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Gate.io观察:撬动新收益 杠杆ETF的创新在哪里?
29 July 15:11

作者:Gate.io观察员 Jacky.S



在加密数字货币市场中,交易类衍生品大多来自传统金融行业。杠杆ETF就类似于传统金融中的 ETF 产品,是对标的资产的涨跌幅度进行追踪,涨跌幅约为标的资产市场的三倍。与传统杠杆交易不同的是,用户在交易杠杆ETF产品时不需要支付任何保证金,仅通过简单的买币卖币,即可达到杠杆交易的目的。

什么是杠杆ETF

杠杆ETFGate.io推出的交易衍生品,它和传统代币的不同是杠杆ETF带有杠杆属性,所有的杠杆ETF产品在市场上都有对应的现货币种,其本质上对应的是永续合约。

简而言之,我们可以将杠杆ETF理解为现货交易,与直接参与永续合约交易相比,杠杆ETF力求通过资金管理优化,降低用户的实际杠杆开销和杠杆风险。Gate.io提供多个主流币种的杠杆ETF产品,通过币种、倍数与多空方向来表示;如BTC3L是比特币3倍看涨代币,Llong的缩写;ETH3S是以太坊3倍看跌代币,SShort的缩写。

杠杆ETF的产品原理

杠杆ETF产品按照严格的规则管理资金,按照用户在现货市场的交易需求,通过永续合约市场进行杠杆交易对冲。若BTC当日上涨1%,则BTC3L的净值增长3%BTC3S的净值降低3%,若BTC当日下跌1%,则BTC3L的净值降低3%BTC3S的净值增加3%

三倍杠杆并不代表价格是标的币种的三倍,杠杆ETF产品的价格跟市场涨跌造成的ETF盈利和亏损有关,体现在净值的涨跌上,所以交易时需要关注产品单位净值显示。例如:用户用100美元本金买入BTC3L,可以理解为自动开了一个3倍做多合约,如果当天BTC下跌1%的情况下,BTC3L下跌3%,用户则亏损3美元。

杠杆ETF的显著特点

杠杆ETF的优点很明显。首先,杠杆ETF产品不会爆仓,每日跟进盈利亏损调整杠杆率回到目标杠杆倍数,杠杆ETF产品在盈利时会在调仓后自动加仓,发生亏损时会在调仓后自动减仓,从而避免被爆仓的风险。

进一步来说,杠杆ETF会自动将仓位盈利部分转入本金中来增加仓位达到复利的效果;相反地,在遇到亏损时,杠杆ETF也会自动减仓止损以等待下一波行情。当然,杠杆ETF也存在一些缺点,杠杆ETF产品较为新颖且自带杠杆属性,会有一定的风险。

其次,杠杆ETF无需缴纳保证金0.1%日管理费中已经包含了所有成本,包括合约市场手续费、资金费率,以及开仓盘口差价损耗等。未来,Gtae.io还将推出组合 ETF 和低杠杆反向 ETF 等产品,通过独特的技术优化,大大降低成本,方便用户交易,节省更多管理费。

调仓机制

100美金购入BTC3L为例,为了保持产品杠杆率维持在3倍左右,需要每日定时进行调仓,将底层资产再平衡为3倍杠杆。如果第二天BTC5%BTC3L则下跌15%,净值为82.45美金。这时底层杠杆倍数为3.35倍,如果进行3倍再平衡调仓,相当于亏损了部分资金,即使是BTC重新涨回了下跌前的水平,BTC3L净值则为98.1,相比最初的100美金就出现了一定的亏损。

除了每日存在定时调仓,在杠杆ETF产品单日涨跌幅超过20%的阈值情况下,也会触发临时调仓。比如用户100美金购买的BTC3L,当单日上涨20%时,就会触发临时调仓,相当于将盈利的部分自动加仓;而如果再次相反方向下跌了20%,也会进行临时调仓,最后的净值会变成96美金,所以只要是上下波动的行情,调仓机制就会造成净值磨损。

为了降低长期持仓的净值磨损,降低交易风险,Gate.io20201030日,将目标杠杆倍数从3倍调整至2.3倍,即杠杆ETF产品单日上涨后,杠杆倍数到达1.5倍杠杆时,或ETF产品单日下跌后,杠杆倍数到达3倍杠杆时,才会触发临时调仓,将杠杆倍数重新调整至2.3倍。另外,如果标的币种单日波动小于1%,则不会进行定时调仓,以避免不必要的净值磨损。

日管理费

杠杆ETF产品会收取每日0.1%的管理费,来弥补合约市场手续费和资金费率等开销成本,长期持有会导致资金磨损,风险极大。所以杠杆ETF产品极为适合短期单边行情的投资,只要买入的方向正确就可以借助调仓机制,获得较高的复利收益。

即使是杠杆ETF买入方向短时间错误,杠杆ETF产品也会自动止损,不会触发爆仓,这也意味着只要部分本金还在,就还有实现盈利的机会。

适用对象

杠杆ETF适合专业投资者,用来进行风险对冲,或者短期单边行情的投资;不适合进行中长期的投资,因为调仓机制的存在,时间越长波动越大,磨损资金就越多,杠杆ETF产品具有一定的风险,用户对此应当有深入的了解后再进行交易。

总结

Gate.io 杠杆ETF作为加密数字资产市场的创新产品,在为用户提供丰富的投资组合策略的同时,产品细节上更是精雕细琢,以满足用户日益增长的交易需求。Gate.io 始终秉承着致力于解决用户各种难点、痛点的经营风格,将持续为包含杠杆ETF产品在内的众多交易产品,提供强劲的发展动力。

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作者:
Gate.io 观察员:Jacky.S

*本文仅代表观察员观点,不构成任何投资建议。

*本文内容为原创,版权为Gate.io所有,如需转载请注明作者和出处,否则将追究法律责任。

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