توقعات DeFi Ecosystem 2024: الاتجاهات الرئيسية وتوقعات الاتجاهات للصناعة

المقدمة:

تتعمق هذه المقالة في اتجاهات تطوير نظام DeFi البيئي وتناقش التحديات والفرص التي تواجهها المشاريع في السوق المتطور باستمرار.

على مدى السنوات القليلة الماضية، شهدت DeFi تطورًا وتطورًا سريعًا، حيث تحولت من مشاريع تجريبية إلى ركائز أساسية في مجال العملات المشفرة. ظهرت مشاريع مثل Uniswap و Curve و Aave و Compound، من بين العديد من المشاريع الأخرى، كلاعبين رئيسيين في هذه العملية. ومع ذلك، تزداد المنافسة في هذا المجال، حيث تعمل DEXs باستمرار على خفض الرسوم لجذب حجم التداول وبروتوكولات الإقراض التي تعزز نسب القرض إلى القيمة لتحسين كفاءة رأس المال. يعمل كل مشروع بنشاط على تطوير منتجات جديدة للحصول على المزيد من حصة السوق. ما الاتجاهات التي قد تعرضها DeFi في عام 2024؟ تشارك PanNews الاتجاهات والتنبؤات الرئيسية في مساحة DeFi.

منصة البروتوكول

مع تطور قطاع DeFi ونضجه، لم تعد بروتوكولات DeFi الرئيسية راضية عن أعمالها الأساسية. إنهم يتحولون من المشاريع ذات الوظيفة الواحدة إلى المنصات التي تقدم خدمات شاملة.

في العام الماضي، وضمن بروتوكولات DeFi المألوفة، تم إطلاق SubDAO Spark من MakerDAO، ليصل إلى TVL (إجمالي القيمة المقفلة) بقيمة 1.65 مليار دولار على إيثريوم اعتبارًا من ٢٩ ديسمبر، ليصبح بروتوكولًا رئيسيًا للإقراض.

قامت كل من Curve و Aave بشكل مستقل بتطوير عملاتها المستقرة، CRVUSD و GHO، على التوالي. أطلقت Uniswap تطبيق المحفظة الخاص بها، وقبل ذلك، استحوذت على منصة NFT Genie. قامت Thala على بلوكتشين الجديدة Aptos بمفردها بتطوير عملات مستقرة ووظيفة DEX و Launchpad وتخزين السيولة، بما في ذلك جميع خدمات DeFi الشائعة الاستخدام تقريبًا باستثناء الإقراض.

أصبحت منصة بروتوكولات DeFi اتجاهًا يرمز إلى النضج والتطور المستمر لـ DeFi. من المرجح أن يستمر هذا الاتجاه ويكثف في المستقبل.

ستستمر بروتوكولات DEX والإقراض الرائدة في الحفاظ على الهيمنة

نشأت بروتوكولات Uniswap و Aave و MakerDAO وغيرها من بروتوكولات DeFi الرائدة قبل السوق الصاعدة الأخيرة. لقد عززوا مراكزهم في التطور المستمر للسوق، مما أظهر تأثيرات الشبكة القوية وتأثير العلامة التجارية، وهم يقومون بالتحديث باستمرار. لفترة من الوقت، سيظلون يهيمنون على حصة كبيرة في السوق ويصعب استبدالهم.

أعلنت Uniswap عن إصدار v4، مما يسمح بإضافة العديد من الميزات المخصصة من خلال «hooks». اقترح Uniswap X حلاً مشابهًا لـ Cowswap، حيث يتم توقيع الطلبات خارج السلسلة وتسويتها على السلسلة من خلال مزاد هولندي. قامت Aave v3 بتحسين كفاءة رأس المال، وتوسعت عبر سلاسل متعددة، مما عزز مكانتها كمنصة إقراض رئيسية في نظام DeFi البيئي.

تشير لوحة التحكم الخاصة بالمؤسس المشارك لشركة Dune hagaetc إلى أن Uniswap لا تزال تمتلك ما يقرب من 55٪ من حصة السوق بين DEXs في سلاسل EVM الرئيسية.

أصبح تعدين السيولة من الماضي تدريجيًا، وستتدفق الأموال إلى أماكن أكثر كفاءة

في السلاسل العامة ذات النظم البيئية الناضجة مثل سلاسل Ethereum و Solana و BNB، أصبح تعدين السيولة تدريجيًا من الماضي. تعتمد المشاريع على «الفوائد الحقيقية» لجذب التمويل، ومن المرجح أن تذهب الأموال إلى أماكن أكثر كفاءة.

