GMX là gì?

lời nói đầu

GMX là một giao thức trao đổi phi tập trung được xây dựng trên Arbitrum và Avalanche GMX cung cấp dịch vụ giao dịch cho các hợp đồng giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi. GMX hỗ trợ đòn bẩy lên tới 30 lần và người dùng có thể tận hưởng phí giao dịch thấp và mức chênh lệch gần như bằng không. Kể từ khi ra mắt vào năm 2021, khối lượng giao dịch và Tổng giá trị bị khóa (TVL) của nó đã tăng trưởng đều đặn, khiến nó trở thành một trong những giao thức phát triển nhanh trên thị trường.

GMX đã cải thiện mô hình Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) truyền thống bằng cách áp dụng mô hình nhóm thanh khoản đa tài sản duy nhất, cho phép người dùng ký gửi các tài sản tiền điện tử được chỉ định vào nhóm thanh khoản và do đó trở thành nhà cung cấp thanh khoản. Mô hình nhóm thanh khoản đa tài sản là một cơ chế sáng tạo. Làm thế nào để GMX đạt được giao dịch chênh lệch bằng 0, không thua lỗ tạm thời và tạo ra nguồn thu nhập đa dạng cho các nhà cung cấp thanh khoản? Sau đây là một mô tả chi tiết.

GMX là gì

GMX là một sàn giao dịch phi tập trung hỗ trợ giao dịch hợp đồng giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn. Nó khuyến khích người dùng gửi tài sản tiền điện tử vào nhóm thanh khoản để trở thành nhà tạo lập thị trường và kiếm phí giao dịch. Các loại tiền điện tử hiện có sẵn cho người dùng GMX trên Arbitrum là ETH, WETH, BTC, LINK, UNI, USDC, USDT, DAI và FRAX. Ngược lại, các mã thông báo có sẵn trên Avalanche là AVAX, WAVAX, ETH, BTC và USDC và người dùng có thể giao dịch chúng với đòn bẩy lên tới 30 lần.

Người dùng không trao đổi tài sản và giao dịch trên GMX như trên các sàn giao dịch tập trung, nơi nhiều người dùng gửi các lệnh mua và bán hạn chế trong sổ lệnh. Giao dịch với GMX được thực hiện bằng cách gửi và rút tài sản từ nhóm thanh khoản được gọi là GLP và GLP là đối tác của tất cả các nhà giao dịch. Miễn là có thanh khoản trong nhóm, sàn giao dịch sẽ hoàn tất giao dịch mà không có rủi ro không tìm được đối tác để khớp và không thể giao dịch.

Nhóm thanh khoản GLP là nhóm thanh khoản đa tài sản bao gồm nhiều loại tiền điện tử khác nhau với các tỷ lệ trọng số khác nhau. Có tám loại tiền điện tử trong nhóm thanh khoản GLP trên Arbitrum - ETH, BTC, LINK, UNI, USDC, USDT, DAI và FRAX - một nửa trong số đó là các đồng tiền ổn định được neo vào đồng đô la Mỹ. Nhóm GLP của Avalanche bao gồm AVAX, ETH, BTC và USDC. Nhóm GLP trên các chuỗi khác nhau không được kết nối, nhưng tỷ lệ của stablecoin gần bằng khoảng 50%, tương đương với danh mục chỉ số tài sản của một rổ tiền điện tử.

Từ trang web chính thức của GMX

Người dùng có thể gửi tiền điện tử của họ vào nhóm GLP để trở thành nhà cung cấp thanh khoản và nhận thông tin đăng nhập cho mã thông báo GLP. Người dùng đặt cược mã thông báo GLP có thể nhận được phí chuyển đổi, phí tài trợ và phí thanh lý, phí này sẽ chuyển đổi trực tiếp thành tài sản gốc của mạng chuỗi khối đó. Các nhà cung cấp thanh khoản trên Arbitrum sẽ nhận được ETH, các nhà cung cấp thanh khoản trên Arbitrum sẽ nhận được ETH và các nhà cung cấp thanh khoản trên Avalanche sẽ nhận được AVAX.

