Переслати оригінальну назву: Vertex Protocol: Безпечніший за CEX, зручніший за DEX

Передмова

• Згідно з даними DeFiLlama, з листопада 2023 року Vertex продемонструвала різке зростання як обсягу торгів, так і загальної заблокованої вартості (TVL), в якийсь момент ставши другою за величиною платформою безстрокових контрактів в ланцюжку (першою була dYdX), демонструючи потенціал для того, щоб перевершити dYdX. У чому причини стрімкого зростання обсягів торгівлі та TVL Vertex за такий короткий час? Які інновації та цікавинки пропонує Vertex? Давайте з'ясуємо це разом.

1. Вступ до проекту:

Vertex - це децентралізований протокол деривативів на Arbitrum, що пропонує спотові, безстрокові та комбіновані валютні ринки. Її бачення полягає в тому, щоб торгувати як централізована біржа (CEX), а зберігати цінності як децентралізована біржа (DEX).

Спочатку це була децентралізована валютна платформа на блокчейні Terra, яка в травні 2022 року після краху Terra перейшла на Arbitrum як DEX і розробила три типи продуктів: спотова торгівля, ф'ючерсна торгівля та ринки кредитування.

Дохідна модель протоколу:

Стягнення комісій за транзакції для отримання доходу від протоколу.

Забезпечення економічних стимулів для постачальників ліквідності.

Регулювання спекулятивної та маніпулятивної діяльності на конкретних торгових парах.

Офіційний веб-сайт: https://vertexprotocol.com/

2. Продукти та інновації:

продукт

• Ринок спотової торгівлі: Всі спотові активи котируються в USDC. На Vertex користувачі завжди зберігають право власності на свої спотові активи в ланцюжку.
• Ринок безстрокових контрактів: Трейдери можуть відкривати довгі або короткі позиції по криптоактивам з 10-кратним кредитним плечем, використовуючи USDC як основну заставу. Система повної маржі дозволяє використовувати інші спотові активи для підтримки безстрокових позицій.
• Ринок кредитування: Користувачі можуть автоматично позичати спотові активи, використовуючи свою портфельну маржу для отримання кредитів. Смарт-контракти на ринку кредитування працюють в ланцюжку (наприклад, на Arbitrum).

інновація

• Гібридний дизайн книги замовлень + AMM: Гібридний дизайн книги замовлень

Протокол об'єднує в собі он-лайн обмін і механізм ризиків на рівні протоколу в поєднанні з офф-лайн сортувальником ордерів, створюючи гібридну книгу ордерів + AMM DEX. Сюди входять спотові, безстрокові контракти та валютні ринки, які контролюються смарт-контрактами протоколу Vertex на рівні Arbitrum.

Три ключові елементи:

• Повністю он-лайн обмін (Constant Product AMM) - на рівні протоколу.
• Повністю інтегрований механізм ризиків - на рівні протоколу.
• Позаланцюговий сортувальник для узгодження замовлень.

Режим перехресної маржі:

За замовчуванням Vertex працює на основі перехресної маржі, де портфель користувача слугує заставою для декількох відкритих позицій.

Ізольована маржа не підтримується в Vertex V1; однак, функція ізольованої маржі в безстрокових контрактах буде додана в Vertex V2 на вибір користувачів.

Субрахунки:

Трейдери можуть ізолювати ризики, пов'язані з окремими позиціями, відкриваючи нові субрахунки.

Використання декількох оракулів для отримання цінової інформації:

Наразі основним оракулом, що використовується, є Сторк. У майбутньому високоточні субсекундні ринкові дані від Chainlink будуть підтримувати ринок разом зі Stork для забезпечення ліквідації, ставок фінансування та розрахунку прибутків і збитків.

Stork - це децентралізована гібридна оракулова мережа з наднизькою затримкою, сумісна з EVM для котирування. Його гібридна on-chain/off-chain архітектура підтримує Vertex, відкриваючи можливість виконувати початкову обробку поза ланцюжком.

Конкурентоспроможні торгові комісії:

Пропонує низькі торгові комісії для трейдерів (0,02%) і нульові комісії для трейдерів в основних валютних парах, таких як BTC/USDC і ETH/USDC, для спотових і безстрокових контрактів. У порівнянні з DYDX і GMX, комісія Vertex нижча і більш конкурентоспроможна.

