2024 Kripto Piyasası Yatırım Görünümü

2023'teki kripto piyasasını tek cümleyle özetlemem gerekirse Churchill'in şu sözlerini tekrarlardım: "İyi bir krizin boşa gitmesine asla izin vermeyin." 2023 boyunca çok sayıda krizle karşı karşıya kalmasına rağmen, kripto pazarının piyasa değeri 792 milyar dolardan şu anki 16,8 trilyon dolara çıktı. Bu dönemdeki her kriz, dipten satın almak için mükemmel bir fırsat sundu. Verilerden, ABD'nin büyük finans devlerinin stratejik olarak Bitcoin biriktirirken aynı anda düzenleyici baskı uyguladığını gözlemledim.

Dünyanın en büyük ikinci borsası olan FTX skandalından 2022'nin sonunda çöken Bitcoin'in o zamandan bu yana %160'ın üzerinde yükselişine, Silikon Vadisi banka iflas krizi sırasındaki %57'lik artışa kadar. SEC soruşturması altındaki Coinbase'de bile hisseleri yılın başından bu yana %460'ın üzerinde artış gösterdi (beklenen gelir, ETF etkileri nedeniyle piyasa beklentilerini aştı). Binance Coin (BNB), Binance'in ABD Adalet Bakanlığı'na 4,3 milyar dolarlık devasa bir ceza ödemesinin ardından %50 arttı. Ayrıca Orta Doğu'da jeopolitik krizler yaşandı. Tüm bu tehlikelerin arkasında kötü haberleri iyi habere dönüştüren fırsatlar yatıyor.

Amerika Birleşik Devletleri'ndeki bankacılık krizi gibi krizler ve jeopolitik çatışmaların yayılması, Bitcoin'in güvenli liman alternatifi olarak konumunu güçlendirdi. Ayrıca, BlackRock da dahil olmak üzere, spot Bitcoin ETF'leri için başvuran bazı önde gelen ABD finans kurumları, kripto para birimlerinin yıkıcı potansiyelini üstü kapalı olarak kabul etti. Bunlar 2023’te tanık olduğumuz trendlerdi.

Artık 2024'e sadece 2 gün kaldı, önümüzdeki yılın yatırım yönünü ve önemli olaylarını düşünmemiz gerekiyor.

BTC'nin dördüncü yarılanmasına geri sayım

Mevcut blok hesaplamalarına göre Bitcoin, 22 Nisan 2023'te dördüncü halvinge girecek. Tarihsel olarak her yarılanma, bir sonraki boğa piyasasını tetikledi; BTC fiyatları 6-12 ay içinde hızla yükselerek tarihi yüksek seviyelere ulaştı. Yarılanmanın ardından madenci blok ödülleri 12,5 BTC-6,25 BTC'den 6,25 BTC-3,125 BTC'ye düşecek ve madenciler gas ücretlerinde alternatifler ararken BRC20 tokenlerinin gelişmesine yol açacak.

2023'te değeri 100 milyon ABD dolarını aşan projelerin finansmanı

2023 yılı toplam yatırım tutarı %68'lik keskin bir düşüşle 10,6 milyar dolara düştü; bu, 2022'de bildirilen 33,2 milyar dolarlık toplam yatırımla tam bir tezat oluşturuyor. Cryptorank, çoğu Seri B ve C turlarını tamamlayan 100 milyon doları aşan finansman sağlayan altı projeyi belgeledi. Bunlar arasında airdrop meraklılarının büyük ilgisini çeken projeler arasında Wormhole ve LayerZero yer alıyor ve her iki projenin de 2024 yılında kendi tokenlarını piyasaya sürebileceğini gösteren göstergeler var. Öte yandan Worldcoin ve Character.ai gibi yapay zeka odaklı girişimlere önemli miktarda fon yönlendirildi. Binance'te yakın zamanda birkaç yapay zeka projesinin tanıtıldığı göz önüne alındığında, yapay zekanın 2024 yılında kripto pazarında büyük bir güç haline geleceği öngörülebilir. 2011 yılında kurulan Blockchain.com şu anda en yüksek değere sahip proje unvanını elinde tutuyor. Mart 2022 itibarıyla şirketin değeri 14 milyar dolardı ve bu yılın kasım ayında 110 milyon dolarlık ek finansman sağladı.

