แนวโน้มระบบนิเวศ DeFi ปี 2024: แนวโน้มหลักและการคาดการณ์ทิศทางสำหรับอุตสาหกรรม

บทนำ:

บทความนี้เจาะลึกแนวโน้มการพัฒนาของระบบนิเวศ DeFi และอภิปรายถึงความท้าทายและโอกาสที่โครงการต่างๆ เผชิญในตลาดที่มีการพัฒนาอยู่ตลอดเวลา

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา DeFi ได้รับการพัฒนาและวิวัฒนาการอย่างรวดเร็ว โดยเปลี่ยนจากโครงการทดลองมาเป็นเสาหลักที่สำคัญในพื้นที่ crypto โปรเจ็กต์อย่าง Uniswap, Curve, Aave, Compound และอื่นๆ อีกมากมาย ได้กลายเป็นผู้เล่นหลักในกระบวนการนี้ อย่างไรก็ตาม การแข่งขันในพื้นที่นี้ทวีความรุนแรงขึ้น โดย DEX จะลดค่าธรรมเนียมอย่างต่อเนื่องเพื่อดึงดูดปริมาณการซื้อขาย และโปรโตคอลการให้กู้ยืมที่ปรับปรุงอัตราส่วนสินเชื่อต่อมูลค่าเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพของเงินทุน แต่ละโครงการกำลังพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่อย่างแข็งขันเพื่อดึงดูดส่วนแบ่งการตลาดมากขึ้น DeFi มีแนวโน้มอะไรบ้างในปี 2024? PANews แบ่งปันแนวโน้มที่สำคัญและการคาดการณ์ในพื้นที่ DeFi

แพลตฟอร์มโปรโตคอล

ในขณะที่ภาค DeFi พัฒนาและเติบโต โปรโตคอล DeFi หลักๆ ก็ไม่พอใจกับธุรกิจหลักอีกต่อไป พวกเขากำลังเปลี่ยนจากโครงการที่มีฟังก์ชั่นเดียวไปสู่แพลตฟอร์มที่ให้บริการที่ครอบคลุม

ในปีที่ผ่านมา ภายในโปรโตคอล DeFi ที่คุ้นเคย SubDAO Spark ของ MakerDAO ได้เปิดตัว ซึ่งแตะ TVL (Total Value Locked) ที่ 1.65 พันล้านดอลลาร์บน Ethereum ณ วันที่ 29 ธันวาคม และกลายเป็นโปรโตคอลการให้ยืมที่สำคัญ

Curve และ Aave ได้พัฒนาเหรียญ stablecoin, crvUSD และ GHO อย่างอิสระตามลำดับ Uniswap ได้เปิดตัวแอปพลิเคชันกระเป๋าสตางค์และก่อนหน้านั้นได้เข้าซื้อแพลตฟอร์ม NFT Genie Thala บนบล็อกเชนใหม่ Aptos ได้พัฒนา Stablecoins, DEX, Launchpad และฟังก์ชันการปักหลักสภาพคล่องโดยลำพัง โดยครอบคลุมบริการ DeFi ที่ใช้กันทั่วไปเกือบทั้งหมด ยกเว้นการให้ยืม

การวางแพลตฟอร์มของโปรโตคอล DeFi ได้กลายเป็นเทรนด์ ซึ่งเป็นสัญลักษณ์ของความเป็นผู้ใหญ่และการพัฒนาอย่างต่อเนื่องของ DeFi แนวโน้มนี้มีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไปและรุนแรงขึ้นในอนาคต

โปรโตคอล DEX และการให้ยืมชั้นนำจะยังคงรักษาความโดดเด่นต่อไป

Uniswap, Aave, MakerDAO และโปรโตคอล DeFi ชั้นนำอื่นๆ มีต้นกำเนิดก่อนตลาดกระทิงครั้งสุดท้าย พวกเขาได้เสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งของตนในการพัฒนาอย่างต่อเนื่องของตลาด แสดงให้เห็นถึงผลกระทบจากเครือข่ายที่แข็งแกร่งและอิทธิพลของแบรนด์ และพวกเขาก็อัปเดตอยู่ตลอดเวลา พวกเขาจะยังคงครองส่วนแบ่งการตลาดที่สำคัญอยู่ชั่วระยะเวลาหนึ่งและกำลังท้าทายที่จะเข้ามาแทนที่

