伝統的な金融資産の裏付けはありますか? RWAアセットの現在の開発状況と代表的なプロジェクトを1つの記事で理解

最近、市場ではRWAに関する議論が活発化しています。 多くの有名な大手機関もこの分野に参入しており、RWAが市場の次のホットトレンドになる可能性があることを示唆しています。

実際、このデータはRWAの人気を裏付けています。 今年、RWAは暗号通貨分野で最も急速に成長しているトラックとなり、653%という驚異的な総ロック値(TVL)成長率を達成しました。 10月現在、RWAはDeFiで6番目に大きなカテゴリーとなり、TVLの総額は570億ドルに達しています。 さらに、RWAトークンの保有者数は着実に増加しています。 現在、RWAには45,000人以上のトークン保有者がおり、これは前年と比較してほぼ2倍です。

RWAデータの増加状況

では、RWA資産とはいったい何なのでしょうか? 現在の開発状況は? この分野で最も代表的なプロジェクトは何ですか? 次のテキストでは、それらを1つずつ紹介します。

1、RWA資産は対応する実物資産に裏打ちされ、ブロックチェーンに完全に記録されます。

実在資産(RWA)とは、不動産、債券、商品など、物理的な世界の有形および無形の資産を指します。 RWAのトークン化は、これらのオフチェーン資産をブロックチェーンにもたらし、新しい可能性と潜在的なユースケースを開きます。 トークン化されたRWAはブロックチェーン上で保存および追跡できるため、効率と透明性が向上し、人為的エラーの可能性が減少します。

RWA分野の急速な台頭に伴い、雨上がりのキノコのように様々なプロジェクトが生まれています。 現在、20以上のプロジェクトが成功裏に立ち上げられ、稼働しており、さらに数え切れないほどのプロジェクトが進行中です。

ただし、RWAプロジェクトは従来の暗号通貨プロジェクトとは異なります。 第一に、RWAプロジェクトは実際の原資産に裏打ちされています。 資産の真正性と正当性を確保するために、RWA資産のすべてのトークン化は、表現と所有権という2つのコア要素を満たす必要があり、これらの要素の両方がブロックチェーンに記録される必要があります。

表現とは、資産が物理的に存在する必要があり、純粋に架空のものであってはならないことを意味します。 さらに、物理的な形を持っているかどうか、有効期限があるかどうか、実際の所有者が誰であるかなど、資産に関する詳細をすべて明示的に定義して記録する必要があります。

所有権は、資産の法的所有権に関係します。 つまり、資産の所有権はブロックチェーン上で法的に文書化されなければならず、資産保有者間のコンセンサスを確保し、潜在的な紛争に対する紛争解決メカニズムを提供する必要があります。

2、RWAの資産開発が直面している制約:従来の金融規制との非互換性。

リアルワールドアセット(RWA)の分野は急速に発展していますが、まだ模索段階にあり、業界標準はまだ完全には形成されていません。

1990年代を振り返ると、米国のクレジット市場は証券化プロセスを開始し、CUSIPと呼ばれる基準を使用してさまざまな資産をパッケージ化しました。 この基準は、資産の潜在的なリスクを反映する可能性がありますが、資産の所有権を完全に表すことはできませんでした。 現在、分散型台帳技術は可能な解決策を提供し、RWA暗号プロジェクトの中核的なサポートとなっています。

しかし、現在の課題は、RWAプロジェクトが資産のリスクを完全に反映することができず、資産リスクによって引き起こされる紛争を効果的に解決できないことです。 今日、仮想通貨の世界で紛争が発生した場合、ほとんどの問題は法的手段で解決する必要があります。

これに関連して、RWAの現在の調査の方向性には、主に2つの側面が含まれます:RWAの資産トークンをさまざまな国で合法的な原資産として徐々に認識することと、既存の法制度を通じて保護することです。 例えば、最近の香港の対策は、この方向に進んでいるようです。 プロジェクトチームは、資産と保護対策をスマートコントラクトに直接組み込み、既存の法的枠組み内でより強力な保護を提供しています。 これは、明確な規制がない場合の北米の開発の方向性のようです。

結論として、現在のRWA市場は従来の金融に比べて比較的小さいにもかかわらず、オンチェーン決済と規制におけるその利点は完全には実現されていません。 しかし、市場が成長し、従来の金融機関が徐々に新しいテクノロジーを理解するにつれて、この新しいテクノロジーの利点が徐々に明らかになります。

3、実世界資産(RWA)を促進するために特別に設計されたトークン化資産連合(TAC)が登場しました。

9月7日、Coinbase、Circle、Aaveなどは、トークン化資産コンソーシアム(TAC)を共同で立ち上げました。 このコンソーシアムには、Base、Centrifuge、Credix、Goldfinch、RWA.xyz が名を連ねています。 コンソーシアムは、実世界資産(RWA)のトークン化が暗号通貨業界の未来であると考えており、世界規模でRWAトークン化の採用を進めることに取り組んでいます。

RWAデータダッシュボード

TACが提供するトークン化された資産ダッシュボードによると、現在のDeFiトークン化された資産ランドスケープ内では、プライベートレンディングタイプの資産のロックされた合計価値(TVL)が44億米ドルに達し、年率(APR)は9.87%と高いことが明らかになっています。