Bitcoin ETF Ocak Ayında Onaylanabilir

SEC, Bitcoin ETF başvurularına ilişkin incelemesini Aralık ayında tamamladı ve piyasada SEC'in Ocak ayında beklenen nihai yanıtlarının birçok Bitcoin ETF spot başvurusunun onaylanmasıyla sonuçlanacağı yönünde yaygın bir beklenti var. Odak noktası özellikle SEC'in 10 Ocak'ta ARK'nın ETF'sine verdiği yanıt üzerinde yoğunlaşıyor; bu, aynı anda birden fazla ETF başvurusunun kabul edildiğine işaret edebilir. Bu, hem geleneksel fonlar hem de ultra yüksek net değere sahip bireyler de dahil olmak üzere daha fazla kurumsal müşterinin kripto para birimi alanına gireceği anlamına geliyor. ABD Bitcoin ETF'sinin beklenen onayı, bu eğilimi daha da ileri taşıyacak ve potansiyel olarak daha karmaşık türev ürünlerin yaratılmasına ve piyasanın benzeri görülmemiş şekillerde yeniden şekillendirilmesine yol açacak. Bu ürünler, temel olarak uyum dostu spot ETF'lere dayanacak ve böylece tüm piyasa katılımcıları için likiditeyi artıracaktır.

Gerçekten de, bazı veriler zaten 2023 yılı boyunca Bitcoin'e yönelik kurumsal ilginin arttığını gösteriyor. Opsiyon piyasasındaki açık pozisyon, vadeli işlem piyasasıyla kıyaslanabilir, hatta onu aşan bir ölçeğe genişledi. Her iki piyasada da açık pozisyonlar 16 milyar dolar ile 20 milyar dolar arasında değişiyor ve Deribit opsiyon sektörüne hakim olmaya devam ediyor (%90+). Bu, daha profesyonel tüccarların karmaşık ticaret, risk yönetimi ve riskten korunma stratejilerini uygulamak için opsiyon piyasasını kullandığını gösteriyor. Bu tipik bir perakende davranışı değil ve ima edilen oynaklık ölçüsünün giderek daha fazla ilgi çekeceğine inanıyorum.

Vadeli işlem piyasasında, düzenlenmiş Chicago Ticaret Borsası'nın (CME) tarihte ilk kez Binance'ten daha büyük bir açık pozisyona sahip olmasıyla belirgin bir hakimiyet değişimi meydana geldi. Hem opsiyonlar hem de CME vadeli işlemlerinin açık pozisyonları, boğa piyasasının zirvesiyle aynı hizada. Ekim, bu geçiş aşamasında bir başka önemli an gibi görünüyor; bu, kurumsal sermaye akışının, spot ETF'lerin tanıtımıyla yakından bağlantılı olarak BTC'nin yükselişine yol açtığını ima ediyor. Şu anda daha fazla ilgiyi hak eden şey, bu boğa piyasasını başlatanların, yani opsiyonlar ve CME vadeli işlemleri açık pozisyonlarının, BTC spot ETF başvurularının onaylanmasının ardından tepki sonrası davranışlarıdır. Olumlu haberlerin ardından opsiyonlara ve CME vadeli işlemlerine olan açık pozisyonlardaki düşüş, genellikle Binance vadeli işlemler duyarlılığında bir gerilemenin öncesinde kurumsal çekilmelere işaret edebilir.

Ödemelerden, oyun ve sosyal medyaya kadar blockchain altyapısı son 2 yılda büyük ilerleme kaydetti ancak yeterli altyapı mevcut. Daha fazla piyasa oyuncusunun, kripto para birimlerinin erken benimseme ve genel kullanım arasındaki boşluğu kapatmasına yardımcı olacak potansiyel web3 uygulamaları bulmaya odaklanmasını bekliyorum.