Nhóm thanh khoản GLP sử dụng máy dự đoán tổng hợp động của Chainlink để nhận thông tin về giá từ các sàn giao dịch Binance, FTX và Coinbase, đồng thời lọc ra các giá trị cực đoan thiếu tính thanh khoản thực tế. Các nhà cung cấp thanh khoản có thể gửi một loại tiền điện tử để nhận mã thông báo GLP hoặc đổi tiền điện tử đã gửi trước đó bằng mã thông báo GLP. Nhóm thanh khoản GLP miễn dịch với các vấn đề mất mát tạm thời vì các ràng buộc quy tắc định lượng của báo giá thuật toán không hạn chế chúng.

Vì giao thức GMX là một báo giá tổng hợp từ nhiều sàn giao dịch, nên không có trượt giá khi giao dịch trên GMX, khiến giao thức này trở nên lý tưởng để xử lý các lệnh lớn. Vấn đề tổn thất tạm thời cũng được giải quyết bằng báo giá tổng hợp, vì tài sản của các nhà cung cấp thanh khoản được đưa vào nhóm thanh khoản GLP không được chuyển đổi sang các loại tiền điện tử khác với giá trị giảm do thay đổi giá. Tổng giá trị đặt cược đã lên tới 400 triệu đô la và khối lượng giao dịch tích lũy đã vượt qua 55 tỷ đô la trong năm kể từ khi giao thức GMX được phát triển, khiến nó trở thành sàn giao dịch phi tập trung lớn thứ ba trên Arbitrum sau Uniswap và Curve.

Hình từ DefiLlama

lịch sử gmx

Mặc dù sàn giao dịch GMX đã hoạt động trên mạng chuỗi khối Arbitrum vào tháng 9 năm 2021, nhưng nguyên mẫu của nó đã được hoàn thành sớm nhất vào tháng 11 năm 2020. Vì GMX đã vượt qua nhiều khó khăn gặp phải khi sử dụng các dịch vụ trao đổi phi tập trung, nên nó đã được đón nhận ngay sau khi ra mắt và đã chạy trên mạng chuỗi khối Avalanche kể từ tháng 1 năm 2022, với việc mở rộng hơn nữa sang các chuỗi khối khác được lên kế hoạch cho tương lai.

Nhóm phát triển giao thức GMX cũng rất theo phong cách Web 3, và các thành viên đều ẩn danh nên vẫn chưa ai biết họ là ai, nhưng điều chắc chắn duy nhất là họ đã tạo ra một sản phẩm tuyệt vời. Theo danh sách thành viên của phần mềm xã hội Telegram, nhóm GMX bao gồm các thành viên sau (tất cả tên được hiển thị trong Telegram)

Người sáng lập: xdev_10, người tự gọi mình là X trong các cuộc trò chuyện công khai

Nhà phát triển chương trình: xdev_10, gdev8317, xhiroz, vipineth

Thiết kế UI/UX: xhiroz

Phát triển kinh doanh và tiếp thị: Coinflipcanada, puroscohiba, bagggDad

Quản lý cộng đồng: y4cards, supersonicsines

Từ XVIX, Gambit, phần đầu của dự án GMX, cho đến nhiều bản cập nhật sau đó, chẳng hạn như quyền truy cập giao thức tổng hợp, tích hợp Olympus Pro, chuỗi chéo Avalanche và dự án NFT của Câu lạc bộ Blueberry GMX, X có thể được tìm thấy ở hầu hết mọi nơi. Mặc dù các thành viên phát triển của GMX vẫn còn là một bí ẩn.

Từ phương tiện truyền thông xã hội và cơ sở mã công khai GitHub, rõ ràng là nhóm ẩn danh này đang nỗ lực phát triển nó. Mặc dù không thể loại trừ khả năng nhóm tan rã và dự án bị hủy bỏ, nhưng khả năng cung cấp sản phẩm và giới thiệu các tính năng mới của họ là điều hiển nhiên đối với mọi người và đã mang lại cho họ sự tin tưởng của cộng đồng tiền điện tử và các dự án khác. Ví dụ: giao thức Conruent DAO đã đầu tư 5 triệu đô la vào thanh khoản GLP và các dự án khác như Reimagined Finance, Thorus và Vesta Finance đã trở thành một phần của các nhà cung cấp thanh khoản của GMX. GMX là một ví dụ về thỏa thuận cơ sở, dựa vào cộng đồng.

