¿Existe un respaldo de activos financieros tradicional? Comprender el estado de desarrollo actual de los activos de RWA y los proyectos representativos en un solo artículo

Recientemente, las discusiones sobre los RWA en el mercado han seguido cobrando impulso. Muchas grandes instituciones conocidas también han entrado en este campo, lo que indica que los RWA pueden convertirse en la próxima tendencia de moda en el mercado.

De hecho, los datos respaldan la popularidad de RWA. Este año, RWA se ha convertido en la pista de más rápido crecimiento en el campo de las criptomonedas, con una asombrosa tasa de crecimiento del valor total bloqueado (TVL) del 653%. En octubre, RWA se ha convertido en la sexta categoría más grande en DeFi, con un TVL total de 57 mil millones de dólares. Además, el número de poseedores de tokens RWA ha aumentado constantemente. Actualmente, RWA tiene más de 45.000 poseedores de tokens, casi el doble que el año anterior.

Situación de crecimiento de datos de RWA

Entonces, ¿qué son exactamente los activos RWA? ¿Cuál es su estado de desarrollo actual? ¿Cuáles son los proyectos más representativos en este campo? El siguiente texto los presentará uno por uno.

1. Los activos RWA están respaldados por los activos reales correspondientes y están completamente registrados en la cadena de bloques.

Los activos del mundo real (RWA) se refieren a activos tangibles e intangibles en el mundo físico, como bienes raíces, bonos, materias primas, etc. La tokenización de RWA lleva estos activos fuera de la cadena a la cadena de bloques, abriendo nuevas posibilidades y posibles casos de uso. Los RWA tokenizados se pueden almacenar y rastrear en la cadena de bloques, lo que mejora la eficiencia y la transparencia y, al mismo tiempo, reduce la posibilidad de errores humanos.

Con el rápido crecimiento del campo RWA, varios proyectos han surgido como hongos después de la lluvia. Actualmente, más de 20 proyectos se han lanzado con éxito y están en funcionamiento, y hay innumerables proyectos más en tramitación.

Sin embargo, los proyectos RWA se diferencian de los proyectos tradicionales de criptomonedas. En primer lugar, los proyectos de RWA están respaldados por activos subyacentes reales. Para garantizar la autenticidad y legitimidad de los activos, cada tokenización de activos RWA debe cumplir con dos elementos centrales: representación y propiedad, y ambos elementos deben registrarse en la cadena de bloques.

Representación significa que los activos deben existir físicamente y no pueden ser puramente imaginarios. Además, es necesario definir y registrar explícitamente los detalles sobre los activos, como si tienen forma física, si caducan y quiénes son los propietarios reales.

La propiedad se refiere a la propiedad legal de los activos. Esto significa que la propiedad de los activos debe estar documentada legalmente en la cadena de bloques, lo que garantiza el consenso entre los titulares de los activos y proporciona un mecanismo de resolución de disputas para posibles conflictos.

2. Las limitaciones que enfrenta el desarrollo de activos de RWA: incompatibilidad con las regulaciones financieras tradicionales.

Si bien el campo de los activos del mundo real (RWA) se está desarrollando rápidamente, todavía se encuentra en una etapa exploratoria y los estándares de la industria aún no se han formado completamente.

Si nos remontamos a la década de 1990, el mercado crediticio de Estados Unidos inició el proceso de titulización, empaquetando varios activos utilizando un estándar llamado CUSIP. Esta norma podría reflejar los riesgos potenciales de los activos, pero no podría representar plenamente la propiedad de los activos. Ahora, la tecnología de contabilidad descentralizada proporciona una posible solución y se convierte en un soporte central para los proyectos criptográficos RWA.

Sin embargo, el desafío actual es que los proyectos RWA aún no pueden reflejar perfectamente el riesgo de los activos y no pueden resolver eficazmente las disputas causadas por los riesgos de los activos. Hoy en día, cuando surgen disputas en el mundo de las criptomonedas, la mayoría de los problemas aún deben resolverse por medios legales.

