Una explicación detallada del protocolo Vertex

Reenviar el título original: Vertex Protocol: Más seguro que CEX, más conveniente que DEX

Prefacio

• Según datos de DeFiLlama, desde noviembre de 2023, Vertex ha experimentado un aumento tanto en su volumen de operaciones como en su valor total bloqueado (TVL), convirtiéndose en un momento dado en la segunda plataforma de contratos perpetuos on-chain (siendo dYdX la primera), mostrando potencial para superar a dYdX. ¿Cuáles son las razones detrás del rápido crecimiento de Vertex en volumen de operaciones y TVL en tan poco tiempo? ¿Qué innovaciones y atracciones ofrece Vertex? Averigüémoslo juntos.

1. Introducción del proyecto:

Vertex es un protocolo de derivados descentralizado en Arbitrum, que ofrece mercados de divisas al contado, perpetuos y compuestos. Su visión es operar como un Exchange Centralizado (CEX) mientras se autocustodia como un Exchange Descentralizado (DEX).

Originalmente una plataforma de intercambio de divisas descentralizada en la cadena de bloques Terra, migró a Arbitrum como DEX en mayo de 2022 tras el colapso de Terra y desarrolló tres tipos de productos: comercio al contado, comercio de futuros y mercados de préstamos.

Modelo de ingresos de Protocol:

Cobrar tarifas de transacción para generar ingresos de protocolo.

Proporcionar incentivos económicos a los proveedores de liquidez.

Regular las actividades especulativas y manipulativas en pares comerciales específicos.

Sitio Web Oficial: https://vertexprotocol.com/

2. Productos e innovación:

producto

• Mercado de trading al contado: Todos los activos al contado se cotizan en USDC. En Vertex, los usuarios siempre conservan la propiedad de sus activos spot on-chain.
• Mercado de contratos perpetuos: Los traders pueden ir en largo o en corto en criptoactivos con un apalancamiento de hasta 10x, utilizando USDC como garantía principal. Un sistema de margen total permite el uso de otros activos al contado para respaldar posiciones perpetuas.
• Mercado de préstamos: Los usuarios pueden pedir prestados automáticamente activos al contado utilizando el margen de su cartera para obtener préstamos. Los contratos inteligentes del mercado de préstamos operan en la cadena (por ejemplo, en Arbitrum).

innovación

• Diseño híbrido de libro de pedidos + AMM:

El protocolo integra un motor de intercambio y riesgo on-chain a nivel de protocolo, combinado con un clasificador de pedidos off-chain, creando un libro de pedidos híbrido + AMM DEX. Esto incluye contratos al contado, perpetuos y mercados de divisas, controlados por los contratos inteligentes del protocolo Vertex en la capa Arbitrum.

Tres elementos clave:

• Un intercambio totalmente en cadena (Constant Product AMM), a nivel de protocolo.
• Un motor de riesgo totalmente on-chain, a nivel de protocolo.
• Un clasificador fuera de la cadena para la conciliación de pedidos.

Modo de margen cruzado:

De forma predeterminada, Vertex opera sobre una base de margen cruzado, donde la cartera de un usuario sirve como garantía para múltiples posiciones abiertas.

El margen aislado no se admite en Vertex V1; sin embargo, la función de margen aislado en contratos perpetuos se agregará en Vertex V2 para que los usuarios elijan.

Subcuentas:

Los traders pueden aislar el riesgo asociado con posiciones individuales abriendo nuevas subcuentas.

Utilización de múltiples oráculos para la alimentación de precios:

Actualmente, el oráculo principal utilizado es la cigüeña. En el futuro, los datos de mercado de alta fidelidad de menos de un segundo de Chainlink respaldarán el mercado junto con Stork para garantizar la liquidación, las tasas de financiación y los cálculos de pérdidas y ganancias.

Stork es una red de oráculos híbrida descentralizada de latencia ultrabaja compatible con EVM para cotizaciones. Su arquitectura híbrida on-chain/off-chain es compatible con Vertex, lo que desbloquea la capacidad de realizar el procesamiento inicial fuera de la cadena.

Tarifas de negociación competitivas:

Ofrece bajas comisiones de negociación para los tomadores (0,02%) y cero comisiones para los creadores de los principales pares de divisas, como BTC/USDC y ETH/USDC para contratos al contado y perpetuos. En comparación con DYDX y GMX, las tarifas de Vertex son más bajas y competitivas.