Hình ảnh từ Twitter

GMX hoạt động như thế nào

Điều quan trọng nhất đối với một sàn giao dịch là tính thanh khoản, điều này cần thiết để tạo ra một thị trường giao dịch đủ sâu để thu hút nhiều người sử dụng và tạo ra doanh thu.

Tất cả những người nắm giữ tiền điện tử đều đóng góp vào tổng thanh khoản, trong khi các nhà giao dịch đầu cơ và người dùng có nhu cầu mua và bán thực chịu trách nhiệm cho phần lớn hoạt động giao dịch. Tuy nhiên, thường có mâu thuẫn giữa mong muốn và nhu cầu của những người cung cấp thanh khoản và những người mua và bán các giao dịch. Phí giao dịch và chênh lệch giá mua-bán là nguồn thu nhập chính của các nhà cung cấp thanh khoản. Tuy nhiên, những người mua và bán thường xuyên với số lượng lớn sẽ thích chi phí thấp hơn, chênh lệch giá mua/bán chặt chẽ hơn và độ sâu thị trường lớn hơn.

Do mối quan hệ phụ thuộc lẫn nhau giữa nhà cung cấp thanh khoản và nhà giao dịch, nên cần có động cơ khuyến khích người dùng cung cấp thanh khoản. Cần phải giảm chi phí giao dịch để có nhiều người sẵn sàng giao dịch hơn, điều này tạo ra một chu kỳ tích cực trong đó nhiều khoản phí và doanh thu thu hút nhiều thanh khoản hơn.

Mã thông báo GLP và nhóm thanh khoản

Giao thức GMX đáp ứng nhu cầu của cả nhà cung cấp thanh khoản và nhà giao dịch thông qua nhóm thanh khoản GLP và mã thông báo GLP. Nhóm thanh khoản GLP là nhóm thanh khoản đa tài sản bao gồm nhiều loại tiền điện tử khác nhau. Người dùng có thể thanh toán AVAX, BTC, ETH, LINK, UNI, USDC, USDT, DAI và FRAX để mua mã thông báo GLP và trở thành nhà cung cấp thanh khoản cho nhóm thanh khoản GLP và nhận 70% phí giao dịch, tỷ lệ tài trợ và thanh lý của nhóm thanh khoản phí, sẽ được chuyển đổi trực tiếp thành ETH hoặc AVAX.

Thương nhân hoặc người dùng trao đổi tài sản sử dụng nhóm thanh khoản GLP để mua và bán. Về giao dịch giao ngay, nhóm thanh khoản GLP không khác lắm so với các thỏa thuận tạo lập thị trường tự động khác ở chỗ nó tính phí 0,3% tổng giá trị giao dịch. Nói chung, nếu bạn mua 25 GLP với 1 ETH, bạn có thể sử dụng 25 GLP đó để đổi 1 ETH trong tương lai để bạn có thể coi mã thông báo GLP là chứng chỉ ký gửi trong nhóm thanh khoản GLP.

Hợp đồng vĩnh viễn cho nhóm phát trực tuyến GLP

Về mặt hợp đồng vĩnh viễn, nhóm thanh khoản GLP hoạt động khá thú vị, hơi giống một loại hợp đồng cho vay AAVE, trong đó nhà giao dịch gửi một phần tài sản vào nhóm thanh khoản GLP làm tiền ký quỹ, sau đó cho vay một tài sản có giá trị cao hơn từ thanh khoản GLP nhóm để đặt cược vào nhóm thanh khoản GLP, trả phần trăm tiền lãi mỗi giờ trước khi ký quỹ được thanh lý hoặc tài sản được trả lại. Lợi nhuận từ vị trí đóng được lấy ra khỏi nhóm thanh khoản GLP. Lợi nhuận từ việc đóng vị thế sẽ được rút ra khỏi nhóm thanh khoản GLP, trong khi khoản lỗ sẽ được trừ vào số tiền ký quỹ.

Ví dụ: giá thị trường hiện tại của ETH là 1.000 đô la và một nhà giao dịch xác định rằng giá ETH sẽ tăng tiếp theo, vì vậy anh ta cam kết 0,1 ETH (trị giá 100 đô la) trong nhóm thanh khoản GLP và sau đó cho vay 1 ETH (trị giá 1.000 đô la). tương đương với đòn bẩy gấp 10 lần.