En este contexto, las direcciones de exploración actuales para los RWA involucran principalmente dos aspectos: reconocer gradualmente los tokens de activos para los RWA como activos subyacentes legítimos en varios países y protegerlos a través de los sistemas legales existentes. Por ejemplo, las recientes medidas adoptadas en Hong Kong parecen ir en esta dirección. Los equipos de proyecto están incorporando directamente activos y medidas de protección en contratos inteligentes, brindando una protección más sólida dentro de los marcos legales existentes. Ésta parece ser la dirección del desarrollo en América del Norte en ausencia de regulaciones claras.

En conclusión, aunque el mercado actual de RWA es relativamente pequeño en comparación con las finanzas tradicionales, sus ventajas en la liquidación y regulación en cadena no se han materializado por completo. Sin embargo, a medida que el mercado crezca y las instituciones financieras tradicionales comprendan gradualmente la nueva tecnología, las ventajas de esta nueva tecnología se harán evidentes gradualmente.

3. Ha surgido la Coalición de Activos Tokenizados (TAC), diseñada específicamente para promover los Activos del Mundo Real (RWA).

El 7 de septiembre, Coinbase, Circle y Aave, entre otros, lanzaron conjuntamente el Consorcio de Activos Tokenizados (TAC). Otros miembros de este consorcio incluyen Base, Centrifuge, Credix, Goldfinch y RWA.xyz. El consorcio cree que la tokenización de activos del mundo real (RWA) es el futuro de la industria de las criptomonedas y está comprometido a promover la adopción de la tokenización de RWA a escala global.

Panel de datos RWA

Según el panel de activos tokenizados proporcionado por TAC, está claro que dentro del panorama actual de activos tokenizados de DeFi, el valor total bloqueado (TVL) en activos de tipo préstamo privado ha alcanzado los $4.4 mil millones de dólares, con una tasa porcentual anual (APR) como hasta el 9,87%.

El TVL (Total Value Locked) de los Bonos del Tesoro estadounidense alcanza los 600 millones de dólares con un APY (Annual Percentage Yield) del 5,25%.

La alianza también está considerando la formulación de principios de cumplimiento relevantes para promover la adopción de la tecnología blockchain, además de crear contenido educativo y construir la infraestructura necesaria para incorporar diferentes tipos de activos a blockchain.

El fundador de Centrifuge, Lucas Vogelsang, afirmó: “A través de TAC, lo que intentamos construir es un mercado o un ecosistema completo. Cuanto más podamos estandarizar y colaborar, más rápido toda la industria alcanzará la velocidad de escape y competirá verdaderamente”.

Con respecto a la estandarización de los activos del mundo real, Lucas dijo: “Creo que KYC se convertirá en una de las estandarizaciones que surgirán tarde o temprano. Las credenciales KYC actuales no son realmente portátiles y los activos del mundo real en DeFi deben someterse a KYC, por lo que debemos descubrir cómo podemos colaborar en este sentido”.

A continuación, profundizaremos en algunos de los proyectos RWA más populares actualmente.

4. Aquí hay algunos proyectos representativos relacionados con RWA: MakerDao, Pendle, Ondo Finance, Frax, TrueFi.

MakerDAO es actualmente líder en el espacio RWA (Real World Asset) y también es el segundo proyecto DeFi clasificado en términos de TVL (Valor total bloqueado). Su TVL en el negocio de RWA ha alcanzado los 3.200 millones de dólares, con una tasa de crecimiento del 400% este año. En marzo de este año, el fundador, RuneKek, propuso el plan "Endgame", destinado a aumentar los ingresos de la plataforma mediante la inversión en activos del mundo real y fondos del mercado monetario. Actualmente, el 46% de $DAI está respaldado por RWA como activos de reserva, y el 66,9% de los ingresos del protocolo de Maker DAO provienen de RWA.