• Operaciones con un solo clic 1CT:

Permite a los usuarios firmar una transacción de aprobación única al principio, lo que elimina la necesidad de firmas de aprobación posteriores. Esta experiencia es similar a la de los CEX, donde los usuarios pueden iniciar sesión (firmar la transacción de aprobación) y comenzar a operar sin tener que firmar cada transacción que realizan.

• ¡Se lanzarán más innovaciones en V2!

3. Comunidad y datos:

Redes sociales:

• Twitter:https://twitter.com/vertex_protocol ,84.3K seguidores
• Discord:https://discord.com/invite/berachain , 28.8k miembros, 2.2k en línea

Datos de protocolo

• Volumen total de operaciones: 45.210 millones de dólares, con 41.210 millones de dólares en contratos perpetuos
• TVL: $45,3M
• Volumen de operaciones en 24 horas: 242,87 millones de dólares
• Número de usuarios: 20.615
• Tarifas de negociación de 24 horas: $ 49.26k
• Promedio de usuarios diarios en el último mes: 500–600

Fuentes de datos:https://stats.vertexprotocol.com/

• Actualmente, los participantes pueden participar en un plan de incentivos continuo de 6+ años para el protocolo en sí y un plan de incentivos a corto plazo (STIP) proporcionado por Arbitrum DAO con 3 millones de tokens ARB.

4. Modelo económico:

Suministro total de VRTX:

1.000 millones, sin emisión adicional. De esto, el 90.85% de los tokens se lanzarán durante 5+ años.

Distribución:

• Incentivos continuos: 34.0% (340 millones de VRTX)

• Fase inicial de tokens: 10.0% (100 millones de VRTX)

  • La fase inicial de tokens incluye los primeros 7 períodos del programa de recompensas Vertex Trade & Earn, que comenzó en abril de 2023 y finalizó el 8 de noviembre de 2023. El 10.0% del suministro de VRTX designado para la fase inicial del token es una distribución única: los primeros usuarios de Vertex pueden acumularlo como recompensas comerciales.

• Primeros inversores: 8,8% (88 millones de VRTX)

  • Entre los primeros inversores se encuentran los participantes en la ronda de financiación inicial de Vertex, que recaudó 8,5 millones de dólares a partir de 2022.

• Liquidez inicial de VRTX (LBA): 1,0% (10 millones de VRTX)

  • La liquidez inicial de VRTX es el 1.0% del suministro de tokens VRTX desbloqueado en Genesis, designado como recompensas para los participantes de Vertex LBA.

• Futuros contribuyentes: 5.0% (50 millones de VRTX)

  • La asignación de futuros colaboradores es una reserva para el crecimiento del futuro equipo. Una vez asignado, se colocará en la tesorería del protocolo para su uso potencial, pero no necesariamente puede entrar en circulación. Los tokens VRTX asignados a la categoría de futuros contribuyentes comenzarán a adjudicarse en el 2º año.

• Ecosistema: 9.0% (90 millones de VRTX)

  • La asignación de desarrollo del ecosistema incluye reservas de tokens VRTX para respaldar el crecimiento a largo plazo del ecosistema Vertex. En Genesis, el 1% de la asignación de VRTX para el desarrollo del ecosistema está desbloqueada (10 millones de VRTX). El 8% restante de los tokens VRTX están designados para el desarrollo del ecosistema, liberados linealmente del 1er al 3er año, al 2.67% por año.

• Asesores: 0,5% (5 millones de VRTX)

  • 0,5% de la oferta total de VRTX, comenzando a liberarse en el primer año. Se utilizará para servicios de terceros, lo que proporcionará beneficios a largo plazo para el crecimiento, la seguridad y la sostenibilidad del protocolo Vertex, incluidas, entre otras, auditorías de código y recompensas por errores.

• Tesorería del protocolo: 11,7% (117 millones de VRTX)

  • El 5% (50 millones de VRTX) del suministro total de VRTX se desbloqueará para la tesorería del protocolo, y el resto se liberará linealmente del 1er al 3er año.

• Equipo fundador: 20,0% (200 millones de VRTX)

  • El calendario de asignación del equipo se publica aproximadamente a lo largo de 2 o 3 años después de su puesta en marcha en la red principal en abril de 2023.

