Stablecoins ประเภทต่างๆ

Stablecoin คืออะไร? Stablecoins เป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่ยึดติดกับมูลค่าเฉพาะ ซึ่งทำให้สินทรัพย์ไม่ได้รับผลกระทบจากความผันผวนของราคาเช่นเดียวกับตลาด crypto อื่น ๆ ทำให้ "มีเสถียรภาพ"

Fiat-pegged stablecoins: Stablecoins ที่ผูกติดอยู่กับมูลค่าของสกุลเงิน Fiat เช่น ดอลลาร์สหรัฐ โดยอุปทานและมูลค่าตามราคาตลาดได้รับการสนับสนุนจากเงินสำรองที่จับต้องได้จริงที่เก็บไว้ในห้องนิรภัย

อัลกอริธึม stablecoins: Stablecoins ที่เป็นตัวแทนของสกุลเงิน fiat แต่รักษาเสถียรภาพของมูลค่าโดยอิงจากโซลูชันอัลกอริทึม แทนที่จะเป็นห้องนิรภัยทางกายภาพที่สามารถตรวจสอบได้ เนื่องจากค่านิยมของพวกเขาขึ้นอยู่กับการเขียนโปรแกรมมากกว่าเงินสดจริง สถาบันของรัฐจึงไม่ถือว่าเป็นเหรียญที่มีเสถียรภาพ แต่เป็นสกุลเงินดิจิตอล

สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง: กรณีใช้งานแบบเดียวกับสกุลเงิน fiat-pegged stablecoin แต่ได้รับการพัฒนาและออกโดยรัฐบาลแทนที่จะเป็นสถาบันเอกชน

Stablecoins ที่สนับสนุนโดยสินค้าโภคภัณฑ์: Stablecoins ที่ออกโดยสถาบันเอกชนที่ได้รับการสนับสนุนจากมูลค่าทั่วโลกของสินค้าโภคภัณฑ์โดยเฉพาะ เช่น ทองคำและน้ำมัน มูลค่าตามราคาตลาดและอุปทานของสินทรัพย์นั้นเหมือนกับสินทรัพย์ที่ผูกไว้โดยอ้างอิงจากสินค้าโภคภัณฑ์ที่องค์กรผู้ก่อตั้งจัดเก็บไว้ในห้องนิรภัยส่วนตัว

หากคุณเป็นผู้ใช้และนักลงทุนในตลาดสกุลเงินดิจิทัล คุณพบว่าตัวเองจำเป็นหรือต้องการใช้ stablecoin เพื่อการค้า ทำธุรกรรมระหว่างบัญชี หรือเพียงแค่ถือครองเงินของคุณ

นำเสนอตั้งแต่ช่วงแรก ๆ ของเทคโนโลยีสินทรัพย์ดิจิทัล Stablecoins เป็นส่วนสำคัญของตลาด cryptocurrency ทำให้นักลงทุนสามารถทำการค้าระหว่างกระเป๋าเงินดิจิทัลและหนังสือแลกเปลี่ยนได้อย่างราบรื่นโดยไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับความผันผวนในขณะที่ถือสินทรัพย์ที่มีเสถียรภาพ

แม้ว่าคำว่า “stablecoin” มักจะตามหลังสินทรัพย์ crypto ที่ตรึงกับ ดอลลาร์สหรัฐ แต่โทเค็นเหล่านี้มาในกรอบการทำงานที่แตกต่างกันมากมาย โดยมีวัตถุประสงค์ที่หลากหลาย ด้วยเหตุนี้ บทความนี้จึงนำเสนอบทสรุปของ Stablecoin ประเภทต่าง ๆ และสิ่งที่พวกเขาใช้สำหรับ


Stablecoin คืออะไร?

