Ausblick auf das DeFi-Ökosystem 2024: Wichtige Trends und Richtungsprognosen für die Branche

Vorstellung:

Dieser Artikel befasst sich mit den Entwicklungstrends des DeFi-Ökosystems und erörtert die Herausforderungen und Chancen, mit denen Projekte auf dem sich ständig weiterentwickelnden Markt konfrontiert sind.

In den letzten Jahren hat DeFi eine rasante Entwicklung und Weiterentwicklung durchlaufen und sich von experimentellen Projekten zu wesentlichen Eckpfeilern im Kryptoraum entwickelt. Projekte wie Uniswap, Curve, Aave, Compound und viele andere haben sich in diesem Prozess als Schlüsselakteure herausgestellt. Der Wettbewerb in diesem Bereich verschärft sich jedoch, da DEXs kontinuierlich ihre Gebühren senken, um Handelsvolumen anzulocken, und Kreditprotokolle das Verhältnis von Beleihung zu Wert verbessern, um die Kapitaleffizienz zu verbessern. Jedes Projekt entwickelt aktiv neue Produkte, um mehr Marktanteile zu gewinnen. Welche Trends könnte DeFi im Jahr 2024 aufweisen? PANews teilt wichtige Trends und Prognosen im DeFi-Bereich.

Protokollplattformisierung

Während sich der DeFi-Sektor entwickelt und reift, geben sich die großen DeFi-Protokolle nicht mehr mit ihren Kerngeschäften zufrieden. Sie verlagern sich von Einzelfunktionsprojekten zu Plattformen, die umfassende Dienste bereitstellen.

Im vergangenen Jahr wurde im Rahmen bekannter DeFi-Protokolle SubDAO Spark von MakerDAO eingeführt, das am 29. Dezember einen TVL (Total Value Locked) von 1,65 Milliarden US-Dollar auf Ethereum erreichte und sich zu einem wichtigen Kreditprotokoll entwickelte.

Curve und Aave haben ihre Stablecoins crvUSD bzw. GHO unabhängig voneinander entwickelt. Uniswap hat seine Wallet-Anwendung gestartet und zuvor die NFT-Plattform Genie übernommen. Thala auf der neuen Blockchain Aptos hat im Alleingang Stablecoins, einen DEX, ein Launchpad und Liquiditätsabsteckfunktionen entwickelt, die fast alle gängigen DeFi-Dienste mit Ausnahme der Kreditvergabe umfassen.

Die Plattformisierung von DeFi-Protokollen ist zu einem Trend geworden und symbolisiert die Reife und kontinuierliche Weiterentwicklung von DeFi. Dieser Trend dürfte sich in Zukunft fortsetzen und verstärken.

Führende DEX- und Kreditprotokolle werden weiterhin ihre Dominanz behalten

Uniswap, Aave, MakerDAO und andere führende DeFi-Protokolle entstanden vor dem letzten Bullenmarkt. Sie haben ihre Position in der kontinuierlichen Entwicklung des Marktes gestärkt, indem sie starke Netzwerkeffekte und Markeneinfluss bewiesen haben, und sie werden ständig aktualisiert. Sie werden noch eine Zeit lang einen erheblichen Marktanteil dominieren und sind schwer zu ersetzen.

Uniswap kündigte die v4-Version an, die das Hinzufügen verschiedener benutzerdefinierter Funktionen über „Hooks“ ermöglicht. Uniswap Aave v3 hat die Kapitaleffizienz verbessert, sich auf mehrere Ketten ausgeweitet und seine Position als wichtige Kreditplattform im DeFi-Ökosystem weiter gefestigt.

Das Dashboard von Dune-Mitbegründer hagaetc zeigt, dass Uniswap immer noch einen Marktanteil von etwa 55 % unter den DEXs der großen EVM-Ketten hält.

Liquid Mining gehört nach und nach der Vergangenheit an und die Mittel werden an effizientere Orte fließen

In öffentlichen Ketten mit ausgereiften Ökosystemen wie Ethereum-, Solana- und BNB-Ketten gehört Liquidity Mining allmählich der Vergangenheit an. Projekte sind auf „echte Vorteile“ angewiesen, um Fördermittel anzuziehen, und es ist wahrscheinlicher, dass das Geld an effizientere Stellen fließt.

