Gate.io Blog Regulasi Stablecoin Akan Datang（Bagian II）: Tanggapan dan Peluang

Regulasi Stablecoin Akan Datang（Bagian II）: Tanggapan dan Peluang

03 February 10:40

[TL; DR]
1. Komite Basel untuk Pengawasan Perbankan mengusulkan untuk membawa eksposur aset kripto dari lembaga keuangan perbankan di bawah kerangka peraturan Perjanjian Basel. Itu juga menyarankan agar aset kripto diperlakukan dengan cara yang sama seperti saham dan obligasi.
2. Ketua Federal Reserve Jerome Powell pernah mengindikasikan bahwa stablecoin harus berada di bawah aturan baru yang serupa dengan deposito bank dan reksa dana pasar uang, dan penerbitan stablecoin harus tunduk pada prinsip pembatasan risiko.
3. President’s Working Group AS untuk Pasar Keuangan (PWG) merilis laporan yang mengakhiri bahwa “penerbit stablecoin perlu diasuransikan lembaga penyimpanan”, memperlakukan penerbit stablecoin sebagai bank pada tingkat yang sama.
4. Beberapa bank AS berencana untuk meluncurkan stablecoin USDF mereka sendiri untuk memecahkan "perlindungan konsumen dan masalah peraturan dari stablecoin yang diterbitkan non-bank", menurut pengumuman yang dirilis pada tanggal 12.
5. Sidang stablecoin berfokus pada keamanan dan legitimasi stablecoin.

Pemerintah dan institusi utama dari berbagai negara secara bertahap mencapai konsensus tentang regulasi stablecoin.

Makalah konsultasi “Prudential Treatment of Crypto Asset Exposures” yang dikeluarkan oleh Basel Committee on Banking Supervision (BCBS) pada Juni 2021 berpendapat bahwa pertumbuhan dan inovasi aset kripto dan layanan terkait yang berkelanjutan dapat menimbulkan risiko yang lebih besar terhadap stabilitas keuangan global dan perbankan. sistem. Ini mengusulkan agar eksposur aset kripto dari lembaga keuangan perbankan berada di bawah kerangka peraturan Perjanjian Basel dan bahwa stablecoin diperlakukan dengan cara yang sama seperti aset seperti saham dan obligasi. Namun, stablecoin dianggap lebih sebagai semacam keamanan oleh Securities and Exchange Commission AS (SEC) di AS

Sebelumnya, Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengatakan bahwa stablecoin harus berada di bawah aturan baru yang serupa dengan deposito bank dan reksa dana pasar uang, dan penerbitan stablecoin harus tunduk pada prinsip pembatasan risiko. President’s Working Group AS untuk Pasar Keuangan (PWG) merilis laporan tentang stablecoin pada November 2021, mengusulkan bahwa stablecoin dapat menyebabkan berjalan di bank dan membawa risiko pada sistem pembayaran. Departemen Keuangan AS menganjurkan Kongres untuk meloloskan undang-undang yang akan melarang entitas selain bank menerbitkan stablecoin di bulan yang sama. Pada bulan Desember, Senat AS terus menindaklanjuti masalah stablecoin. Komite Urusan Perbankan, Perumahan, dan Perkotaan mengadakan audiensi berjudul “Stablecoin: Bagaimana Cara Kerjanya, Bagaimana Cara Penggunaannya, dan Apa Risikonya?”. Diharapkan regulator utama, termasuk Federal Reserve, akan bersama-sama mengklarifikasi aturan dan regulasi terkait mata uang kripto pada tahun 2022.

Laporan Stablecoin Administrasi Biden
President’s Working Group (PWG) di Pasar Keuangan merilis laporan baru tentang stablecoin pada bulan November, di mana PWG meminta Kongres untuk memberlakukan undang-undang untuk memastikan bahwa stablecoin tunduk pada peraturan "konsisten dan komprehensif", dan Securities and Exchange Commission AS (SEC) dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC) mungkin terlibat dalam pengaturan peraturan dan operasi stablecoin di masa mendatang. Seperti yang kami sebutkan di artikel terakhir, stablecoin harus dianggap sebagai "perbankan bayangan" karena sering kali tidak didukung oleh uang tunai 100%. PWG menyarankan bahwa “penerbit stablecoin perlu diasuransikan sebagai lembaga penyimpanan,” yang berarti memperlakukan penerbit stablecoin sebagai bank pada tingkat yang sama. Oleh karena itu, mereka harus menerima pengawasan yang relevan dan memenuhi kewajiban hukum. Selain itu, PWG juga meminta entitas terkait stablecoin lainnya, termasuk penyedia dompet custodial, untuk diatur sesuai untuk mengurangi risiko operasional sistem stablecoin. Akhirnya, PWG juga menyerukan pembatasan asosiasi antara penerbit stablecoin dan entitas komersial lainnya untuk mengurangi “risiko sistemik dan konsentrasi kekuatan ekonomi.”

