Triển vọng hệ sinh thái DeFi 2024: Các xu hướng chính và dự đoán định hướng cho ngành

Giới thiệu:

Bài viết này đi sâu vào xu hướng phát triển của hệ sinh thái DeFi và thảo luận về những thách thức cũng như cơ hội mà các dự án phải đối mặt trong thị trường không ngừng phát triển.

Trong vài năm qua, DeFi đã trải qua quá trình phát triển và tiến hóa nhanh chóng, chuyển đổi từ các dự án thử nghiệm thành nền tảng thiết yếu trong không gian tiền điện tử. Các dự án như Uniswap, Curve, Aave, Hợp chất, trong số nhiều dự án khác, đã nổi lên như những nhân tố chủ chốt trong quá trình này. Tuy nhiên, sự cạnh tranh trong không gian này ngày càng gay gắt, với việc các DEX liên tục giảm phí để thu hút khối lượng giao dịch và các giao thức cho vay nâng cao tỷ lệ cho vay trên giá trị để cải thiện hiệu quả sử dụng vốn. Mỗi dự án đều tích cực phát triển sản phẩm mới để chiếm thêm thị phần. DeFi có thể thể hiện những xu hướng nào vào năm 2024? PANews chia sẻ các xu hướng và dự đoán chính trong không gian DeFi.

Nền tảng giao thức

Khi lĩnh vực DeFi phát triển và trưởng thành, các giao thức DeFi chính không còn hài lòng với hoạt động kinh doanh cốt lõi của chúng. Họ đang chuyển từ các dự án đơn chức năng sang các nền tảng cung cấp dịch vụ toàn diện.

Trong năm qua, trong các giao thức DeFi quen thuộc, SubDAO Spark của MakerDAO đã được ra mắt, đạt TVL (Tổng giá trị bị khóa) là 1,65 tỷ USD trên Ethereum tính đến ngày 29 tháng 12, trở thành một giao thức cho vay lớn.

Curve và Aave đã lần lượt phát triển stablecoin, crvUSD và GHO của họ một cách độc lập. Uniswap đã ra mắt ứng dụng ví của mình và trước đó đã mua lại nền tảng NFT Genie. Thala trên blockchain mới Aptos đã tự tay phát triển các stablecoin, DEX, Launchpad và chức năng đặt cược thanh khoản, bao gồm gần như tất cả các dịch vụ DeFi được sử dụng phổ biến ngoại trừ cho vay.

Việc nền tảng hóa các giao thức DeFi đã trở thành xu hướng, tượng trưng cho sự trưởng thành và phát triển không ngừng của DeFi. Xu hướng này có thể sẽ tiếp tục và tăng cường trong tương lai.

Các giao thức cho vay và DEX hàng đầu sẽ tiếp tục duy trì sự thống trị

Uniswap, Aave, MakerDAO và các giao thức DeFi hàng đầu khác có nguồn gốc trước thị trường tăng giá cuối cùng. Họ đã củng cố vị thế của mình trong sự phát triển không ngừng của thị trường, thể hiện hiệu ứng mạng lưới và tầm ảnh hưởng thương hiệu mạnh mẽ, đồng thời họ liên tục cập nhật. Trong một thời gian, họ vẫn sẽ thống trị một thị phần đáng kể và đang gặp thách thức để thay thế.

Uniswap đã công bố phiên bản v4, cho phép bổ sung nhiều tính năng tùy chỉnh khác nhau thông qua “hook”. Uniswap X đề xuất một giải pháp tương tự như Cowswap, trong đó các đơn đặt hàng được ký ngoài chuỗi và giải quyết trực tuyến thông qua đấu giá ở Hà Lan. Aave v3 đã cải thiện hiệu quả sử dụng vốn, mở rộng trên nhiều chuỗi, tiếp tục củng cố vị thế của mình như một nền tảng cho vay chính trong hệ sinh thái DeFi.

Bảng điều khiển của hagaetc, người đồng sáng lập Dune, chỉ ra rằng Uniswap vẫn nắm giữ khoảng 55% thị phần trong số các DEX trên các chuỗi EVM lớn.

Khai thác thanh khoản đang dần trở thành quá khứ và tiền sẽ chảy đến những nơi hiệu quả hơn

Trong các chuỗi công khai có hệ sinh thái trưởng thành như chuỗi Ethereum, Solana và BNB, việc khai thác thanh khoản đã dần trở thành quá khứ. Các dự án dựa vào “lợi ích thực tế” để thu hút nguồn vốn và tiền có nhiều khả năng được chuyển đến những nơi hiệu quả hơn.

