شرح مفصل لبروتوكول فيرتكس

إعادة توجيه العنوان الأصلي: بروتوكول Vertex: أكثر أمانًا من CEX، وأكثر ملاءمة من DEX

مقدمة

• وفقًا لبيانات من DeFiLlama، منذ نوفمبر 2023، شهدت Vertex ارتفاعًا في كل من حجم التداول والقيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، وأصبحت في مرحلة ما ثاني منصة عقود دائمة على السلسلة (مع كون dYdX الأولى). تظهر إمكانية تجاوز dYdX. ما هي الأسباب وراء النمو السريع الذي حققته Vertex في حجم التداول وقيمة القيمة المضافة في مثل هذا الوقت القصير؟ ما هي الابتكارات ومناطق الجذب التي تقدمها Vertex؟ دعونا نكتشف ذلك معًا.

1. مقدمة المشروع:

Vertex هو بروتوكول مشتقات لا مركزية على Arbitrum، ويقدم أسواق العملات الفورية والدائمة والمركبة. وتتمثل رؤيتها في التداول مثل البورصة المركزية (CEX) مع المحافظة على نفسها مثل البورصة اللامركزية (DEX).

كانت في الأصل منصة صرف أجنبي لامركزية على سلسلة Terra blockchain، ثم انتقلت إلى Arbitrum باعتبارها DEX في مايو 2022 بعد انهيار Terra، وطورت ثلاثة أنواع من المنتجات: التداول الفوري، وتداول العقود الآجلة، وأسواق الإقراض.

نموذج إيرادات البروتوكول:

فرض رسوم المعاملات لتوليد دخل البروتوكول.

توفير الحوافز الاقتصادية لمزودي السيولة.

تنظيم أنشطة المضاربة والتلاعب في أزواج تداول محددة.

الموقع الرسمي: https://vertexprotocol.com/

2. المنتجات والابتكار:

منتج

• سوق التداول الفوري: يتم تسعير جميع الأصول الفورية بالدولار الأمريكي. في Vertex، يحتفظ المستخدمون دائمًا بملكية الأصول الفورية الخاصة بهم على السلسلة.
• سوق العقود الدائمة: يمكن للمتداولين الشراء أو البيع على الأصول المشفرة برافعة مالية تصل إلى 10x، باستخدام USDC كضمان أساسي. يسمح نظام الهامش الكامل باستخدام الأصول الفورية الأخرى لدعم المراكز الدائمة.
• سوق الإقراض: يمكن للمستخدمين اقتراض الأصول الفورية تلقائيًا باستخدام هامش محفظتهم للحصول على القروض. تعمل العقود الذكية لسوق الإقراض عبر السلسلة (على سبيل المثال، في Arbitrum).

ابتكار

• تصميم هجين لدفتر الطلبات + AMM:

يدمج البروتوكول محرك التبادل والمخاطر على مستوى البروتوكول، جنبًا إلى جنب مع فارز الطلبات خارج السلسلة، مما يؤدي إلى إنشاء دفتر أوامر مختلط + AMM DEX. يتضمن ذلك العقود الفورية والدائمة وأسواق العملات - التي يتم التحكم فيها بواسطة العقود الذكية لبروتوكول Vertex على طبقة Arbitrum.

ثلاثة عناصر رئيسية:

• تبادل كامل على السلسلة (منتج ثابت AMM) — على مستوى البروتوكول.
• محرك مخاطر متصل بالسلسلة بالكامل - على مستوى البروتوكول.
• فارز خارج السلسلة لمطابقة الطلب.

وضع الهامش المتقاطع:

افتراضيًا، تعمل Vertex على أساس الهامش المتبادل، حيث تعمل محفظة المستخدم كضمان لمراكز مفتوحة متعددة.

الهامش المعزول غير مدعوم في Vertex V1؛ ومع ذلك، ستتم إضافة ميزة الهامش المعزول في العقود الدائمة في Vertex V2 ليختار المستخدمون من بينها.