Menanggapi laporan administrasi Biden, beberapa bank AS berencana untuk meluncurkan stablecoin USDF mereka sendiri untuk mengatasi “perlindungan konsumen dan masalah peraturan stablecoin yang dikeluarkan non-bank”, menurut pengumuman yang dirilis pada tanggal 12. Peserta termasuk New York Community Bank, FirstBank, dan Sterling National Bank. Bank dapat menjadi penantang baru bagi industri stablecoin.

Keynotes dari Sidang Stablecoin
Senat AS mengadakan sidang berjudul “Stablecoin: Bagaimana Cara Kerjanya, Bagaimana Cara Penggunaannya, dan Apa Risikonya?” pada 14 Desember. Sidang dipimpin oleh Ketua Komite Sherrod Brown dan Senator Patrick J. Toomey.

Audiensi ini berfokus pada keamanan dan legitimasi stablecoin. Dalam pidato pembukaan, Sherrod Brown secara serius mengkritik sistem stablecoin saat ini, dengan alasan bahwa stablecoin hanyalah "cermin dari sistem perbankan" yang tidak mengikuti aturan apa pun. Dia juga menyatakan bahwa stablecoin tidak terdesentralisasi atau transparan, dan investor biasa tidak dapat memahami informasi penting tentang aset digital. Senator Alexis Goldstein dan Hilary J. Allen juga mengakui bahwa peraturan tentang stablecoin harus diperkuat.

Namun, beberapa senator, seperti Patrick J. Toomey dan Jai Massari, percaya bahwa sistem stablecoin tidak sama dengan perbankan tradisional dan tidak boleh tunduk pada persyaratan peraturan seperti bank tradisional, yang dapat menghambat inovasi. Oleh karena itu, mereka mempertahankan sikap yang lebih inklusif terhadap stablecoin.

Kesimpulan
Secara seimbang, terdapat tiga penyebab yang mendorong regulasi stablecoin. Pertama, ada masalah dengan jaminan cadangan. Jaminan 100% yang diberikan oleh penerbit stablecoin tidak semuanya berupa jaminan tunai tetapi mencakup beberapa setara kas yang berisiko. Ini membawa risiko jaminan dan dapat menyebabkan pelarian; kedua, penerbitan stablecoin tanpa jaminan dapat memfasilitasi spekulasi dan manipulasi harga; ketiga, sistem stablecoin dapat berdampak pada sistem keuangan yang ada dan CBDC di masa depan. Oleh karena itu, sangat penting untuk menerapkan peraturan tentang stablecoin. Namun, negara-negara di seluruh dunia perlu bekerja sama untuk merancang mekanisme yang dapat menghindari risiko sistemik, melindungi investor, dan mengurangi inovasi.

Saat ini, dua raksasa stablecoin USDT dan USDC telah mengambil inisiatif untuk menanggapi peraturan pemerintah AS. Mereka telah berjanji untuk mengubah diri untuk beradaptasi dengan peraturan tersebut. Kami memiliki alasan untuk percaya bahwa sistem stablecoin di bawah regulasi yang wajar akan meningkatkan industri blockchain dan membantunya menciptakan nilai yang lebih besar.

Pengarang: Edward. H, Peneliti Gate.io
*Artikel ini hanya mewakili pandangan peneliti dan bukan merupakan saran investasi apa pun.
*Gate.io memiliki semua hak atas artikel ini. Memposting ulang artikel akan diizinkan asalkan diberikan izin oleh Gate.io. Dalam semua kasus lain, tindakan hukum akan diambil karena pelanggaran hak cipta.

Artikel unggulan Gate.io Minggu Ini
Pengawasan Stablecoin Mendekati (Bagian I): Situasi dan Risiko Saat Ini
Stablecoin Memicu Adopsi Cryptocurrency
Apa itu Stablecoin? Ikhtisar singkat hanya untuk Anda

Buka Kotak Keberuntungan Anda dan Dapatkan Hadiah $6666

Daftar Sekarang

Regulasi Stablecoin Akan Datang（Bagian II）: Tanggapan dan Peluang

Pilih bahasa dan wilayah

Mata Uang Fiat