Cobertura de Futuros: Um Guia Abrangente

1. O que é arbitragem de futuros à vista?

A essência da arbitragem de futuros à vista reside na captura da taxa de financiamento. Os “futuros à vista” na arbitragem de futuros à vista referem-se a transações perpétuas de futuros à vista, implicando duas transações simultâneas de direções opostas, quantidades iguais, e compensando lucros e perdas em contratos à vista e perpétuos, para ganhar a taxa de financiamento do contrato perpétuo transações. A arbitragem de futuros à vista é uma estratégia de negociação para proteger o risco de preço, o que significa que as mudanças de preço não afetarão os retornos. É uma estratégia de risco relativamente baixo.

1.1 O que é uma taxa de financiamento?

A taxa de financiamento é um mecanismo de liquidação em contratos perpétuos. Como os contratos perpétuos não têm entrega, outros mecanismos são utilizados para estabilizar o spread spot-futuro, e esse mecanismo é a taxa de financiamento. Em termos simples, a taxa de financiamento é o custo que o lado comprado do contrato paga ao lado curto para equilibrar o sentimento entre os touros e os ursos.

Cálculo da Taxa de Financiamento:

Taxa de financiamento = valor da posição * taxa de financiamento

Sobre a taxa de financiamento:

O princípio do mecanismo de taxa de financiamento é que quando uma das partes dos participantes do contrato perpétuo e o capital são excessivos, deve ser paga à contraparte uma determinada taxa de juro de financiamento para estimular o aumento do número de participantes e do investimento por parte da contraparte. Geralmente, o lado mais forte entre os touros e os ursos paga o lado mais fraco. Atualmente, na maioria dos cenários de mercado, o lado longo paga a taxa de financiamento ao lado curto, e a percentagem de fundos paga ao lado curto é a taxa de financiamento.

A taxa de financiamento é determinada com base na situação atual de alta e baixa, derivada do algoritmo da bolsa, e cada bolsa possui um algoritmo diferente. Aqui estão os detalhes da taxa de financiamento do Gate.io:

https://www.gate.io/fee

https://www.gate.io/help/futures/futures_logic/27569

2. Como Arbitrar?

A plataforma Gate.io oferece suporte à arbitragem de futuros à vista no cenário em que o lado comprado paga taxas ao lado vendido, que também é o cenário mais estável e comum do mercado.

Ao vender contratos (perpétuos) (1X), mantendo um valor equivalente em ativos à vista, os contratos e os ativos à vista podem equilibrar-se e proteger-se mutuamente, ganhando a taxa de financiamento a cada oito horas. As regras de taxa de financiamento no Gate.io são: a taxa de financiamento é calculada a cada minuto e o valor médio durante um período (8 horas) é considerado a taxa de financiamento final. A taxa de financiamento atual é aplicada em cada período de taxa de financiamento (8 horas). A taxa de financiamento é liquidada três vezes ao dia, às 0h UTC, 8h e 16h, com o valor da posição baseado nesses carimbos de data e hora.

3. Fatores que afetam os retornos de arbitragem

Com base na fórmula para retornos de arbitragem: Retornos de Arbitragem = Taxa de Financiamento (Valor da Posição x Taxa de Financiamento) - Taxa de Negociação à Vista - Taxa de Negociação de Contrato. Além disso, a taxa de captação é influenciada pelo índice de prêmio do contrato à vista. Portanto, os fatores finais que afetam os retornos da arbitragem incluem a taxa de financiamento, a taxa de transação e o índice de prêmios de futuros à vista.

Taxa de financiamento

Portanto, quanto maior for a taxa de financiamento, maiores serão os retornos da arbitragem nas mesmas condições de posição.

Taxa de transação (contrato e spot)

Além da taxa de financiamento, os usuários pagam uma taxa de transação para cada posição comprada ou vendida a descoberto adicional que fizerem. Diferentes criptomoedas têm diferentes taxas de transação. De acordo com a fórmula para retornos de arbitragem, a moeda de negociação do utilizador e o número de transacções resultarão numa taxa de transacção correspondente, o que acabará por afectar os lucros da arbitragem. Para obter detalhes sobre as taxas de transação para cada criptomoeda no Gate.io, consulte: https://www.gate.io/fee

Diferença de preço entre contratos e spot

Dado que o cálculo da taxa de financiamento considera principalmente a diferença da taxa de juro entre a moeda de fixação de preços e a moeda de liquidação, bem como a diferença de preço entre o preço da transação interna e o preço à vista externo (ou seja, o índice de prémio), a diferença de preço entre o contrato e o spot afetarão o resultado do cálculo da taxa de financiamento, afetando assim os retornos finais da arbitragem, ou seja, a taxa de financiamento.

4. Como escolher criptomoedas para arbitragem de futuros à vista

Taxa de financiamento positiva, quanto maior melhor

De acordo com a taxa de financiamento = Valor da Posição * Taxa de Financiamento, quanto maior a taxa de financiamento, maior será a taxa de financiamento final (retorno de arbitragem).

Diferença de preço muito pequena entre contratos e spot

Escolha criptomoedas com pequena diferença de preço entre contratos e spot. Ao abrir uma posição, você pode escolher uma combinação de futuros e à vista com uma ligeira diferença de preço. Isso pode controlar o custo do investimento e, quando posteriormente aparecer uma linha divisória de preços entre contratos e pontos, você poderá colher a taxa de financiamento (retorno de arbitragem) resultante da grande diferença de base entre futuros e pontos.

