Cómo entender a los creadores de mercado, la mano invisible que lleva el mercado de las criptomonedas

En su esencia, los creadores de mercado existen para proporcionar liquidez en el lado de la compra y la venta, permitiendo a los comerciantes adquirir o disponer de tokens bajo demanda, incluso para los criptoactivos con una baja capitalización de mercado, volumen y liquidez. Sin los creadores de mercado a mano para proporcionar un colchón de liquidez, la venta de tokens de pequeña capitalización incurriría en un deslizamiento significativo. Este artículo examinará la forma en que los creadores de mercado trabajan para hacer que el mercado sea más atractivo para compradores y vendedores por igual.

¿Qué es un creador de mercado?

Un creador de mercado es una entidad -normalmente una empresa- que utiliza los activos que posee para proporcionar liquidez a determinados mercados financieros. Por esta razón, también se les conoce como proveedores de liquidez (LP). Si alguna vez ha proporcionado liquidez a una bolsa descentralizada (DEX) como Uniswap, tendrá experiencia directa con los LP. Los creadores de mercado lo hacen a una escala mucho mayor, normalmente para las bolsas centralizadas, pero a veces también para las DEX.

Los creadores de mercado trabajan estableciendo una serie de órdenes limitadas a diferentes puntos de precio, conocidos como precios de "compra" y "venta". Establecerán órdenes para ambos activos en ambos lados de la operación, por ejemplo, BTC y ETH. Esto asegura que tanto las órdenes de compra como las de venta puedan ser ejecutadas. De lo contrario, un operador tendría que esperar a que una contraparte dispuesta se conecte y acepte venderle a su nivel de precio deseado.

Un creador de mercado suele fijar los precios de referencia de los criptoactivos basándose en el precio al que se negocian en otras bolsas. Esto asegura la consistencia de los precios y reduce la dislocación de los mismos, lo que conduce al arbitraje. Esencialmente, los creadores de mercado garantizan que, en la bolsa o plataforma en cuestión, un operador puede esperar razonablemente obtener una oferta similar a la que recibiría en cualquier otra plataforma comparable.

La creación de mercados en acción

Uno de los creadores de mercado más conocidos del sector es DWF Labs. Esta empresa de capital riesgo y creador de mercado proporciona liquidez a numerosos proyectos de criptomonedas. Está presente en 40 bolsas y cubre aproximadamente 800 pares de operaciones. Para los proyectos que utilizan sus servicios, DWF Labs proporciona creación de mercado bajo demanda, lo que les permite acceder a grandes reservas de liquidez, impulsando los volúmenes de negociación de tokens nativos. Un concepto erróneo que rodea a los creadores de mercado es la noción de que impulsan el descubrimiento de precios. Esa no es su prerrogativa. De hecho, los creadores de mercado pueden actuar como un amortiguador de la actividad comercial sin escrúpulos ejecutada por terceros, como el pump and dumps. En este tipo de operaciones, los operadores se aprovechan de la baja liquidez para aumentar drásticamente el precio de un token, engañando a los operadores desprevenidos para que entren en él antes de que los primeros compradores se deshagan de sus tokens, lo que hace que el mercado se desplome. Cuanto más líquido sea el mercado, gracias a la participación de los gestores de movilidad, más difícil será su manipulación.

Hacer y tomar

Los operadores que rellenan las cotizaciones de precios del mercado, conocidos como tomadores, suelen pagar tasas de intercambio más altas que los creadores. Un creador describe al operador que proporciona una cotización, es decir, que publica una oferta de compra o de venta. Los creadores de mercado son los que mantienen este flujo y reflujo de operaciones entre los usuarios, asegurando que siempre haya una oferta de compra o venta para que las órdenes puedan ejecutarse casi instantáneamente.

Desde la perspectiva de las bolsas, los creadores de mercado desempeñan varias funciones útiles. Apoyan el comercio regular y fiable, lo que hace que los usuarios vuelvan y que la experiencia comercial sea mejor. Esto, a su vez, permite a las bolsas recaudar más comisiones gracias al aumento de los volúmenes. Los operadores tienden a tener más confianza en una bolsa que utiliza un creador de mercado de buena reputación, ya que garantiza que el diferencial entre la oferta y la demanda es más ajustado, lo que resulta en precios de tokens más estables. Los mercados de criptomonedas pueden ser volátiles en el mejor de los casos. Los mercados que carecen de liquidez o tienen grandes discrepancias entre los niveles de oferta y demanda exacerban esta volatilidad. Mediante la provisión de liquidez cuando y donde se necesita, y al precio que se necesita, los creadores de mercado forman la mano invisible que lleva el mercado de criptomonedas. Permiten que las bolsas funcionen de forma fiable, sean cuales sean las condiciones del mercado o la capitalización del mercado de los tokens que se intercambian.

Divulgación: Este artículo ha sido redactado en colaboración con DWF Labs, un creador de mercado y cliente institucional de Gate.io. Para más información sobre DWF Labs, visite www.dwf-labs.com