في الآونة الأخيرة، أدت زيادة الأسعار والتطور البيئي لـ SOL في سولانا إلى إطلاق FUD على Ethereum ونظامها البيئي. على خلفية معاملات عملة MEME المتكررة، أظهر DEX on Solana كفاءة رأسمالية قوية. ومع اعتماد مزودي السيولة الحاليين بشكل أساسي على الإيرادات الحقيقية الناتجة عن رسوم المعاملات، فمن المرجح أن تجتذب هذه المشاريع المزيد من الأموال على المدى القصير.

بأخذ البيانات في 30 ديسمبر كمثال، خلال الـ 24 ساعة الماضية، كان مجمعي SOL/USDC و SOL/USDT الأكثر سيولة في Orca، وكان متوسط الدخل اليومي لتوفير السيولة بناءً على رسوم المعاملات قريبًا أو يتجاوز 0.5٪، وبلغت رسوم المناولة التي فرضها مجمع SOL/USDC بنسبة رسوم 0.04٪ 2.396٪ من السيولة في يوم واحد.

هذا أمر لا يمكن تصوره على سلاسل أخرى. على سبيل المثال، على Ethereum، توفر أزواج التداول الثلاثة الأولى من سيولة ETH/StableCoin دخلاً يوميًا بنسبة 0.068٪ و 0.077٪ و 0.127٪ على التوالي.

في الحالات التي تكون فيها الربحية غير متساوية إلى حد كبير، من المرجح أن يتحول مزودو السيولة المحترفون نحو مناطق ذات ربحية أقوى وكفاءة رأسمالية أعلى. هذا لا يتعارض مع النقطة السابقة - تتمتع مشاريع DeFi من الدرجة الأولى عمومًا بأساسيات أفضل، وهي أكثر أمانًا واستقرارًا، ولكنها تُظهر أيضًا معدل نمو أبطأ نسبيًا. تميل المشاريع الناشئة إلى تحقيق نمو أسرع عند الاعتماد على الاتجاهات المواتية، وتنعكس توقعات النمو المستقبلي في أسعار الرموز. ومع ذلك، لا تزال استدامة هذا النمو موضع تساؤل.

LST ستقود نمو TVL للسلاسل العامة الجديدة

وفي حين كانت هناك مشاريع لتجميع السيولة على العديد من سلاسل بلوكتشين لإثبات الحصة، إلا أن المناقشة حول رموز تكديس السيولة (LST) اكتسبت اهتمامًا مركزيًا على إيثريوم بعد ترقية شنغهاي. اليوم، أصبح مشروع Lido الرائد لتجميع السيولة هو المشروع الذي يتمتع بأعلى قيمة إجمالية مقفلة (TVL)، دون ترك أي منافسين وراءه.

وقد ظهر اتجاه مماثل في سولانا، حيث يحتل مشروعان لتجميع السيولة، وهما مارينيد وجيتو، على التوالي المركزين الأولين في TVL لنظام سولانا البيئي. كما قادت مشاريع تكديس السيولة النمو الأخير في TVL التابعة لشركة Solana. من ناحية، اجتذب الإنزال الجوي المتوقع قبل إطلاق الرمز المميز لـ Jito حجمًا كبيرًا. من ناحية أخرى، تستمر مشاريع مثل Marinade و Jito، من بين أمور أخرى، في تحفيز استخدام LST في بروتوكولات Solana DeFi، مما يعزز الزيادة الإجمالية في TVL من Solana.

يبدو أن السلاسل العامة الأخرى التي تتطلع إلى تعزيز TVL الخاصة بها قد اكتشفت أيضًا مفتاح تعزيز النظام البيئي من خلال LST. في نظام Sui البيئي، على سبيل المثال، يبلغ معدل الفائدة السنوية لزوج تداول Hasui-sui على Cetus 49.04٪، حيث يأتي 48.09٪ منه من المكافآت الرسمية في رموز SUI. في نظام Avalanche البيئي، دخلت منصة الإقراض الرائدة Benqi أيضًا في أعمال LST، وقد تجاوزت TVL التي جلبتها LST بالفعل تلك الخاصة بالإقراض.

قد تظهر مشاريع تنافسية في Perp DEX

كان تبادل العقود الدائمة اللامركزي، أي Perp DEX، مفضلاً من قبل العديد من الأشخاص وأطلق أيضًا مشاريع مثل DYDx و Synthetix و GMX. dyDx هو نوع دفتر الطلبات. أما بالنسبة لأنواع مجمعات السيولة Synthetix و GMX، على الرغم من أنها بالفعل Perp DEX الرئيسية، إلا أنها لا تزال تتمتع بمزاياها وعيوبها في استخدامها.

تم انتقاد GMX v1 لكونه غير متوازن في نسبة البيع على المدى الطويل أثناء ظروف السوق أحادية الجانب، وهو أمر غير ودي لمزودي السيولة؛ تتطلب كل من المراكز الطويلة والقصيرة في نفس الوقت رسوم اقتراض العملات ونسبة رسوم معاملات عالية، وليست ودية بما يكفي للمتداولين. لكن ميزة السيولة الخالية من الانزلاق هي شيء لا تمتلكه المشاريع الأخرى.

