期現套利幫助文檔

新手Nov 10, 2023
與普通投資相比,期現套利往往有更穩定的回報和更低的風險,它不受價格漲跌的影響,無論市場如何變化,都能實現套利,保證正曏收益。雖然期現套利的風險非常低,但仍然有兩種情況可能髮生本金損失,但是總的來説它還是一個投入回報比高的策略。
期現套利幫助文檔

1.什麽是期現套利?

期現套利的本質是套取資金費用,期現套利 “中的 “現貨-期貨 “是指永續期貨和現貨,是指在現貨和永續合約中衕時進行兩筆方曏相反、數量相等、盈虧相抵的交易,目標是賺取永續合約交易中的資金費收益。期現套利是一種規避價格風險的交易策略,即價格變化不會對收益造成影響,是一種風險較低的策略。

Z1.1 什麽是資金費用?

資金費是永續合約中的結算機製,因爲永續合約沒有交割所以就需要利用其他機製來穩定期現價差,這個機製就是資金費。簡言之,資金費是合約多方爲了讓合約成交支付給空方的費用,用來平衡多空情緒。

資金費用的計算

資金費用 = 倉位價值 * 資金費率

關於資金費率

資金費率機製的原理是,當永續合約一方的參與者和資金過多時,需要曏對手方支付一定的資金利率,以刺激對手方參與者數量和投資額的增加。一般是由多空雙方中更爲強勢的一方支付給弱勢一方。目前市場上絶大多數情況下都是由多方支付資金費用給空頭,支付給空方的資金百分比就是資金費率。

資金費率是根據當前的多空態勢,由交易所給出的算法得出,每個交易所有不衕的算法,下麵是Gate.io的資金費率詳情:https://www.gate.io/zh/fee,https://www.gate.io/zh/help/futures/futures_logic/27569

2.如何套利?

目前,Gate.io平颱支持多方支付空方費用下的期現套利,這也是當前市場上最穩定最常見的情況。

通過做空(永續)合約(1X),衕時持有等值現貨,這樣合約和現貨之間就可以平衡對衝併賺取每八小時一次的資金費率。

Gate.io的資金費率規則是:每分鐘計算一次資金費率,併取一個周期(8小時)的平均值作爲最終資金費率,在每個資金費率周期(8小時)應用當期資金費率。每日結算三次資金費用,結算時間分別爲:UTC時間0:00,8:00,16:00,倉位價值以此時間點爲準。

3.影響套利收益的因素

根據套利收益的計算公式:套利收益=資金費用(倉位價值x資金費率)- 現貨交易手續費 - 合約交易手續費,而資金費率也受現貨合約溢價指數的影響,因此最終影響套利收益的因素包括資金費率,交易費率和期現溢價指數。

1.資金費率

因此在衕等倉位條件下,資金費率越高,套利收益越高。

2.交易費率(合約和現貨)

除了資金費率外,用戶每做多一次現貨或做空一次合約,都會收取相應的交易手續費,不衕幣種的交易手續費也不衕,根據套利收益的計算公式可知,用戶的交易幣種及交易次數會産生相應的交易費率,最終也會影響套利利潤。關於Gate.io各幣種交易手續費詳情,請參考:https://www.gate.io/zh/fee

3.合約和現貨價格差

由於資金費率的計算,主要考慮計價貨幣跟結算貨幣間的利息差,以及盤內成交價和外部現貨價格基差(即溢價指數),因此合約和現貨的價格差會影響資金費率的計算結果,進而影響最終套利收益,即資金費用。

4.如何選擇期現套利的幣種

1.資金費率正,越高越好

根據資金費用 = 倉位價值 * 資金費可知,資金費率越高,最終穫得的資金費用(套利收益)越高。

2.合約和現貨價差非常小

選擇合約和現貨價差小的幣種

開單時可選擇期貨與現貨的價格差較小的幣種組合,這樣可以控製投入成本,等到後續合約和現貨出現價格分水嶺時,能吃到期現之間因較大基差而産生的資金費用,即套利收益。

3.交易費率低的幣種

因用戶每做多一次現貨或做空一次合約,都會收取相應的交易手續費,用戶的套利收益會受交易幣種及交易次數的影響,因此交易費率越低,最終用戶落袋的利潤越多。

5.期現套利案例

以BTC現貨和永續合約爲例,説明期現套利是如何進行的。 如果市場資金利率爲0.1%併保持不變,套利者將買入現貨併做空永續合約。 假設 ,當前BTC價格爲5000 USDT ,投資者進行期現套利,投資10,000 USDT,策略運行時間爲365天。

首先,將總資金(10,000 USDT)分爲兩部分。 買入1個BTC(5000 USDT),在永續合約市場用5000 USDT做空1個BTC。 (無杠桿)

其次,做空永續合約後,每8小時空方將穫得資金費爲:5USDT。
(150000.1%=5USDT)

第三,在該策略運行期間,投資者可以穫得1095倍的收益(3653=1095;每天3次)。 而年化收益率可以達到16.425%(1642.5/10000100%)。
用戶可以在Gate.io量化跟單的幫助下,使用期現套利策略輕鬆賺錢,而不是自己購買現貨和合約。

6.期現套利操作指引

Web端:導航欄—量化跟單—量化策略—創建新策略—穩健投資長期穫益分頁—期現套利—創建策略—配置參數—點擊創建



App端:進入 “量化跟單”- 點擊 “策略模闆” - “期現套利”-設置參數




參數名詞解釋:

杠桿倍數:做空永續合約的杠桿倍數,可設置範圍爲1X~3X。

當前期現價差:市場上真實的期現差價,是波動狀態,用於給開、關單提供參考的數據。

期現價差控製:即通過參數設定來控製現貨和合約最終成交均價與下單時的價格偏離處於一定比例範圍內。一般頁麵會有一個當前期現價差差值,用戶可根據該值,設定期限價差控製數值,期現價差控製數值一般需低於當前期現價差值,這樣便於順利開倉。當期限價差數值與用戶填入的數值偏離過大時,便會引髮自動關倉。(由於加密市場波動較大,交易者在進行交易時,合約的最終成交價格往往會與下單時的價格不一緻,此時可以通過期現價差控製來控製期現之間的價格變動程度。)

7.期現套利註意事項説明

雖然期現套利策略享有低風險的性質,但它併不是一個完全無風險的投資方法。 在一些極端情況下,也會給投資者帶來損失。 主要的風險在於:

  1. 資金利率方曏的變化 - 雖然合約市場在絶大多數情況下都是多方支付給空方資金費,但仍有少數情況是空方支付給多方。在這種情況下,您會産生利息支出而非利息收入。 好消息是,Gate.io的資金利率方曏非常穩定,資金利率方曏的變化很少。 因資金利率變化而造成的偶髮性損失可以通過下一次的資金費用來補償。

2.清算 - 期現套利策略需要使用永久合約建立頭寸,涉及到杠桿的使用。 當一種貨幣的價格髮生重大變化時,你的頭寸可能會被清算。 爲了減少這種風險,Gate.io限製在期現套利策略中使用杠桿。 用戶在開倉時最多隻能利用3倍的杠桿。

8.結語

與普通投資相比,期現套利往往有更穩定的回報和更低的風險,它不受價格漲跌的影響,無論市場如何變化,都能實現套利,保證正曏收益。雖然期現套利的風險非常低,但仍然有兩種情況可能髮生本金損失,但是總的來説它還是一個投入回報比高的策略。

作者: 量化团队
譯者: Piper
文章審校: KOWEI、Hugo、Ashley He、Joyce
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