1. Qu'est-ce que l'arbitrage sur les contrats à terme au comptant ?

L'essence de l'arbitrage entre le comptant et le terme réside dans la capture du taux de financement. Le terme "spot-futures" dans l'arbitrage spot-futures fait référence aux transactions perpétuelles spot-futures, impliquant deux transactions simultanées de directions opposées, de quantités égales et de profits et pertes compensatoires dans les contrats spot et perpétuels, afin de gagner la commission de financement des transactions du contrat perpétuel. L'arbitrage de contrats au comptant est une stratégie de négociation visant à couvrir le risque de prix, ce qui signifie que les variations de prix n'auront pas d'incidence sur les rendements. Il s'agit d'une stratégie relativement peu risquée.

1.1 Qu'est-ce qu'une taxe de financement ?

La commission de financement est un mécanisme de règlement dans les contrats perpétuels. Comme les contrats perpétuels n'ont pas de livraison, d'autres mécanismes sont utilisés pour stabiliser l'écart entre le prix au comptant et le prix à terme, et ce mécanisme est la commission de financement. En termes simples, la commission de financement est le coût que le côté acheteur du contrat paie au côté vendeur pour équilibrer le sentiment entre les haussiers et les baissiers.

Calcul de la taxe de financement :

Frais de financement = Valeur de la position * Taux de financement

A propos du taux de financement :

Le principe du mécanisme de taux de financement est que lorsque les participants et le capital d'une partie du contrat perpétuel sont excessifs, un certain taux d'intérêt de financement doit être payé à la contrepartie afin de stimuler l'augmentation du nombre de participants et d'investissements dans la partie de la contrepartie. En règle générale, le camp le plus fort parmi les haussiers et les baissiers paie le camp le plus faible. Actuellement, dans la plupart des scénarios de marché, le côté acheteur paie la commission de financement au côté vendeur, et le pourcentage des fonds payés au côté vendeur est le taux de financement.

Le taux de financement est déterminé en fonction de la situation haussière ou baissière actuelle, selon l'algorithme de la bourse, et chaque bourse a un algorithme différent. Voici les détails du taux de financement de Gate.io :

https://www.gate.io/fee

https://www.gate.io/help/futures/futures_logic/27569

2. Comment faire de l'arbitrage ?

La plateforme Gate.io prend en charge l'arbitrage sur le marché au comptant dans le scénario où le côté acheteur paie des frais au côté vendeur, ce qui est également le scénario le plus stable et le plus courant du marché.

En vendant à découvert des contrats (perpétuels) (1X) tout en détenant une valeur équivalente en actifs au comptant, les contrats et les actifs au comptant peuvent s'équilibrer et se couvrir mutuellement tout en bénéficiant du taux de financement toutes les huit heures. Les règles du taux de financement sur Gate.io sont les suivantes : le taux de financement est calculé toutes les minutes et la valeur moyenne sur une période (8 heures) est considérée comme le taux de financement final. Le taux de financement actuel est appliqué à chaque période de taux de financement (8 heures). La commission de financement est réglée trois fois par jour, à UTC 0:00, 8:00 et 16:00, la valeur de la position étant basée sur ces horodatages.

3. Facteurs influençant les rendements d'arbitrage

Basé sur la formule des rendements d'arbitrage : Rendement de l'arbitrage = commission de financement (valeur de la position x taux de financement) - commission de négociation au comptant - commission de négociation du contrat. Le taux de financement est également influencé par l'indice de la prime du contrat au comptant. Par conséquent, les derniers facteurs affectant les rendements de l'arbitrage sont le taux de financement, le taux de transaction et l'indice de la prime au comptant des contrats à terme.

Taux de financement

Par conséquent, plus le taux de financement est élevé, plus les rendements d'arbitrage sont élevés dans les mêmes conditions de position.

