Existe um apoio tradicional de ativos financeiros? Compreender o estado atual de desenvolvimento de ativos RWA e projetos representativos em um artigo

Recentemente, as discussões sobre a RWA no mercado continuaram a ganhar força. Muitas grandes instituições bem conhecidas também entraram neste campo, sinalizando que a RWA pode tornar-se a próxima tendência em alta no mercado.

Na verdade, os dados suportam a popularidade do RWA. Este ano, a RWA tornou-se a pista de crescimento mais rápido no campo das criptomoedas, com uma impressionante taxa de crescimento do valor total bloqueado (TVL) de 653%. A partir de outubro, a RWA tornou-se a sexta maior categoria no DeVI, com um total de TVL de 57 mil milhões de dólares. Além disso, o número de detentores de tokens RWA tem aumentado constantemente. Atualmente, a RWA tem mais de 45.000 detentores de tokens, o que é quase o dobro em comparação com o ano anterior.

Situação de crescimento dos dados RWA

Então, o que são exatamente os ativos RWA? Qual é o seu estado de desenvolvimento atual? Quais são os projetos mais representativos neste campo? O texto seguinte irá apresentá-los um a um para si.

1、Os ativos RWA são apoiados por ativos reais correspondentes e estão totalmente registados na cadeia de blocos.

Os ativos do mundo real (RWA) referem-se a ativos tangíveis e intangíveis no mundo físico, tais como imóveis, obrigações, commodities, etc. A tokenização de RWAs traz esses ativos fora da cadeia para a cadeia de blocos, abrindo novas possibilidades e potenciais casos de uso. Os RWAs tokenizados podem ser armazenados e rastreados na cadeia de blocos, melhorando assim a eficiência e a transparência, reduzindo a possibilidade de erros humanos.

Com a rápida ascensão do campo RWA, vários projetos surgiram como cogumelos depois da chuva. Atualmente, mais de 20 projetos foram lançados com sucesso e estão a funcionar, com inúmeros outros projetos em curso.

No entanto, os projetos RWA diferem dos projetos tradicionais de criptomoeda. Em primeiro lugar, os projetos RWA são apoiados por ativos reais subjacentes. Para garantir a autenticidade e legitimidade dos ativos, cada tokenização de ativos RWA deve atender a dois elementos principais: representação e propriedade, e ambos os elementos devem ser registados na cadeia de blocos.

Representação significa que os ativos devem existir fisicamente e não podem ser puramente imaginários. Além disso, os detalhes sobre os ativos, tais como se têm uma forma física, se expiram e quem são os verdadeiros detentores, todos precisam ser explicitamente definidos e registados.

A propriedade pertence à propriedade legal dos ativos. Isto significa que a propriedade dos ativos deve ser legalmente documentada na cadeia de blocos, garantindo o consenso entre os detentores de ativos e fornecendo um mecanismo de resolução de litígios para potenciais conflitos.

2、As restrições enfrentadas pelo desenvolvimento de ativos da RWA: Incompatibilidade com os regulamentos financeiros tradicionais.

Embora o campo dos Ativos do Mundo Real (RWA) esteja a desenvolver-se rapidamente, ainda está numa fase exploratória e os padrões da indústria ainda não se formaram totalmente.

Olhando para a década de 1990, o mercado de crédito dos Estados Unidos iniciou o processo de securitização, empacotando vários ativos usando um padrão chamado CuSIPS. Este padrão pode refletir os riscos potenciais dos ativos mas não pode representar totalmente a propriedade dos ativos. Agora, a tecnologia de registo descentralizado fornece uma solução possível e torna-se um suporte central para projetos de cripto RWA.

No entanto, o desafio atual é que os projetos RWA ainda não conseguem refletir perfeitamente o risco dos ativos e não podem resolver eficazmente disputas causadas por riscos de ativos. Hoje, quando surgem disputas no mundo das criptomoedas, a maioria dos problemas ainda precisa ser resolvida através de meios legais.