  • Los detalles del lanzamiento mensual se pueden ver aquí: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1iLKBY7uoiYpa7lVzYuCK6HRCOJw-u4mnUR1CcD_OW3s/edit#gid=639807660

VRTX Staking

• Puntuación del usuario de voVRTX: Se introducirán varios mecanismos de incentivos para recompensar a los participantes activos con tokens VRTX. Aumentar la puntuación de voVRTX puede aumentar la cantidad de incentivos.

• Recompensas de USDC: En función de la puntuación de voVRTX del usuario, se otorgan recompensas de USDC, procedentes de los ingresos del protocolo.

Staking de fondos de seguro (USDC):

• Recompensas de los beneficios de liquidación del fondo de seguro (si los hubiera)

• Mejora aún más la puntuación del usuario de voVRTX, obteniendo así más recompensas de staking de VRTX

5. Financiación y equipo:

Financiación:

• 2022-4: Vertex Protocol completó una ronda inicial de USD 8.5 millones de inversores como Hack VC, Dexterity Capital, Jane Street, Hudson River Trading y otros.
• 2023-6-22: Recibió una inversión estratégica de Wintermute Ventures, el monto específico aún no se ha revelado.

equipo:

• • Alwin Peng: Cofundador, ex ingeniero de software en Jump Trading.
• • Darius Tabatabai: Cofundador y ex jefe de operaciones de JST Capital con 20 años de experiencia en operaciones con opciones, materias primas y divisas. Es licenciado en Gobierno y Economía por la London School of Economics.
• • Conor McNamee: Gerente de Producto, ex gerente de desarrollo de negocios y operaciones en Eterna Capital. Se graduó de la Universidad de Western Ontario, Canadá, y de la Universidad de la Ciudad de Hong Kong.
• • SJ Park: Director de Estrategia. Cuenta con 10 años de experiencia en el sector de las tasas de interés y el crédito, y anteriormente fue gestor de carteras de inversión en Goldman Sachs.
• • Jeff Blockinger: Director Legal, con 25 años de experiencia especializada en valores, fondos de inversión, fintech, blockchain, criptomonedas y asuntos regulatorios. También es el Director Jurídico de Quadrata.

6. Resumen:

• Vertex es un DEX integrado verticalmente que agrega contratos al contado, perpetuos y mercados monetarios en una plataforma de negociación unificada. Ofrece operaciones ultrarrápidas, cuentas de margen universal y una interfaz fácil de usar. Vertex combina las ventajas de DEX y CEX, lo que permite la autocustodia como un DEX y ofrece transacciones rápidas como un CEX.
• A diferencia de dYdX (libro de órdenes fuera de la cadena) y GMX (pool de liquidez en la cadena), Vertex emplea un modelo híbrido de libro de órdenes + AMM para el comercio de contratos al contado y perpetuos. Con un producto que aprovecha las fortalezas de CEX y DEX, junto con incentivos comerciales continuos (340 millones de VRTX), el volumen de operaciones y el TVL de Vertex han aumentado constantemente.

• En el mercado de derivados, donde no hay un líder dominante, Vertex tiene el potencial de competir por una posición significativa. Competidores como dYdX, GMX y el recientemente surgido APEX tienen sus puntos fuertes. Los protocolos que ofrecen una experiencia comercial segura y fluida con bajos deslizamientos y tarifas de transacción, y distribuyen los ingresos del protocolo a los stakers de tokens, son clave para retener a los usuarios. Desde el punto de vista de la capitalización bursátil, DYDX está valorada en 990 millones de dólares, GMX en 385 millones de dólares y Vertex en 44 millones de dólares, lo que parece infravalorado teniendo en cuenta su volumen de operaciones.
• A pesar de los altos volúmenes de negociación, la baja tasa de tarifas de transacción da como resultado ingresos por tarifas diarias relativamente bajos (alrededor de $ 50K), lo que significa menos ingresos distribuidos a los poseedores de tokens. Sin embargo, los programas oficiales de incentivos compensan esto de manera efectiva. Además, la próxima versión de Vertex V2 promete más optimizaciones e innovaciones, lo que aumenta la anticipación de más sorpresas de Vertex.

Renuncia:

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