O DeFi pode sustentar a sua relevância para além das flutuações das narrativas do mercado?

No espaço blockchain, as narrativas sempre provaram ser poderosos motores de atenção, investimento e crescimento. O cenário em evolução testemunhou a ascensão e queda de vários temas, de ICOs a DeFi e NFTs, deixando para trás lições importantes para investidores, fundadores e entusiastas.

A evolução das narrativas pode ser observada através da transformação de Initial Coin Offerings (ICOs) para launchpads. O boom da ICO de 2017 prometeu uma revolução no capital de risco, mas muitos projetos não conseguiram sustentar o seu ímpeto. À medida que a indústria amadurecia, a atenção mudou para mecanismos de investimento mais refinados, com as bolsas a liderar a tendência da plataforma de lançamento. Estas mudanças narrativas destacam a natureza dinâmica do espaço Web3, onde as tendências emergem, atingem o pico e recuam em rápida sucessão.

Narrativas, como maremotos, varrem o espaço das criptomoedas, impulsionando conceitos antes obscuros para a vanguarda da atenção. Vejamos alguns cenários recentes que exemplificam este fenómeno.

Primeiro, tivemos o momento Bitcoin Defi. O Bitcoin, não comumente associado à experimentação, viu a introdução dos Ordinais, representando o Bitcoin através de identificadores únicos, abrindo portas para aplicações DeFiS sofisticadas. Os tokens BRC-20, construídos em Ordinals, visavam imitar a fungibilidade dos tokens ERC-20 com características únicas, potencialmente abrindo caminho para o DeFion em Bitcoin com propriedade fracionada, contratos inteligentes, trocas descentralizadas, plataformas de empréstimo e empréstimos e plataformas de seguros. Mas como sempre dizemos, a TC tem o cérebro de um peixinho dourado. O tempo de atenção nem durou até dois meses. Só os primeiros utilizadores/construtores, realmente ganham algum dinheiro com isso.

Então tivemos a mania do LSD-Fi. Os LDSs dominaram o DeFi devido à transição do Ethereum para a Prova de Participação. Ofereceu aos utilizadores recompensas de aposta sem bloquear ativos, enquanto protocolos LSDFi como Lybra Finance e Pendle Finance construíram sobre este conceito, expandindo o ecossistema com benefícios como aumento de liquidez e risco reduzido. Os APRs estavam em alta. Mas adivinha o quê? Depois que os degens iniciais entraram, os APRs caíram drasticamente e, com a queda, foi o hype.

Vimos a mesma coisa durante o frenesi do Memecoin. Tokens como $PEPE e $BEN subiram muito, impulsionados pelas redes sociais, pela popularidade do NFT e pelo desejo de lucros rápidos. Embora as pessoas soubessem que esses tokens eram arriscados e altamente voláteis e arriscados, só queriam gerar esses doces ganhos de 100x no menor tempo possível. O hype era a relativa facilidade de compra, juntamente com a potencialidade de obter bons lucros num mercado estagnado de outra forma. Bem, como em todas as temporadas de memes conhecidas pelo homem, o hype terminou abruptamente com muitos escândalos, tapetes, hacks e shills.

Oh, como podemos esquecer o hype das moedas AI devido à recente popularidade da IA do Chatgpt? O que impulsionou o hype? Especulação devido ao progresso? potencial transformador? rebranding especulativo?

Ou podemos esquecer a pretensa Revolução da Realidade Virtual? Onde os rumores sobre o headset VR da Apple e o rebranding da Meta impulsionaram o interesse e a especulação no metaverso. Tokens como Decentraland (MANA), The Sandbox (SAND), Axie Infinity (AXS) e Render Network (RNDR) ganharam muitos múltiplos com estes rumores. Os antigos entrantes ganharam e os recém-chegados perderam. Porque porque não?

As narrativas têm as suas limitações.

Podem empurrar um tema para o primeiro plano, mas não garantem o sucesso a longo prazo. Assim, os fundadores encontram-se frequentemente presos num dilema: o desafio de cronometrar os seus empreendimentos dentro dos ciclos narrativos voláteis.

Lembrem-se, a maioria dos projetos que mencionei anteriormente eram projetos muito bons mas as narrativas que empurraram o seu preço e popularidade acabaram por prejudicá-los a longo prazo. Então, os fundadores tentam reconciliar-se com o facto de terem conseguido receitas/lucros suficientes, para gerir os custos operacionais numa desaceleração do mercado. Porque mesmo os mercados em alta podem expor as vulnerabilidades de projetos que foram apanhados pelo fervor da atenção, levando a uma base de utilizadores em diminuição e a diminuição das perspectivas de mercado.

O cenário de investimento na Web3 é semelhante a um território desconhecido, onde os pioneiros devem contar com uma mistura de previsão visionária e tomada de risco calculada.

Para os fundadores que navegam no cenário da Web3, surgem várias estratégias de sobrevivência:

1. Compreender a Narrativa: Distinguir entre narrativas orientadas por investidores e temas com potencial profundamente enraizado é crucial. Os fundadores devem identificar se estão a entrar cedo numa narrativa ou a aproveitar a onda de uma já existente.