米国債のTVL(Total Value Locked)は6億ドルに達し、APY(年利利回り)は5.25%です。

また、ブロックチェーン技術の採用を促進するためのコンプライアンス原則の策定や、教育コンテンツの作成、さまざまな種類の資産をブロックチェーンに取り込むために必要なインフラの構築も検討しています。

Centrifugeの創業者であるLucas Vogelsang氏は、「TACを通じて、私たちが構築しようとしているのは、市場、つまりエコシステム全体です。 標準化とコラボレーションが進めば進むほど、業界全体が脱出速度に達し、真の競争に勝ち抜くことができます」

実物資産の標準化について、Lucas氏は「KYCは遅かれ早かれ登場する標準化の1つになると思います。 今日のKYCクレデンシャルは真にポータブルではなく、DeFiの現実世界の資産はKYCを受けなければならないため、この点でどのように協力できるかを考える必要があります。」

次に、現在人気のあるRWAプロジェクトのいくつかを深く掘り下げます。

4、RWAに関連する代表的なプロジェクトはこちら:MakerDao、Pendle、Ondo Finance、Frax、TrueFi

MakerDAOは現在、RWA(Real World Asset)分野のリーダーであり、TVL(Total Value Locked)の点でも第2位のDeFiプロジェクトです。 RWA事業のTVLは32億ドルに達し、今年の成長率は400%です。 今年3月、創業者のRuneKekは、実世界の資産とマネーマーケットファンドに投資することでプラットフォームの収益を増やすことを目的とした「エンドゲーム」計画を提案しました。 現在、$DAIの46%が準備資産としてRWAに裏付けられており、Maker DAOのプロトコル収益の66.9%がRWAから来ています。

MakerDAOプロトコルのレベニューシェアチャート

今年上半期に大きな注目を集めたLSDFiプロトコルであるPendleは、8月にBinance Labsから投資を受けました。 これに続いて、Pendleは、2つのReal World Asset(RWA)プロトコルをコア製品であるPendle Earnに統合することを発表しました。 これらのプロトコルは、MakerDAOのsDAIとFlux FinanceのfUSDCです。 Pendleの共同創業者兼最高経営責任者(CEO)であるTN Lee氏は、RWAがDeFi分野に参入しており、Pendleは金利デリバティブ、スワップ、債券などのさまざまな従来の金融ツールをユーザーに提供して、利回りの管理に役立つと述べています。

Ondo Financeは、トップランクのトークン化された証券DeFiプロトコルです。 米国マネー・マーケット・ファンド(OMMF)への投資による年率4.7%のリターンを誇り、米国債(OUSG)の利回りは5.5%に達する可能性があります。

公式サイトのスクリーンショット

10月12日、FraxはFraxV3をリリースし、ユーザーはsFraxとFBXを通じてオンチェーンで実際の債券利回りを得ることができます。 AMOを搭載したsFraxは、原担保をさまざまなRWAに変換し、収入を生み出します。 ユーザーはFraxをステーキングすることで毎週$FRAX報酬を得ることができ、最初の年間利回りは最大10%です。 一方、FXBは、ユーザーが割引価格で購入し、指定された期間後に額面価格でFRAXと交換できるため、リターンを生み出すことができるオンチェーンのゼロクーポンボンドです。 FraxV3は、ローンチからわずか1日で150人以上のユーザーを集め、合計で3,500万ドル以上をsFRAXの担保プールに入金し、ステーキングされたsFRAXの総供給量は1,100万トークンを超えました。

Maple FinanceはB2Cのオンチェーンレンディングプラットフォームであり、現在、無担保ローンプロトコルの中でTVLで1位にランクされています。 ユーザーは、マーケットメーカーや資産運用プラットフォームなどのWeb3機関に資金を貸し出し、4%から14%の範囲のリターンを得ることができます。

TrueFiは、主にB2Bの無担保クレジットプラットフォームとして運営されており、スマートコントラクトを通じて借り手、貸し手、プロの信用評価者をつなぐ革新的なメカニズムを採用しています。 現在、プラットフォーム上で借りることができるのは機関投資家のみであり、ローンの承認は、内部委員会が実施した信用評価の後、$TRUトークン保有者によって決定されます。 TrueFiは最近、最低購入額が100,000ドルの米国財務省ファンドを導入し、比較的参入基準の高い投資オプションとなっています。

5、結論:RWAは、暗号を現実世界と統合するための極めて重要な実験に着手しています。

金融テクノロジーと伝統的資産の融合点となるリアルワールドアセット(RWA)の領域では、現在、重要な発展段階にあります。 その市場シェアは、従来の金融システムと比較して比較的限定的なものにとどまっていますが、その真の可能性と利点はまだ完全には実現されていません。 しかし、テクノロジーの進歩や市場の成熟に伴い、この状況が変化していることがますます明らかになっています。

従来の金融機関は、ブロックチェーンと分散型技術の価値を徐々に認識し始めており、RWAのさらなる成長に有利な条件を作り出しています。 時間の経過とともに、RWAは従来の金融やブロックチェーン技術とより効果的に統合され、投資家や市場参加者に前例のない機会と価値を提供すると信じる理由があります。 今後、RWAが金融セクター全体にさらなる変革とブレークスルーをもたらすことを期待しています。

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