USDT Depegging_in Kripto Piyasasına Etkisi

By Balcı B., Gate.io Researcher

[TL; DR]

TerraUSD'nin çöküşüne birkaç büyük UST para çekme işlemi neden oldu.

UST çöktüğünde BTC ve ETH gibi büyük kripto para birimlerinin fiyatları kısa vadede düştü.

Ayrılan diğer sabit paralar Tron USD, Fei USD ve Neutrino USD'dir.

USDT'nin çöküşüne karşı korunmanın en iyi yolu, farklı risk seviyelerine sahip çeşitli kripto para birimlerine yatırım yapmaktır.


Giriş

Kripto para birimlerinin oynaklığının üstesinden gelmek için stabil paraları tanıtan birçok blok zinciri projesi var. Sonuç olarak, kripto varlıklarının sabit değerini korumak isteyen kişiler, stabilcoin satın alır ve tutar. Ayrıca, herhangi bir kayma olmadığı için insanlar verilen hizmetler veya satın alınan mallar için ödeme yaparken stabilcoin kullanırlar. Bununla birlikte, insanların stabil coinlere olan güveni, algoritmik bir stabilcoin olan TerraUSDT'nin ayrıştırılmasıyla sarsıldı.


TerraUST'ın Depegging

Mayıs ayında TerraUST, ABD dolarından ayrılarak tüm kripto ekonomisine bir dalgalanma etkisi yarattı. Bir sabit paranın ayrıştırılması, bir sabit paranın artık dayanak varlık veya para birimi ile bire bir oranını korumadığı anlamına gelir. Örneğin, ABD dolarına sabitlenmiş bir stabilcoin, bir dolardan daha az bir değere sahip olacaktır. Değeri ABD dolarının altına düşen TerraUSD'ye (UST) olan da buydu.

TerraUSD'nin çöküşü, bitcoin ve ETH dahil olmak üzere birçok kripto para birimini etkiledi. Örneğin, ETH, BTC, LUNA ve diğerlerinin fiyatları önemli ölçüde düştü. Özellikle, TerraUSD'nin fiyatı 0.26 $'a kadar düştü. Daha da kötüsü, Tether USD (USDT) bile daha sonra toparlansa da marjinal olarak ABD dolarına sabitlendi. Birçok kripto para biriminin fiyat düşüşlerinin bir sonucu olarak, kripto toplam piyasa değeri milyarlarca dolar azaldı.

UST'yi içeren birkaç işlem çökmeye neden oldu. İlk olarak, Terra Form Labs, fonları başka bir havuza aktarmak istediği için üç havuzdan 150 milyon TerraUSD çekti. Birkaç dakika sonra, başka bir tüccar USDC ile 85 milyon $ UST takas etti. Sonraki bir saat içinde, başka bir tüccar USDC için 100 milyon dolar değerinde UST takas etti. Ancak, UST Terra Form Labs oranını yeniden dengelemek amacıyla üç havuzdan 100 milyon dolar daha çekti. Bu olaylar dizisi, varlıklarını satmaya başlayan birçok UST sahibi arasında panik yarattı.

Toplamda, halka açık blok zinciri kayıtları, 1 milyar doların üzerinde Tether'in kullanıldığını, yani UST tokenlerinin yakıldığını gösteriyor. Ama bu hikâyenin sonu değildi. Yine, 12 Haziran'da UST, fiyatı 0.9975 $'a gerileyerek ABD doları karşısındaki sabitini kaybetti. Bunun nedeni, büyük bir kripto borç vereni olan Celsius'un para çekme işlemlerini durdurduğunu açıklamasıydı. Ayrıca, üç stablecoin – Neutrino USD, Tron USDD ve Fei USD, ABD doları karşısında sabit kaybetti.


USDT depegging olasılığı

UST gibi bazı stabil coinlerin çöküşünün zaten bir kaydına sahibiz. Zaten, Tether USD (USDT) birkaç kez marjinal bir şekilde sabit değer kaybetti. Şu anda kripto topluluğu, Tether USD'nin UST ile aynı senaryoyu yaşayıp yaşamayacağı konusunda bölünmüş durumda. Önceki küçük USDT depegging vakaları, daha büyük bir USDT çökmesi olasılığını gösteriyor. Ancak bu olasılık, diğer ekonomik faktörlerin nasıl örtüştüğüne ve Tether Holdings'in sahip olduğu rezervlerin boyutuna bağlıdır.