Neste contexto, as atuais direções de exploração para RWA envolvem principalmente dois aspectos: reconhecer gradualmente os tokens de ativos para RWAs como ativos subjacentes legítimos em vários países e protegê-los através dos sistemas legais existentes. Por exemplo, as medidas recentes em Hong Kong parecem estar a mover-se nessa direção. As equipas de projeto estão a incorporar diretamente ativos e medidas de proteção em contratos inteligentes, proporcionando uma proteção mais forte dentro dos quadros legais existentes. Esta parece ser a direção do desenvolvimento na América do Norte na ausência de regulamentos claros.

Em conclusão, mesmo que o mercado atual de RWA seja relativamente pequeno em comparação com as finanças tradicionais, as suas vantagens na liquidação e regulamentação em cadeia não se materializaram totalmente. No entanto, à medida que o mercado cresce e as instituições financeiras tradicionais compreendem gradualmente as novas tecnologias, as vantagens desta nova tecnologia tornar-se-ão gradualmente evidentes.

3、Surgiu a Tokenized Asset Coalition (TAC), especificamente concebida para promover os Ativos do Mundo Real (RWA).

No dia 7 de setembro, a Coinbase, a Circle e a Aave, entre outros, lançaram em conjunto o Tokenized Assets Consortium (TAC). Outros membros deste consórcio incluem Base, Centrifuge, Credix, Pintassilgo e Rwa.xyz. O consórcio acredita que a tokenização dos ativos do mundo real (RWA) é o futuro da indústria de criptomoedas e está empenhado em avançar a adoção da tokenização RWA a uma escala global.

Painel de dados RWA

Com base no painel de ativos tokenizados fornecido pelo TAC, é claro que dentro do atual cenário de ativos tokenizados DeVI, o valor total bloqueado (TVL) em ativos do tipo empréstimo privado atingiu $4.4 mil milhões de USD, com uma taxa percentual anual (TAEG) tão elevada como 9,87%.

O TVL (Total Value Locked) em Obrigações do Tesouro dos EUA atinge 600 milhões de dólares com um APY (Anual Percentual Yield) de 5.25%.

A aliança também está a considerar a formulação de princípios de conformidade relevantes para promover a adoção da tecnologia blockchain, além de criar conteúdo educativo e construir a infraestrutura necessária para trazer diferentes tipos de ativos para a blockchain.

O fundador da Centrifuge, Lucas Vogelsang, afirmou: “Através do TAC, o que estamos a tentar construir é um mercado ou um ecossistema inteiro. Quanto mais pudermos padronizar e colaborar, mais rápido toda a indústria atingirá a velocidade de escape e realmente competirá.”

Relativamente à normalização dos ativos do mundo real, Lucas disse: “Acredito que o KYC se tornará uma das normalizações que surgirão mais cedo ou mais tarde. As credenciais KYC de hoje não são verdadeiramente portáteis e os ativos do mundo real no DeFi devem passar por KYC, por isso precisamos descobrir como podemos colaborar nesse sentido.”

Em seguida, vamos nos aprofundar em alguns dos projetos RWA atualmente populares.

4、Aqui estão alguns projetos representativos relacionados com RWA：MakerDAO、Pendle、Ondo Finance、Frax、TrueFi

A MakerDAO é atualmente líder no espaço RWA (Real World Asset) e também é o segundo projeto DeTI classificado em termos de TVL (Total Value Locked). A sua TVL no negócio da RWA atingiu os 3,2 mil milhões de dólares, com uma taxa de crescimento de 400% este ano. Em março deste ano, o fundador, RuneKek, propôs o plano “Endgame”, destinado a aumentar as receitas da plataforma através do investimento em ativos do mundo real e fundos do mercado monetário. Atualmente, 46% dos $DAI são apoiados pela RWA como ativos de reserva e 66,9% das receitas do protocolo do Maker DAO provêm da RWA.