---

โดยสรุปแล้ว Stablecoin เป็นสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งไม่จำเป็นต้องเป็นสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งผูกติดอยู่กับมูลค่าเฉพาะ ซึ่งทำให้สินทรัพย์ไม่ได้รับผลกระทบจากความผันผวนของราคาเช่นเดียวกับตลาด crypto อื่น ๆ ทำให้ "มีเสถียรภาพ" Stablecoins มักจะถูกระบุว่าเป็นสินทรัพย์ดิจิทัล แทนที่จะเป็น cryptocurrencies เนื่องจากส่วนใหญ่ไม่ได้ใช้เทคโนโลยีการเข้ารหัสลับที่แท้จริงในการทำงาน เป็นของรัฐบาลและอาจขาดการไม่เปิดเผยตัวตนเนื่องจากมูลค่าที่แท้จริงของพวกเขาถูกเปิดเผยต่อสาธารณชนอย่างเปิดเผยในรูปแบบของ สินทรัพย์ทางกายภาพ ดังนั้นจึงง่ายกว่าที่จะสร้างให้อยู่ภายใต้ร่มเงาของสินทรัพย์ดิจิทัลมากกว่าการเข้ารหัสลับโดยรวม


เหรียญเสถียรที่ตรึงคำพิพากษา

---

จนถึงตอนนี้ stablecoin ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดคือ fiat-pegged stablecoin เป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีมูลค่าผูกติดอยู่กับสกุลเงินใดสกุลเงินหนึ่ง เช่น ดอลลาร์สหรัฐ หรือยูโร มันคือ USDT หรือ USDC ของคุณ ตัวอย่างเช่น Stablecoin ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในตลาดโลก

ตรงกันข้ามกับหมวดหมู่อื่นๆ เช่น อัลกอริธึม Stablecoins, สกุลเงิน fiat-pegged ได้รับการสนับสนุนทางกายภาพกับสกุลเงิน fiat ที่พวกเขาเป็นตัวแทน - และให้คลังของพวกเขาได้รับการตรวจสอบและตรวจสอบโดยบริษัทกฎหมายในประเทศของตน ยกตัวอย่าง USDT

มีเหตุผลว่าทำไมเหรียญ USDT ของ Tether มีมูลค่าตลาดปัจจุบันอยู่ที่ 82 พันล้านดอลลาร์ ตัวเลขนั้นไม่ได้มาจากสีน้ำเงิน โดยจะแสดงถึงจำนวนเงินที่แน่นอนของดอลลาร์สหรัฐที่ Tether เก็บไว้ในคลังคลังที่ตั้งอยู่ในสหรัฐอเมริกาเสมอ เช่นเดียวกับเหรียญ USDC ของ Circle; 50 พันล้านดอลลาร์คือจำนวนเงินปัจจุบันที่เก็บไว้ในห้องนิรภัย ตรวจสอบและยืนยันหลายครั้งโดยเจ้าหน้าที่ท้องถิ่น

เหรียญ stablecoin เหล่านี้สร้างและโฮสต์โดยหน่วยงานเอกชน เป็นเหรียญแรกที่ปรากฏในระบบนิเวศของ crypto USDT ของ Tether ก่อตั้งขึ้นในปี 2014 เพื่อเป็นทางออกสำหรับนักลงทุนในการหลีกเลี่ยงความผันผวน หากพวกเขาต้องการขายสินทรัพย์ crypto ของพวกเขาอย่างง่ายดายด้วยราคาที่ไม่ต่างกัน ก่อนหน้านั้น คุณสามารถแลกเปลี่ยน crypto เป็นอย่างอื่นได้เท่านั้น หากตลาดเป็นขาลงหรือขาขึ้น คุณไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากต้องรับมือกับมันหรือทำตามขั้นตอนการถอนสินทรัพย์ของคุณเป็นสกุลเงินของประเทศของคุณไปยังบัญชีธนาคารของคุณ