Şu anda USDT rezervlerinin yaklaşık %85'i nakit ve nakit benzerleridir. Rezervin geri kalanı, diğer yatırımların yanı sıra teminatlı krediler, şirket tahvilleri, fonlar ve değerli metallerden oluşmaktadır. Görünüşe göre USDT'nin, şirketin toplam varlıklarının %50'sinden fazlasına sahip olduğu hazine miktarını artırdığı için ayrılma olasılığı çok düşük. Ayrıca ticari borçlarını da önemli ölçüde azaltmıştır. Önemli bir şekilde, topluluğuna ve yatırımcılarına üç ayda bir güncellemeler vermeye devam ediyor, bu da madeni paraya güven yaratıyor.

Bununla birlikte, devam eden düşüş piyasası, USDT dahil olmak üzere stabil coinleri çok zorluyor. Yükselen enflasyon ve düşen faiz oranları gibi ekonomik faktörler USDT gibi stabil coinlerin altyapısını daha da zayıflatabilir. USDT depegging riskini artırabilecek diğer faktör, ana şirket Tether Holdings'in likiditesini azaltan rezervlerini ödünç vermesidir.

Ancak, UST örneğine dayanarak USDT'nin çökebileceği sonucuna varamayız. Bunun nedeni, USDT'nin dolar tarafından desteklenmesi, UST'nin algoritmik bir stabil coin olması, depegging sürecini şiddetlendiren bir faktör.


USDT depegging'in BTC ve ETH'ye Etkisi

USDT'nin ayrıştırılması kripto para piyasası için felaket olur. Bunun nedeni, piyasadaki en büyük stabil coin olduğu için birçok kripto projesinin büyük USDT varlıklarına sahip olmasıdır. USDT çökmesi durumunda, birçok blok zinciri tabanlı proje iflas edebilir.

USDT'nin çöktüğü bir durumda, kripto ekonomisi üzerinde bir dalgalanma etkisi olması muhtemeldir. BTC ve ETH fiyatları büyük olasılıkla kısa vadede düşecek ve uzun vadede toparlanacak. BTC ve ETH'nin kalıcı olarak etkilenmemesinin ana nedeni, Tether'de değil, kendi altyapılarında var olmalarıdır.

Ancak üzücü bir ihtimal var. USDT birçok kripto para birimini desteklediğinden, çökerse birçok borsa kapanacak ve birçok kripto kullanıcısı varlıklarını kaybedecek ve bu da kripto para birimlerine olan güven kaybına neden olacaktır. BTC ve ETH de dahil olmak üzere fiyatlarını aşağı çekecek olan kripto para birimlerine olan bu güven kaybıdır.

Ayrıca, birçok tüccar, değerlerini Tether USDT biçiminde depolar. Bu, USDT çökerse birçok tüccarın ticareti destekleyen kişisel rezervlerini kaybedeceği anlamına gelir. Çünkü tüccarlar çok az fona sahip olacaklar; Hem ETH hem de BTC'ye olan talep azalacak ve bu da piyasada düşük fiyatlara neden olacaktır.


USDT çöküşüne rağmen nasıl hayatta kalınır?

USDT'nin çöküşünden kurtulmanın muhtemelen en iyi yolu dengeli bir yatırım portföyüne sahip olmaktır. Analistler, yatırımcılara 40-40-20 yatırım yaklaşımını kullanmalarını tavsiye ediyor. Bunun anlamı, fonlarınızın %40'ını USDT gibi sabit paralara yatırmak, %40'ını orta riskli kripto para birimlerine ve kalan %20'sini yüksek riskli kripto yatırımlarına yatırmak. fırsatlar. Ayrıca, böyle bir yatırım planını sürdürmek için son derece ilkeli kalmalısınız.

Sonuç

Kripto para birimlerinin başlangıcından bu yana, birçok kripto uzmanı, fiyat oynaklığına duyarlı olmadıkları için varlıklarınızı sabit paralarda tutmanın en iyisi olduğuna inanıyordu. Bununla birlikte, TerraUSD'nin yakın zamanda ayrıştırılması, stabil coinlerin çeşitli dinamiklere bağlı olarak zaman zaman değerlerini kaybedebileceğini göstermiştir. Ancak, UST'nin çöküşü USDT'nin de çökeceği anlamına gelmemelidir. Bu iki stabil coin farklı altyapı üzerine inşa edilmiştir. ABD doları USDT'yi desteklerken UST algoritmik olarak desteklenir. USDT'nin yeterli rezervi olduğu sürece, çöküşü pek olası değildir.


Yazar: Gate.io Araştırmacısı Mashell C., Çevirmen: Baturalp BALCI

Bu makale sadece araştırmacının görüşlerini temsil etmekte olup herhangi bir yatırım önerisi niteliği taşımamaktadır.

Gate.io, bu makalenin tüm haklarını saklı tutar. Gate.io'ya atıfta bulunulması koşuluyla makalenin yeniden yayınlanmasına izin verilecektir. Her durumda, telif hakkı ihlali nedeniyle yasal işlem yapılacaktır.