الحسابات الفرعية:

يمكن للمتداولين عزل المخاطر المرتبطة بالصفقات الفردية عن طريق فتح حسابات فرعية جديدة.

استخدام أوراكل متعددة لخلاصات الأسعار:

حاليا، أوراكل الأساسي المستخدم هو ستورك. في المستقبل، ستدعم بيانات السوق عالية الدقة الخاصة بـ Chainlink السوق جنبًا إلى جنب مع Stork لضمان التصفية ومعدلات التمويل وحسابات الربح والخسارة.

Stork عبارة عن شبكة أوراكل هجينة لا مركزية ذات زمن وصول منخفض جدًا ومتوافقة مع EVM للاقتباس. تدعم بنيتها الهجينة على السلسلة/خارج السلسلة Vertex، مما يفتح القدرة على إجراء المعالجة الأولية خارج السلسلة.

رسوم تداول تنافسية:

يقدم رسوم تداول منخفضة للمتقدمين (0.02%) ورسوم صفرية لصانعي أزواج العملات الرئيسية مثل BTC/USDC وETH/USDC للعقود الفورية والدائمة. بالمقارنة مع DYDX وGMX، فإن رسوم Vertex أقل وأكثر تنافسية.

• التداول بنقرة واحدة 1CT:

تمكن المستخدمين من التوقيع على معاملة موافقة لمرة واحدة في البداية، مما يلغي الحاجة إلى توقيعات الموافقة اللاحقة. تشبه هذه التجربة تجربة معاملات التبادل التجاري (CEXs)، حيث يمكن للمستخدمين تسجيل الدخول (التوقيع على معاملة الموافقة) وبدء التداول دون الحاجة إلى التوقيع على كل معاملة يقومون بها.

• سيتم إطلاق المزيد من الابتكارات في الإصدار الثاني!

3. المجتمع والبيانات:

وسائل التواصل الاجتماعي:

• تويتر: https://twitter.com/vertex_protocol ، 84.3 ألف متابع
• Discord: https://discord.com/invite/berachin ، 28.8 ألف عضو، 2.2 ألف عبر الإنترنت

بيانات البروتوكول

• إجمالي حجم التداول: 45.21 مليار دولار، منها 41.21 مليار دولار في العقود الدائمة
• TVL: 45.3 مليون دولار
• حجم التداول على مدار 24 ساعة: 242.87 مليون دولار
• عدد المستخدمين: 20,615
• رسوم التداول على مدار 24 ساعة: 49.26 ألف دولار
• متوسط عدد المستخدمين اليومي في الشهر الماضي: 500-600

مصادر البيانات:https://stats.vertexprotocol.com/

• حاليًا، يمكن للمشاركين المشاركة في خطة حوافز مستمرة مدتها أكثر من 6 سنوات للبروتوكول نفسه وخطة حوافز قصيرة المدى (STIP) مقدمة من Arbitrum DAO مع 3 ملايين من رموز ARB.

4. النموذج الاقتصادي:

إجمالي العرض VRTX:

1 مليار، لا يوجد إصدار إضافي. من هذا، سيتم إصدار 90.85% من الرموز المميزة على مدى أكثر من 5 سنوات.

توزيع:

• الحوافز المستمرة: 34.0% (340 مليون VRTX)

• مرحلة الرمز المميز الأولية: 10.0% (100 مليون VRTX)

  • تتضمن مرحلة الرمز المميز الفترات السبعة الأولى من برنامج مكافآت Vertex Trade & Earn، والذي بدأ في أبريل 2023 وانتهى في 8 نوفمبر 2023. إن نسبة 10.0% من إمدادات VRTX المخصصة لمرحلة الرمز المميز الأولية هي توزيع لمرة واحدة - يمكن لمستخدمي Vertex الأوائل تجميعها كمكافآت تداول.

• المستثمرون الأوائل: 8.8% (88 مليون VRTX)

  • يشمل المستثمرون الأوائل المشاركين في جولة التمويل الأولي لشركة Vertex، والتي جمعت 8.5 مليون دولار بدءًا من عام 2022.