อัลกอริธึม stablecoins

---

จะเกิดอะไรขึ้นถ้าคุณมี Stablecoin ที่มีมูลค่าของสกุลเงิน Fiat โดยไม่จำเป็นต้องใช้คลังเงินจริง แต่เป็นโซลูชันอัลกอริธึมที่ทำให้สินทรัพย์มีเสถียรภาพในมูลค่าของมัน? นั่นคือสิ่งที่อัลกอริธึม stablecoins ทำในหลากหลายวิธี

ตัวอย่างเช่น อัลกอริธึม stablecoin หลักคือ UST ที่สร้างขึ้นโดยมูลนิธิ Terra และโฮสต์ของ LUNA สกุลเงินดิจิทัลหลัก ตามชื่อที่แนะนำ ราคาของ UST นั้นสอดคล้องกับ ดอลลาร์สหรัฐ และทำได้โดยการแลกเปลี่ยนเหรียญกษาปณ์และการเผาไหม้ระหว่าง UST และ LUNA เมื่อมีการสร้าง LUNA มากเกินไปในแพลตฟอร์ม Terra ระบบนิเวศจะสร้างแรงจูงใจให้ผู้ใช้เผา LUNA ของตนเพื่อแลกกับ UST เมื่อมีการสร้าง UST มากเกินไปในบล็อคเชน สิ่งตรงกันข้ามจะเกิดขึ้น กระบวนการทางเทคนิคนั้นค่อนข้างซับซ้อนและมีเทคโนโลยีสูง แต่ส่วนสำคัญนั้นง่าย: เหรียญสามารถรักษามูลค่าได้ใกล้เคียงกับ ดอลลาร์สหรัฐ จริงเนื่องจากคุณสมบัติของอัลกอริทึม เป็นเหรียญที่ตอบสนองต่อการเขียนโปรแกรม แทนที่จะเป็นสินทรัพย์แบบคงที่

สิ่งสำคัญที่ควรทราบคือ ถึงแม้ว่าพวกเขาจะรักษามูลค่าของสกุลเงิน fiat ไว้ แต่เหรียญที่มีเสถียรภาพเหล่านี้ถือเป็นสกุลเงินดิจิทัลจากมุมมองของกฎระเบียบ นั่นเป็นเพราะพวกเขาพึ่งพาการเข้ารหัสอย่างเต็มที่ ไม่เปิดเผยตัวตน และไม่มีทรัพย์สินที่ได้รับการสนับสนุนจากคลังที่รัฐบาลสามารถยืนยันได้ เท่าที่อัลกอริธึมที่ได้รับความนิยมสูงสุดของพวกเขาได้พิสูจน์แล้วว่าทำงานได้ดีมาก โดยอธิบายว่าอัลกอริทึมของพวกเขาทำงานไม่เหมือนกันสำหรับหน่วยงานของรัฐบาลกลางที่มีห้องนิรภัยจริงที่มีดอลลาร์เทียบเท่าเพื่อสนับสนุนการดำรงอยู่ของพวกเขาเช่นเดียวกับ USDT และ USDC


สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง

---

สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง สกุล หรือ CBDC นั้นแทบจะเหมือนกันทุกประการในชีวิตประจำวันกับเหรียญ stablecoin แบบปกติ เช่น USDT ความแตกต่างหลักคือพวกเขาถูกสร้างขึ้น ออก และตรวจสอบโดยรัฐบาลที่แท้จริง จนถึงตอนนี้ มี CBDC เพียงไม่กี่ชนิดที่ใช้งานได้เต็มรูปแบบในโลก โดยอันแรกเคยเป็นดอลลาร์ SAND ของบาฮามาส

ตรงกันข้ามกับ Stablecoin ที่สร้างขึ้นโดยสถาบันเอกชน Central Bank Digital Currencies อาจมีกรอบงานสาธารณะเช่นเดียวกับธนบัตรมาตรฐานที่คุณสามารถถือไว้ในมือได้ไม่ว่าจะดีขึ้นหรือแย่ลง รัฐบาลจะสามารถเพิ่มการเข้าถึงการลงทุนและเพิ่มการเข้าถึงบริการทางการเงิน ในขณะเดียวกันก็สามารถควบคุมอุปทานของ CBDC ที่มีอยู่ได้อย่างสมบูรณ์ โดยไม่จำเป็นต้องจัดให้มีการตรวจสอบคลังเพื่อสำรองเงินสำรอง

