Подробное объяснение протокола Vertex

Форвард оригинального протокола Title： Vertex: Более безопасный, чем CEX, более удобный, чем DEX

Предисловие

• Согласно данным DeFiLlama, с ноября 2023 года Vertex демонстрирует резкий рост как объема торгов, так и общей заблокированной стоимости (TVL), в какой-то момент став второй по рейтингу платформой вечных контрактов на цепи (первой была dYdX) и демонстрируя потенциал для того, чтобы превзойти dYdX. Каковы причины быстрого роста объема торгов и TVL компании Vertex за столь короткое время? Какие инновации и развлечения предлагает Vertex? Давайте узнаем это вместе.

1. Введение в проект:

Vertex - это децентрализованный протокол деривативов на Arbitrum, предлагающий спотовые, бессрочные и составные валютные рынки. Ее концепция заключается в том, чтобы торговать как централизованная биржа (CEX), но при этом самостоятельно обеспечивать хранение данных, как децентрализованная биржа (DEX).

Изначально децентрализованная платформа для обмена валют на блокчейне Terra, она перешла на Arbitrum в качестве DEX в мае 2022 года после краха Terra и разработала три типа продуктов: спот-торговлю, торговлю фьючерсами и рынки кредитования.

Модель доходов протокола:

Взимание платы за транзакции для получения дохода по протоколу.

Обеспечение экономических стимулов для поставщиков ликвидности.

Регулирование спекулятивной и манипулятивной деятельности в конкретных торговых парах.

Официальный сайт: https://vertexprotocol.com/

2. Продукты и инновации:

продукт

• Рынок спот-торговли: Все спотовые активы котируются в USDC. На Vertex пользователи всегда сохраняют право собственности на свои спот-активы в цепочке.
• Рынок бессрочных контрактов: Трейдеры могут выставлять длинные или короткие позиции по криптоактивам с кредитным плечом до 10x, используя USDC в качестве основного залога. Система полной маржи позволяет использовать другие спот-активы для поддержки бессрочных позиций.
• Рынок кредитования: Пользователи могут автоматически заимствовать спотовые активы, используя маржу своего портфеля для получения кредитов. Смарт-контракты рынка кредитования работают на цепочке (например, на Arbitrum).

инновации

• Гибридная конструкция книга заказов + AMM：.

Протокол объединяет биржу на цепочке и механизм риска на уровне протокола, в сочетании с сортировщиком ордеров вне цепочки, создавая гибрид книги ордеров + AMM DEX. Сюда входят спотовые, бессрочные контракты и валютные рынки - они контролируются смарт-контрактами протокола Vertex на уровне Arbitrum.

Три ключевых элемента:

• Полностью внутрицепочечный обмен (Constant Product AMM) - на уровне протокола.
• Полностью цепочечный механизм риска - на уровне протокола.
• Сортировщик вне цепочки для согласования заказов.

Режим "Перекрестная маржа":

По умолчанию Vertex работает на основе перекрестной маржи, когда портфель пользователя служит обеспечением для нескольких открытых позиций.

Изолированная маржа не поддерживается в Vertex V1; однако функция изолированной маржи в бессрочных контрактах будет добавлена в Vertex V2, чтобы пользователи могли выбирать.

Субсчета:

Трейдеры могут изолировать риск, связанный с отдельными позициями, открывая новые субсчета.

Использование нескольких оракулов для получения информации о ценах:

В настоящее время в качестве основного оракула используется Stork. В будущем высокоточные субсекундные рыночные данные Chainlink будут поддерживать рынок наряду с Stork, чтобы обеспечить ликвидацию, ставки финансирования и расчеты прибыли и убытков.

Stork - это децентрализованная гибридная оракловая сеть с ультранизкой задержкой, совместимая с EVM для котирования. Его гибридная архитектура on-chain/off-chain поддерживает Vertex, открывая возможность выполнять начальную обработку вне цепи.

Конкурентоспособные торговые сборы:

Предлагает низкие торговые сборы для берущих (0,02%) и нулевые сборы для делающих в основных валютных парах, таких как BTC/USDC и ETH/USDC, для спотовых и бессрочных контрактов. По сравнению с DYDX и GMX, комиссии Vertex ниже и более конкурентоспособны.

