Dampak Depegging USDT di pasar Crypto

Runtuhnya TerraUSD disebabkan oleh beberapa penarikan besar UST。

Ketika UST jatuh，harga mata uang crypto utama seperti BTC dan ETH menurun dalam waktu yang singkat。

Stablecoin lain yang depegged adalah Tron's USD，Fei USD dan Neutrino USD。

Cara terbaik untuk melakukan lindung nilai terhadap jatuhnya USDT adalah dengan berinvestasi di berbagai mata uang crypto dengan tingkat resiko yang berbeda。


Perkenalan

Terdapat banyak proyek blockchain yang memperkenalkan stablecoin untuk mengatasi volatilitas mata uang crypto。Akibatnya，orang yang ingin mempertahankan nilai konstan dari aset crypto mereka membeli dan menahan stablecoin。Dan juga，orang menggunakan stablecoin saat melakukan pembayaran untuk layanan yang diberikan atau barang yang dibeli karena tidak adanya keselipan。Tetapi，kepercayaan orang terhadap stablecoin telah tergoyahkan oleh depegging TerraUSDT，stablecoin algoritmik。

Depegging TerraUST

Pada bulan Mei，TerraUST diturunkan dari dolar Amerika Serikat menciptakan ripple effect ke seluruh perekonomian crypto。Depegging stablecoin berarti stablecoin tidak lagi mempertahankan rasio satu-ke-satu dengan aset atau mata uang yang mendasarinya。Misalnya，stablecoin yang ditaraf ke dolar Amerika Serikat akan memiliki nilai kurang dari satu dolar。Itulah yang terjadi pada TerraUSD （UST） yang nilainya turun di bawah US dollar。

Runtuhnya TerraUSD mempengaruhi banyak mata uang crypto termasuk bitcoin dan ETH。Misalnya， harga ETH，BTC，LUNA，dan banyak lainnya turun secara signifikan。Terutama，harga TerraUSD turun ke level $0.26。Lebih buruknya lagi，bahkan Tether USD （USDT）sedikit kehilangan tarafnya terhadap dolar Amerika Serikat meskipun kemudian pulih kembali。Sebagai akibat dari jatuhnya harga mata uang crypto，total kapitalisasi pasar crypto menurun sebesar milyaran dolar。

Beberapa transaksi yang melibatkan UST menyebabkan keruntuhan。Pertama，Terra Form Labs menarik 150 juta TerraUSD dari tiga kumpulan karena ingin mentransfer dana ke kumpulan lain。 Beberapa menit kemudian，trader lain menukar $85 juta UST dengan USDC。Dalam satu jam berikutnya，trader lain menukar UST senilai $100 juta dengan USDC。Namun，dalam upaya untuk menyeimbangkan kembali rasio UST Terra Form Labs lanjut menarik $100 juta dari tiga kumpulan。Rentetan peristiwa ini menimbulkan kepanikan diantara banyak pemegang UST yang mulai menjual kepemilikan mereka。

Secara keseluruhan，catatan blockchain publik menunjukkan bahwa lebih dari $1 milyar Tether telah ditebus，yang artinya token UST dibakar。Tapi itu bukanlah akhir dari cerita。Sekali lagi，pada 12 Juni，UST kehilangan tarafnya terhadap dolar Amerika Serikat，dengan harga turun menjadi $0.9975。 Alasannya adalah Celsius，pemberi pinjaman crypto besar，mengumumkan bahwa mereka menghentikan penarikan。Dan juga，tiga stablecoin – Neutrino USD，USDD Tron，dan Fei USD kehilangan tarafnya terhadap US dollar。

Kemungkinan depegging USDT

Kami sudah memiliki catatan mengenai runtuhnya beberapa stablecoin seperti UST。Tether USD （USDT）sedikit demi sedikit sudah beberapa kali kehilangan taraf。Saat ini，komunitas crypto terbagi apakah Tether USD akan mengalami skenario yang sama dengan UST atau tidak。Kasus-kasus depegging kecil USDT sebelumnya menunjukkan kemungkinan jatuhnya USDT yang lebih besar。Namun kemungkinan itu tergantung pada bagaimana faktor ekonomi lainnya saling bersautan dan sejauh mana cadangan yang dimiliki Tether Holdings。