Taux de transaction (contrat et spot)

En plus du taux de financement, les utilisateurs doivent payer des frais de transaction pour chaque position longue ou courte au comptant supplémentaire qu'ils effectuent. Les frais de transaction varient d'une crypto-monnaie à l'autre. Selon la formule de calcul des rendements d'arbitrage, la devise de négociation de l'utilisateur et le nombre de transactions se traduiront par un taux de transaction correspondant, qui affectera en fin de compte les bénéfices de l'arbitrage. Pour plus de détails sur les frais de transaction pour chaque crypto-monnaie sur Gate.io, veuillez vous référer à : https://www.gate.io/fee

Différence de prix entre les contrats et le spot

Étant donné que le calcul du taux de financement prend principalement en compte la différence de taux d'intérêt entre la devise de tarification et la devise de règlement, ainsi que la différence de prix entre le prix de transaction interne et le prix au comptant externe (c'est-à-dire l'indice de prime), la différence de prix entre le contrat et le prix au comptant affectera le résultat du calcul du taux de financement, affectant ainsi les rendements finaux de l'arbitrage, c'est-à-dire la commission de financement.

4. Comment choisir les crypto-monnaies pour l'arbitrage sur les marchés à terme au comptant ?

Taux de financement positif, plus il est élevé, mieux c'est

Selon la commission de financement = valeur de la position * taux de financement, plus le taux de financement est élevé, plus la commission de financement finale (rendement d'arbitrage) est élevée.

Très faible différence de prix entre les contrats et le spot

Choisissez des crypto-monnaies pour lesquelles la différence de prix entre les contrats et le prix au comptant est faible. Lors de l'ouverture d'une position, vous pouvez choisir une combinaison de futures et de spots avec une légère différence de prix. Cela permet de contrôler le coût de l'investissement et, lorsqu'un décalage de prix apparaît entre les contrats et les marchés au comptant, vous pouvez bénéficier de la commission de financement (rendement de l'arbitrage) résultant de l'importante différence de base entre les contrats à terme et les marchés au comptant.

Cryptocurrencies avec des taux de transaction bas

Étant donné que les utilisateurs doivent payer des frais de transaction chaque fois qu'ils prennent une position longue au comptant ou une position courte sur un contrat, le rendement de l'arbitrage pour les utilisateurs sera influencé par la devise de négociation et le nombre de transactions. Par conséquent, plus le taux de transaction est bas, plus les utilisateurs peuvent conserver leurs bénéfices.

5. Étude de cas sur l'arbitrage entre le marché au comptant et le marché à terme

Prenons l'exemple du BTC au comptant et des contrats perpétuels pour illustrer le fonctionnement de l'arbitrage au comptant et à terme. Si le taux de financement du marché est de 0,1 % et reste inchangé, les arbitragistes achèteront des contrats au comptant et des contrats perpétuels à découvert. En supposant que le prix actuel du BTC est de 5000 USDT, un investisseur effectue un arbitrage spot-futures avec un investissement de 10 000 USDT, en exécutant la stratégie pendant 365 jours.

Tout d'abord, les fonds totaux (10 000 USDT) sont divisés en deux parties. Un BTC est acheté (pour 5000 USDT), puis un BTC est vendu à découvert sur le marché des contrats perpétuels avec 5000 USDT (sans effet de levier).

Deuxièmement, après avoir vendu à découvert le contrat perpétuel, le vendeur à découvert reçoit une commission de financement toutes les 8 heures, s'élevant à 5 USDT.
(1_5000_0,1%=5USDT)

Troisièmement, au cours de l'application de cette stratégie, l'investisseur peut générer un rendement 1095 fois (365_3=1095 ; trois fois par jour). Le taux de rendement annualisé peut atteindre 16,425 % (1642,5/10000_100 %).

Les utilisateurs peuvent facilement gagner de l'argent en utilisant la stratégie d'arbitrage Spot-Futures, non pas en achetant le spot et les contrats eux-mêmes, mais avec l'aide du copy-trading quantitatif de Gate.io.