• Торговля в один клик 1CT:

Позволяет пользователям подписывать одноразовую операцию одобрения в самом начале, устраняя необходимость в последующих подписях одобрения. Этот опыт похож на опыт CEX, где пользователи могут войти в систему (подписать одобренную транзакцию) и начать торговлю без необходимости подписывать каждую транзакцию, которую они совершают.

• Еще больше новинок появится в V2!

3. Сообщество и данные:

Социальные медиа:

• Twitter：https://twitter.com/vertex_protocol ，84.3K подписчиков
• Discord：https://discord.com/invite/berachain , 28.8k членов, 2.2k онлайн

Данные протокола

• Общий объем торгов: $45,21 млрд, из которых $41,21 млрд приходится на бессрочные контракты
• TVL: $45.3M
• Объем торгов за 24 часа: $242,87M
• Количество пользователей: 20 615
• Торговые сборы за 24 часа: $49.26k
• Среднее количество ежедневных пользователей за последний месяц: 500-600

Источники данных:https://stats.vertexprotocol.com/

• В настоящее время участники могут принять участие в 6+-летнем постоянном плане стимулирования самого протокола и краткосрочном плане стимулирования (STIP), предоставляемом Arbitrum DAO в виде 3 млн. токенов ARB.

4. Экономическая модель:

VRTX Общее питание:

1 миллиард, без дополнительной эмиссии. Из них 90,85% токенов будут выпущены в течение 5+ лет.

Распространение:

• Текущие поощрения: 34,0% (340 миллионов VRTX)

• Начальная фаза токенов: 10,0% (100 миллионов VRTX)

  • Начальная фаза токенов включает первые 7 периодов программы вознаграждений Vertex Trade & Earn, которые начались в апреле 2023 года и закончились 8 ноября 2023 года. 10,0% запаса VRTX, предназначенные для начальной фазы выпуска токенов, являются одноразовым распределением - ранние пользователи Vertex могут накапливать их в качестве вознаграждения за торговлю.

• Ранние инвесторы: 8,8% (88 миллионов VRTX)

  • Среди ранних инвесторов - участники раунда начального финансирования компании Vertex, которые привлекли 8,5 млн. долларов, начиная с 2022 года.

• Начальная ликвидность VRTX (LBA): 1,0% (10 миллионов VRTX)

  • Первоначальная ликвидность VRTX составляет 1,0% от разблокированного на Genesis запаса токенов VRTX, предназначенных для вознаграждения участников Vertex LBA.

• Будущие вкладчики: 5,0% (50 миллионов VRTX)

  • Распределение будущих взносов - это резерв для роста будущей команды. После распределения они будут помещены в сокровищницу протокола для потенциального использования, но не обязательно поступят в обращение. Токены VRTX, выделенные для категории будущих вкладчиков, начнут наделяться правами во 2-й год.

• Экосистема: 9.0% (90 миллионов VRTX)

  • Распределение средств на развитие экосистемы включает в себя резервы токенов VRTX для поддержки долгосрочного роста экосистемы Vertex. В Genesis разблокируется 1% VRTX, выделенных на развитие экосистемы (10 миллионов VRTX). Оставшиеся 8% токенов VRTX предназначены для развития экосистемы и выпускаются линейно с 1-го по 3-й год, по 2,67% в год.

• Советники: 0,5% (5 миллионов VRTX)

  • 0,5% от общего объема поставок VRTX, которые начнут выпускаться в первый год. Он будет использоваться для сторонних услуг, обеспечивая долгосрочные преимущества для роста, безопасности и устойчивости протокола Vertex - включая, но не ограничиваясь, аудитом кода и поисками ошибок.

• Казначейство протокола: 11,7% (117 миллионов VRTX)

  • 5% (50 млн. VRTX) от общего количества VRTX будут разблокированы для сокровищницы протокола, а оставшаяся часть будет высвобождаться линейно с 1-го по 3-й год.

• Команда основателей: 20,0% (200 миллионов VRTX)

  • График распределения средств команды рассчитан примерно на 2-3 года после выхода в сеть в апреле 2023 года.

  • Подробности ежемесячного выпуска можно посмотреть здесь: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1iLKBY7uoiYpa7lVzYuCK6HRCOJw-u4mnUR1CcD_OW3s/edit#gid=639807660.

