Triển vọng đầu tư vào thị trường tiền điện tử cho năm 2024

Nếu tôi tóm tắt thị trường tiền điện tử vào năm 2023 bằng một câu, tôi sẽ lặp lại câu nói của Churchill: “Đừng bao giờ để một cuộc khủng hoảng tốt trở nên lãng phí”. Mặc dù phải đối mặt với nhiều cuộc khủng hoảng trong suốt năm 2023, thị trường tiền điện tử đã chứng kiến vốn hóa thị trường tăng từ 792 tỷ USD lên 16,8 nghìn tỷ USD hiện tại. Mỗi cuộc khủng hoảng trong giai đoạn này đều mang đến một cơ hội tuyệt vời để mua vào lúc giá thấp. Từ dữ liệu, tôi quan sát thấy các gã khổng lồ tài chính lớn của Hoa Kỳ đồng thời gây áp lực pháp lý trong khi tích lũy Bitcoin một cách chiến lược.

Từ vụ bê bối FTX, sàn giao dịch lớn thứ hai thế giới sụp đổ vào cuối năm 2022, đến mức tăng hơn 160% của Bitcoin kể từ đó, bao gồm cả mức tăng 57% trong cuộc khủng hoảng phá sản ngân hàng ở Thung lũng Silicon. Ngay cả khi Coinbase bị SEC điều tra, cổ phiếu của nó đã tăng hơn 460% kể từ đầu năm (với doanh thu dự kiến vượt quá kỳ vọng của thị trường do ảnh hưởng của ETF). Binance Coin (BNB) đã tăng 50% sau khi Binance trả khoản tiền phạt khổng lồ 4,3 tỷ USD cho Bộ Tư pháp Hoa Kỳ. Ngoài ra, còn có các cuộc khủng hoảng địa chính trị ở Trung Đông. Đằng sau tất cả những nguy hiểm này là những cơ hội, biến tin xấu thành tin tốt.

Các cuộc khủng hoảng như cuộc khủng hoảng ngân hàng ở Hoa Kỳ và sự lan rộng của các xung đột địa chính trị đã củng cố vị thế của Bitcoin như một nơi trú ẩn an toàn thay thế. Hơn nữa, một số tổ chức tài chính hàng đầu của Hoa Kỳ, bao gồm BlackRock, đăng ký quỹ ETF Bitcoin giao ngay, đã ngầm thừa nhận tiềm năng đột phá của tiền điện tử. Đây là những xu hướng mà chúng tôi đã chứng kiến vào năm 2023.

Vì chỉ còn 2 ngày nữa là đến năm 2024, chúng ta cần cân nhắc về phương hướng đầu tư và các sự kiện lớn trong năm tới.

Đếm ngược đến sự kiện halving thứ tư của BTC

Dựa trên các tính toán khối hiện tại, Bitcoin sẽ trải qua đợt giảm một nửa lần thứ tư vào ngày 22 tháng 4 năm 2023. Trong lịch sử, mỗi lần halving đều kích hoạt một thị trường tăng giá tiếp theo, với giá BTC tăng nhanh trong vòng 6-12 tháng, đạt mức cao lịch sử. Sau khi giảm một nửa, phần thưởng khối của thợ mỏ sẽ giảm từ 12,5 BTC-6,25 BTC xuống 6,25 BTC-3,125 BTC, dẫn đến sự phát triển của mã thông báo BRC20 khi các thợ mỏ tìm kiếm các lựa chọn thay thế về phí gas.

Cấp vốn cho các dự án có giá trị trên 100 triệu USD vào năm 2023

Tổng mức đầu tư cho năm 2023 chứng kiến sự sụt giảm mạnh 68%, xuống còn 10,6 tỷ USD, trái ngược hoàn toàn với tổng mức đầu tư 33,2 tỷ USD được báo cáo vào năm 2022. Cryptorank đã ghi nhận sáu dự án đảm bảo nguồn tài chính vượt quá 100 triệu USD, hầu hết trong số đó đã hoàn thành các vòng Series B và C. Trong số này, các dự án thu hút được sự chú ý đáng kể từ những người đam mê airdrop là Wormhole và LayerZero, với những dấu hiệu cho thấy cả hai dự án có thể ra mắt token của riêng mình vào năm 2024. Mặt khác, nguồn tài trợ đáng kể đã được hướng tới các dự án tập trung vào trí tuệ nhân tạo như Worldcoin và character.ai. Xem xét sự ra mắt gần đây của một số dự án AI trên Binance, có thể thấy trước rằng AI sẽ trở thành một thế lực chính trong thị trường tiền điện tử vào năm 2024. Blockchain.com, được thành lập vào năm 2011, giữ danh hiệu dự án có giá trị cao nhất hiện nay. Tính đến tháng 3 năm 2022, công ty được định giá 14 tỷ USD và vào tháng 11 năm nay, công ty đã nhận được thêm 110 triệu USD tài chính.