6. Lignes directrices pour les opérations d'arbitrage sur le marché au comptant

Sur le web : Naviguez vers Quantitative Copy Trading > Stratégie quantitative > Créez une nouvelle stratégie > Section Profits d'investissement réguliers à long terme > Spot-Futures Arbitrage > Créez une stratégie > Configurez les paramètres > Cliquez sur Créer

Sur l'application : Allez sur Quantitative Copy Trading > Cliquez sur Strategy Templates > Sélectionnez Spot-Futures Arbitrage > Définissez les paramètres

Explication de la terminologie :

Multiple de l'effet de levier : il s'agit du multiple de l'effet de levier lors de la vente à découvert d'un contrat perpétuel, qui peut être fixé dans une fourchette de 1X à 3X.

Écart actuel entre les contrats au comptant et les contrats à terme : Il s'agit du spread spot-futures actuel sur le marché, qui est variable et sert de référence pour les ordres d'ouverture et de clôture.

Contrôle de l'écart entre le prix au comptant et le prix à terme : Il s'agit du contrôle de l'écart entre le prix moyen de la transaction finale des contrats au comptant et à terme et le prix de l'ordre par le biais du réglage des paramètres dans une certaine fourchette proportionnelle. En règle générale, une page indique l'écart actuel entre le prix au comptant et le prix à terme. Les utilisateurs peuvent définir la valeur du contrôle de l'écart entre le comptant et le marché à terme sur la base de ce chiffre. La valeur pour le contrôle de l'écart des contrats au comptant doit généralement être inférieure à l'écart actuel entre les contrats au comptant et les contrats à terme afin de faciliter l'ouverture de la position. Si la valeur du spread spot-futures s'écarte excessivement de la valeur introduite par l'utilisateur, cela peut déclencher une fermeture automatique de la position. (En raison des fluctuations importantes du marché des crypto-monnaies, le prix de transaction final d'un contrat diffère souvent du prix de l'ordre lorsqu'un trader négocie. À ce stade, l'ampleur des variations de prix entre le comptant et le terme peut être contrôlée grâce au contrôle de l'écart entre le comptant et le terme).

7. Explication des considérations relatives à l'arbitrage entre le comptant et le terme

Bien que la stratégie d'arbitrage Spot-Futures soit connue pour son faible niveau de risque, il ne s'agit pas d'une méthode d'investissement totalement dénuée de risque. Dans certaines circonstances extrêmes, il peut en résulter des pertes pour les investisseurs. Les principaux risques sont les suivants :

Changements dans l'orientation des taux d'intérêt

Si, dans la majorité des cas, le marché des contrats implique que la partie longue paie une commission de financement à la partie courte, il existe des cas où la partie courte paie la partie longue. Dans ce cas, vous supportez des charges d'intérêts au lieu de percevoir des revenus d'intérêts. La bonne nouvelle est que la direction des taux d'intérêt sur Gate.io est très stable, les changements étant rares. Les pertes occasionnelles dues aux variations des taux d'intérêt peuvent être compensées par la prochaine taxe de financement.

Futures_order_source_liquidate

La stratégie d'arbitrage Spot-Futures nécessite l'utilisation de contrats perpétuels pour établir des positions, ce qui implique l'utilisation d'un effet de levier. Lorsque le cours d'une devise subit une variation importante, votre position peut être liquidée. Pour réduire ce risque, Gate.io limite l'utilisation de l'effet de levier dans les stratégies d'arbitrage Spot-Futures. Les utilisateurs peuvent utiliser un effet de levier maximal de 3 fois lors de l'ouverture d'une position.

8. Conclusion

Par rapport aux investissements traditionnels, l'arbitrage de contrats à terme permet souvent d'obtenir des rendements plus stables et de réduire les risques. Sa performance n'est pas affectée par les fluctuations de prix. Indépendamment des fluctuations du marché, il est possible de réaliser des arbitrages, ce qui garantit des rendements positifs. Bien que le risque lié à l'arbitrage de contrats à terme soit incroyablement faible, il existe toujours deux scénarios susceptibles d'entraîner une perte de capital. Dans l'ensemble, elle reste une stratégie dont le ratio de retour sur investissement est élevé.