Ngay sau đó, giá ETH tăng lên $1250 và nhà giao dịch chọn đóng vị thế tại thời điểm này, trước đó đã cho vay ETH trị giá $1000. Vì giá của ETH đã tăng nên chỉ cần trả lại 1000/1250 = 0,8 ETH từ nhóm thanh khoản GLP để lấy lại khoản ký quỹ 0,1 ETH đã cam kết, bỏ qua lãi suất trong thời gian vay, mang lại lợi nhuận 0,2 ETH.

Nhưng điều gì xảy ra nếu giá ETH giảm? Một lần nữa, sử dụng ví dụ trên, số tiền ký quỹ trị giá 100 đô la, vì vậy khi giá ETH giảm từ 1000 đô la xuống còn 900 đô la, 0,1 ETH mà nhà giao dịch cam kết sẽ bị thanh lý và nhóm thanh khoản GLP sẽ bị mất số tiền ký quỹ của nhà giao dịch.

Cá cược LP vs Nhà giao dịch

Như bạn có thể thấy, nhà cung cấp thanh khoản GLP có mối quan hệ cá cược với nhà giao dịch và khi nhà giao dịch thắng, nhóm thanh khoản GLP sẽ thu hẹp lại. Ngược lại, khi một nhà giao dịch thua lỗ, nhóm thanh khoản GLP sẽ tăng lên.

Do đó, nhóm thanh khoản GLP được mô tả phù hợp hơn như một sòng bạc hơn là một ngân hàng cung cấp tiền gửi và khoản vay. Tài sản tiền điện tử được gửi vào nhóm thanh khoản GLP là những con chip được đặt trên bàn đánh bạc, người nắm giữ mã thông báo GLP là người chia bài và người giao dịch là người đánh bạc. Mỗi khi một giao dịch được thực hiện, con bạc đặt chip ký quỹ của mình lên bàn để đoán những thăng trầm, và người chia bài tính phí mở cửa để chơi với anh ta.

Là một nhà giao dịch, mục tiêu của anh ta là tất cả tài sản trong nhóm thanh khoản GLP, những dự đoán thành công liên tiếp có thể cướp được. Nhà cung cấp thanh khoản của GLP, nguồn doanh thu, là tất cả các nhà giao dịch mở các vị trí tại cửa. Người chia bài luôn hy vọng rằng sự phán đoán sai lầm của con bạc sẽ dẫn đến việc mất tiền ký quỹ, ngay cả khi phí mở bàn và thu nhập lãi hàng giờ làm giảm bớt phần thắng may mắn không thường xuyên.

Nhưng liệu các nhà giao dịch có chiến thắng hay các nhà cung cấp thanh khoản tại GLP kiếm tiền? Dữ liệu hiệu suất dài hạn cho chúng ta câu trả lời. Trong trường hợp của Arbitrum, thị trường được giao dịch nhiều nhất, kể từ tháng 10 năm 2022, người dùng GMX để giao dịch hợp đồng vĩnh viễn đã lỗ lũy kế hơn 45 triệu USD. Kết quả này là không đáng ngạc nhiên; một tìm kiếm đơn giản trên Internet cho thấy hơn 90% thương nhân đang thua lỗ. Ngay cả với 50% cơ hội đúng và 50% cơ hội sai, kỳ vọng lợi nhuận cho các nhà giao dịch trên GMX vẫn là tiêu cực, vì mỗi giao dịch đều phải chịu phí mở và đóng các vị trí và chi phí vốn để duy trì chúng.

Biểu đồ từ stats.gmx.io

Dễ dàng nhận thấy rằng giao thức GMX rất hấp dẫn đối với các nhà cung cấp thanh khoản, vì họ chỉ cần gửi tiền nắm giữ tiền điện tử của mình để kiếm tiền lãi và không có tổn thất thường xuyên, không khác gì gửi tiền vào tài khoản ngân hàng, mặc dù cơ chế hoàn trả không giống như một thỏa thuận cho vay đơn giản.

