Memahami Market Maker，Tangan Tak Terlihat yang Membawa Market Kripto

Pada intinya，MM ada untuk menyediakan likuiditas di sisi beli dan jual，memungkinkan trader untuk memperoleh atau membuang token sesuai permintaan，bahkan untuk aset kripto dengan kapitalisasi market，volume，dan likuiditas yang rendah。Tanpa market maker di tangan untuk menyediakan penyangga likuiditas，menjual token berkapitalisasi kecil akan menimbulkan slippage yang signifikan。Artikel ini akan membahas cara kerja MM untuk membuat market lebih menarik bagi pembeli dan penjual。

Apa itu market maker？

Market maker adalah entitas – biasanya perusahaan – yang menggunakan aset yang dimilikinya untuk menyediakan likuiditas ke pasar keuangan tertentu。Untuk alasan ini mereka juga kadang-kadang dikenal sebagai liquidity provider（LP）。Jika Anda pernah memberikan likuiditas ke decentralized exchange （DEX）seperti Uniswap，Anda akan memiliki pengalaman LP langsung。Market maker melakukannya dalam skala yang jauh lebih besar，biasanya untuk centralized exchange tetapi terkadang juga untuk DEX。

Market maker bekerja dengan menetapkan serangkaian pesanan batas pada titik harga yang berbeda，yang dikenal sebagai harga ‘beli’ dan ‘minta’。Mereka akan mengatur pesanan untuk kedua aset di kedua sisi perdagangan，mis。BTC dan ETH。Ini memastikan bahwa pesanan beli dan jual dapat dieksekusi。Jika tidak，seorang trader harus menunggu rekanan yang bersedia datang online dan setuju untuk menjual kepada mereka pada tingkat harga yang diinginkan。

Market maker biasanya akan menetapkan harga referensi untuk aset kripto berdasarkan harga yang mereka perdagangkan di bursa lain。Ini memastikan konsistensi harga dan mengurangi dislokasi harga，yang mengarah ke arbitrase。Pada dasarnya，MM memastikan bahwa di bursa atau platform yang bersangkutan，seorang trader dapat secara wajar mengharapkan untuk mendapatkan kesepakatan serupa dengan yang akan mereka terima di platform lain yang sebanding。

Pembuatan market dalam aksi

Salah satu market maker paling terkenal di industri ini adalah DWF Labs。Perusahaan modal ventura dan market maker menyediakan likuiditas untuk banyak proyek kripto。Ini hadir di 40 bursa dan mencakup sekitar 800 pasangan perdagangan。Untuk proyek-proyek yang memanfaatkan layanannya， DWF Labs menyediakan pembuatan market sesuai permintaan，memungkinkan mereka untuk memanfaatkan kumpulan likuiditas yang dalam，meningkatkan volume perdagangan token asli。Salah satu kesalahpahaman seputar MM ialah gagasan bahwa mereka mendorong penemuan harga。Itu bukanlah hak prerogatif mereka。Bahkan，market maker dapat bertindak sebagai peredam aktivitas perdagangan yang tidak bermoral yang dilakukan oleh pihak ketiga seperti pump and dumps。Dalam skema seperti itu，trader akan mengambil keuntungan dari likuiditas rendah untuk secara dramatis memompa harga token，menipu trader tanpa disadari ke FOMO sebelum pembeli awal kemudian membuang token mereka，menghancurkan market。Semakin likuid market tersebut，melalui keterlibatan MM，semakin sulit untuk dimanipulasi。

Membuat dan Mengambil

Trader yang mengisi kutipan harga market，yang dikenal sebagai pengambil，umumnya membayar biaya pertukaran lebih tinggi daripada pembuat。Pembuat（maker）menggambarkan trader yang memberikan penawaran harga yaitu memposting penawaran jual atau beli。Market maker ialah yang membuat pasang surut perdagangan ini terjadi di antara pengguna，memastikan selalu ada tawaran untuk membeli atau menjual sehingga pesanan dapat dieksekusi hampir dalam sekejap。
Dari perspektif pertukaran，market maker melakukan beberapa peran yang berguna。Mereka mendukung perdagangan reguler dan andal，yang membuat pengguna kembali dan memberikan pengalaman perdagangan yang lebih baik。Ini pada gilirannya memungkinkan pertukaran untuk mengumpulkan lebih banyak biaya berkat peningkatan volume。Trader cenderung lebih percaya pada pertukaran yang menggunakan market maker terkemuka，sebab memastikan bahwa spread bid-ask lebih ketat，menghasilkan harga token yang lebih stabil。Market Kripto bisa berubah-ubah pada saat terbaik。Market yang tidak likuid atau memiliki perbedaan yang tinggi antara tingkat penawaran dan permintaan memperburuk volatilitas ini。Melalui penyediaan likuiditas kapan dan di mana dibutuhkan， dan pada harga yang dibutuhkan，market maker membentuk tangan tak terlihat yang membawa market kripto。Mereka memungkinkan pertukaran untuk beroperasi dengan andal，apa pun kondisi market atau kapitalisasi market dari token yang ditukar。

Disclosure：Artikel ini ditulis dalam kemitraan dengan DWF Labs，market maker dan klien institusional Gate.io。Untuk informasi lebih lanjut mengenai DWF Labs，kunjungi www.dwf-labs.com