Bitcoin ETF có thể được phê duyệt vào tháng 1

SEC đã kết thúc quá trình xem xét các ứng dụng Bitcoin ETF vào tháng 12 và có nhiều dự đoán trên thị trường rằng phản hồi cuối cùng của SEC, dự kiến vào tháng 1, sẽ dẫn đến việc phê duyệt một số ứng dụng Bitcoin ETF giao ngay. Trọng tâm đặc biệt tập trung vào phản hồi của SEC đối với ETF của ARK vào ngày 10 tháng 1, điều này có thể báo hiệu sự chấp nhận đồng thời nhiều đơn đăng ký ETF. Điều này ngụ ý rằng nhiều khách hàng tổ chức sẽ tham gia vào không gian tiền điện tử, bao gồm cả các quỹ truyền thống và các cá nhân có giá trị ròng cực cao. Sự chấp thuận dự kiến của Bitcoin ETF của Hoa Kỳ sẵn sàng thúc đẩy hơn nữa xu hướng này, có khả năng dẫn đến việc tạo ra các sản phẩm phái sinh phức tạp hơn và định hình lại thị trường theo những cách chưa từng có. Các sản phẩm này sẽ dựa vào các quỹ ETF giao ngay thân thiện với tuân thủ làm nền tảng, từ đó nâng cao tính thanh khoản cho tất cả những người tham gia thị trường.

Thật vậy, một số dữ liệu đã chỉ ra sự quan tâm ngày càng tăng của tổ chức đối với Bitcoin trong suốt năm 2023. Sự quan tâm mở đối với thị trường quyền chọn đã mở rộng đến một quy mô tương đương hoặc thậm chí vượt quá quy mô của thị trường tương lai. Cả hai thị trường đều có lãi suất mở từ 16 tỷ USD đến 20 tỷ USD, trong đó Deribit tiếp tục thống trị lĩnh vực quyền chọn (90% +). Điều này cho thấy rằng nhiều nhà giao dịch chuyên nghiệp hơn đang sử dụng thị trường quyền chọn để triển khai các chiến lược giao dịch, quản lý rủi ro và phòng ngừa rủi ro phức tạp. Đây không phải là hành vi bán lẻ điển hình và tôi tin rằng số liệu biến động ngụ ý sẽ ngày càng thu hút được sự chú ý.

Trên thị trường tương lai, một sự thay đổi đáng chú ý về quyền thống trị đã xảy ra, được đánh dấu bằng việc Chicago Mercantile Exchange (CME) được quản lý nắm giữ, lần đầu tiên trong lịch sử, lãi suất mở lớn hơn Binance. Lãi suất mở của cả hợp đồng quyền chọn và hợp đồng tương lai CME đều phù hợp với đỉnh cao của thị trường tăng giá. Tháng 10 dường như là một thời điểm quan trọng khác trong giai đoạn chuyển tiếp này, ngụ ý rằng dòng vốn tổ chức đã thúc đẩy sự gia tăng của BTC, gắn chặt với sự ra đời của các quỹ ETF giao ngay. Hiện tại, điều đáng được chú ý hơn là hành vi sau phản hồi của những người khởi xướng thị trường tăng giá này, tức là lãi suất mở hợp đồng quyền chọn và hợp đồng tương lai CME, sau khi phê duyệt đơn đăng ký ETF giao ngay BTC. Sự sụt giảm lãi suất mở đối với quyền chọn và hợp đồng tương lai CME sau khi có tin tức tích cực có thể cho thấy sự rút tiền của các tổ chức, thường là trước sự suy thoái trong tâm lý hợp đồng tương lai Binance.