Uniswap ประกาศเวอร์ชัน v4 ซึ่งอนุญาตให้เพิ่มคุณสมบัติที่กำหนดเองต่างๆ ผ่าน "hooks" Uniswap X เสนอวิธีแก้ปัญหาที่คล้ายกับ Cowswap โดยที่คำสั่งซื้อจะถูกลงนามแบบออฟไลน์และตัดสินแบบออนไลน์ผ่านการประมูลของเนเธอร์แลนด์ Aave v3 ได้ปรับปรุงประสิทธิภาพด้านเงินทุน โดยขยายออกไปในหลายเครือข่าย ส่งผลให้สถานะของบริษัทแข็งแกร่งยิ่งขึ้นในฐานะแพลตฟอร์มการให้กู้ยืมหลักในระบบนิเวศ DeFi

แดชบอร์ดของ Hagaetc ผู้ร่วมก่อตั้ง Dune ระบุว่า Uniswap ยังคงครองส่วนแบ่งตลาดประมาณ 55% ในกลุ่ม DEX บนเครือ EVM หลัก

การขุดสภาพคล่องกำลังค่อยๆ กลายเป็นอดีต และเงินทุนจะไหลไปยังสถานที่ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น

ในเครือข่ายสาธารณะที่มีระบบนิเวศที่สมบูรณ์ เช่น Ethereum, Solana และ BNB chains การขุดสภาพคล่องได้ค่อยๆ กลายเป็นอดีตไปแล้ว โครงการอาศัย "ผลประโยชน์ที่แท้จริง" เพื่อดึงดูดเงินทุน และเงินมีแนวโน้มที่จะไปสู่สถานที่ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น

เมื่อเร็ว ๆ นี้ การเพิ่มขึ้นของราคาและการพัฒนาระบบนิเวศของ SOL ใน Solana ได้กระตุ้นให้เกิด FUD บน Ethereum และระบบนิเวศของมัน ท่ามกลางการทำธุรกรรมสกุลเงิน MEME บ่อยครั้ง DEX บน Solana ได้แสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพของเงินทุนที่แข็งแกร่ง เนื่องจากผู้ให้บริการสภาพคล่องในปัจจุบันพึ่งพารายได้จริงที่เกิดจากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเป็นหลัก โครงการเหล่านี้จึงมีแนวโน้มที่จะดึงดูดเงินทุนได้มากขึ้นในระยะสั้น

จากข้อมูลในวันที่ 30 ธันวาคมเป็นตัวอย่าง ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา กลุ่ม SOL/USDC และ SOL/USDT ที่มีสภาพคล่องมากที่สุดใน Orca รายได้เฉลี่ยรายวันของการจัดหาสภาพคล่องตามค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเพียงอย่างเดียวนั้นใกล้หรือมากกว่า 0.5 % และค่าธรรมเนียมการจัดการที่เรียกเก็บโดยกลุ่ม SOL/USDC ด้วยอัตราส่วนค่าธรรมเนียม 0.04% อยู่ที่ 2.396% ของสภาพคล่องในวันเดียว

สิ่งนี้เป็นไปไม่ได้ในเครือข่ายอื่น ตัวอย่างเช่น บน Ethereum คู่ซื้อขาย ETH/สภาพคล่องเหรียญเสถียรสามอันดับแรกให้รายได้รายวันที่ 0.068%, 0.077% และ 0.127% ตามลำดับ

ในสถานการณ์ที่ความสามารถในการทำกำไรไม่เท่ากันอย่างมาก ผู้ให้บริการสภาพคล่องมืออาชีพมีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนไปสู่พื้นที่ที่มีความสามารถในการทำกำไรที่แข็งแกร่งขึ้นและประสิทธิภาพของเงินทุนที่สูงขึ้น สิ่งนี้ไม่ขัดแย้งกับประเด็นก่อนหน้า โดยทั่วไปแล้วโปรเจ็กต์ DeFi ระดับบนสุดจะมีพื้นฐานที่ดีกว่า ปลอดภัยและมีเสถียรภาพมากกว่า แต่ก็มีอัตราการเติบโตที่ค่อนข้างช้ากว่าเช่นกัน โครงการเกิดใหม่มีแนวโน้มที่จะพบกับการเติบโตที่รวดเร็วขึ้นเมื่อเป็นไปตามแนวโน้มที่ดี และความคาดหวังสำหรับการเติบโตในอนาคตจะสะท้อนให้เห็นในราคาโทเค็น อย่างไรก็ตาม ความยั่งยืนของการเติบโตดังกล่าวยังคงเป็นคำถามอยู่