Criptomoedas com baixas taxas de transação

Como é cobrada uma taxa de transação aos usuários sempre que eles operam comprados ou vendidos em um contrato, o retorno da arbitragem para os usuários será influenciado pela moeda de negociação e pelo número de negociações. Portanto, quanto menor a taxa de transação, mais lucros os usuários podem manter.

5. Estudo de caso de arbitragem de futuros à vista

Considere os contratos à vista e perpétuos do BTC como exemplos de como funciona a arbitragem de futuros à vista. Se a taxa de financiamento do mercado for de 0,1% e permanecer inalterada, os arbitradores comprarão contratos perpétuos à vista e curtos. Supondo que o preço atual do BTC seja de 5.000 USDT, um investidor realiza arbitragem de futuros à vista com um investimento de 10.000 USDT, executando a estratégia por 365 dias.

Em primeiro lugar, os fundos totais (10.000 USDT) são divididos em duas partes. Um BTC é comprado (por 5.000 USDT) e, em seguida, um BTC é vendido a descoberto no mercado de contratos perpétuos com 5.000 USDT (sem alavancagem).

Em segundo lugar, após vender a descoberto o contrato perpétuo, o vendedor a descoberto recebe uma taxa de financiamento a cada 8 horas, no valor de 5 USDT.
(1_5000_0,1%=5USDT)

Em terceiro lugar, durante a operação desta estratégia, o investidor pode gerar um retorno 1.095 vezes (365_3=1.095; três vezes ao dia). A taxa de retorno anualizada pode chegar a 16,425% (1642,5/10000_100%).

Os usuários podem ganhar dinheiro facilmente usando a estratégia de arbitragem Spot-Futures, não através da compra à vista e dos próprios contratos, mas com a ajuda da negociação quantitativa de cópias do Gate.io.

6. Diretrizes para Operações de Arbitragem de Futuros à Vista

Na web: Navegue até Quantitative Copy Trading > Estratégia Quantitativa > Criar Nova Estratégia > seção Lucros de Investimento de Longo Prazo Constantes > Arbitragem de Futuros à Vista > Criar Estratégia > Configurar Parâmetros > Clique em Criar

No aplicativo: Vá para Quantitative Copy Trading > Clique em Modelos de Estratégia > Selecione Arbitragem Spot-Futures > Definir parâmetros

Explicação da terminologia:

Múltiplo de Alavancagem: Refere-se ao múltiplo de alavancagem ao vender a descoberto um contrato perpétuo, que pode ser definido na faixa de 1X a 3X.

Spread Atual de Futuros à Vista: É o spread real de futuros à vista do mercado, que é variável e serve como dado de referência para abertura e fechamento de ordens.

Controle de Spread Futuros à Vista: Refere-se ao controle do desvio entre o preço médio final da transação dos contratos à vista e futuros e o preço da ordem por meio de parametrização dentro de uma determinada faixa proporcional. Normalmente, uma página mostraria a diferença atual de spread entre spot e futuros. Os usuários podem definir o valor do controle de spread de futuros à vista com base neste número. O valor do controle de spread de futuros à vista geralmente precisa ser inferior à atual diferença de spread de futuros à vista para facilitar a abertura suave de posições. Se o valor do spread de futuros à vista divergir excessivamente do valor inserido pelo usuário, isso poderá desencadear um fechamento automático da posição. (Devido a flutuações significativas no mercado criptográfico, o preço final da transação de um contrato difere frequentemente do preço da ordem quando um trader está a negociar. Neste momento, o grau de alterações de preços entre o spot e os futuros pode ser controlado através do controlo do spread spot-futuros.)

7. Explicação das considerações para arbitragem de futuros à vista

Embora a estratégia de arbitragem Spot-Futures seja conhecida pela sua natureza de baixo risco, não é um método de investimento totalmente isento de risco. Em certas circunstâncias extremas, pode resultar em perdas para os investidores. Os principais riscos incluem:

Mudanças na direção das taxas de juros

Embora na maioria dos casos o mercado de contratos envolva o lado comprado pagando ao lado curto uma taxa de financiamento, há casos em que o lado curto paga o lado comprado. Nesses casos, você incorre em despesas com juros em vez de obter receitas com juros. A boa notícia é que a direção das taxas de juros no Gate.io é muito estável, sendo raras as mudanças. Perdas ocasionais causadas por alterações nas taxas de juros podem ser compensadas no próximo encargo de captação.

Liquidação

A estratégia de arbitragem Spot-Futures exige a utilização de contratos perpétuos para o estabelecimento de posições, o que envolve o uso de alavancagem. Quando o preço de uma moeda sofre uma alteração significativa, a sua posição pode ser liquidada. Para reduzir este risco, Gate.io limita o uso de alavancagem em estratégias de arbitragem Spot-Futures. Os usuários podem usar uma alavancagem máxima de 3x ao abrir uma posição.

8. Conclusão

Em comparação com os investimentos convencionais, a arbitragem de futuros produz frequentemente retornos mais estáveis e riscos mais baixos. Seu desempenho não é afetado pelas flutuações de preços. Independentemente das mudanças do mercado, a arbitragem pode ser alcançada, garantindo retornos positivos. Embora o risco de arbitragem de futuros seja incrivelmente baixo, ainda existem dois cenários que podem levar à perda do principal. No geral, continua a ser uma estratégia com um elevado índice de retorno sobre o investimento.