Cơ sở hạ tầng blockchain từ thanh toán, chơi game và truyền thông xã hội đã có những tiến bộ vượt bậc trong 2 năm qua, nhưng vẫn có đủ cơ sở hạ tầng. Tôi hy vọng sẽ có nhiều người tham gia thị trường hơn tập trung vào việc tìm kiếm các ứng dụng web3 tiềm năng để giúp tiền điện tử thu hẹp khoảng cách giữa việc áp dụng sớm và sử dụng phổ biến.

Vào năm 2023, nhiều người tham gia thị trường đã dựa vào các sản phẩm và chuyên gia từ kỷ nguyên Web2 để tạo điều kiện thuận lợi cho việc đầu tư của họ vào thế giới tiền điện tử. Chúng tôi đã quan sát thấy ngày càng nhiều các công ty trò chơi lớn, các tổ chức tài chính lớn và các nền tảng truyền thông xã hội nổi bật bước vào không gian tiền điện tử. Xu hướng này có thể sẽ loại bỏ dần một số sản phẩm thị trường tiền điện tử cũ, với các sản phẩm mới có khả năng đạt được thành công lớn hơn, một mô hình thường được chứng kiến trong lịch sử Internet.

Mùa xuân của lớp-2

Sự xuất hiện của OP Stack, Polygon CDK và Arbitrum Orbit, cùng với việc trừu tượng hóa chức năng thành các lớp chuyên dụng, đã thúc đẩy sự phát triển nhanh chóng của các giải pháp mở rộng quy mô Lớp 2. Tuy nhiên, bất chấp sự gia tăng đáng kể về số lượng giải pháp Lớp 2, chúng hầu như không chuyển hoạt động ra khỏi mạng chính Ethereum; thay vào đó, họ đã thu hút người dùng tích cực từ Lớp 1.

Ví dụ: so sánh các thông số kỹ thuật bắc cầu kết nối Ethereum với Lớp 2 và Lớp 1 thay thế, rõ ràng là tỷ lệ ETH bị khóa trên các cầu kết nối Rollup đã tăng từ 25% tổng số ETH được bắc cầu vào đầu năm 2022 lên 85% vào cuối tháng 11 2023. Mặc dù việc sử dụng Rollups đã tăng lên nhưng khối lượng giao dịch trên Ethereum vẫn tương đối ổn định, trung bình khoảng 1 triệu giao dịch mỗi ngày. Ngược lại, hoạt động kết hợp trên Arbitrum, Base, Optimism và zkSync hiện trung bình vượt quá 2 triệu giao dịch mỗi ngày.

Đáng chú ý là lý thuyết mô-đun thể hiện một cách hoàn toàn độc đáo trong không gian L2. Eclipse dựa vào Máy ảo Solana (SVM) để thực hiện giao dịch, Celestia cung cấp tính khả dụng của dữ liệu, Ethereum xử lý việc giải quyết (bảo mật) và RISC Zero thực hiện các bằng chứng gian lận không có kiến thức. Đây chỉ là một ví dụ về cách chúng tôi bắt đầu thử nghiệm với các máy ảo (không phải EVM) khác nhau ở lớp thực thi và tác động lên hệ sinh thái vẫn chưa được quan sát. Với đợt phân nhánh Dencun sắp tới vào quý 1 năm 2024, có thể giảm phí giao dịch từ 2-10 lần, tôi tin rằng năm tới sẽ mang lại mùa xuân cho Ethereum và Layer2, như đã thấy rõ vào tháng 12 nếu bạn quan sát kỹ hiệu suất của Layer2 ngành. Ngoài ra, ETH ETF hiện đang bị trì hoãn cho đến tháng 5 năm sau và nếu BTC ETF được phê duyệt vào tháng 1, nó cũng có thể kích hoạt kỳ vọng của thị trường đối với ETF.

Ở cấp độ vĩ mô: Năm bầu cử, cắt giảm lãi suất và suy thoái

Việc bầu chọn các nhà lãnh đạo ở Hoa Kỳ, Mexico, Đài Loan và Romania có ý nghĩa quan trọng đối với thái độ của họ đối với thị trường tiền điện tử. Do những bất ổn trong cuộc bầu cử, các hộ gia đình và doanh nghiệp có thể áp dụng cách tiếp cận chờ xem, trì hoãn các quyết định kinh tế quan trọng từ mua sắm quy mô lớn đến đầu tư đáng kể.