Vor kurzem haben der Preisanstieg und die ökologische Entwicklung von SOL in Solana eine FUD auf Ethereum und seinem Ökosystem ausgelöst. Vor dem Hintergrund häufiger MEME-Währungstransaktionen hat DEX auf Solana eine starke Kapitaleffizienz bewiesen. Da die derzeitigen Liquiditätsanbieter in erster Linie auf reale Einnahmen aus Transaktionsgebühren angewiesen sind, werden diese Projekte kurzfristig wahrscheinlich mehr Mittel anziehen.

Nehmen wir die Daten vom 30. Dezember als Beispiel: In den letzten 24 Stunden lagen die SOL/USDC- und SOL/USDT-Mining-Pools mit der höchsten Liquidität in Orca bei einem täglichen Durchschnittseinkommen aus der Bereitstellung von Liquidität, das ausschließlich auf Transaktionsgebühren basiert, nahe bei oder über 0,5 %, und die vom SOL/USDC-Pool erhobene Bearbeitungsgebühr mit einem Gebührenverhältnis von 0,04 % erreichte an einem einzigen Tag 2,396 % der Liquidität.

Das ist bei anderen Ketten unvorstellbar. Auf Ethereum beispielsweise bieten die drei wichtigsten Handelspaare der ETH/Stablecoin-Liquidität ein tägliches Einkommen von 0,068 %, 0,077 % bzw. 0,127 %.

In Situationen, in denen die Rentabilität erheblich ungleich ist, neigen professionelle Liquiditätsanbieter eher dazu, sich Bereichen mit höherer Rentabilität und höherer Kapitaleffizienz zuzuwenden. Dies steht nicht im Widerspruch zum vorherigen Punkt – erstklassige DeFi-Projekte verfügen im Allgemeinen über bessere Fundamentaldaten, sind sicherer und stabiler, weisen aber auch eine relativ langsamere Wachstumsrate auf. Aufstrebende Projekte verzeichnen tendenziell ein schnelleres Wachstum, wenn sie von günstigen Trends profitieren, und die Erwartungen an zukünftiges Wachstum spiegeln sich in den Token-Preisen wider. Allerdings bleibt die Nachhaltigkeit dieses Wachstums eine Frage.

LST wird das TVL-Wachstum neuer öffentlicher Ketten anführen

Während es auf zahlreichen Proof-of-Stake-Blockchains Liquiditätsabsteckungsprojekte gab, erlangte die Diskussion um Liquidity Staking Tokens (LST) nach dem Shanghai-Upgrade zentrale Aufmerksamkeit auf Ethereum. Heute ist Lido, das führende Liquiditätseinsatzprojekt, das Projekt mit dem höchsten Total Value Locked (TVL) und lässt keine Konkurrenten zurück.

Ein ähnlicher Trend zeichnet sich bei Solana ab, wo zwei Liquiditäts-Stake-Projekte, Marinade und Jito, jeweils die beiden Spitzenplätze im TVL des Solana-Ökosystems einnehmen. Projekte zum Abstecken von Liquidität haben auch das jüngste Wachstum von Solanas TVL vorangetrieben. Einerseits zog der erwartete Airdrop vor der Einführung des Jito-Tokens das Einsatzvolumen an. Andererseits fördern unter anderem Projekte wie Marinade und Jito weiterhin die Verwendung von LST in Solana-DeFi-Protokollen und fördern so eine allgemeine Steigerung des TVL von Solana.

Andere öffentliche Ketten, die ihren TVL steigern möchten, scheinen ebenfalls den Schlüssel zur Ökosystemförderung durch LST entdeckt zu haben. Im Sui-Ökosystem beispielsweise beträgt der effektive Jahreszins für das Handelspaar haSUI-SUI auf Cetus 49,04 %, wobei 48,09 % davon aus offiziellen Belohnungen in SUI-Tokens stammen. Im Avalanche-Ökosystem hat sich die führende Kreditplattform Benqi ebenfalls in das LST-Geschäft gewagt, und der von LST eingebrachte TVL hat den der Kreditvergabe bereits übertroffen.

In Perp DEX können wettbewerbsfähige Projekte entstehen

Die dezentrale Börse für unbefristete Verträge, nämlich Perp DEX, wurde einst von vielen Menschen bevorzugt und hat auch Projekte wie dYdX, Synthetix und GMX ins Leben gerufen. dYdX ist ein Orderbuchtyp. Was die Liquiditätspooltypen Synthetix und GMX betrifft, so sind sie zwar bereits die wichtigsten Perp DEX, haben aber dennoch ihre eigenen Vor- und Nachteile bei deren Verwendung.

