USDTがクラッシュした場合、ビットコインとイーサリアムにどのような影響があるのか?

いくつかの大規模なUSTの出金により、TerraUSD がクラッシュしました。

UST の崩壊後、ビットコインやイーサリアムを含む主流の通貨も短期間で価格の下落に見舞われました。

その他のデカップリング ステーブルコインには、TRON の USD、FEI Protocol の Fei USD、Waves の Neutrino USD などがあります。

USDTのクラッシュを回避する最善の方法は、卵をそれぞれ別々のバスケットに入れることです。

暗号資産のボラティリティを克服するために、多くのブロックチェーン プロジェクトがステーブルコインを立ち上げました。したがって、暗号資産の価値を一定に保ちたい投資家は、ステーブルコインを購入して保持する傾向があります。さらに、ステーブルコインの価格は比較的安定しており、大きな価格差が生じないことを考慮すると、投資家は支出時にもステーブルコインを好むでしょう。しかし、アルゴリズムのステーブルコインである TerraUSDT の分離により、ステーブルコインに対する投資家の信頼は揺らいでいます。

TerraUST デカップリング

5 月に TerraUST が米ドルから切り離されたことで、暗号資産経済全体の連鎖反応が始まりました。ステーブルコインを切り離すということは、ステーブルコインがその原資産または通貨との 1 対 1 の為替レートを維持しなくなることを意味します。例えば、米ドルにペッグされたステーブルコインの元の価値は 1 ドルで、ペッグ解除後は 1 ドル未満になります。これは、価格が 1 ドルを割り込んだ TerraUSD (UST) に起こった話です。

TerraUSD のデカップリング後、ビットコイン、イーサリアム、LUNA などの多くの暗号資産が影響を受け、価格が急落しました。TerraUSD 自体の価格も 0.26 ドルまで下落しました。さらに悪いことに、別のステーブルコインであるテザー(USDT)でさえ、しばらくの間米ドルから切り離されていましたが、復活しただけです。暗号資産の総市場価値が数十億ドルを失ったのは、まさに広範な下落のせいです。

UST のデカップリングの理由は、いくつかの大規模な出金です。まず、資金移動を実行するために、Terra の背後にあるチームである Terraform Labs は、3 つの資金プールから 1 億 5000 万 TerraUSD を出金しました。数分後、別のトレーダーが USDC を 8,500 万ドル相当の UST に交換しました。次の 1 時間で、別のトレーダーが 1 億ドル相当の UST を USDC に交換しました。これを見て、UST の為替レートを再調整するために、Terraform Labs は 3 つのプールからさらに 1 億ドルの UST を出金しました。この一連の出来事が密集し、多くの UST 保有者がパニックになり、UST を売却し始めました。

ブロックチェーン上のデータによると、合計で 10 億ドル以上のTetherが換金されたことが示されています。これは、同じ価値を持つ UST トークンが破棄されたことを意味します。しかし、話はここで終わりません。6 月 12 日に UST は再びドルとの連動を解除し、価格は 0.9975 ドルまで下落しました。今回のインセンティブは、デジタル通貨レンディングプラットフォームであるセルシウスによる出金停止の発表でした。同時に、Waves Ecology の Neutrino USD、TRON の USDT、FEI Protocol の Fei USD の 3 つのステーブルコインもあり、これらもこの期間に米ドルから切り離されました。

USDTデカップリングの可能性

UST のような血なまぐさいクラッシュの例はまだ見られており、実際、テザー (USDT) でさえ数回、わずかに切り離されています。現在、暗号資産コミュニティは、Tether が UST の足跡をたどるかどうかについて意見が分かれています。ただし、USDT が少し前に切り離されたという事実は、USDT のより大きな崩壊が完全に可能であることを示しています。ただ、この可能性は、他の経済的要因がどのように積み重なるか、TEDA の資産準備金の程度に依存します。

現在、USDT の準備金の約 85% は現金および現金同等物であり、残りの 15% は担保付きローン、社債、ファンド、貴金属などの投資で構成されています。Tether Limitedがテザーの保管庫に保有する金額を会社の総資産の50％以上に増やしたため、明らかに、USDTは既存のステーブルコインの中で分離する可能性が最も低い. さらに、商業債務を大幅に削減し、コミュニティと投資家向けの四半期報告書を継続的に更新することで、Tether に対する投資家の信頼を強化しています。

しかし、進行中の弱気相場は、USDTを含むステーブルコインに大きな圧力をかけています。インフレの上昇や投資への関心の低下などの経済的要因により、USDT などのステーブルコインのインフラストラクチャがさらに弱体化する可能性があります。さらに、Tetherの親会社であるTether Holdingsは準備金を貸し出しているため、Tether の流動性に大きな影響を与えます。

そうは言っても、それは単にUSTが崩壊したからではなく、USDTが確実に崩壊するからです。USDTは米ドルに支えられており、USTはただのアルゴリズムステーブルコインであるため、その違いが崩壊を加速させる主な要因です。

ビットコインとイーサリアムに対するUSDTデカップリングの影響

USDTが切り離されると、暗号資産市場に壊滅的な影響を与えるでしょう。今日の市場で最大の暗号資産として、多くのプロジェクトが大量の USDT を保有しています。USDT が崩壊した場合、いくつのブロックチェーン プロジェクトが倒産するかは不明です。

USDTの暴落は、暗号資産経済にも波及効果をもたらす可能性があります。ビットコインとイーサリアムの価格は短期的には下落する可能性がありますが、回復するには長い時間がかかります。ただし、2つのコインはテザーの上に構築されているのではなく、独自のインフラストラクチャを持っているため、永続的に影響を受けることはありません.

しかし、最悪の想定は、USDT には多くの取引ペアがあるため、クラッシュした場合、必然的に多くの取引所に影響を与えるということです。取引所が閉鎖されると、多くの暗号資産ユーザーはお金を失い、暗号資産業界全体に対する信頼を失います。いわゆる城門に火がつき、チユに影響を与えると、ビットコインやイーサリアムを含む暗号資産エコシステムのすべてのコインが急激に下落します。

さらに、多くのトレーダーは価値をテザーに保管しており、USDT がクラッシュした場合、これらのトレーダーも元本を利用できなくなります。トレーダーが元本を使い果たすと、ビットコインとイーサリアムの需要も低下し、価格が下落します。

USDTクラッシュから身を守る方法

USDTの暴落後に一掃されるのを避ける最善の方法は、よりバランスの取れたポートフォリオを構築することかもしれません. 一部のアナリストは、投資家が 40-40-20 投資法を使用することを推奨しています。つまり、資金の 40% を USDT などのステーブルコインに投資し、さらに 40% を中リスクの暗号資産に投資し、最後に残りの 20% を高リスクの暗号資産に投資します。また、このポートフォリオを安易に変更しないという確固たるスタンスを維持する必要があります。

まとめ

暗号資産の誕生以来、多くの暗号資産の専門家は、投資家は保有している暗号資産を、価格変動の影響を最も受けにくいステーブルコインと交換する方がよいと示唆してきました。

しかし、最近の TerraUSD デカップリングは、いくつかの要因の組み合わせにより、ステーブルコインも「不安定」になり得ることを示しています。でも、USTの崩壊はUSDTも崩壊するという意味ではありません。2 つのステーブルコインは異なるインフラストラクチャ上に構築されており、UST はアルゴリズムによって裏付けられていますが、USDT は USD によって支えられています。USDT に十分な準備金がある限り、UST の過ちを繰り返すことはまずありません。

著者：Gate.ioの研究者Mashell C.

翻訳者：AkihitoY.

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