LST จะเป็นผู้นำการเติบโตของ TVL ของเครือข่ายสาธารณะใหม่

ในขณะที่มีโครงการรักษาสภาพคล่องบนบล็อกเชนที่พิสูจน์การเดิมพันจำนวนมาก การอภิปรายเกี่ยวกับ Liquidity Stake Tokens (LST) ได้รับความสนใจจากศูนย์กลางบน Ethereum หลังจากการอัปเกรดในเซี่ยงไฮ้ ปัจจุบัน Lido ซึ่งเป็นโครงการวางหลักสภาพคล่องชั้นนำ ได้กลายเป็นโครงการที่มีค่า Total Value Locked (TVL) สูงที่สุด โดยไม่ทิ้งคู่แข่งไว้ข้างหลัง

แนวโน้มที่คล้ายกันเกิดขึ้นที่ Solana โดยที่โครงการวางเดิมพันสภาพคล่องสองโครงการ ได้แก่ Marinade และ Jito ครองตำแหน่งสองอันดับแรกใน TVL ของระบบนิเวศ Solana ตามลำดับ โครงการวางหลักสภาพคล่องยังนำไปสู่การเติบโตล่าสุดใน TVL ของ Solana ในแง่หนึ่ง การกระจายตัวที่คาดการณ์ไว้ก่อนการเปิดตัวโทเค็นของ Jito ดึงดูดปริมาณการปักหลัก ในทางกลับกัน โปรเจ็กต์ต่างๆ เช่น Marinade และ Jito ยังคงกระตุ้นการใช้ LST ในโปรโตคอล Solana DeFi โดยส่งเสริมการเพิ่มขึ้นโดยรวมใน TVL ของ Solana

เครือข่ายสาธารณะอื่นๆ ที่ต้องการเพิ่ม TVL ดูเหมือนจะค้นพบกุญแจสำคัญในการส่งเสริมระบบนิเวศผ่าน LST เช่นกัน ตัวอย่างเช่น ในระบบนิเวศของ Sui APR สำหรับคู่การซื้อขาย haSUI-SUI บน Cetus อยู่ที่ 49.04% โดย 48.09% มาจากรางวัลอย่างเป็นทางการในโทเค็น SUI ในระบบนิเวศ Avalanche นั้น Benqi แพลตฟอร์มการให้กู้ยืมชั้นนำยังได้ร่วมลงทุนในธุรกิจ LST และ TVL ที่ LST นำเข้ามานั้นก็เหนือกว่าการให้กู้ยืมแล้ว

โครงการที่แข่งขันกันอาจเกิดขึ้นใน Perp DEX

การแลกเปลี่ยนสัญญาแบบไม่จำกัดระยะเวลาแบบกระจายอำนาจ ได้แก่ Perp DEX ครั้งหนึ่งเคยเป็นที่ชื่นชอบของผู้คนจำนวนมาก และยังได้เปิดตัวโครงการต่างๆ เช่น dYdX, Synthetix และ GMX dYdX เป็นประเภทสมุดคำสั่งซื้อ สำหรับกลุ่มสภาพคล่องประเภท Synthetix และ GMX แม้ว่าจะเป็น Perp DEX หลักอยู่แล้ว แต่ก็ยังมีข้อดีและข้อเสียในการใช้งานอยู่

GMX v1 ได้รับการวิพากษ์วิจารณ์ว่าไม่สมดุลในอัตราส่วน long-short ในระหว่างสภาวะตลาดฝ่ายเดียว ซึ่งไม่เป็นมิตรกับผู้ให้บริการสภาพคล่อง ทั้งตำแหน่งซื้อและขายในเวลาเดียวกันต้องเสียค่าธรรมเนียมการยืมสกุลเงินและอัตราส่วนค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่สูง และไม่เป็นมิตรเพียงพอสำหรับเทรดเดอร์ แต่คุณสมบัติสภาพคล่องที่ปราศจากการเลื่อนไหลเป็นสิ่งที่โครงการอื่นไม่มี

GMX v2 แนะนำการเลื่อนหลุดของธุรกรรมสำหรับยอดคงเหลือระยะสั้น ธุรกรรมที่มียอดคงเหลือระยะสั้นระยะสั้นจะได้รับการชดเชย และธุรกรรมที่ไม่สมดุลในระยะสั้นจะถูกลงโทษ อย่างไรก็ตาม เมื่อเปิดตำแหน่ง ผู้ใช้ไม่สามารถคาดเดาได้ว่าตำแหน่งยาวและสั้นจะมีความสมดุลหรือไม่เมื่อปิดตำแหน่ง ซึ่งนำมาซึ่งความไม่แน่นอน Slippage ของธุรกรรมที่เป็นการลงโทษอาจสูงถึง 0.8% ของสถานะหรือสูงกว่านั้น เมื่อคำนึงถึงอัตราส่วนเลเวอเรจ เช่น เลเวอเรจ 10 เท่าและสลิปเพจ 0.8% ธุรกรรมเดียวจะส่งผลให้สูญเสียเงินต้น 8%