2023'te birçok piyasa katılımcısı, kripto dünyasına yatırımlarını kolaylaştırmak için Web2 çağındaki ürünlere ve profesyonellere güvendi. Kripto alanına giren büyük oyun şirketlerinin, büyük finans kurumlarının ve önde gelen sosyal medya platformlarının artan bir akınını gözlemledik. Bu eğilimin, internet tarihinde sıklıkla tanık olunan bir model olan, yeni ürünlerin potansiyel olarak daha büyük başarıya ulaşmasıyla birlikte, bazı eski kripto piyasası ürünlerini aşamalı olarak ortadan kaldırması muhtemeldir.

Katman-2'nin Baharı

OP Stack, Polygon CDK ve Arbitrum Orbit'in ortaya çıkışı ve işlevselliğin özel katmanlara soyutlanması, Katman 2 ölçeklendirme çözümlerinin hızlı büyümesini hızlandırdı. Ancak Layer-2 çözümlerinin sayısındaki önemli artışa rağmen, faaliyeti Ethereum ana ağından pek uzaklaştıramadılar; bunun yerine Katman 1'deki aktif kullanıcıları alıyorlar.

Örneğin, Ethereum'u Katman 2 ve alternatif Katman 1 ile bağlayan köprüleme spesifikasyonları karşılaştırıldığında, Toplama bağlantı köprülerinde kilitlenen ETH'nin payının 2022'nin başlarında tüm köprülü ETH'nin %25'inden Kasım ayı sonunda %85'e çıktığı açıktır. 2023. Toplamaların kullanımı artarken, Ethereum'daki işlem hacmi nispeten sabit kalıyor ve günde ortalama 1 milyon işlem civarında. Buna karşılık Arbitrum, Base, Optimism ve zkSync'teki birleşik aktivite şu anda günde ortalama 2 milyon işlemi aşıyor.

Dikkate değer olan, L2 alanında tamamen benzersiz bir şekilde kendini gösteren modüler teoridir. Eclipse, işlem yürütme için Solana Sanal Makinesi'ne (SVM) güveniyor, Celestia veri kullanılabilirliği sağlıyor, Ethereum ödemeleri (güvenlik) yönetiyor ve RISC Zero sıfır bilgi dolandırıcılık kanıtlarını gerçekleştiriyor. Bu, yürütme katmanında farklı (EVM olmayan) sanal makinelerle nasıl denemeler yapmaya başladığımızın yalnızca bir örneğidir ve ekosistem üzerindeki etkisi henüz gözlemlenmemiştir. 2024'ün ilk çeyreğinde gelecek olan ve işlem ücretlerini 2-10 kat azaltabilecek Dencun fork'u ile, Layer2'nin performansını yakından takip ederseniz, önümüzdeki yılın Ethereum ve Layer2'ye bahar getireceğine inanıyorum. Aralık ayında zaten açıkça görülüyordu. sektör. Ek olarak ETH ETF'nin şu anda önümüzdeki yılın Mayıs ayına ertelendiği ve BTC ETF'nin Ocak ayında onaylanması durumunda ETF'lere yönelik piyasa beklentilerini de harekete geçirebileceği belirtiliyor.

Makro düzeyde: Seçim yılı, faiz indirimleri ve durgunluk

Amerika Birleşik Devletleri, Meksika, Tayvan ve Romanya'daki liderlerin seçimi, kripto pazarına yönelik tutumları açısından çok önemli. Seçimlerdeki belirsizlikler nedeniyle hane halkı ve işletmeler bekle-gör yaklaşımı benimseyerek, büyük ölçekli alımlardan önemli yatırımlara kadar kritik ekonomik kararların ertelenmesine neden olabilir.