Saat ini，sekitar 85% dari cadangan USDT merupakan tunai dan ekuivalen tunai。Sisa dari cadangan terdiri dari pinjaman yang dijamin，obligasi korporasi，dana dan logam mulia，di antara investasi lainnya。Tampaknya，USDT kemungkinan besar tidak akan turun karena telah meningkatkan jumlah treasury holding hingga lebih dari 50% dari total aset perusahaan。Selain itu，ia telah mengurangi utang komersialnya secara signifikan。Secara signifikan，ia terus memberikan pembaruan per-kuartal kepada komunitas dan investornya，sesuatu yang menciptakan kepercayaan pada koin。

Namun，pasar bearish yang terus berlanjut sangat membebani stablecoin termasuk USDT。Faktor ekonomi seperti kenaikan inflasi dan penurunan suku bunga dapat semakin melemahkan infrastruktur stablecoin seperti USDT。Faktor lain yang dapat meningkatkan resiko depegging USDT ialah perusahaan induk Tether Holdings meminjamkan cadangannya yang mengurangi likuiditasnya。

Kami tetapi tidak dapat menyimpulkan bahwa USDT dapat mengalami keruntuhan berdasarkan kasus UST。Dikarenakan USDT didukung oleh dolar sementara UST adalah stablecoin algoritmik，faktor yang memperburuk proses depeggingnya。

Dampak depegging USDT pada BTC dan ETH

Depegging USDT akan menjadi bencana besar bagi pasar mata uang crypto。Dikarenakan banyak proyek crypto memiliki kepemilikan USDT yang besar karena merupakan stablecoin terbesar di pasar。Jika terjadi keruntuhan pada USDT，banyak proyek berbasis blockchain menjadi bangkrut。

Dalam situasi dimana USDT runtuh，kemungkinan akan ada ripple effect pada perekonomian crypto。 Harga BTC dan ETH kemungkinan besar akan jatuh dalam waktu singkat dan melambung dalam waktu yang lama。Alasan utama mengapa BTC dan ETH tidak akan terpengaruh secara permanen ialah karena mereka ada di infrastruktur mereka sendiri，bukan di Tether。

Namun，terdapat kemungkinan yang menyedihkan。Karena USDT mendukung banyak mata uang crypto，jika ia runtuh，banyak bursa yang akan ditutup dan banyak pengguna crypto akan kehilangan kepemilikan mereka yang mengakibatkan hilangnya kepercayaan pada mata uang crypto。Hilangnya kepercayaan pada mata uang crypto inilah yang akan mendorong harga mereka turun，termasuk BTC dan ETH。

Selanjutnya，banyak trader menyimpan nilainya dalam bentuk Tether USDT。Ini berarti bahwa jika USDT runtuh，banyak trader akan kehilangan cadangan pribadi mereka yang mendukung trading。 Karena，para trader akan memiliki dana yang sedikit；permintaan untuk kedua ETH dan BTC akan turun sehingga harga rendah di pasar。

Bagaimana caranya untuk bertahan meski USDT runtuh

Kemungkinan cara terbaik untuk bertahan dari keruntuhan USDT adalah dengan memiliki portofolio investasi yang seimbang。Analis menyarankan investor untuk menggunakan pendekatan investasi 40-40-20。Artinya ialah menginvestasikan 40% dana Anda dalam stablecoin seperti USDT，menempatkan 40% lagi dalam mata uang crypto dengan resiko sedang dan 20% sisanya dalam investasi crypto yang peluangnya beresiko tinggi。Selain itu，Anda harus tetap berprinsip untuk mempertahankan rencana investasi tersebut。

Kesimpulan

Sejak permulaannya mata uang crypto banyak ahli crypto percaya bahwa yang terbaik adalah menyimpan kepemilikan Anda di stablecoin karena mereka tidak rentan terhadap volatilitas harga。 Namun，depegging TerraUSD baru-baru ini telah menunjukkan bahwa stablecoin terkadang kehilangan nilainya，tergantung pada beberapa dinamika。Runtuhnya UST seharusnya tidak menyiratkan bahwa USDT juga akan runtuh。Kedua stablecoin ini dibangun di atas infrastruktur yang berbeda。UST didukung secara algoritme sementara dolar Amerika Serikat mendukung USDT。Selama USDT memiliki cadangan yang cukup，tidak mungkin runtuh。

Penulis：Mashell C., Peneliti：Gate.io Penerjemah：Tasya A.

Artikel ini hanya mewakili pandangan peneliti dan bukan merupakan saran investasi。

Gate.io memiliki semua hak atas artikel ini。Memposting ulang artikel akan diizinkan asalkan diberikan izin oleh Gate.io。Dalam semua kasus lain， tindakan hukum akan diambil karena pelanggaran hak cipta。