Vậy tại sao các nhà giao dịch vẫn muốn sử dụng giao thức GMX để giao dịch? Bởi vì độ sâu thị trường của GMX là tuyệt vời và không có vấn đề về trượt giá. Bởi vì lợi nhuận của giao dịch là từ giao dịch chênh lệch, sử dụng giao dịch sổ lệnh hoặc giao dịch nhóm thanh khoản AMM sẽ do một lượng lớn mua hoặc bán để tăng chi phí hoặc giảm lợi nhuận, nhưng thông qua nhóm thanh khoản GLP để mở. Các vị trí đóng, bất kể số lượng của hầu hết độ lệch giá, sẽ không xảy ra do không có mua và bán thực tế, do đó sẽ không có vấn đề ăn theo giá thị trường; các nhà giao dịch chuyên nghiệp có thể tận dụng Tính năng này có thể được các nhà giao dịch chuyên nghiệp sử dụng để kiểm soát tiền tốt hơn.

Về phát triển giao thức, sàn giao dịch GMX cũng đã phát hành mã thông báo GMX. Mã thông báo GMX có thể được sử dụng để quản trị và đặt cược giao thức, để điều chỉnh cấu trúc tỷ lệ và trọng lượng của các tài sản tiền điện tử khác nhau ảnh hưởng đến nhóm thanh khoản GLP và để nhận 30% phí giao dịch, tỷ lệ tài trợ và phí thanh toán bù trừ trong nhóm thanh khoản GLP, với số tiền thu được sẽ được chuyển đổi trực tiếp thành ETH hoặc AVAX.

Nguồn cung cấp mã thông báo GMX tối đa là 13,25 triệu. Gần 8 triệu mã thông báo GMX đã được phát hành cho đến nay và theo thông tin chính thức, mã thông báo GMX sẽ được phân bổ cho các mục đích sau:

1. mã thông báo giao thức cũ từ XVIX và Gambit di chuyển thành 6 triệu GMX.

2. 2 triệu GMX sẽ được đầu tư vào nhóm lưu lượng GMX/ETH trên sàn giao dịch Uniswap.

3. 2 triệu GMX được sử dụng cho phần thưởng esGMX.

4. 2 triệu GMX được quản lý bởi Quỹ giá sàn.

5. 1 triệu mã thông báo GMX dành cho tiếp thị, đối tác và cộng tác viên cộng đồng.

6. 250.000 mã thông báo GMX được mở khóa tuyến tính trong hai năm dưới dạng phần thưởng cho nhóm phát triển.
   

Phần thưởng esGMX có thể được mở khóa tuyến tính thành mã thông báo GMX sau một năm bằng cách cầm cố mã thông báo GMX hoặc mã thông báo GLP để khuyến khích cam kết dài hạn và cung cấp tính thanh khoản, cũng như giảm biến động giá của GMX và mang lại nguồn thu nhập ổn định cho người cầm cố. Người dùng đặt cược mã thông báo GMX cũng nhận được Điểm nhân, giúp tăng tỷ lệ tiền thu được từ nhóm thanh khoản GLP mà người dùng nhận được theo một tỷ lệ phần trăm nhất định.

Quỹ giá sàn tuân theo tính thanh khoản do giao thức sở hữu do Olympus DAO đề xuất, hỗ trợ giá tối thiểu của mã thông báo GMX và đảm bảo tính thanh khoản của GLP. Khi tỷ lệ của Quỹ giá sàn trên tổng lượng GMX đang lưu hành thấp hơn giá thị trường của GMX, nó sẽ mua lại và tiêu hủy GMX đang lưu hành để giá không thể giảm thêm.

Ưu và nhược điểm của GMX

Vì giao thức GMX là một cải tiến trên mô hình nhóm thanh khoản truyền thống, người dùng trao đổi GMX có thể được hưởng lợi hoặc gặp rủi ro tùy thuộc vào dịch vụ tài chính phi tập trung mà họ sử dụng và vai trò của họ trong trao đổi GMX. Chúng tôi thảo luận ngắn gọn dưới đây về những ưu điểm và nhược điểm của giao thức GMX đối với ba loại người dùng: người dùng tài sản trao đổi, nhà cung cấp thanh khoản và nhà giao dịch đầu cơ. Những lợi thế và bất lợi là gì?