• Торгівля в один клік 1CT:

Дозволяє користувачам підписувати одноразову транзакцію схвалення на початку, усуваючи необхідність подальших підписів схвалення. Цей досвід схожий на досвід CEX, де користувачі можуть увійти в систему (підписати транзакцію схвалення) і почати торгувати без необхідності підписувати кожну транзакцію, яку вони здійснюють.

• У V2 буде запущено ще більше інновацій!

3. Спільнота та дані:

Соціальні мережі:

• Twitter: https://twitter.com/vertex_protocol ，84.3K підписників
• Discord: https://discord.com/invite/berachain, 28,8 тис. членів, 2,2 тис. онлайн

Дані протоколу

• Загальний обсяг торгів: $45,21 млрд, з яких $41,21 млрд - безстрокові контракти
• TVL: $45.3M
• Обсяг торгів за 24 години: $242.87M
• Кількість користувачів: 20 615
• 24-годинна комісія за торгівлю: $49.26k
• Середньоденна кількість користувачів за останній місяць: 500-600

Джерела даних:https://stats.vertexprotocol.com/

• В даний час учасники можуть взяти участь в 6+ річному плані стимулювання самого протоколу і короткостроковому плані стимулювання (STIP), що надається Arbitrum DAO з 3 мільйонами токенів ARB.

4. Економічна модель:

VRTX Total Supply:

1 мільярд, без додаткової емісії. З них 90,85% токенів будуть випущені протягом 5+ років.

Розподіл:

• Поточні стимули: 34,0% (340 млн VRTX)

• Початкова фаза токенів: 10.0% (100 мільйонів VRTX)

  • Початкова фаза токенів включає перші 7 періодів програми Vertex Trade & Earn rewards, яка розпочалася у квітні 2023 року і закінчилася 8 листопада 2023 року. 10,0% пропозиції VRTX, призначені для початкової фази випуску токенів, є одноразовим розподілом - перші користувачі Vertex можуть накопичити їх в якості торгової винагороди.

• Ранні інвестори: 8,8% (88 млн VRTX)

  • Серед перших інвесторів - учасники раунду посівного фінансування Vertex, який зібрав $8,5 млн, починаючи з 2022 року.

• Початкова ліквідність VRTX (LBA): 1,0% (10 млн VRTX)

  • Початкова ліквідність VRTX становить 1,0% від пропозиції токенів VRTX, розблокованих на Genesis, призначених для винагороди учасникам Vertex LBA.

• Майбутні донори: 5.0% (50 мільйонів VRTX)

  • Розподіл майбутніх внесків є резервом для зростання майбутньої команди. Після розподілу вона буде поміщена в скарбничку протоколу для потенційного використання, але не обов'язково увійде в обіг. Токени VRTX, виділені для категорії майбутніх вкладників, почнуть випускатися на 2-й рік.

• Екосистема: 9,0% (90 млн VRTX)

  • Асигнування на розвиток екосистеми включають резерви токенів VRTX для підтримки довгострокового зростання екосистеми Vertex. У Genesis розблоковано 1% виділених VRTX на розвиток екосистеми (10 мільйонів VRTX). Решта 8% токенів VRTX призначені для розвитку екосистеми і випускаються лінійно з 1-го по 3-й рік по 2,67% на рік.

• Радники: 0,5% (5 млн VRTX)

  • 0,5% від загального обсягу поставок VRTX, що починають випускатися в перший рік. Він буде використовуватися для сторонніх сервісів, забезпечуючи довгострокові переваги для зростання, безпеки і стійкості протоколу Vertex - включаючи, але не обмежуючись цим, аудит коду і винагороди за виправлення помилок.

• Казначейство протоколу: 11,7% (117 млн VRTX)

  • 5% (50 мільйонів VRTX) від загальної пропозиції VRTX буде розблоковано для скарбниці протоколу, а решта буде вивільнятися лінійно з 1-го по 3-й рік.

• Команда засновників: 20.0% (200 млн VRTX)

  • Розклад розподілу команди орієнтовно буде опублікований протягом 2-3 років після запуску в мережу в квітні 2023 року.

  • Детальну інформацію про щомісячні випуски можна знайти тут: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1iLKBY7uoiYpa7lVzYuCK6HRCOJw-u4mnUR1CcD_OW3s/edit#gid=639807660

Стейкінг VRTX

• оцінка користувачів voVRTX: Будуть впроваджені різні механізми заохочення для винагороди активних учасників токенами VRTX. Підвищення оцінки voVRTX може збільшити кількість заохочень.