Gần đây, việc tăng giá và phát triển hệ sinh thái của SOL ở Solana đã gây ra FUD trên Ethereum và hệ sinh thái của nó. Trong bối cảnh giao dịch tiền tệ MEME thường xuyên, DEX trên Solana đã chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn mạnh mẽ. Với các nhà cung cấp thanh khoản hiện tại chủ yếu dựa vào doanh thu thực được tạo ra từ phí giao dịch, các dự án này có khả năng thu hút nhiều vốn hơn trong ngắn hạn.

Lấy dữ liệu vào ngày 30 tháng 12 làm ví dụ, trong 24 giờ qua, các nhóm SOL/USDC và SOL/USDT có tính thanh khoản cao nhất ở Orca, thu nhập trung bình hàng ngày của việc cung cấp thanh khoản chỉ dựa trên phí giao dịch là gần bằng hoặc vượt quá 0,5 % và phí xử lý được tính bởi nhóm SOL/USDC với tỷ lệ phí 0,04% đạt 2,396% thanh khoản trong một ngày.

Điều này là không thể tưởng tượng được trên các chuỗi khác. Ví dụ: trên Ethereum, ba cặp giao dịch thanh khoản ETH/stablecoin hàng đầu mang lại thu nhập hàng ngày lần lượt là 0,068%, 0,077% và 0,127%.

Trong những tình huống mà khả năng sinh lời không đồng đều đáng kể, các nhà cung cấp thanh khoản chuyên nghiệp có nhiều khả năng chuyển sang các lĩnh vực có khả năng sinh lời cao hơn và hiệu quả sử dụng vốn cao hơn. Điều này không mâu thuẫn với quan điểm trước đó – các dự án DeFi hàng đầu thường có nền tảng cơ bản tốt hơn, an toàn và ổn định hơn, nhưng chúng cũng có tốc độ tăng trưởng tương đối chậm hơn. Các dự án mới nổi có xu hướng tăng trưởng nhanh hơn khi đi theo xu hướng thuận lợi và kỳ vọng tăng trưởng trong tương lai được phản ánh qua giá token. Tuy nhiên, tính bền vững của sự tăng trưởng như vậy vẫn còn là một câu hỏi.

LST dẫn đầu sự tăng trưởng TVL của chuỗi công khai mới

Mặc dù đã có các dự án đặt cược thanh khoản trên nhiều chuỗi khối bằng chứng cổ phần, cuộc thảo luận xung quanh Mã thông báo đặt cược thanh khoản (LST) đã thu hút được sự chú ý tập trung vào Ethereum sau khi nâng cấp ở Thượng Hải. Ngày nay, dự án đặt cược thanh khoản hàng đầu, Lido, đã trở thành dự án có Tổng giá trị bị khóa (TVL) cao nhất, không có đối thủ nào bị bỏ lại phía sau.

Một xu hướng tương tự đã xuất hiện trên Solana, nơi hai dự án đặt cược thanh khoản là Marinade và Jito lần lượt chiếm hai vị trí hàng đầu trong TVL của hệ sinh thái Solana. Các dự án đặt cược thanh khoản cũng đã dẫn đến sự tăng trưởng gần đây về TVL của Solana. Một mặt, đợt airdrop được mong đợi trước khi ra mắt mã thông báo của Jito đã thu hút khối lượng đặt cược. Mặt khác, các dự án như Marinade và Jito, cùng với những dự án khác, tiếp tục khuyến khích việc sử dụng LST trong các giao thức Solana DeFi, thúc đẩy sự gia tăng tổng thể về TVL của Solana.

Các chuỗi công cộng khác đang tìm cách tăng cường TVL của họ dường như cũng đã phát hiện ra chìa khóa để thúc đẩy hệ sinh thái thông qua LST. Ví dụ: trong hệ sinh thái Sui, APR cho cặp giao dịch haSUI-SUI trên Cetus là 49,04%, với 48,09% trong số đó đến từ phần thưởng chính thức bằng mã thông báo SUI. Trong hệ sinh thái Avalanche, nền tảng cho vay hàng đầu Benqi cũng đã mạo hiểm tham gia kinh doanh LST và TVL do LST mang lại đã vượt qua TVL cho vay.

Các dự án cạnh tranh có thể xuất hiện trong Perp DEX

Sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung, cụ thể là Perp DEX, từng được nhiều người ưa chuộng và cũng đã đưa ra các dự án như dYdX, Synthetix và GMX. dYdX là một loại sổ đặt hàng. Đối với các loại nhóm thanh khoản Synthetix và GMX, mặc dù chúng đã là Perp DEX chính nhưng chúng vẫn có những ưu điểm và nhược điểm riêng khi sử dụng chúng.