• سيولة VRTX الأولية (LBA): 1.0% (10 مليون VRTX)

  • تبلغ سيولة VRTX الأولية 1.0% من عرض رمز VRTX الذي تم فتحه في Genesis، والمخصص كمكافآت للمشاركين في Vertex LBA.

• المساهمون المستقبليون: 5.0% (50 مليون VRTX)

  • يعد تخصيص المساهمين المستقبليين بمثابة احتياطي لنمو الفريق المستقبلي. وبمجرد تخصيصها، سيتم وضعها في خزانة البروتوكول للاستخدام المحتمل ولكن قد لا يتم تداولها بالضرورة. ستبدأ رموز VRTX المخصصة لفئة المساهمين المستقبليين في الاستحقاق في السنة الثانية.

• النظام البيئي: 9.0% (90 مليون VRTX)

  • يتضمن تخصيص تطوير النظام البيئي احتياطيات من رموز VRTX لدعم النمو طويل المدى لنظام Vertex البيئي. في Genesis، تم فتح 1% من تخصيص VRTX لتطوير النظام البيئي (10 ملايين VRTX). تم تخصيص 8% المتبقية من رموز VRTX لتطوير النظام البيئي، وتم إصدارها خطيًا من العام الأول إلى العام الثالث، بمعدل 2.67% سنويًا.

• المستشارون: 0.5% (5 مليون VRTX)

  • 0.5% من إجمالي إمدادات VRTX، يبدأ إصدارها في السنة الأولى. وسيتم استخدامه لخدمات الجهات الخارجية، مما يوفر فوائد طويلة المدى لنمو بروتوكول Vertex وأمانه واستدامته - بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، عمليات تدقيق التعليمات البرمجية ومكافآت الأخطاء.

• خزينة البروتوكول: 11.7% (117 مليون VRTX)

  • سيتم تحرير 5% (50 مليون VRTX) من إجمالي إمدادات VRTX لخزانة البروتوكول، مع تحرير الباقي خطيًا من السنة الأولى إلى السنة الثالثة.

• الفريق المؤسس: 20.0% (200 مليون VRTX)

  • يتم إصدار جدول تخصيص الفريق تقريبًا على مدار 2-3 سنوات بعد بدء البث المباشر على الشبكة الرئيسية في أبريل 2023.

  • يمكن الاطلاع على تفاصيل الإصدار الشهري هنا: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1iLKBY7uoiYpa7lVzYuCK6HRCOJw-u4mnUR1CcD_OW3s/edit#gid=639807660

التوقيع المساحي VRTX

• نقاط مستخدم voVRTX: سيتم تقديم آليات حوافز مختلفة لمكافأة المشاركين النشطين برموز VRTX. يمكن أن تؤدي زيادة درجة voVRTX إلى زيادة مقدار الحوافز.

• مكافآت USDC: بناءً على درجة voVRTX الخاصة بالمستخدم، يتم منح مكافآت USDC، مصدرها إيرادات البروتوكول.

حصة صندوق التأمين (USDC):

• مكافآت من أرباح تصفية صندوق التأمين (إن وجدت)

• يعزز أيضًا نقاط مستخدم voVRTX، وبالتالي الحصول على المزيد من مكافآت التوقيع المساحي لـ VRTX

5. التمويل والفريق:

التمويل:

• 2022-4: أكملت Vertex Protocol جولة تأسيسية بقيمة 8.5 مليون دولار من مستثمرين بما في ذلك Hack VC، وDexterity Capital، وJane Street، وHudson River Trading، وآخرين.
• 2023-06-22: تلقى استثمارًا استراتيجيًا من Wintermute Ventures، ولم يتم الكشف عن المبلغ المحدد بعد.