• Винагороди USDC: На основі оцінки voVRTX користувача нараховуються винагороди USDC, які отримуються з доходу від протоколу.

Ставки страхових фондів (USDC):

• Винагороди з ліквідаційного прибутку страхового фонду (за наявності)

• Ще більше підвищує оцінку користувачів voVRTX, завдяки чому вони отримують більше винагород за стейкінг VRTX

5. Фінансування та команда:

Фінансування:

• 2022-4: Vertex Protocol завершив посівний раунд на суму $8,5 млн від інвесторів, серед яких Hack VC, Dexterity Capital, Jane Street, Hudson River Trading та інші.
• 2023-6-22: Отримано стратегічні інвестиції від Wintermute Ventures, конкретна сума ще не розголошується.

команда:

• • Елвін Пенг: співзасновник, колишній інженер-програміст у Jump Trading.
• • Даріус Табатабай: Співзасновник, колишній керівник відділу торгівлі в JST Capital з 20-річним досвідом торгівлі опціонами, сировинними товарами та іноземною валютою. Здобув ступінь бакалавра з державного управління та економіки в Лондонській школі економіки.
• • Конор МакНеймі: менеджер з продуктів, колишній менеджер з розвитку бізнесу та операційної діяльності в Eterna Capital. Закінчив Університет Західного Онтаріо, Канада, та Міський університет Гонконгу.
• • Ес Джей Парк: Директор зі стратегії. Має 10-річний досвід торгівлі процентними ставками та кредитами, раніше працював менеджером інвестиційного портфеля в Goldman Sachs.
• • Джефф Блокінгер: Директор з правових питань, з 25-річним досвідом роботи, що спеціалізується на цінних паперах, інвестиційних фондах, фінтеху, блокчейні, криптовалютах та регуляторних питаннях. Він також є директором з правових питань у Quadrata.

6. Підсумок:

• Vertex - це вертикально інтегрована DEX, яка об'єднує спотові, безстрокові контракти та грошові ринки в єдину торгову платформу. Він пропонує блискавичну торгівлю, універсальні маржинальні рахунки та зручний інтерфейс. Vertex поєднує в собі переваги DEX і CEX, забезпечуючи самозбереження, як DEX, і пропонуючи швидкі транзакції, як CEX.
• На відміну від dYdX (позамережева книга заявок) і GMX (мережевий пул ліквідності), Vertex використовує гібридну модель книги заявок + AMM для торгівлі спотовими і безстроковими контрактами. Завдяки продукту, який використовує сильні сторони як CEX, так і DEX, а також постійним торговим стимулам (340 млн VRTX), обсяг торгів і TVL Vertex постійно зростають.

• На ринку деривативів, де немає домінуючого лідера, Vertex має потенціал поборотися за значну позицію. Конкуренти, такі як dYdX, GMX і нещодавно створена APEX, мають свої сильні сторони. Протоколи, які пропонують безпечну, безперебійну торгівлю з низьким прослизанням і комісіями за транзакції, а також розподіляють дохід протоколу серед стейкхолдерів токенів, є ключовим фактором для утримання користувачів. З точки зору ринкової капіталізації, DYDX оцінюється в $990 млн, GMX - в $385 млн, а Vertex - в $44 млн, що видається недооціненим з огляду на обсяги торгів.
• Незважаючи на високі обсяги торгів, низька ставка комісії за транзакції призводить до відносно низького щоденного доходу від комісії (близько $50 тис.), що означає менший дохід, який розподіляється серед власників токенів. Однак офіційні програми заохочення ефективно компенсують це. Крім того, майбутня версія Vertex V2 обіцяє більше оптимізацій та інновацій, що підвищує очікування нових сюрпризів від Vertex.

Відмова від відповідальності:.

1. Ця стаття передрукована з [SANYUAN Labs, Forward the Original Title 'Safer than CEX, More Convenient than DEX', всі авторські права належать оригінальному автору[SANYUAN Labs]. Якщо у вас є заперечення щодо цього передруку, будь ласка, зв'яжіться з командою Gate Learn, і вони оперативно його опрацюють.
2. Відмова від відповідальності: Погляди та думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору і не є інвестиційною порадою.
3. Переклади статті іншими мовами виконані командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, розповсюдження або плагіат перекладених статей заборонені.