Gate.io ブログステーブルコイン規制が到来する_パートII_:対応と機会

ステーブルコイン規制が到来する_パートII_:対応と機会

03 February 10:40

エドワードによって。H、Gate.io 研究者

[ティッカー;DR]
1. バーゼル銀行監督委員会は、銀行金融機関の暗号資産エクスポージャーをバーゼル協定の規制枠組みの下に置くことを提案しました。また、暗号資産は株式や債券と同じように扱われることを示唆しました。
2. 連邦準備制度理事会(FRB)のジェローム・パウエル議長はかつて、ステーブルコインは銀行預金や短期金融市場のミューチュアルファンドに似た新しいルールの下に置かれるべきであり、ステーブルコインの発行はリスク制限の原則に従うべきであると指摘した。
3. 米国大統領の金融市場に関する作業部会(PWG)は、「ステーブルコイン発行体は保険付き預託機関である必要がある」という報告書bac38endを発表し、ステーブルコイン発行者を同じレベルの銀行として扱っています。
4. 12日に発表された発表によると、いくつかの米国の銀行は、「ノンバンク発行のステーブルコインの消費者保護と規制上の問題」を解決するために、独自のステーブルコインUSDFを立ち上げる予定です。
5. ステーブルコインの公聴会では、ステーブルコインの安全性と正当性に焦点を当てました。

さまざまな国の政府や主要機関は、ステーブルコイン規制について徐々にコンセンサスに達しています。

2021年6月にバーゼル銀行監督委員会(BCBS)が発行したコンサルテーションペーパー「暗号資産エクスポージャーの慎重な取り扱い」は、暗号資産および関連サービスの継続的な成長と革新が、世界の金融安定性と銀行システムに大きなリスクをもたらす可能性があると主張しています。銀行金融機関の暗号資産エクスポージャーはバーゼル協定の規制枠組みの下にあり、ステーブルコインは株式や債券などの資産と同じように扱われることを提案しました。しかし、ステーブルコインは、米国の米国証券取引委員会(SEC)によって一種の証券と見なされています。

以前、連邦準備制度理事会(FRB)のジェローム・パウエル議長は、ステーブルコインは銀行預金や短期金融市場のミューチュアルファンドに似た新しい規則の下に置かれるべきであり、ステーブルコインの発行はリスク制限の原則に従うべきであると述べた。米国大統領の金融市場に関する作業部会(PWG)は、2021年11月にステーブルコインに関する報告書を発表し、ステーブルコインが銀行の暴走につながり、支払いシステムにリスクをもたらす可能性があると提案しました。米国財務省は、同月に銀行以外の事業体がステーブルコインを発行することを禁止する法律を可決するよう議会に提唱した。 12月、米国上院はステーブルコインの問題をフォローアップし続けました。銀行、住宅、都市問題に関する委員会は、「ステーブルコイン:どのように機能し、どのように使用され、リスクは何か」と題した公聴会を実施しました。連邦準備制度理事会(FRB)を含む主要な規制当局は、2022年に暗号通貨に関連する規則と規制を共同で明確にすることが期待されています。

バイデン政権ステーブルコインレポート
金融市場に関する大統領作業部会(PWG)は11月にステーブルコインに関する新しい報告書を発表し、その中でPWGは議会に対し、ステーブルコインが「一貫性のある包括的な」規制の対象となることを確実にする法律を制定するよう求め、米国証券取引委員会(SEC)と商品先物取引委員会(CFTC)はステーブルコインの将来の規制の取り決めと運用に関与する可能性があります。前回の記事で述べたように、ステーブルコインは100%現金で裏付けられていないことが多いため、「シャドーバンキング」と見なす必要があります。 PWGは、「ステーブルコイン発行体は保険付き預託機関である必要がある」と示唆しており、これはステーブルコイン発行体を同じレベルの銀行として扱うことを意味する。したがって、彼らは関連する精査を受け入れ、法的義務を果たすべきです。さらに、PWGは、カストディアルウォレットプロバイダーを含む他のステーブルコイン関連団体も、ステーブルコインシステムの運用リスクを軽減するために、それに応じて規制されるよう求めました。最後に、PWGはまた、「システミックリスクと経済力の集中」を減らすために、ステーブルコイン発行体と他の商業団体との間の関連に対する制限を求めた。

バイデン政権の報告書を受けて、12日に発表された発表によると、いくつかの米国の銀行は、「ノンバンク発行のステーブルコインの消費者保護と規制問題」に対処するために、独自のステーブルコインUSDFを立ち上げる予定です。参加者には、ニューヨークコミュニティ銀行、ファーストバンク、スターリングナショナル銀行が含まれます。銀行はステーブルコイン業界にとって新たな挑戦者になるかもしれない。

ステーブルコイン・ヒアリングの基調講演
米国上院は12月14日、「ステーブルコイン:どのように機能し、どのように使用され、リスクは何か」と題する公聴会を開催しました。公聴会の議長は、委員会議長のシェロッド・ブラウンと上院議員のパトリック・J・トゥーミーが務めた。

この公聴会は、ステーブルコインの安全性と正当性に焦点を当てました。冒頭のスピーチで、シェロッド・ブラウンは現在のステーブルコイン・システムを真剣に批判し、ステーブルコインはいかなるルールにも従わない「銀行システムの鏡」にすぎないと主張した。彼はまた、ステーブルコインは分散型でも透明でもなく、一般の投資家はデジタル資産に関する重要な情報を把握することができなかったと述べた。アレクシス・ゴールドスタイン上院議員とヒラリー・J・アレン上院議員も、ステーブルコインに対する規制を強化するべきだと認めた。

しかし、Patrick J. Toomey氏やJai Massari氏などの上院議員は、ステーブルコインシステムは従来の銀行業務と同じではなく、従来の銀行のような規制要件の対象となるべきではないと考えており、イノベーションを妨げる可能性があります。したがって、彼らはステーブルコインに対してより包括的な態度を維持しました。

結論
バランスのとれたことに、ステーブルコイン規制を促進する3つの原因があります。まず、準備金保証に問題があります。ステーブルコイン発行体が提供する100%担保は、すべての現金担保ではなく、いくつかの危険な現金同等物が含まれています。これは保証リスクをもたらし、実行を引き起こす可能性があります。第二に、保証されていないステーブルコインの発行は、投機や価格操作を促進する可能性があります。第三に、ステーブルコインシステムは、将来、既存の金融システムとCBDCに影響を与える可能性があります。したがって、ステーブルコインに対する規制を実施することが不可欠です。しかし、世界中の国々が協力して、システミックリスクを回避し、投資家を保護し、イノベーションをはるかに抑制できるメカニズムを設計する必要があります。

現在、ステーブルコインの巨人であるUSDTとUSDCは、米国政府の規制に対応するためのイニシアチブを取っています。彼らは規制に適応するために自分自身を変えることを約束しました。合理的な規制の下でのステーブルコインシステムがブロックチェーン業界を後押しし、より大きな価値を創造するのに役立つと信じる理由があります。

著者:エドワード。 H、Gate.io 研究者
*この記事は研究者の見解のみを表しており、投資アドバイスを構成するものではありません。
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