فريق:

• • ألوين بينج: مؤسس مشارك، مهندس برمجيات سابق في شركة Jump Trading.
• • داريوس طباطبائي: مؤسس مشارك، رئيس التداول السابق في JST Capital مع 20 عاما من الخبرة التجارية في الخيارات والسلع والعملات الأجنبية. وهو حاصل على بكالوريوس العلوم في الحكومة والاقتصاد من كلية لندن للاقتصاد.
• • كونور ماكنامي: مدير المنتجات، ومدير تطوير الأعمال والعمليات السابق في Eterna Capital. تخرج من جامعة ويسترن أونتاريو، كندا، وجامعة مدينة هونغ كونغ.
• • إس جي بارك: مدير الإستراتيجية. يتمتع بخبرة 10 سنوات في التداول في أسعار الفائدة والائتمان، وكان يشغل سابقًا منصب مدير محفظة استثمارية في بنك جولدمان ساكس.
• • جيف بلوكنجر: كبير المسؤولين القانونيين، يتمتع بخبرة 25 عامًا متخصصًا في الأوراق المالية، وصناديق الاستثمار، والتكنولوجيا المالية، وسلسلة الكتل، والعملات المشفرة، والشؤون التنظيمية. وهو أيضًا المدير القانوني في شركة Quadrata.

6. ملخص:

• Vertex عبارة عن منصة DEX متكاملة رأسيًا تجمع العقود الفورية والدائمة وأسواق المال في منصة تداول موحدة. إنه يوفر تداولات سريعة للغاية، وحسابات هامش عالمية، وواجهة سهلة الاستخدام. تجمع Vertex بين مزايا DEX وCEX، مما يتيح الحراسة الذاتية مثل DEX مع تقديم معاملات سريعة مثل CEX.
• على عكس dYdX (دفتر الطلبات خارج السلسلة) وGMX (مجمع السيولة عبر السلسلة)، تستخدم Vertex دفتر أوامر مختلط + نموذج AMM للتداول الفوري والدائم للعقود. ومع المنتج الذي يعزز نقاط قوة كل من CEX وDEX، إلى جانب حوافز التداول المستمرة (340 مليون VRTX)، فإن حجم التداول وTVL لشركة Vertex يتزايد بشكل مطرد.

• في سوق المشتقات، حيث لا يوجد قائد مهيمن، لدى Vertex القدرة على التنافس على مركز مهم. يتمتع كل من المنافسين مثل dYdX وGMX وAPEX الصاعدة مؤخرًا بنقاط قوتهم. تعد البروتوكولات التي توفر تجربة تداول آمنة وسلسة مع انخفاض رسوم الانزلاق والمعاملات، وتوزيع دخل البروتوكول على حاملي الرمز المميز، أمرًا أساسيًا للاحتفاظ بالمستخدمين. من منظور القيمة السوقية، تقدر قيمة DYDX بـ 990 مليون دولار، وGMX بـ 385 مليون دولار، وVertex بـ 44 مليون دولار، وهو ما يبدو أقل من قيمته الحقيقية بالنظر إلى حجم تداولها.
• على الرغم من أحجام التداول المرتفعة، فإن معدل رسوم المعاملات المنخفض يؤدي إلى دخل رسوم يومية منخفض نسبيًا (حوالي 50 ألف دولار)، مما يعني توزيع دخل أقل على حاملي الرموز المميزة. ومع ذلك، فإن برامج الحوافز الرسمية تعوض ذلك بشكل فعال. بالإضافة إلى ذلك، يعد إصدار Vertex V2 القادم بمزيد من التحسينات والابتكارات، مما يثير الترقب لمزيد من المفاجآت من Vertex.

تنصل:

1. تمت إعادة طباعة هذه المقالة من [SANYUAN Labs، إعادة توجيه العنوان الأصلي "أكثر أمانًا من CEX، أكثر ملاءمة من DEX"، جميع حقوق الطبع والنشر مملوكة للمؤلف الأصلي [SANYUAN Labs]. إذا كانت هناك اعتراضات على إعادة الطبع هذه، فيرجى الاتصال بفريق Gate Learn ، وسوف يتعاملون معها على الفور.
2. إخلاء المسؤولية: الآراء والآراء الواردة في هذه المقالة هي فقط آراء المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة المقالة إلى لغات أخرى بواسطة فريق Gate Learn. ما لم يُذكر ذلك، يُحظر نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة.