Наближається регулювання стейблкоїнів （Частина Ⅱ）: відповіді та можливості

1. Базельський комітет з банківського нагляду запропонував підвести криптоактиви банківських фінансових установ під нормативну базу Базельської угоди. Він також запропонував, щоб криптоактиви розглядалися так само, як акції та облігації.

2. Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл одного разу вказав, що на стейблкойни повинні діяти нові правила, подібні до банківських депозитів і взаємних фондів грошового ринку, а випуск стейблкоїнів повинен підпорядковуватися принципу обмеження ризику.

3. Робоча група президента США з фінансових ринків (PWG) опублікувала звіт, який підтверджує, що «емітенти стейблкойнів повинні бути застрахованими депозитарними установами», розглядаючи емітентів стейблкойнів як банки на одному рівні.

4. Кілька банків США планують запустити власний стейблкойн USDF, щоб вирішити «проблеми із захистом прав споживачів і регулюванням стейблкойнів, випущених небанківськими установами», згідно з повідомленням, опублікованим 12 числа.

5. Слухання про стейблкойни були зосереджені на безпеці та легітимності стейблкойнів.

Уряди та основні установи різних країн поступово досягають консенсусу щодо регулювання стейблкойнів.

У консультаційному документі «Розважливе ставлення до криптоактивів», опублікованому Базельським комітетом з банківського нагляду (BCBS) у червні 2021 року, стверджується, що постійне зростання та інновації криптоактивів і пов’язаних з ними послуг можуть створювати більші ризики для глобальної фінансової стабільності та банківської діяльності. система. Він запропонував, щоб криптоактиви банківських фінансових установ підпадали під нормативну базу Базельської угоди, а стейблкоїни розглядалися так само, як активи, такі як акції та облігації. Однак Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) у США вважає стейблкойни скоріше своєрідними акціями.

Раніше голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл заявив, що на стейблкойни повинні діяти нові правила, подібні до банківських депозитів і взаємних фондів грошового ринку, а випуск стейблкоїнів повинен підпорядковуватися принципу обмеження ризику. Робоча група президента США з фінансових ринків (PWG) у листопаді 2021 року опублікувала звіт щодо стейблкоїнів, у якому йдеться про те, що стейблкоїни можуть призвести до набігів на банки та створювати ризики для платіжної системи. Міністерство фінансів США звернулося до Конгресу з проханням прийняти законодавство, яке б забороняло іншим організаціям, крім банків, випускати стейблкойни в тому ж місяці. У грудні Сенат США продовжив стежити за проблемами стейблкойнів. Комітет з банківської справи, житлового будівництва та міських питань провів слухання під назвою «Стейблкойни: як вони працюють, як використовуються та які їхні ризики?». Очікується, що головні регулятори, включаючи Федеральну резервну систему, спільно роз’яснять правила та норми, пов’язані з криптовалютами, у 2022 році.

Звіт про стейблкойн адміністрації Байдена

Президентська робоча група (PWG) з фінансових ринків у листопаді опублікувала новий звіт про стейблкойни, у якому PWG закликала Конгрес прийняти законодавство, щоб гарантувати, що стейблкоїни підлягають «послідовному та комплексному» регулюванню, а цінні папери та біржі США Комісія (SEC) і Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) можуть залучити до майбутніх нормативних механізмів і операцій зі стейблкойнами. Як ми згадували в минулій статті, стейблкойни слід вважати «тіньовим банкінгом», оскільки вони часто не забезпечені 100% готівкою. PWG запропонувала, що «емітенти стейблкойнів мають бути застрахованими депозитарними установами», що означає розглядати емітентів стейблкойнів як банки на одному рівні. Тому вони повинні прийняти відповідну перевірку та виконувати юридичні зобов’язання. Крім того, PWG також закликала до відповідного регулювання інших організацій, пов’язаних зі стейблкойнами, включно з постачальниками кастодіальних гаманців, щоб зменшити операційні ризики систем стейблкойнів. Нарешті, PWG також закликала ввести обмеження на асоціації між емітентами стейблкойнів та іншими комерційними структурами, щоб зменшити «системний ризик і концентрацію економічної влади».

Відповідно до оголошення, опублікованого 12 числа, у відповідь на звіт адміністрації Байдена кілька банків США планують запустити власні стейблкойни USDF, щоб вирішити «проблеми із захистом споживачів і регуляторними питаннями стейблкойнів, випущених не банками». Серед учасників New York Community Bank, FirstBank і Sterling National Bank. Банки можуть стати новими конкурентами для індустрії стейблкойнів.

Основні доповіді слухань щодо стейблкойнів

Сенат США провів слухання під назвою «Стейблкойни: як вони працюють, як використовуються та які їхні ризики?» 14 грудня. Слухання проходили під головуванням голови комітету Шеррода Брауна та сенатора Патріка Дж. Тумі.

Це слухання було зосереджено на безпеці та легітимності стейблкойнів. У вступній промові Шеррод Браун серйозно розкритикував поточну систему стейблкойнів, стверджуючи, що стейблкоїн — це лише «дзеркало банківської системи», яка не дотримується жодних правил. Він також заявив, що стейблкоїни не були ні децентралізованими, ні прозорими, і звичайні інвестори не могли отримати важливу інформацію про цифрові активи. Сенатори Алексіс Голдштейн і Гіларі Дж. Аллен також визнали, що регулювання стейблкойнів слід посилити.

Однак кілька сенаторів, таких як Патрік Дж. Тумі та Джай Массарі, вважали, що системи стейблкойнів – це не те саме, що традиційні банківські системи, і на них не повинні поширюватися нормативні вимоги, як на традиційні банки, що може перешкоджати інноваціям. Тому вони зберегли більш інклюзивне ставлення до стейблкойнів.

Висновок

Загалом, існує три причини, які сприяють регулюванню стейблкойнів. По-перше, є проблема з резервною гарантією. 100% застава, надана емітентом стейблкойнів, не є лише грошовою заставою, але включає деякі ризиковані грошові еквіваленти. Це створює гарантійні ризики та може спричинити проблеми; по-друге, випуск негарантованих стейблкойнів може сприяти спекуляціям і маніпулюванню цінами; по-третє, система стейблкойнів може вплинути на існуючу фінансову систему та CBDC у майбутньому. Тому необхідно впровадити регулювання стейблкойнів. Однак необхідно, щоб країни в усьому світі працювали разом, щоб розробити механізм, який міг би уникнути системних ризиків, захистити інвесторів і набагато менше перешкоджати інноваціям.

Наразі два стейблкойн-гіганти USDT і USDC виступили з ініціативами щодо реагування на урядове регулювання США. Вони пообіцяли змінити себе, щоб адаптуватися до регламенту. У нас є підстави вважати, що система стейблкойнів під розумним регулюванням сприятиме розвитку блокчейн-індустрії та допоможе їй створити більшу цінність.

Автор: Едуард. H, дослідник Gate.io

*Ця стаття представляє лише погляди дослідника та не є інвестиційною порадою.

*Gate.io залишає за собою всі права на цю статтю. Повторне розміщення статті буде дозволено за умови посилання на Gate.io. У всіх інших випадках через порушення авторських прав буде подано судовий позов.

Вибрані статті тижня на Gate.io

Нагляд за стейблкоїнами наближається (частина I): поточна ситуація та ризики

Стейблкоїни стимулюють впровадження криптовалют

Що таке стейблкоїн? Короткий огляд саме для вас