มีโครงการสำคัญหลายโครงการในระยะต่างๆ ของการพัฒนา ซึ่งจะช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลกได้อย่างแน่นอน Digital Yuan ของจีนมีความทะเยอทะยานมากที่สุดในระยะใกล้จนถึงบทสรุปสำหรับการเปิดตัวแบบเปิด ญี่ปุ่นกำลังนำร่อง CBDC ในขณะที่สหภาพยุโรปและสหรัฐอเมริกาอยู่ในขั้นตอนการวิจัยของเวอร์ชันของตนเอง คำสั่งผู้บริหาร crypto ที่รอคอยมานานของ Biden ซึ่งเปิดตัวเมื่อเดือนที่แล้ว ได้ระบุว่าการพัฒนาของเงินดอลลาร์ดิจิทัลเป็นหนึ่งในความสำคัญสูงสุดของทำเนียบขาว


เหรียญมั่นคงที่ได้รับการสนับสนุนจากสินค้าโภคภัณฑ์

---

สร้างขึ้นโดยสถาบันเอกชนและได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ที่ตรวจสอบได้จริง Commodity Stablecoin มีกรอบการทำงานที่คล้ายคลึงกันมากกับ fiat-pegged เช่น USDT และ USDC ความแตกต่างหลัก ๆ ก็คือ พวกมันได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ที่ทดแทนกันได้ซึ่งแสดงถึงมูลค่าที่มองเห็นได้ในโลกทางกายภาพ

ตัวอย่างหลักของสิ่งนี้คือ Pax Gold (PAXG) ที่สร้างขึ้นโดย Paxos บริษัทการลงทุนดิจิทัลของสหรัฐอเมริกา มูลค่าของ PAXG ถูกกำหนดโดยคุณเดาเอาเองว่าทองคำ แต่ละโทเค็นแสดงถึงทรอยออนซ์ที่ดีอย่างแม่นยำ หรือ 31.1 กรัม ของทองคำแท่งมาตรฐาน London Good Delivery ปัจจุบัน Pax Gold มีมูลค่าตามราคาตลาดอยู่ที่ 615 ล้านดอลลาร์ นั่นหมายความว่า Paxos ถือทองจำนวนเท่ากันที่เก็บไว้ในห้องนิรภัยของตน เมื่อราคาทองคำผันผวนในตลาดโลก PAXG ก็ผันผวนตามไปด้วย

ประโยชน์หลักของ Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากสินค้าโภคภัณฑ์คือการให้นักลงทุน crypto เข้าถึงตัวเลือกการลงทุนแบบดั้งเดิม เช่น ทองคำและน้ำมัน โดยไม่ต้องยุ่งยากกับการต้องผ่านกระบวนการที่ล้าสมัยในการได้มาซึ่งคุณสมบัติเหล่านี้ ซึ่งอาจใช้เวลานานและหนักมาก ค่าธรรมเนียมขึ้นอยู่กับประเทศ การแลกเปลี่ยนและสกุลเงินที่ใช้



ผู้แต่ง: Gate.io นักวิจัย: Victor Bastos
* บทความนี้เป็นเพียงความคิดเห็นของผู้วิจัยเท่านั้น และไม่ถือเป็นข้อเสนอแนะในการลงทุนใดๆ
*Gate.io ขอสงวนสิทธิ์ทั้งหมดในบทความนี้ อนุญาตให้โพสต์บทความใหม่ได้หากมีการอ้างอิง Gate.io ในกรณีอื่นๆ ทั้งหมด จะดำเนินการทางกฎหมายเนื่องจากการละเมิดลิขสิทธิ์