Ставки VRTX

• voVRTX User Score: Будут введены различные механизмы поощрения, чтобы награждать активных участников токенами VRTX. Повышение балла voVRTX может увеличить количество поощрений.

• Награды USDC: На основании оценки voVRTX пользователя выдаются награды USDC, которые формируются из доходов от протокола.

Ставка на страховой фонд (USDC):

• Вознаграждение из ликвидационной прибыли страхового фонда (если таковая имеется)

• Дальнейшее повышение оценки пользователей voVRTX, что позволяет получать больше вознаграждений за ставки VRTX

5. Финансирование и команда:

Финансирование:

• 2022-4: Компания Vertex Protocol завершила посевной раунд в размере 8,5 млн. долларов от таких инвесторов, как Hack VC, Dexterity Capital, Jane Street, Hudson River Trading и других.
• 2023-6-22: Получили стратегические инвестиции от Wintermute Ventures, конкретная сумма пока не разглашается.

Команда:

• • Элвин Пенг: Сооснователь, бывший инженер-программист в компании Jump Trading.
• • Дариус Табатабаи: Соучредитель, бывший глава трейдинга в JST Capital с 20-летним опытом торговли опционами, товарами и иностранной валютой. Он получил степень бакалавра наук в области государственного управления и экономики в Лондонской школе экономики.
• • Конор МакНейми: менеджер по продуктам, бывший менеджер по развитию бизнеса и операциям в Eterna Capital. Окончил Университет Западного Онтарио, Канада, и Городской университет Гонконга.
• • Эс Джей Парк: Директор по стратегии. У него 10-летний опыт торговли процентными ставками и кредитами, ранее он был менеджером инвестиционного портфеля в Goldman Sachs.
• • Джефф Блокингер: Главный юридический директор, имеющий 25-летний опыт работы в области ценных бумаг, инвестиционных фондов, финтеха, блокчейна, криптовалют и нормативно-правового регулирования. Он также является главным юристом компании Quadrata.

6. Резюме:

• Vertex - это вертикально интегрированная DEX, объединяющая спотовые, бессрочные контракты и денежные рынки в единую торговую платформу. Он предлагает молниеносные сделки, универсальные маржинальные счета и удобный интерфейс. Vertex сочетает в себе преимущества DEX и CEX, обеспечивая самообеспечение, как DEX, и быстрые транзакции, как CEX.
• В отличие от dYdX (книга заявок вне сети) и GMX (пул ликвидности на сети), Vertex использует гибридную модель "книга заявок + AMM" для торговли спотовыми и бессрочными контрактами. Благодаря продукту, который использует сильные стороны как CEX, так и DEX, а также постоянному стимулированию торговли (340 млн. VRTX), объем торговли и TVL компании Vertex неуклонно растут.

• На рынке деривативов, где нет доминирующего лидера, у Vertex есть потенциал для борьбы за значительную позицию. У таких конкурентов, как dYdX, GMX и недавно выросший APEX, есть свои сильные стороны. Протоколы, которые предлагают безопасный, плавный опыт торговли с низкими проскальзываниями и комиссионными за транзакции, а также распределяют доход от протокола в пользу токенов, являются ключом к удержанию пользователей. С точки зрения рыночной капитализации, DYDX оценивается в $990M, GMX - в $385M, а Vertex - в $44M, что кажется недооцененным, учитывая объем торгов.
• Несмотря на высокие объемы торгов, низкая ставка комиссии за транзакции приводит к относительно низкому ежедневному доходу от комиссии (около $50K), что означает меньший доход, распределяемый между держателями токенов. Однако официальные программы поощрения эффективно компенсируют это. Кроме того, грядущая версия Vertex V2 обещает еще больше оптимизаций и инноваций, что заставляет ожидать новых сюрпризов от Vertex.

Отказ от ответственности：

1. Эта статья перепечатана из [SANYUAN Labs, Forward the Original Title 'Safer than CEX, More Convenient than DEX', All copyrights belong to the original author[SANYUAN Labs]. Если у Вас есть возражения против этой перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с командой Gate Learn, и они незамедлительно рассмотрят их.
2. Отказ от ответственности: Мнения и взгляды, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно автору и не являются инвестиционным советом.
3. Перевод статьи на другие языки осуществляется командой Gate Learn. Если не указано, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.