Gráfico de participación en los ingresos del protocolo MakerDAO

Pendle, un protocolo LSDFi que atrajo mucha atención en la primera mitad de este año, recibió inversión de Binance Labs en agosto. Después de esto, Pendle anunció la integración de dos protocolos Real World Asset (RWA) en su producto principal, Pendle Earn. Estos protocolos son sDAI de MakerDAO y fUSDC de Flux Finance. TN Lee, cofundador y director ejecutivo de Pendle, afirmó que los RWA han entrado en el espacio DeFi y Pendle puede ofrecer a los usuarios varias herramientas financieras tradicionales, como derivados de tipos de interés, swaps y renta fija, para ayudarles a gestionar sus rendimientos.

Ondo Finance es el protocolo DeFi de valores tokenizados mejor clasificado. Cuenta con un rendimiento anualizado del 4,7% de sus inversiones en el Fondo del Mercado Monetario de EE.UU. (OMMF), mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. (OUSG) puede alcanzar el 5,5%.

Captura de pantalla del sitio web oficial

El 12 de octubre, Frax lanzó FraxV3, lo que permite a los usuarios obtener rendimientos de bonos del mundo real en cadena a través de sFrax y FBX. sFrax, impulsado por AMO, convierte la garantía subyacente en varios RWA, generando ingresos. Los usuarios pueden ganar recompensas $FRAX semanales apostando en Frax, con un rendimiento anual inicial de hasta el 10%. FXB, por otro lado, es un bono de cupón cero en cadena que los usuarios pueden comprar con descuento y canjear por FRAX a su valor nominal después de un período específico, generando así retornos. Tan solo un día después de su lanzamiento, FraxV3 atrajo a más de 150 usuarios que colectivamente depositaron más de $35 millones en el fondo de garantía de sFRAX, lo que resultó en un suministro total de sFRAX apostado que superó los 11 millones de tokens.

Maple Finance es una plataforma de préstamos en cadena B2C, que actualmente ocupa el primer lugar en TVL entre los protocolos de préstamos sin garantía. Los usuarios pueden prestar fondos a instituciones Web3, como creadores de mercado o plataformas de gestión de activos, y obtener rendimientos que oscilan entre el 4% y el 14%.

TrueFi opera principalmente como una plataforma de crédito B2B sin garantía, empleando mecanismos innovadores que conectan a prestatarios, prestamistas y asesores de crédito profesionales a través de contratos inteligentes. Actualmente, solo las instituciones pueden pedir prestado en la plataforma, y las aprobaciones de préstamos las determinan los poseedores de tokens $TRU luego de evaluaciones crediticias realizadas por un comité interno. TrueFi introdujo recientemente un Fondo del Tesoro de EE. UU., con un requisito de compra mínimo de 100.000 dólares, lo que lo convierte en una opción de inversión con un umbral de entrada relativamente alto.

5. Conclusión: RWA se está embarcando en un experimento fundamental para integrar las criptomonedas con el mundo real.

En el ámbito de los activos del mundo real (RWA), que sirve como punto de convergencia entre la tecnología financiera y los activos tradicionales, se encuentra actualmente en una etapa crucial de desarrollo. Si bien su participación de mercado sigue siendo relativamente limitada en comparación con el sistema financiero tradicional, su verdadero potencial y ventajas aún no se han aprovechado plenamente. Sin embargo, cada vez es más evidente que esta situación está cambiando a medida que avanza la tecnología y madura el mercado.

Las instituciones financieras tradicionales están reconociendo gradualmente el valor de blockchain y las tecnologías descentralizadas, creando condiciones favorables para un mayor crecimiento de los RWA. Tenemos motivos para creer que, con el tiempo, los RWA se integrarán más eficazmente con las finanzas tradicionales y la tecnología blockchain, ofreciendo oportunidades y valor sin precedentes a los inversores y participantes del mercado. Esperemos que los RWA generen más transformaciones y avances en todo el sector financiero en el futuro.

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