Chống đô la hóa là một chủ đề lâu năm, nhưng đồng đô la Mỹ vẫn là đồng tiền dự trữ của thế giới. Trên thực tế, đồng đô la đóng một vai trò quan trọng trong tài chính và thương mại toàn cầu, với tỷ trọng của nó trong tất cả các giao dịch quốc tế dao động quanh mức 85-90% trong bốn mươi năm qua. Tuy nhiên, với cuộc chiến Nga-Ukraine, Mỹ đã tăng cường các biện pháp trừng phạt chống lại Nga, gây ra một cuộc chiến tranh tiền tệ. Khi ngày càng nhiều quốc gia ký kết các hiệp định song phương nhằm giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la, mối quan tâm đến việc phát triển các giải pháp thanh toán xuyên biên giới mới ngày càng tăng. Ví dụ, các quốc gia như Pháp và Brazil đã bắt đầu giải quyết các giao dịch hàng hóa số lượng lớn bằng đồng nhân dân tệ của Trung Quốc.

Dòng chữ

Sự ra đời của Lệnh và Chữ khắc cũng dẫn đến sự xuất hiện của mã thông báo BRC-20 vào tháng 3 năm 2023, đánh dấu lần đầu tiên triển khai, đúc và chuyển mã thông báo có thể thay thế trên mạng Bitcoin. Mặc dù Chữ khắc là ứng dụng không thể thay thế của giao thức Ordinals, nhưng mã thông báo BRC-20 đóng vai trò là đối tác có thể thay thế của chúng. Sau sự điên cuồng ban đầu sau khi ra mắt mã thông báo Ordinals và BRC-20, thị trường đã hạ nhiệt trước khi trải qua sự hồi sinh đáng kể vào tháng 11. Hoạt động trong tháng 11 đánh dấu mức cao nhất từng được ghi nhận, với tổng số đăng ký vượt 8,3 triệu, tăng 362% so với mức thấp trong tháng 10. Tuy nhiên, hầu hết các Bản khắc hiện đang ở trạng thái khái niệm, thiếu tiện ích thực tế và mô hình cụ thể. Dự đoán rằng vào năm 2024, các công cụ phái sinh Inscription như các sản phẩm cho vay và đặt cược sẽ được giới thiệu.

Sự phát triển của trò chơi Blockchain

Sự quan tâm đến trò chơi Web3 lại trỗi dậy vào năm 2023. Quy mô thị trường tiềm năng hiện tại của ngành công nghiệp game là khoảng 250 tỷ USD, dự kiến sẽ tăng lên 390 tỷ USD trong 5 năm tới. Bất chấp những cơ hội đầu tư đáng kể, người dùng thường từ chối mô hình “chơi để kiếm tiền” Web3 hiện có, được đại diện bởi các dự án ban đầu như Axie Infinity. Điều này đã thúc đẩy các nhà phát triển tích hợp các trò chơi AAA chất lượng cao với cơ chế tài chính bền vững. Sự tiến bộ đã được nhìn thấy trong các trò chơi Web3 trong năm nay, nhưng các cuộc khảo sát chỉ ra rằng phần lớn người chơi không thích NFT, phản ánh sự phản đối của họ đối với “chơi để kiếm tiền” hoặc “trả tiền để chơi”. Năm 2021 chứng kiến sự đầu tư ban đầu mạnh mẽ nhất vào trò chơi Web3, ngụ ý rằng đến năm 2024, quá trình phát triển trò chơi đã được tiến hành được hai năm. Đáng chú ý, Binance đã tăng cường tập trung vào các trò chơi blockchain, có khả năng thúc đẩy sự phát triển của trò chơi Web3.

RWA (Tài sản trong thế giới thực)

Tài sản thế giới thực (RWA) trên nền tảng blockchain mang đến những cơ hội quan trọng, bao gồm mã hóa các tài sản khác nhau như bất động sản, vàng và tài sản vô hình như “hạn ngạch tín dụng carbon”. Mã thông báo này có thể làm tăng tính thanh khoản của các tài sản kém thanh khoản truyền thống, cho phép nhiều nhà đầu tư hơn tham gia vào các thị trường này. Việc phê duyệt các quỹ ETF giao ngay BTC và ETH cũng có thể góp phần phát triển lĩnh vực RWA vào năm 2024.