2. Estar cedo: A vantagem dos primeiros a avançar traduz-se muitas vezes em meses de educação dos investidores e de ser convincente. Esta faca de dois gumes pode ser tanto uma bênção como um desafio para os fundadores que procuram apoio e investimento.

3. Sobreviver como um Flex: Numa paisagem onde muitos pares podem cair no esquecimento, a própria sobrevivência é uma conquista notável. A gestão financeira prudente, destinada a resistir à tempestade, pode ser a chave para o sucesso a longo prazo.

4. A atenção do consumidor precede o capital: Priorizar o envolvimento do utilizador e iterar os produtos com base no feedback do consumidor antes de procurar o capital do investidor é uma estratégia sólida. Satisfazer as necessidades dos consumidores promove um crescimento orgânico que é mais sustentável.

5. Reconhecendo o momento certo: O timing é fundamental; entrar num tema em colapso ou interpretar mal as subidas dos preços a curto prazo como uma procura genuína do consumidor pode levar a desafios na obtenção de financiamento subsequente.

A dicotomia do DeFi

O DeFi, outrora apontado como o farol da inovação, passou de expectativas inflacionadas para uma inclinação mais pragmática da iluminação. Apesar de uma redução na atenção e utilização, a base de utilizadores subjacente permanece relativamente estável, indicando que muitos utilizadores continuam a participar ativamente na categoria.

Esta dicotomia levanta uma questão crítica: O DeFi pode sustentar a sua relevância para além das flutuações das narrativas do mercado?

A resposta está na capacidade do ecossistema DeFi para enfrentar os desafios que se tornaram aparentes durante a fase inicial de hype. Isto inclui resolver problemas como taxas de transação elevadas, congestionamento da rede e vulnerabilidades de segurança.

Então, temos de mudar a ênfase para a utilidade tangível e casos de uso do mundo real.

Os projetos DeFi que podem demonstrar propostas de valor concretas, resolver problemas reais e oferecer produtos financeiros sustentáveis provavelmente encontrarão uma base mais estável. É necessário encontrar um equilíbrio entre inovação e compliance. Temos de mudar a transição de tokens de negociação especulativos para produtos que forneçam serviços financeiros genuínos.

Atualmente, a ênfase do ecossistema Web3 na propriedade e exclusividade contrasta com os primeiros dias da Internet, onde prevalecia o acesso gratuito ao conteúdo. A mudança para a propriedade tem um custo, tanto em termos de investimento monetário como de envolvimento dos utilizadores.

Temas emergentes como DeFi, NFTs e jogos Web3 ainda estão a desenrolar histórias, cada um com a sua própria trajetória única. A mudança de depender apenas do capital do investidor para promover o envolvimento do consumidor é uma mudança crucial que os fundadores devem abraçar. Já não é suficiente perseguir tendências; os fundadores devem construir produtos que atendam às necessidades do mundo real e forneçam valor tangível.

À medida que o espaço se depara com a criação de valor, mantendo a atenção do utilizador, os modelos que combinam experiências “gratuitas” com a propriedade, como as vistas no Reddit, oferecem caminhos potenciais a seguir.

Um novo paradigma está a emergir no cenário do investimento Web3 — um que valoriza a sustentabilidade, o envolvimento do utilizador e a diferenciação significativa. Ao contrário dos dias frenetizados da ICO, os investidores estão agora a examinar os projetos para a sua viabilidade a longo prazo e a sua capacidade de resistir à volatilidade do mercado — devido a aumentos das taxas de juro e à secagem da liquidez no mercado. O conceito de “sobrevivência do mais apto” aplica-se não só aos projetos em si mas também aos investidores e empreendedores que estão a adaptar-se e a evoluir com a mudança das marés.

À medida que o cenário de investimento Web3 continua a evoluir, o desafio está em encontrar o delicado equilíbrio entre risco e recompensa. Cronometrar os investimentos dentro dos ciclos narrativos, compreender o valor intrínseco dos projetos para além do hype especulativo e promover o envolvimento do utilizador são as pedras angulares do sucesso. Investidores, fundadores e entusiastas devem navegar neste terreno intrincado de olho no potencial a longo prazo, guiados pelas lições aprendidas com o passado e pela promessa de um futuro mais sustentável.

Conclusão

O cenário do investimento Web3 é uma tapeçaria complexa tecida a partir de narrativas, atenção, capital e sobrevivência. É uma paisagem onde as tendências sobem e desce, onde o hype pode impulsionar e extinguir projetos e onde o sucesso é definido por uma mistura de previsão e adaptabilidade. À medida que a indústria amadurece, o foco deve mudar da ação de preço de curto prazo para a criação de valor a longo prazo. O caminho a seguir exige uma abordagem estratégica. Assim, construtores, criadores e utilizadores devem ter uma compreensão da dinâmica em constante mudança e um compromisso inabalável com a inovação que resista ao teste do tempo.

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