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Gate博客
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浅谈不确定时期双重抵押型稳定币和超额抵押型稳定币的影响
08月08日 10:41
摘要
- 加密行业发生之事以及许多曾经可行的项目的崩盘正推动超额抵押型稳定币的应用规模不断增长。
- 在不确定时期，双重抵押型稳定币和超额抵押型稳定币的影响包括，加密货币通常重新燃起希望，证明投资者有一种更为安全的资产保管选项，对加密交易有推动作用。
关键词：抵押品、稳定币、波动性、影响、资产、加密
在市场熊市的不确定时期，稳定币崛起并利好消息不断。人们希望通过采用稳定币确保自己的资产安全，以及方便随时可赎回。在对稳定币的大肆宣传有所成效之后，Terra Luna的崩盘也使人们对没有有形资产支持的算法稳定币印象有所消极影响。人们的注意力正从算法稳定币迅速转向超额抵押型稳定币。超额抵押（OC）是指提供锁定资产作为抵押品，其价值足以在违约情况下缓冲潜在损失。它用于有效管理风险，并能在资产价值超过贷款价值的情况下将资产用作贷款抵押品。在探讨不确定时期双重抵押型稳定币和超额抵押型稳定币的影响之前，有必要对这些概念进行了解，以对相关信息有更深入和清晰的理解。
什么是双重抵押型稳定币和超额抵押型稳定币？
稳定币是与特定货币（即美元）挂钩的加密资产。稳定币大致分为两类：中心化稳定币和去中心化稳定币。中心化稳定币是完全由法币支持、由中心化公司或保管人发行和控制的数字资产。例如，Tether的USDT和Circle的USDC占据了大部分中心化稳定币的市场份额。
而去中心化稳定币通常分为超额抵押型稳定币和非抵押型稳定币。具体来说，双重抵押型稳定币涉及两种货币。一种是挂钩的代币，另一种是用来缓冲挂钩代币波动性的代币。可以说，双重抵押型稳定币和超额抵押型稳定币通常都属于加密抵押品。其价值与其他加密货币的价值挂钩。在这种情况下，标的资产也是加密货币，这一特性使其通常不安全，也可能非常不稳定。由此便催生了“超额抵押”一词。超额抵押意味着发行少量代币可能需相对大量的储备加密货币。
为何超额抵押应运而生？
有多重因素导致超额抵押的诞生。加密行业最近发生的很多事件表明，当市场局势风起云涌极度波动时，一些稳定币可能并不稳定。2021年，部分抵押型稳定币——IRON代币经历了大规模的“银行挤兑”，其遭遇与人们对当时经济不放心从而在短期内大规模冲向银行取款时经常导致银行倒闭的情况类似。出现此问题的原因便是IRON代币未完全抵押或超额抵押。
如果只是为了稳定，中心化稳定币就足够了。中心化稳定币旨在于为用户在每一次交易中存入一美元，并将其安全地存入银行账户。自稳定币兴起以来，这种方法一直是行业标准，直至今日仍然如此。然而，中心化稳定币越来越受到监管机构监督的制约。这种影响中心化稳定币(如Tether)的监管不确定性致使投资者对不受监管压力影响的去中心化稳定币市场产生了需求。去中心化稳定币包括算法稳定币和超额抵押型稳定币两种。快速扩展和增加供应以满足需求的能力最初受到Terra Luna等算法稳定币的青睐。然而，此类协议中的缺陷和最终的崩盘推动了超额抵押型稳定币的采用，提高了超额抵押型稳定币对投资者的吸引力。
双重抵押型稳定币和超额抵押型稳定币的基本概念
双重抵押型稳定币和如DAI、LUSD和agEUR等此类的超额抵押型稳定币，在创建抵押债务头寸（CDP）的基础上运行铸造系统。该系统指的是锁定一些可接受的加密资产作为抵押品。下面是对该系统中的一些基本概念的简介：
抵押比率：
作为抵押品的锁定加密资产的价值除以稳定币的流通供应总值称为稳定币的抵押比率。作为一种热门的超额抵押型稳定币，Dai目前拥有超过165%的资产价值（USDC、ETH等），这些资产被锁定为Dai流通价值的抵押品。抵押比率为对比超额抵押型稳定币或CPD提供了基础。
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