يقدم GMX v2 انزلاقًا في المعاملات للرصيد طويل الأجل. سيتم تعويض المعاملات التي تحقق التوازن بين المدى الطويل والقصير، وستتم معاقبة المعاملات التي لا تتوازن على المدى الطويل. ومع ذلك، عند فتح الصفقة، لا يمكن للمستخدمين التنبؤ بما إذا كانت المراكز الطويلة والقصيرة ستكون متوازنة عند إغلاق الصفقة، مما يؤدي إلى عدم اليقين. قد يصل انزلاق المعاملات العقابية إلى 0.8% من المركز أو حتى أعلى. مع الأخذ في الاعتبار نسبة الرافعة المالية، مثل 10 أضعاف الرافعة المالية والانزلاق بنسبة 0.8٪، ستؤدي المعاملة الواحدة إلى خسارة 8٪ من رأس المال.

بالمقارنة مع GMX v2، يتقلب معدل التمويل في Synthetix أكثر. وبالمثل، قد يتعرض المستخدمون لخسائر بسبب الزيادة في معدلات التمويل بعد فتح الصفقة. بالإضافة إلى ذلك، تستخدم Synthetix أوراكل Pyth خارج السلسلة، وهناك تأخير لمدة 8 ثوانٍ بين وضع الطلب وتنفيذه، لذا فإن ما تراه هو ما تحصل عليه.

أظهرت بعض Perp DEXs الحديثة ميزات جذابة، مثل تجمع DLP الخاص بـ Drift، حيث أظهرت BONK-PERP عائدًا لمدة 30 يومًا على توفير السيولة بنسبة 2000٪، وحقق HNT-PERP عائدًا قدره 439٪. على الرغم من أن استخدام الرافعة المالية لتوفير السيولة في مجمع DLP الخاص بـ Drift أمر محفوف بالمخاطر وقد تفقد كل رأس المال الخاص بك، فقد تحصل أيضًا على عوائد أعلى. بالإضافة إلى ذلك، توفر مشاريع مثل Aark Digital و MXY Finance حلول Perp DEX بكفاءة رأسمالية أعلى.

أصول العالم الحقيقي

أصول العالم الحقيقي (RWA) هي في الواقع فئة مثيرة للجدل من المشاريع. بادئ ذي بدء، لديها أصول خارج السلسلة، والتي قد تحتاج إلى الاعتماد على كيان واحد وقد تواجه أيضًا الإشراف، وهو ما لا يتوافق تمامًا مع الخصائص اللامركزية لـ DeFi.

على الرغم من أننا نعتقد أن هناك فرصًا أفضل في العالم الحقيقي ويمكن ترميز كل شيء، إلا أنه في هذه المرحلة، يبدو أن الدين الأمريكي هو الاتجاه الوحيد الذي يمكن تطبيقه على نطاق واسع. على الرغم من أنه يمكن أيضًا ترميز العقارات والأعمال الفنية الأخرى وما إلى ذلك ووضعها على السلسلة، نظرًا لأنها منتجات غير قياسية، إلا أنها ليست سائلة في الأصل ولا تزال تفتقر إلى السيولة في السلسلة.

مع توقعات ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، من المتوقع أن تنخفض عائدات السندات الأمريكية قصيرة الأجل بشكل كبير في عام 2024، مما سيؤثر بشكل مباشر على عوائد منتجات RWA مثل MakerDAO. قد يدخل سوق العملات المشفرة سوقًا صعوديًا خلال هذه الفترة، وسيزداد الطلب على العملات المستقرة، وقد تنخفض جاذبية هذه المنتجات. استنادًا إلى البيانات الأخيرة من MakerDAO، بدأ إصدار DAI في الانخفاض منذ أواخر أكتوبر.

لكن هذا لا يمنع رواد أعمال Crypto من استكشاف هذا المسار والاهتمام به. في هذه العملية، قد يتم تقديم المؤسسات المالية التقليدية القوية إلى RWA كشركاء، الأمر الذي سيكون على الأقل سردًا رائعًا.

إخلاء المسؤولية：

1. تمت إعادة طباعة هذه المقالة من [panews]. جميع حقوق التأليف والنشر تنتمي إلى المؤلف الأصلي [جيانغ هايبو]. إذا كانت هناك اعتراضات على إعادة الطبع هذه، فيرجى الاتصال بفريق Gate Learn ، وسيتعاملون معها على الفور.
2. إخلاء المسؤولية: الآراء ووجهات النظر الواردة في هذه المقالة هي فقط آراء المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة المقالة إلى لغات أخرى بواسطة فريق Gate Learn. ما لم يُذكر ذلك، يُحظر نسخ المقالات المترجمة أو توزيعها أو سرقتها.