Belirsiz Zamanlarda İkili Teminat Destekli ve Aşırı Teminatlı Stabil Coinlerin Etkisini Anlamak

TL: DR

- Aşırı teminatlandırma (OC), bir temerrüt durumunda potansiyel kayıpları tamponlamak için yeterli değerden fazla teminat olarak varlıkların kilitlenmesinin sağlanması anlamına gelir.

- Bir zamanlar uygulanabilir birçok projenin çöküşüyle birlikte kripto endüstrisindeki gelişmeler, aşırı teminatlı stablecoin'lerin daha fazla benimsenmesini sağlıyor.

- Belirsiz zamanlarda ikili teminat destekli ve aşırı teminatlı stabil coinlerin etkisi, genel olarak kriptodaki umudu yeniden alevlendirmeyi, varlıkları tutmak için daha güvenli bir seçenek olduğunu kanıtlamayı ve ticareti kolaylaştırmayı içerir.

Anahtar Kelimeler: teminat, stabil coin, oynaklık, etki, varlıklar, kripto

medium.com

Piyasanın düşüşte olduğu belirsiz zamanlarda, stablecoin'ler öne çıkıyor ve bir boğa piyasasının tadını çıkarıyor. İnsanlar varlıklarının güvende olduğundan ve her an geri alınabileceklerinden emin olmak isterler. Çok abartılı başarının ardından Terra Luna'nın düşüşü, maddi varlıklar tarafından desteklenmeyen algoritmik stabilcoinlere olan güveni de azalttı. Dikkatler, aşırı teminatlandırılmış stabilcoinlere doğru hızla kayıyor. Aşırı teminatlandırma (OC), bir temerrüt durumunda potansiyel zararları tamponlamak için yeterli teminat olarak varlıkların kilitlenmesinin sağlanması anlamına gelir. Riski etkin bir şekilde yönetmek için kullanılır ve varlığın değerinin kredinin değerini aştığı bir kredide bir varlığın teminat olarak kullanılmasını gerektirir. Belirsiz zamanlarda ikili teminat destekli ve aşırı teminatlı stabilcoinlerin etkisine bakmadan önce, daha fazla netlik için bu kavramları açmak gerekiyor.

Çift Teminat Destekli ve Aşırı Teminatlı Stabil Coin nedir?

Stabil coinler, belirli bir para birimine, yani ABD dolarına bağlı kripto varlıklarıdır. Genel olarak iki türe ayrılırlar: merkezileştirilmiş ve merkezi olmayan. Merkezileştirilmiş sabit paralar, tamamen itibari para ile desteklenen ve merkezi şirketler veya emanetçiler tarafından verilen ve kontrol edilen dijital varlıklardır. Örnekler arasında, pazar payının çoğunu oluşturan Tether'in USDT'si ve Circle'ın USDC'si sayılabilir.

Öte yandan, merkezi olmayan stabil coinler, tipik olarak aşırı teminatlandırılmış veya teminatsız olarak sınıflandırılır. Spesifik olarak, ikili teminat destekli bir stabil coinde iki token bulunur. Biri sabitlenmiş madeni para, diğeri ise sabitlenmiş madeni paranın oynaklığını emmek için kullanılan ikincil bir madeni para. Bu nedenle, ikili teminat destekli ve aşırı teminatlı sabit paralar genellikle kripto teminatlıdır. Değerler, diğer kripto para birimlerinin değerlerine sabitlenir. Bu durumda, dayanak varlığın aynı zamanda bir kripto para birimi olması, onu genel olarak güvenli yapmaz ve aynı zamanda oldukça istikrarsız olabilir. Bu gerçek, "aşırı teminatlandırma" terimini doğurdu. Az sayıda token bile çıkarmak için nispeten büyük miktarda rezerv kripto para birimi gerekebileceği anlamına gelir.

Neden Aşırı Teminat?

Aşırı teminatlandırmaya yönelten bazı faktörler var. Kripto endüstrisindeki son olaylar, fırtınalar karanlık gökyüzüne ulaştığında bazı stabil coinlerin gerçekten istikrarlı olmayabileceğini gösterdi. Kısmen desteklenen bir stabİl coin olan IRON tokeni, 2021'de büyük ölçekli bir "‘bank run,’" yaşadı; bu durum, insanların bir anda paralarını çekmek için bankaya acele etmesinden korktuğunda ve bankaların çöküşüne neden olan duruma benzer bir durum. kısa süre. Sorun, tokenin tam olarak veya aşırı teminatlandırılmaması nedeniyle ortaya çıktı.

Sadece istikrar için olsaydı, merkezi sabit paralar yeterli olurdu. Merkezi sabit paraların amacı, bir kullanıcının bir sabit para ile işlem yaptığı her bir dolar için bir dolar yatırmak ve onu bir banka hesabında güvende tutmaktır. Yaklaşım, stabil coinlerin yükselişinden bu yana endüstri standardı olmuştur ve bugün de öyle olmaya devam etmektedir. Bununla birlikte, merkezi sabit paralar, düzenleyiciler tarafından giderek daha fazla incelemeye tabidir. Tether gibi merkezi sabit paraları etkileyen bu düzenleyici belirsizlik, düzenleyici baskıdan etkilenmeyen merkezi olmayan sabit paralara olan talebi artırdı. Bu konudaki iki seçenek, algoritma destekli stabil coinler veya aşırı teminatlandırmadır. Talebi karşılamak için hızlı ölçeklendirme ve arzı artırma yeteneği, Terra Luna gibi başlangıçta tercih edilen algoritmik stabil coinler. Bununla birlikte, protokoldeki kusurlar ve nihai çöküş, aşırı teminatlı stabİL coinlerin benimsenmesini ve çekilmesini sağlıyor.