Người sử dụng tài sản trao đổi

Những lợi thế của mô hình giao thức GMX đối với người dùng tài sản trao đổi là rõ ràng. Về tỷ lệ phí giao dịch, GMX giống như hầu hết các sàn giao dịch phi tập trung khác, khoảng 0,3% tổng số tiền giao dịch. Tuy nhiên, về mặt ổn định tỷ giá hối đoái, GMX vượt trội so với hầu hết các đối thủ cạnh tranh trên thị trường. GMX không sử dụng sổ lệnh để tạo thị trường giao dịch, cũng như không sử dụng AMM để báo giá, vì vậy về mặt lý thuyết, không có trượt giá. Miễn là có thanh khoản trong nhóm thanh khoản, các đơn đặt hàng ở mọi quy mô có thể được hấp thụ ngay lập tức mà không có bất kỳ tác động nào đến giá thị trường.

Ví dụ: nếu vì lý do nào đó, bitcoin gặp sự cố và giá giảm 40% từ 20.000 đô la xuống còn 12.000 đô la trong vòng một giờ, thì một tổ chức cần thanh lý 100.000 bitcoin tại một điểm để phòng ngừa rủi ro cho các khoản đặt cược của họ. Tuy nhiên, không có sàn giao dịch nào trên thị trường có sổ lệnh với rất nhiều lệnh chờ xử lý có thể xử lý khối lượng bán lớn như vậy và ngay cả khi họ bán, giá phải là bạn càng bán nhiều, giá càng rẻ. Ví dụ: giả sử một tổ chức tài chính phát hiện ra USDC trị giá hơn 1,8 tỷ đô la trong nhóm thanh khoản GLP ở mức 18.000 đô la bitcoin. Trong trường hợp đó, nó có thể bán ngay 100.000 điểm bitcoin vào nhóm thanh khoản GLP để đổi lấy USDC với mức giá cố định là 18.000 đô la mà không phải đợi các lệnh đang chờ xử lý trong sổ lệnh đóng hoặc chịu chi phí cao khi chuyển đổi nhóm thanh khoản AMM.

Tính chất hoàn thành nhanh chóng và không gây sốc về giá của tài sản trao đổi GMX khiến nó trở nên lý tưởng cho các giao dịch OTC khối lượng lớn. Tuy nhiên, nhược điểm là nhóm thanh khoản GLP có ít lựa chọn tài sản, điều này hạn chế tiềm năng của nó đối với các tài sản đuôi dài, không phổ biến.

Nhà cung cấp thanh khoản

Mục tiêu của nhà cung cấp thanh khoản là ký gửi tài sản một cách thụ động để kiếm thu nhập mà không cần các hoạt động phức tạp, điều mà GMX thực hiện rất tốt vì nhóm thanh khoản GLP được sử dụng theo cách không khác nhiều so với gửi vào tài khoản ngân hàng. Các nhà cung cấp thanh khoản cảnh giác với các khoản lỗ thất thường, GMX cũng giải quyết vấn đề này, vì nhóm thanh khoản GLP là các khoản tiền gửi và rút tiền một tài sản không chuyển đổi tài sản ký gửi thành tài sản khác do biến động giá. Các nhà cung cấp thanh khoản muốn có lợi nhuận cao và GMX mở đường để biến điều này thành hiện thực. Miễn là các nhà giao dịch trên thị trường bị mất tiền, lợi nhuận sẽ tăng lên. Các nhà cung cấp thanh khoản không muốn chịu rủi ro thua lỗ, GMX sử dụng số liệu thống kê để chỉ ra rằng các khoản lỗ ngắn hạn sẽ xảy ra, nhưng lợi nhuận dài hạn là kết quả không thể tránh khỏi.