Gráfico de quota de receitas do protocolo MakerDAO

Pendle, um protocolo LSDFi que atraiu atenção significativa no primeiro semestre deste ano, recebeu investimento da Binance Labs em agosto. Depois disso, a Pendle anunciou a integração de dois protocolos Real World Asset (RWA) no seu produto principal, Pendle Earn. Estes protocolos são SDAI da MakerDAO e FusDC da Flux Finance. TN Lee, o co-fundador e CEO da Pendle, afirmou que os RWAs entraram no espaço DeFie e o Pendle pode oferecer aos utilizadores várias ferramentas financeiras tradicionais, como derivativos de taxa de juro, swaps e rendimentos fixos para os ajudar a gerir os seus rendimentos.

Ondo Finance é o protocolo DeFii de títulos tokenizados com melhor classificação. Possui um retorno anualizado de 4,7% dos seus investimentos no Fundo do Mercado Monetário dos EUA (OMMF), enquanto o rendimento das obrigações do Tesouro dos EUA (OUSG) pode atingir 5,5%.

Captura de ecrã do site oficial

A 12 de outubro, a Frax lançou o FraxV3, permitindo aos utilizadores ganhar rendimentos de obrigações do mundo real na cadeia através do SFRax e do FBX. O SFRax, alimentado pela AMO, converte garantias subjacentes em vários RWAs, gerando rendimentos. Os utilizadores podem ganhar recompensas semanais $FRAX com o Frax, com um rendimento anual inicial de até 10%. O FXB, por outro lado, é um título de cupão zero na cadeia que os utilizadores podem comprar com desconto e resgatar por FRAX pelo valor nominal após um período especificado, gerando assim retornos. Apenas um dia após o seu lançamento, o FraxV3 atraiu mais de 150 utilizadores que depositaram coletivamente mais de 35 milhões de dólares no pool de garantias SFRaX, resultando num fornecimento total de SfAx apostado superior a 11 milhões de tokens.

O Maple Finance é uma plataforma de crédito em cadeia B2C, atualmente classificada em primeiro lugar na TVL entre os protocolos de empréstimo não colateralizados. Os utilizadores podem emprestar fundos a instituições Web3 como criadores de mercado ou plataformas de gestão de ativos e obter retornos que variam de 4% a 14%.

O TrueFi opera principalmente como uma plataforma de crédito B2B sem garantia, empregando mecanismos inovadores que conectam mutuários, credores e avaliadores de crédito profissionais através de contratos inteligentes. Atualmente, apenas as instituições podem pedir emprestado na plataforma, e as aprovações de empréstimos são determinadas pelos detentores de tokens $TRU após avaliações de crédito conduzidas por um comité interno. A TrueFi introduziu recentemente um Fundo do Tesouro dos EUA, com um requisito mínimo de compra de $100.000, tornando-se uma opção de investimento de limite de entrada relativamente alto.

5、Conclusão: A RWA está a embarcar numa experiência crucial para integrar a cripto com o mundo real.

No reino dos Ativos do Mundo Real (RWA), que serve como ponto de convergência entre a tecnologia financeira e os ativos tradicionais, encontra-se atualmente numa fase crucial de desenvolvimento. Embora a sua quota de mercado permaneça relativamente limitada em comparação com o sistema financeiro tradicional, o seu verdadeiro potencial e vantagens ainda não foram totalmente realizados. No entanto, está a tornar-se cada vez mais evidente que esta situação está a mudar à medida que a tecnologia avança e o mercado amadurece.

As instituições financeiras tradicionais estão a reconhecer gradualmente o valor da blockchain e das tecnologias descentralizadas, criando condições favoráveis para o crescimento adicional das RWAs. Temos razões para acreditar que, com o tempo, os RWAs irão integrar-se de forma mais eficaz com as finanças tradicionais e a tecnologia blockchain, oferecendo oportunidades e valor sem precedentes aos investidores e participantes do mercado. Vamos aguardar com expectativa que os RWAs tragam mais transformação e avanços em todo o setor financeiro no futuro.

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