MakerDAO là một trong những giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) nổi bật nhất trên Ethereum. Stablecoin DAI của nó được thế chấp quá mức bằng nhiều tài sản khác nhau, bao gồm cả RWA. Mục tiêu của nó là tạo ra một hệ thống tài chính cởi mở và toàn diện hơn. Máy ly tâm cho phép mã hóa và tài trợ cho các tài sản trong thế giới thực trên chuỗi khối Ethereum. Nó cho phép các doanh nghiệp chuyển đổi tài sản trong thế giới thực của họ thành NFT, sau đó có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp để có được thanh khoản.

Lãi suất cao có thể duy trì được bao lâu

Chúng ta đang bước vào giai đoạn thắt chặt thứ hai, trong đó lãi suất cao sẽ tiếp tục đè nặng lên dòng tiền của hộ gia đình và doanh nghiệp. Một số doanh nghiệp yếu hơn có thể gặp phải tình trạng tài chính suy giảm nhanh hơn. Tôi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu hạ lãi suất sau quý 2, nhưng mức độ sẽ phụ thuộc vào tình hình kinh tế lúc đó. Hiện tại, mục tiêu lạm phát 2% vẫn chưa đạt được và thị trường lao động vẫn còn thắt chặt. Tuy nhiên, tôi dự đoán sẽ có ít nhất một lần cắt giảm lãi suất vào năm 2024 (hạ cánh mềm), và có khả năng sẽ cắt giảm nhiều hơn nếu suy thoái kinh tế xảy ra.

Mức hỗ trợ chính của BTC

Hiện tại, 30.000 USD là mức hỗ trợ quan trọng đối với BTC. Sau khi phá vỡ dưới mức này vào năm 2022, hoạt động bán tháo hoảng loạn đã xảy ra sau đó. Khoảng tháng 6 năm 2023, khu vực này trở thành vùng kháng cự quan trọng. Nếu giá giảm xuống dưới 30.000 đô la một lần nữa vào năm 2023, nó có thể khơi dậy nhu cầu về BTC, tương tự như các sự kiện vào tháng 3 năm 2020, sau đó bắt đầu thị trường tăng giá halving vào tháng 4.

Tóm tắt

Quý đầu tiên của năm 2024 thể hiện nhiều yếu tố tích cực khác nhau đối với thị trường tiền điện tử. Đầu tiên và quan trọng nhất, cần chú ý đến phản hồi của SEC đối với đơn đăng ký giao ngay BTC ETF vào tháng 1. Điều này có thể kích thích nhiều thanh khoản hơn vào thị trường, đặt nền móng cho thị trường tăng giá giảm một nửa vào năm 2024 và thúc đẩy việc áp dụng Tài sản thế giới thực (RWA). Thứ hai, có khả năng bùng phát trong hệ sinh thái Ethereum, với những kỳ vọng về quỹ ETF giao ngay ETH và đợt hard fork Cancun sắp xảy ra, có thể chuyển hướng tập trung thị trường từ BTC sang ETH.

Ở cấp độ vĩ mô, lãi suất cao sẽ tiếp tục tác động đến dòng tiền của hộ gia đình và doanh nghiệp. Các cuộc bầu cử có thể gây ra sự không chắc chắn trong quý 3 và quý 4, đồng thời cần chú ý đến mức hỗ trợ chính của BTC hoạt động như thế nào trong thời kỳ kinh tế suy thoái. Sự gia tăng của các công cụ phái sinh Memetic và trò chơi blockchain mới cũng rất đáng chú ý, trong khi lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và Layer2 tiếp tục là chủ đề chính vào năm 2024.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm:

1. Bài viết này được in lại từ [KeplerResearch]. Mọi bản quyền đều thuộc về tác giả gốc [艾克]. Nếu có ý kiến phản đối việc tái bản này, vui lòng liên hệ với nhóm Gate Learn , họ sẽ xử lý kịp thời.
2. Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm pháp lý: Các quan điểm và ý kiến trình bày trong bài viết này chỉ là của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Việc dịch bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã dịch đều bị cấm.