Регулирование стейблкоинов приближается: Реакция и возможности

1. Базельский комитет по банковскому надзору предложил подвести риски криптоактивов банковских финансовых учреждений под нормативную базу Базельского соглашения. Он также предложил относиться к криптоактивам так же, как к акциям и облигациям.

2. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл однажды указал, что стейблкоины должны подпадать под новые правила, аналогичные банковским депозитам и взаимным фондам денежного рынка, а выпуск стейблкоинов должен подчиняться принципу ограничения рисков.

3. Рабочая группа президента США по финансовым рынкам (PWG) выпустила отчет bac38, в котором говорится, что "эмитенты стейблкоинов должны быть застрахованными депозитарными учреждениями", рассматривая эмитентов стейблкоинов как банки на том же уровне.

4. Несколько американских банков планируют запустить собственный стейблкоин USDF, чтобы решить "проблемы защиты прав потребителей и регулирования небанковских стейблкоинов", согласно объявлению, опубликованному 12 числа.

5. Слушания по стейблкоинам были посвящены безопасности и легитимности стейблкоинов.

Правительства и крупные учреждения разных стран постепенно приходят к консенсусу по вопросу регулирования стейблкоинов.

В консультационном документе "Prudential Treatment of Crypto Asset Exposures", выпущенном Базельским комитетом по банковскому надзору (BCBS) в июне 2021 года, утверждается, что продолжающийся рост и инновации криптоактивов и связанных с ними услуг могут представлять большие риски для глобальной финансовой стабильности и банковской системы. Он предложил, чтобы риски по криптоактивам банковских финансовых учреждений попали под регулирование Базельского соглашения и чтобы к стейблкоинам относились так же, как к таким активам, как акции и облигации. Однако в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) стейблкоины рассматриваются скорее как вид ценных бумаг.

Ранее председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что стейблкоины должны подпадать под новые правила, аналогичные банковским депозитам и взаимным фондам денежного рынка, а выпуск стейблкоинов должен подчиняться принципу ограничения рисков. Рабочая группа Президента США по финансовым рынкам (PWG) в ноябре 2021 года выпустила отчет о стейблкоиновах, в котором говорится, что стейблкоины могут привести к банкротству банков и внести риски в платежную систему. Министерство финансов США выступило за то, чтобы Конгресс принял закон, который бы запретил организациям, кроме банков, выпускать стейблкоины в том же месяце. В декабре Сенат США продолжил рассмотрение вопросов, связанных со стейблкоинами. Комитет по банковским, жилищным и городским делам провел слушание на тему "стейблкоины: Как они работают, как используются, и каковы их риски?". Ожидается, что основные регулирующие органы, включая Федеральную резервную систему, совместно разъяснят правила и нормы, связанные с криптовалютами, в 2022 году.

Отчет Администрации Байдена о стейблкоинах

Рабочая группа Президента (PWG) по финансовым рынкам в ноябре выпустила новый отчет о стейблкоинахах, в котором PWG призвала Конгресс принять законодательство, чтобы гарантировать, что стейблкоины подлежат "последовательному и всестороннему" регулированию, а Комиссия по ценным бумагам, биржам и товарным фьючерсам США (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) могут вовлечь в будущие регуляторные механизмы операции со стейблкоинами.Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) могут принять участие в будущих механизмах регулирования и операциях со стейблкоинами. Как мы упоминали в прошлой статье, стейблкоины следует рассматривать как "теневой банкинг", поскольку они часто не подкреплены 100% наличными. ПРГ предложила, что "эмитенты стейблкоинов должны быть застрахованными депозитарными учреждениями", что означает отношение к эмитентам стейблкоинов как к банкам на том же уровне. Поэтому они должны принимать соответствующие проверки и выполнять юридические обязательства. Более того, ПРГ также призвала к соответствующему регулированию других связанных со стейблкоинами организаций, включая провайдеров кастодиальных кошельков, чтобы снизить операционные риски систем стейблкоинов. Наконец, ПРГ также призвала ввести ограничения на ассоциации между эмитентами стейблкоинов и другими коммерческими организациями, чтобы снизить "системный риск и концентрацию экономической власти".

В ответ на отчет администрации Байдена несколько американских банков планируют запустить собственные стейблкоины USDF, чтобы решить "проблемы защиты потребителей и регулирования неэмиссионных стейблкоинов", согласно объявлению, опубликованному 12 числа. В число участников входят New York Community Bank, FirstBank и Sterling National Bank. Банки могут стать новыми соперниками индустрии стейблкоинов.

Основные тезисы слушаний по стейблкоинам

Сенат США провел слушания под названием "стейблкоины: Как они работают, как используются и каковы их риски?" 14 декабря. Слушания проводили председатель Комитета Шеррод Браун и сенатор Патрик Дж. Туми.

Это слушание было посвящено безопасности и легитимности стейблкоинов. Во вступительном слове Шеррод Браун подверг серьезной критике существующую систему стейблкоинов, утверждая, что стейблкоин — это просто "зеркало банковской системы", которая не следует никаким правилам. Он также заявил, что стейблкоины не являются ни децентрализованными, ни прозрачными, и обычные инвесторы не могут получить важную информацию о цифровых активах. Сенаторы Алексис Голдштейн и Хилари Дж. Аллен также признали, что регулирование стейблкоинов должно быть усилено.

Однако несколько сенаторов, такие как Патрик Дж. Туми и Джай Массари, считают, что системы стейблкоинов не являются тем же самым, что и традиционные банки, и на них не должны распространяться регуляторные требования, как на традиционные банки, что может препятствовать инновациям. Поэтому они поддерживают более инклюзивное отношение к стейблкоинам.

Заключение

В целом, существует три причины, способствующие регулированию стейблкоинов. Во-первых, существует проблема с резервной гарантией. 100% обеспечение, предоставляемое эмитентом стейблкоина, не является полностью денежным обеспечением, а включает некоторые рискованные денежные эквиваленты. Это влечет за собой гарантийные риски и может вызвать бегство; во-вторых, выпуск негарантированных стейблкоинов может способствовать спекуляциям и манипулированию ценами; в-третьих, система стейблкоинов может повлиять на существующую финансовую систему и CBDC в будущем. Поэтому крайне важно ввести регулирование на стейблкоины. Однако странам всего мира необходимо работать вместе, чтобы разработать механизм, который позволит избежать системных рисков, защитить инвесторов и в меньшей степени препятствовать инновациям.

В настоящее время два гиганта стейблкоинов USDT и USDC выступили с инициативами в ответ на государственное регулирование США. Они пообещали изменить себя, чтобы приспособиться к регламенту. У нас есть основания полагать, что система стейблкоинов при разумном регулировании даст толчок развитию индустрии блокчейн и поможет ей создать большую ценность.

Автор: Эдвард. H, Аналитик Gate.io

*Эта статья представляет только точку зрения исследователя и не является инвестиционным советом.

*Gate.io оставляет за собой все права на эту статью. Перепечатка статьи будет разрешена при условии ссылки на Gate.io. Во всех остальных случаях будут предприняты юридические действия в связи с нарушением авторских прав.

Избранные материалы недели Gate.io

Надзор за стейблкоинами приближается (часть I): Текущая ситуация и риски

стейблкоины стимулируют принятие криптовалют

Что такое стейблкоин? Краткий обзор специально для Вас