GMX v1 wurde dafür kritisiert, dass das Long-Short-Verhältnis unter einseitigen Marktbedingungen unausgewogen sei, was für Liquiditätsanbieter unfreundlich sei; Sowohl Long- als auch Short-Positionen erfordern gleichzeitig Fremdwährungsgebühren und ein hohes Transaktionsgebührenverhältnis und sind für Händler nicht freundlich genug. Aber seine Slippage-freie Liquiditätsfunktion ist etwas, was andere Projekte nicht haben.

GMX v2 führt Transaktions-Slippage für Long-Short-Guthaben ein. Transaktionen, die das Gleichgewicht zwischen Long und Short ausgleichen, werden entschädigt, und Transaktionen, die das Gleichgewicht zwischen Long und Short aus dem Gleichgewicht bringen, werden bestraft. Beim Eröffnen einer Position können Benutzer jedoch nicht vorhersagen, ob die Long- und Short-Positionen beim Schließen der Position ausgeglichen sein werden, was zu Unsicherheit führt. Der Straftransaktions-Slippage kann 0,8 % der Position oder sogar mehr erreichen. Unter Berücksichtigung der Leverage Ratio, wie z. B. dem 10-fachen Leverage und einem Slippage von 0,8 %, führt eine einzelne Transaktion zu einem Verlust von 8 % des Kapitals.

Im Vergleich zu GMX v2 schwankt die Finanzierungsrate in Synthetix stärker. Ebenso können Benutzer aufgrund der Erhöhung der Finanzierungsraten nach der Eröffnung einer Position Verluste erleiden. Darüber hinaus nutzt Synthetix das Off-Chain-Orakel von Pyth, und es gibt eine Verzögerung von 8 Sekunden zwischen der Auftragserteilung und der Ausführung, sodass Sie nur das bekommen, was Sie sehen.

Einige aktuelle Perp-DEXs haben attraktive Eigenschaften gezeigt, wie zum Beispiel der DLP-Pool von Drift, bei dem BONK-PERP eine 30-Tage-Rendite bei Bereitstellung von Liquidität von 2000 % und HNT-PERP eine Rendite von 439 % aufweist. Obwohl der Einsatz von Leverage zur Bereitstellung von Liquidität im DLP-Pool von Drift sehr riskant ist und Sie möglicherweise Ihr gesamtes Kapital verlieren, können Sie auch höhere Renditen erzielen. Darüber hinaus bieten Projekte wie Aark Digital und MXY Finance Perp DEX-Lösungen mit höherer Kapitaleffizienz.

Vermögenswerte aus der realen Welt

Real World Assets (RWA) sind eigentlich eine umstrittene Kategorie von Projekten. Erstens verfügt es über Vermögenswerte außerhalb der Kette, die möglicherweise auf eine einzelne Einheit angewiesen sind und möglicherweise auch einer Aufsicht unterliegen, was nicht vollständig mit den dezentralen Merkmalen von DeFi vereinbar ist.

Obwohl wir davon überzeugt sind, dass es in der realen Welt bessere Möglichkeiten gibt und alles symbolisiert werden kann, scheint die US-Verschuldung zum jetzigen Zeitpunkt die einzige Richtung zu sein, die in großem Umfang angewendet werden kann. Obwohl auch andere Immobilien, Kunstwerke usw. tokenisiert und in die Kette aufgenommen werden können, sind sie, da es sich um nicht standardisierte Produkte handelt, ursprünglich nicht liquide und verfügen immer noch über keine Liquidität in der Kette.

Angesichts der Erwartung von Zinserhöhungen in den Vereinigten Staaten wird erwartet, dass die Renditen kurzfristiger US-Anleihen im Jahr 2024 deutlich sinken werden, was sich direkt auf die Renditen von RWA-Produkten wie MakerDAO auswirken wird. Der Kryptomarkt könnte in dieser Zeit in einen Bullenmarkt eintreten, die Nachfrage nach Stablecoins wird steigen und die Attraktivität solcher Produkte könnte abnehmen. Den jüngsten Daten von MakerDAO zufolge ist die Ausgabe von DAI seit Ende Oktober zurückgegangen.

Dies hindert Krypto-Unternehmer jedoch nicht daran, diesen Weg zu erkunden und sich dafür zu interessieren. In diesem Prozess könnten mächtige traditionelle Finanzinstitute als Partner an RWA herangeführt werden, was zumindest eine großartige Erzählung wäre.

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