GMX v1 đã bị chỉ trích vì mất cân bằng tỷ lệ dài-ngắn trong điều kiện thị trường đơn phương, không thân thiện với các nhà cung cấp thanh khoản; cả vị thế mua và vị thế bán cùng lúc đều yêu cầu phí vay tiền tệ và tỷ lệ phí giao dịch cao, đồng thời không đủ thân thiện với các nhà giao dịch. Nhưng tính năng thanh khoản không bị trượt giá của nó là điều mà các dự án khác không có.

GMX v2 giới thiệu hiện tượng trượt giao dịch đối với số dư dài và ngắn. Các giao dịch cân bằng dài hạn sẽ được bồi thường và các giao dịch không cân đối dài hạn sẽ bị phạt. Tuy nhiên, khi mở một vị thế, người dùng không thể dự đoán liệu các vị thế mua và bán có cân bằng khi đóng vị thế hay không, điều này mang đến sự không chắc chắn. Độ trượt giao dịch trừng phạt có thể đạt tới 0,8% vị thế hoặc thậm chí cao hơn. Có tính đến tỷ lệ đòn bẩy, chẳng hạn như đòn bẩy gấp 10 lần và độ trượt 0,8%, một giao dịch sẽ dẫn đến mất 8% tiền gốc.

So với GMX v2, tỷ lệ tài trợ trong Synthetix dao động nhiều hơn. Tương tự, người dùng có thể bị thua lỗ do tỷ lệ cấp vốn tăng sau khi mở một vị thế. Ngoài ra, Synthetix sử dụng nhà tiên tri ngoài chuỗi của Pyth và có độ trễ 8 giây giữa thời điểm đặt lệnh và thực thi lệnh, vì vậy những gì bạn thấy chính là những gì bạn nhận được.

Một số Perp DEX gần đây đã cho thấy các tính năng hấp dẫn, chẳng hạn như nhóm DLP của Drift, trong đó BONK-PERP đã cho thấy lợi nhuận trong 30 ngày khi cung cấp thanh khoản là 2000% và HNT-PERP có lợi nhuận là 439%. Mặc dù việc sử dụng đòn bẩy để cung cấp tính thanh khoản trong nhóm DLP của Drift rất rủi ro và bạn có thể mất toàn bộ tiền gốc nhưng bạn cũng có thể nhận được lợi nhuận cao hơn. Ngoài ra, các dự án như Aark Digital và MXY Finance cung cấp giải pháp Perp DEX với hiệu quả sử dụng vốn cao hơn.

Tài sản thế giới thực

Tài sản Thế giới Thực (RWA) thực sự là một loại dự án gây tranh cãi. Trước hết, nó có tài sản ngoài chuỗi, có thể cần phải dựa vào một thực thể duy nhất và cũng có thể phải đối mặt với sự giám sát, điều này không hoàn toàn phù hợp với đặc điểm phi tập trung của DeFi.

Mặc dù chúng tôi tin rằng có những cơ hội tốt hơn trong thế giới thực và mọi thứ đều có thể được token hóa, nhưng ở giai đoạn này, nợ của Mỹ dường như là hướng đi duy nhất có thể áp dụng trên quy mô lớn. Mặc dù các bất động sản, tác phẩm nghệ thuật khác, v.v. cũng có thể được token hóa và đưa vào chuỗi, vì chúng là sản phẩm không được tiêu chuẩn hóa nên ban đầu chúng không có tính thanh khoản và vẫn không có tính thanh khoản trên chuỗi.

Với kỳ vọng về việc tăng lãi suất ở Hoa Kỳ, lợi suất trái phiếu ngắn hạn của Hoa Kỳ dự kiến sẽ giảm đáng kể vào năm 2024, điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến lợi suất của các sản phẩm RWA như MakerDAO. Thị trường tiền điện tử có thể bước vào thị trường tăng trưởng trong giai đoạn này, nhu cầu về stablecoin sẽ tăng lên và sức hấp dẫn của các sản phẩm đó có thể giảm. Đánh giá từ dữ liệu gần đây từ MakerDAO, việc phát hành DAI đã bắt đầu giảm kể từ cuối tháng 10.

Nhưng điều này không ngăn cản các doanh nhân Crypto khám phá và quan tâm đến đường đua này. Trong quá trình này, các tổ chức tài chính truyền thống hùng mạnh có thể được giới thiệu với RWA với tư cách là đối tác, điều này ít nhất sẽ là một câu chuyện hay.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm:

1. Bài viết này được in lại từ [panews]. Mọi bản quyền đều thuộc về tác giả gốc [Jiang Haibo]. Nếu có ý kiến phản đối việc tái bản này, vui lòng liên hệ với nhóm Gate Learn , họ sẽ xử lý kịp thời.
2. Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm pháp lý: Các quan điểm và ý kiến trình bày trong bài viết này chỉ là của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Việc dịch bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã dịch đều bị cấm.