Nhìn bề ngoài, giao thức GMX đáp ứng mong muốn của hầu hết các nhà cung cấp thanh khoản: dòng vàng dài hạn, ổn định, rủi ro thấp, năng suất cao. Nhưng sự thật thì ít màu hồng hơn vẻ ngoài của nó bởi vì nhóm thanh khoản GLP không chỉ là tiền gửi và cho vay như ngân hàng. Lợi nhuận vượt trội của họ cao hơn nhiều so với lãi suất chung của thị trường đến từ số tiền ký quỹ bị mất của thương nhân và rủi ro gia tăng được chấp nhận là lợi nhuận của thương nhân. Nhưng một nhà giao dịch có nhất thiết phải mất tiền không? Điều gì sẽ xảy ra nếu đối thủ đến từ một nhóm giao dịch định lượng hàng đầu hoặc một nhà giao dịch quỹ phòng hộ nổi tiếng? Soros có tự tin rằng mình có thể thắng và không thua khi ngồi đối diện với bạn không? Mặc dù các quy định về tỷ lệ có lợi cho các nhà cung cấp thanh khoản, nhưng không có gì đảm bảo rằng các trường hợp tổn thất thanh khoản nghiêm trọng sẽ không xảy ra.

Nhà giao dịch đầu cơ

Theo nhiều cách, sàn giao dịch GMX là một nền tảng giao dịch tốt hơn theo quan điểm của nhà giao dịch. Các vị trí mở và đóng tại GMX không được mua và bán với sổ lệnh hoặc quỹ thanh khoản AMM, vì vậy không có vấn đề về trượt giá. Ngoài ra, giao thức GMX sử dụng máy tiên lượng tổng hợp động của Chainlink để tổng hợp các báo giá từ nhiều sàn giao dịch, lọc ra các giá có giá trị cực cao bất thường và kém thanh khoản, do đó giảm rủi ro thanh lý. Các nhà giao dịch cũng được hưởng lợi từ nhóm thanh khoản GLP cho phép họ nhanh chóng trao đổi số lượng lớn tài sản mà không bị biến động giá, dự đoán chính xác hơn các khoản lỗ và lãi cho mỗi giao dịch và quản lý tiền của họ một cách phù hợp.

Hạn chế rõ ràng nhất đối với các nhà giao dịch là ít lựa chọn tài sản trong nhóm thanh khoản GLP, vì họ chỉ có thể giao dịch với một số loại tiền điện tử. Có nguy cơ bổ sung tiềm ẩn về tỷ lệ tài trợ tăng đột biến, điều này sẽ tự động điều chỉnh theo việc sử dụng tài sản trong nhóm thanh khoản GLP. Ví dụ: giả sử bạn chọn mua mã thông báo LINK trên thị trường hợp đồng của nền tảng GMX và ngay sau đó, bạn mở một vị thế. Trong trường hợp đó, đột nhiên, một số lượng lớn người dùng trên thị trường sử dụng stablecoin USDC để mua mã thông báo LINK trong kho, số lượng mã thông báo LINK trong nhóm thanh khoản GLP sẽ giảm đáng kể và việc sử dụng tiền tăng lên sẽ khiến hợp đồng ngừng hoạt động. Dài. Tỷ lệ tài trợ của LINK sẽ tăng nhanh chóng. Nói cách khác, tác động về giá của các giao dịch lớn đối với nhóm thanh khoản vẫn còn đó, nhưng chi phí được chuyển cho các nhà giao dịch dưới dạng tỷ lệ tài trợ.

Hệ sinh thái GMX

Vesta Finance là một trong nhiều thỏa thuận cho vay chấp nhận GMX và GLP làm tài sản thế chấp. Nó được xây dựng trên mạng Arbitrum và cho phép người dùng đặt cọc GMX và GLP để cho vay stablecoin VST. Tỷ lệ thế chấp hiện tại cần được duy trì tương ứng ở mức 150% và 120% trở lên. Số lượng VST được đúc thông qua GMX và GLP hiện là gần 5 triệu và tỷ lệ ETH được trả lại cho những người cầm cố GLP theo thỏa thuận Vesta là khoảng 11,5% mỗi năm.

Biểu đồ từ Vesta Finance

Nhiều giao thức tổng hợp trao đổi phi tập trung cũng ủng hộ giao dịch bằng 0 của giao thức GMX. Yield YAK, một giao thức tổng hợp doanh thu trên mạng chuỗi khối Avalanche, có hơn 35% khối lượng giao dịch được thực hiện thông qua nhóm thanh khoản GLP. Lợi thế này càng rõ rệt hơn khi cần giao dịch lớn và các sàn giao dịch phi tập trung như 1inch đã tích hợp GLP. Các sàn giao dịch phi tập trung khác, chẳng hạn như 1inch, cũng tích hợp thanh khoản từ nhóm thanh khoản GLP. Yield YAK cung cấp các sản phẩm thu nhập hỗ trợ cả GLP và GMX và lợi nhuận kiếm được sẽ tự động được tái đầu tư.