เมื่อเทียบกับ GMX v2 อัตราการระดมทุนใน Synthetix มีความผันผวนมากกว่า ในทำนองเดียวกัน ผู้ใช้อาจประสบความสูญเสียเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของอัตราการระดมทุนหลังจากเปิดตำแหน่ง นอกจากนี้ Synthetix ยังใช้ออราเคิลนอกเครือข่ายของ Pyth และมีความล่าช้า 8 วินาทีระหว่างการวางคำสั่งซื้อและการดำเนินการ ดังนั้นสิ่งที่คุณเห็นคือสิ่งที่คุณได้รับ

Perp DEX ล่าสุดบางรายการได้แสดงคุณสมบัติที่น่าสนใจ เช่น DLP Pool ของ Drift โดยที่ BONK-PERP แสดงผลตอบแทน 30 วันจากการให้สภาพคล่อง 2,000% และ HNT-PERP มีผลตอบแทน 439% แม้ว่าการใช้เลเวอเรจเพื่อสร้างสภาพคล่องในกลุ่ม DLP ของ Drift นั้นมีความเสี่ยงสูงและคุณอาจสูญเสียเงินต้นทั้งหมด แต่คุณอาจได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้นเช่นกัน นอกจากนี้ โครงการต่างๆ เช่น Aark Digital และ MXY Finance ยังมอบโซลูชัน Perp DEX ที่มีประสิทธิภาพด้านเงินทุนที่สูงขึ้น

ทรัพย์สินในโลกแห่งความเป็นจริง

สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) เป็นโครงการประเภทที่มีการโต้เถียงกันจริงๆ ประการแรก มีสินทรัพย์นอกเครือข่ายซึ่งอาจต้องพึ่งพาหน่วยงานเดียวและอาจต้องเผชิญกับการควบคุมดูแลซึ่งไม่สอดคล้องกับลักษณะการกระจายอำนาจของ DeFi อย่างสมบูรณ์

แม้ว่าเราจะเชื่อว่ามีโอกาสที่ดีกว่าในโลกแห่งความเป็นจริง และทุกสิ่งสามารถเป็นโทเค็นได้ แต่ในขั้นตอนนี้ หนี้ของสหรัฐฯ ดูเหมือนจะเป็นทิศทางเดียวที่สามารถนำไปใช้ในวงกว้างได้ แม้ว่าอสังหาริมทรัพย์ งานศิลปะ ฯลฯ อื่นๆ สามารถสร้างโทเค็นและใส่ไว้ในห่วงโซ่ได้ เนื่องจากเป็นผลิตภัณฑ์ที่ไม่ได้มาตรฐาน แต่เดิมนั้นไม่ได้สภาพคล่องและยังไม่มีสภาพคล่องในห่วงโซ่

จากการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐอเมริกา อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ระยะสั้นคาดว่าจะลดลงอย่างมากในปี 2567 ซึ่งจะส่งผลโดยตรงต่ออัตราผลตอบแทนของผลิตภัณฑ์ RWA เช่น MakerDAO ตลาด crypto อาจเข้าสู่ตลาดกระทิงในช่วงเวลานี้ ความต้องการเหรียญ stablecoin จะเพิ่มขึ้น และความน่าสนใจของผลิตภัณฑ์ดังกล่าวอาจลดลง เมื่อพิจารณาจากข้อมูลล่าสุดจาก MakerDAO การออก DAI เริ่มลดลงตั้งแต่ปลายเดือนตุลาคม

แต่นี่ไม่ได้ป้องกันผู้ประกอบการ Crypto จากการสำรวจและสนใจในเส้นทางนี้ ในกระบวนการนี้ สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมที่ทรงอำนาจอาจถูกแนะนำให้รู้จักกับ RWA ในฐานะพันธมิตร ซึ่งอย่างน้อยก็จะเป็นเรื่องราวที่ดี

ข้อสงวนสิทธิ์：

1. บทความนี้พิมพ์ซ้ำจาก [pannews] ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้แต่งต้นฉบับ [Jiang Haibo] หากมีการคัดค้านการพิมพ์ซ้ำนี้ โปรดติดต่อทีมงาน Gate Learn แล้วพวกเขาจะจัดการโดยเร็วที่สุด
2. การปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนใดๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นดำเนินการโดยทีมงาน Gate Learn เว้นแต่จะกล่าวถึง ห้ามคัดลอก แจกจ่าย หรือลอกเลียนแบบบทความที่แปลแล้ว