Розуміння маркетмейкерів, невидимої руки, яка керує криптовалютним ринком

Однією з найвідоміших, але найменш зрозумілих криптографічних сил є маркетмейкер. На яких покладаються команди проектів, біржі та засновники проектів для забезпечення ліквідності та підтримки свопів, маркет-мейкери (ММ) є чистим благом для галузі, навіть якщо час від часу вони отримують погану репутацію від тих, хто неправильно розуміє свою роль.
По суті, ММ існують для забезпечення ліквідності на стороні купівлі та продажу, дозволяючи трейдерам купувати або відчужувати токени на вимогу, навіть для криптоактивів з низькою ринковою капіталізацією, обсягом і ліквідністю. Без маркет-мейкерів під рукою, щоб забезпечити буфер ліквідності, продаж токенів з малою капіталізацією спричинить значне прослизання. У цій статті ми розглянемо, як ММ працюють, щоб зробити ринок більш привабливим як для покупців, так і для продавців.

Що таке маркет-мейкер?

Маркет-мейкер — це організація (як правило, компанія), яка використовує наявні в неї активи для забезпечення ліквідності певних фінансових ринків. З цієї причини їх також іноді називають постачальниками ліквідності (LP). Якщо ви коли-небудь надавали ліквідність децентралізованій біржі (DEX), такій як Uniswap, ви матимете прямий досвід LP. Маркет-мейкери роблять це в набагато більшому масштабі, зазвичай для централізованих бірж, але іноді також для DEX.
Маркет-мейкери працюють, встановлюючи серію лімітних ордерів за різними цінами, відомими як ціни «купити» та «запитувати». Вони встановлюватимуть замовлення для обох активів з обох сторін торгівлі, наприклад, BTC і ETH. Це гарантує виконання ордерів як на купівлю, так і на продаж. Інакше трейдеру доведеться чекати, поки бажаючий контрагент підійде до мережі та погодиться продати йому за бажаним рівнем ціни.
Маркет-мейкер зазвичай встановлює довідкові ціни на криптоактиви на основі ціни, за якою вони торгують на інших біржах. Це забезпечує узгодженість цін і зменшує дислокацію цін, що призводить до арбітражу. По суті, ММ гарантують, що на відповідній біржі чи платформі трейдер може розумно розраховувати на отримання угоди, подібної до тієї, яку він отримав би на будь-якій іншій подібній платформі.

Маркет мейкінг в дії

Одним із найвідоміших маркет-мейкерів галузі є DWF Labs. Фірма венчурного капіталу та маркет-мейкер забезпечує ліквідність численних криптопроектів. Він присутній на 40 біржах і охоплює приблизно 800 торгових пар. Для проектів, які використовують її послуги, DWF Labs забезпечує створення ринку на вимогу, дозволяючи їм використовувати глибокі пули ліквідності, збільшуючи обсяги торгівлі власними токенами. Одна помилкова думка, пов’язана з ММ, полягає в тому, що вони сприяють визначенню ціни. Це не їхня прерогатива. Насправді, маркет-мейкери можуть діяти як гальмувальник недобросовісної торговельної діяльності, яка здійснюється третіми сторонами, такими як памп і дамп. У таких схемах трейдери скористаються перевагами низької ліквідності, щоб різко підвищити ціну токена, обманюючи мимовільних трейдерів до FOMO, перш ніж перші покупці кинуть свої токени, обрушивши ринок. Чим більш ліквідний ринок через участь ММ, тим важче ним маніпулювати.

Мейкінг та тейкінг

Трейдери, які заповнюють котирування ринкової ціни, відомі як тейкери, зазвичай сплачують вищі біржові збори, ніж мейкери. Виробник описує трейдера, який надає цінову котирування, тобто публікує пропозицію про продаж або купівлю. Маркет-мейкери — це те, що підтримує припливи та відпливи торгів між користувачами, забезпечуючи постійну пропозицію про купівлю чи продаж, щоб замовлення можна було виконувати майже миттєво.
З точки зору бірж, маркетмейкери виконують кілька корисних ролей. Вони підтримують регулярну та надійну торгівлю, що сприяє поверненню користувачів і покращує досвід торгівлі. Це, у свою чергу, дозволяє біржам збирати більше комісій завдяки збільшеним обсягам. Трейдери схильні більше довіряти біржі, яка використовує авторитетного маркет-мейкера, оскільки це гарантує, що спред між покупками та попитами є меншим, що призводить до більш стабільних цін на токени. Крипторинки можуть бути нестабільними в найкращі часи. Ринки, які є неліквідними або мають високі розбіжності між рівнями пропозиції та продажу, посилюють цю волатильність. Забезпечуючи ліквідність, коли і де це необхідно, і за ціною, за якою це необхідно, маркет-мейкери формують невидиму руку, яка керує криптовалютним ринком. Вони дозволяють біржам працювати надійно, незалежно від ринкових умов або ринкової капіталізації токенів, які обмінюються.

Розкриття інформації: цю статтю було написано у партнерстві з DWF Labs, маркет-мейкером та інституційним клієнтом Gate.io. Для отримання додаткової інформації про DWF Labs відвідайте www.dwf-labs.com