Từ Năng suất Yak

GMX Blueberry Club là một chuỗi gồm 10.000 hình ảnh đại diện cá nhân NFT trên mạng Arbitrum, chứa hơn 130 tính năng vẽ tay. Dự án NFT này được tạo cho cộng đồng của sàn giao dịch phi tập trung GMX.io và được phát hành vào ngày 4 tháng 12 năm 2021. Mỗi người dùng GMX cam kết mã thông báo GMX để nhận điểm thưởng sẽ được nhận 1 NFT sê-ri GBC miễn phí. Các GBC còn lại được bán công khai với giá 0,03 ETH mỗi chiếc, với số tiền thu được từ việc bán sẽ trở thành quỹ phát triển cộng đồng hiện đang nắm giữ GMX và GLP trị giá hơn 750.000 USD. Dự án có nhiều người đóng góp tích cực từ cộng đồng, một lần nữa thể hiện bản chất cấp cơ sở của nhóm phát triển GMX, dựa trên cộng đồng và vì cộng đồng.

Từ Câu lạc bộ việt quất GMX

Phần kết luận

GMX xác định lại các nhóm thanh khoản một cách sáng tạo, cho phép người dùng trao đổi tài sản với chi phí thấp và không bị trượt giá, ngay cả đối với các giao dịch lớn. Đối với các nhà cung cấp thanh khoản, nhóm thanh khoản GLP không bị ảnh hưởng bởi các khoản lỗ tạm thời. Họ có thể thêm và mua lại thanh khoản bằng một tài sản duy nhất và kiếm được nhiều khoản thu nhập khác nhau, chẳng hạn như phí giao dịch, tỷ lệ tài trợ và phí thanh lý. GMX cũng hỗ trợ giao dịch hợp đồng vĩnh viễn với đòn bẩy lên tới 30 lần, chênh lệch bằng 0 và báo giá tiên tri tổng hợp để giúp các nhà giao dịch giảm rủi ro thanh lý, kiểm soát chính xác hơn các vị thế và dự đoán lãi và lỗ.

Sự thành công của GMX đã được chứng minh ở nhiều cấp độ, cho dù đó là khối lượng giao dịch, số lượng người dùng, khả năng tích hợp với các giao thức khác, v.v., tất cả đều cho thấy sự tăng trưởng đi lên. Sự kết hợp được lập chỉ mục của các nhóm thanh khoản GLP được gắn với một rổ tài sản tiền điện tử cũng cho thấy tiềm năng cho các ứng dụng Tài chính phi tập trung (Defi) khác, nơi các loại sản phẩm thu nhập khác nhau có thể xuất hiện để tham gia vào nhóm thanh khoản GLP thông qua cho vay tiền điện tử và bảo hiểm rủi ro hợp đồng để phòng ngừa rủi ro về giá trong khi kiếm được lợi nhuận ổn định Đề xuất của GMX về tính thanh khoản đa tài sản là một đề xuất tốt.

Mặc dù mô hình nhóm thanh khoản đa tài sản do GMX đề xuất đã chứng minh tính khả thi và các mục tiêu kinh doanh hướng tới cộng đồng của nó đã được nhiều nhà đầu tư đón nhận, nhưng cần lưu ý rằng nhóm phát triển của GMX vẫn ẩn danh. Nhóm thanh khoản GLP vẫn chịu rủi ro của hợp đồng thông minh hoặc khả năng cạn kiệt thanh khoản. Tuy nhiên, giống như một nhà giao dịch hợp đồng bậc thầy, việc giành được tất cả số tiền trên nền tảng này về mặt lý thuyết là có thể, nhưng gần như là không thể. Nhìn lại, hầu hết những người tham gia thị trường đều thua lỗ và các nhà đầu tư phải cân nhắc cẩn thận lợi nhuận so với các cuộc khủng hoảng tiềm ẩn khác trước khi quyết định tham gia đầu tư.