gate Learn , họ sẽ xử lý kịp thời.
2. Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm pháp lý: Các quan điểm và ý kiến trình bày trong bài viết này chỉ là của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Việc dịch bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã dịch đều bị cấm.