Dolarsızlaştırma kalıcı bir konudur, ancak ABD doları dünyanın rezerv para birimi olmaya devam etmektedir. Aslında doların küresel finans ve ticarette önemli bir rolü var; son kırk yılda tüm uluslararası işlemlerdeki payı yüzde 85-90 civarında seyrediyor. Ancak Rusya-Ukrayna savaşıyla birlikte ABD, Rusya'ya yönelik yaptırımları yoğunlaştırarak bir kur savaşını tetikledi. Daha fazla ülke dolara bağımlılığı azaltmak için ikili anlaşmalar imzaladıkça, yeni sınır ötesi ödeme çözümlerinin geliştirilmesine olan ilgi de artıyor. Örneğin Fransa ve Brezilya gibi ülkeler toplu emtia ticaretini Çin yuanı üzerinden yapmaya başladı.

Yazıt

Ordinallerin ve Yazıtların piyasaya sürülmesi aynı zamanda Mart 2023'te BRC-20 tokenlarının ortaya çıkmasına da yol açtı ve bu, Bitcoin ağında değiştirilebilir tokenlerin ilk dağıtımını, basımını ve transferini işaret etti. Yazıtlar Ordinals protokolünün yeri doldurulamaz uygulaması iken, BRC-20 tokenleri onların değiştirilebilir muadilleri olarak hizmet vermektedir. Ordinals ve BRC-20 tokenlerinin piyasaya sürülmesinin ardından yaşanan ilk çılgınlığın ardından piyasa, Kasım ayında önemli bir canlanma yaşamadan önce sakinleşti. Kasım ayındaki aktivite, Ekim ayındaki en düşük noktaya göre %362 artışla 8,3 milyonu aşan toplam kayıt ile şimdiye kadar kaydedilen en yüksek seviyeye ulaştı. Bununla birlikte, Yazıtların çoğu şu anda kavramsal bir durumdadır ve pratik kullanımdan ve spesifik modellerden yoksundur. 2024 yılında borç verme ve staking ürünleri gibi Inscription türevlerinin piyasaya sürülmesi öngörülüyor.

Blockchain oyunlarının gelişimi

Web3 oyunlarına ilgi 2023 yılında yeniden alevlendi. Oyun sektörünün mevcut potansiyel pazar büyüklüğü yaklaşık 250 milyar dolar olup, önümüzdeki beş yıl içinde 390 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Önemli yatırım fırsatlarına rağmen, kullanıcılar genellikle Axie Infinity gibi ilk projelerin temsil ettiği mevcut Web3 "kazanmak için oyna" modelini reddediyorlar. Bu, geliştiricilerin yüksek kaliteli AAA oyunlarını sürdürülebilir finansal mekanizmalarla entegre etmelerine yol açtı. Bu yıl Web3 oyunlarında ilerleme görüldü, ancak anketler oyuncuların çoğunluğunun NFT'lerden hoşlanmadığını gösteriyor, bu da onların "kazanmak için oyna" veya "oynamak için öde"ye karşı dirençlerini yansıtıyor. 2021 yılı Web3 oyunlarına en yoğun erken yatırımı gördü; bu da 2024 yılına kadar oyun geliştirmenin iki yıldır devam ettiği anlamına geliyor. Binance'in özellikle blockchain oyunlarına olan odağını arttırması potansiyel olarak Web3 oyunlarının başarısını artırıyor.

RWA (Gerçek Dünya Varlıkları)

Blockchain platformlarındaki Gerçek Dünya Varlıkları (RWA), gayrimenkul, altın gibi çeşitli varlıkların ve "karbon kredi kotaları" gibi maddi olmayan varlıkların tokenleştirilmesi dahil olmak üzere önemli fırsatlar sunuyor. Bu tokenizasyon, geleneksel olarak likit olmayan varlıkların likiditesini artırarak daha geniş bir yatırımcı yelpazesinin bu pazarlara girmesine olanak tanıyabilir. BTC ve ETH spot ETF'lerinin onaylanması da 2024 yılında RWA alanının gelişmesine katkıda bulunabilir.