İkili Teminat Destekli ve Aşırı Teminatlı Stabil Coinlerde Temel Kavramlar

DAI, LUSD ve agEUR gibi ikili teminat destekli ve aşırı teminatlı sabit paralar, teminatlı borç pozisyonu (CDP) oluşturmaya dayalı bir para basma sistemi işletir. Bu sistem, kabul edilebilir bazı kripto varlıklarının teminat olarak kilitlenmesini ifade eder. Bu sistemdeki bazı temel kavramlar aşağıda tartışılmaktadır.

Teminat Oranı:

Kilitli kripto varlıklarının teminat olarak değeri, bir sabit paranın dolaşımdaki arzının toplam değerine bölünür, sabit paranın teminatlandırma oranı olarak adlandırılır. Popüler aşırı teminatlı sabit paralardan biri olan Dai, şu anda dolaşımdaki DAI değeri için teminat olarak kilitlenmiş yüzde 165'in üzerinde değerde varlığa (USDC, ETH, vb.) sahiptir. Teminat oranı, aşırı teminatlandırılmış sabit paraları veya CPD'yi karşılaştırmak için bir temel sağlar..

Medium.com

Teminat Kalitesi:

Oynaklığa karşı bir tampon sağlamak için ikili teminat destekli ve aşırı teminatlı sabit paralar oluşturulur. Stabil coin basmak, teminat olarak yatırılan varlıkta fazlalık olması anlamına geldiğinden, teminat ciddi bir düşüş yaşadığında, oluşturulan CDP'nin çoğu tasfiye riski altında olacaktır. Bu durumda, stabilcoin yeterince likidite edilmezse desteğini kaybedebilir. Bu deneyim, bazı aşırı teminatlı stabil coinlerin, destek için kullanılan teminatın kalitesine öncelik vermesine yol açtı. Örneğin, Mart 2020 krizinden sonra DAI, USDC'nin büyük bir bölümünü teminat olarak eklemeyi tercih etti.

Belirsiz Zamanlarda İkili Teminat Destekli ve Aşırı Teminatlı Stabil Coinlerin Etkisi

Terra Luna'nın algoritma destekli sabit paralarının düşüşünü takip eden belirsizlik, birçok kullanıcının aşırı teminatlı sabit paralara olan ilgisini çekti. Bu stable coinler talep ve benimsenmeyle büyüyor. Bu nedenle, ikili teminat destekli ve aşırı teminatlı stabil coinlerin bazı etkilerine bakmak yerinde olacaktır:

1. Kriptoda umut ve güveni yeniden canlandırmak:
Kripto alanındaki belirsiz zamanlar, korku ve varlıkların terk edilmesi ile karakterize edilir. Aşırı teminatlı stabil coinlerin yaratıcıları tarafından volatiliteye karşı koruma sağlamak için uygulamaya konulan mekanizmalar, genellikle insanların kriptoya olan umudunu yeniden alevlendiriyor. Belirsiz zamanlarda olumsuz titreşimleri kontrol etmek için güvenli bir seçenek sunar.

2. Varlıkları tutmak için daha güvenli seçenek:
Aşırı teminatlandırılmış sabit paralar, belirsiz zamanlarda varlıkları kripto ekosistemlerinde tutmak için daha güvenli bir seçenektir.

3. Rekabet Gücü:
Aşırı teminatlandırılmış stabil coinler, kullanıcıların ve işletmelerin sıkıntılı noktalarına hitap ederken aynı zamanda istikrar da sundukları için belirsiz zamanlarda diğer kripto tokenlerinden daha rekabetçidir.

4. Ödeme alternatifi:
Çift teminatlı ve aşırı teminatlı sabit paralar, belirsiz zamanlarda düşük maliyetle ödemeler için kullanılabilir. Hükümet, acil durumlarda şartlı nakit transferleri veya parasal yardım için kullanabilir.

Sonuç

Kriptoların içsel doğası, onları diğer varlık sınıflarından daha fazla oynaklığa karşı sürekli olarak daha savunmasız hale getirir. Bu faktör, bu sabit para kategorisinin aşırı teminatlandırılmasından sorumludur. Teminat kalitesi de çok önemlidir. Yüksek bir teminatlandırma oranı, aşırı teminatlandırılmış sabit paralar için bir sermaye verimliliği sorunu yaratır. Talebe yanıt olarak arzı artırmayı zorlaştıran bir ölçeklenebilirlik sorunu. Bununla birlikte, ikili teminat destekli ve aşırı teminatlı stabilcoinlerin ademi merkeziyetçiliği, stabilcoin endüstrisi üzerinde beliren düzenleyicilerin kolay hedefleri olmaktan güvenlik sağlar. Bu stabilcoin kategorisi, umudu yeniden alevlendirir ve diğer şeyler eşit olduğunda varlıkları belirsiz zamanlarda tutmak için daha güvenli bir seçenek sunar.

Yazar: Gate.io Gözlemci: M. Olatunji Çevirmen: Baturalp BALCI

Sorumluluk Reddi:
* Bu yazı sadece gözlemcilerin görüşlerini yansıtmakta olup herhangi bir yatırım önerisi niteliği taşımamaktadır.

*Gate.io bu makalenin tüm haklarını saklı tutar. Gate.io'ya atıfta bulunulması koşuluyla makalenin yeniden yayınlanmasına izin verilecektir. Diğer tüm durumlarda, telif hakkı ihlali nedeniyle yasal işlem yapılacaktır.