MakerDAO, Ethereum'daki en önde gelen merkezi olmayan finans (DeFi) protokollerinden biridir. DAI stabilcoini, RWA'lar da dahil olmak üzere çeşitli varlıklar tarafından aşırı teminatlandırılmış durumda. Amacı daha açık ve kapsayıcı bir finansal sistem yaratmaktır. Santrifüj, Ethereum blok zincirinde gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesini ve finanse edilmesini sağlar. İşletmelerin gerçek dünyadaki varlıklarını NFT'lere dönüştürmelerine olanak tanır ve bu daha sonra likidite elde etmek için teminat olarak kullanılabilir.

Yüksek faiz oranları ne kadar sürdürülebilir?

Yüksek faiz oranlarının hane halkı ve iş dünyasının nakit akışları üzerinde baskı yaratmaya devam edeceği sıkılaştırmanın ikinci aşamasına giriyoruz. Bazı zayıf işletmelerin finansal durumları daha hızlı bir şekilde kötüleşebilir. Federal Rezerv'in ikinci çeyrekten sonra faiz oranlarını düşürmeye başlayacağını düşünüyorum, ancak bunun boyutu o zamanki ekonomik duruma bağlı olacaktır. Şu anda %2'lik enflasyon hedefine ulaşılamadı ve işgücü piyasası sıkı olmaya devam ediyor. Ancak 2024'te en az bir faiz indirimi (yumuşak iniş) öngörüyorum; resesyon yaşanması durumunda daha fazla indirim de yapılabilir.

BTC'nin Temel Destek Seviyesi

Şu anda 30.000 dolar BTC için önemli bir destek seviyesi. 2022 yılında bu seviyenin altına kırılmanın ardından panik satışları yaşandı. Haziran 2023 civarında bu bölge çok önemli bir direniş bölgesi haline geldi. Fiyatın 2023'te tekrar 30.000 doların altına düşmesi, Mart 2020'deki olaylara benzer şekilde BTC'ye olan talebi yeniden canlandırabilir ve ardından Nisan ayında yarıya indirilecek bir boğa piyasası başlatabilir.

Özet

2024'ün ilk çeyreği kripto pazarı için çeşitli olumlu faktörler sunuyor. Öncelikle SEC'in Ocak ayında BTC ETF spot başvurusuna verdiği yanıta dikkat çekmek gerekiyor. Bu, piyasaya daha fazla likidite girişini teşvik edebilir, 2024'te boğa piyasasının yarıya indirilmesinin temelini oluşturabilir ve Gerçek Dünya Varlıklarının (RWA) benimsenmesini teşvik edebilir. İkinci olarak, Ethereum ekosisteminde, ETH spot ETF'si ve yaklaşan Cancun sert çatalına ilişkin beklentilerle birlikte piyasa odağını BTC'den ETH'ye yönlendirebilecek potansiyel bir salgın var.

Makro düzeyde, yüksek faiz oranları hane halkı ve iş dünyasının nakit akışlarını etkilemeye devam edecek. Seçimler üçüncü ve dördüncü çeyrekte belirsizlik yaratabilir ve ekonomik kriz sırasında BTC'nin temel destek seviyesinin nasıl performans gösterdiğine dikkat edilmelidir. Memetic türevlerinin ve yeni blockchain oyunlarının yükselişi de dikkat çekerken, yapay zeka sektörü ve Layer2 2024'te de ana temalar olmaya devam ediyor.

Yasal Uyarı:

1. Bu makale [KeplerResearch]'ten yeniden basılmıştır. Tüm telif hakları orijinal yazara aittir [艾克]. Bu yeniden basıma itirazlarınız varsa lütfen Gate Learn ekibiyle iletişime geçin; onlar konuyu hemen halledeceklerdir.
2. Sorumluluk Reddi: Bu makalede ifade edilen görüş ve görüşler yalnızca yazara aittir ve herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
3. Makalenin diğer dillere çevirileri Gate Learn ekibi tarafından yapılır. Aksi belirtilmedikçe tercüme edilen makalelerin kopyalanması, dağıtılması veya intihal edilmesi yasaktır.