Science populaire HipoPerp : Qu’est-ce qu’un contrat perprtuel ?

Contrat perpétuel

Le contrat perpétuel est un dérivé financier nouveau et populaire dans l'industrie de la crypto. Il y a une date d'expiration pour les contrats à terme généraux et il y aura une livraison physique au comptant, mais les contrats perpétuels de crypto-monnaies sont en fait des contrats à terme sans date d'expiration utilisant un certain mécanisme pour rendre le prix proche du prix au comptant et aider les acheteurs et les vendeurs à livrer et échanger automatiquement des positions à intervalles réguliers. Ils sont similaires aux contrats sur différence (CFD) dans le monde financier traditionnel. Bien qu'il existe de légères différences dans le calcul du mécanisme de taux d'intérêt, ils peuvent être considérés comme le même type de produits dérivés. Il est permis d'amplifier les positions en utilisant l'effet de levier dans le trading de contrats perpétuels, mais l'effet de levier élevé de l'industrie cryptographique est également accompagné de risques élevés, veuillez l'utiliser avec prudence !

Les investisseurs qui ont été exposés au marché des produits dérivés doivent avoir une autre question, comment maintenir le prix de l'actif sous-jacent pour les contrats perpétuels sans date d'expiration ?

La réponse est le taux de financement.

Quel est le taux de financement ?

Le taux de financement est composé de deux indicateurs structurels - un taux d'intérêt et un indice de prime (décote).

Le taux d'intérêt :
Les dérivés du contrat sur chaque plateforme de contrats perpétuels se composent de deux parties : la monnaie de base (crypto-monnaie) et la monnaie de cotation (USD, USDT). Le taux d'intérêt fait ici référence à la fonction de taux d'emprunt "「(indice de taux de tarification - indice de taux d'intérêt de base)/intervalle de taux de financement」" entre deux devises, qui représente la variation entre la devise de cotation et la devise de base entre le moment de la réception et du paiement des frais de financement.

Indice de prime :
Le prix du contrat sur le marché de négociation des contrats perpétuels peut présenter une prime ou une décote importante par rapport au prix au comptant marqué. Dans ce cas, le mécanisme d'indice de prime augmentera ou diminuera l'effet du taux de financement dans la période suivante. Habituellement, l'indice de prime est le prix moyen pondéré dans le temps de l'indice du contrat perpétuel dans les 8 heures (Gate.io, Binance) ou 1 heure (FTX).

Taux de financement :
Si le taux de financement initial est calculé en utilisant le taux d'intérêt sur 8 heures et l'indice de prime, le taux d'intérêt de base est de 0,01 %, calculé comme suit :

Taux de financement initial = Indice de prime + Clamp (0,01% - Indice de prime, 0,05%~-0,05%)

Habituellement, si l'indice de prime se situe dans la fourchette de 0,05%~-0,05%, le taux de financement est généralement de 0,01% du taux de base.

Le taux de financement final prévaut lors de la réception et du paiement de la commission de financement. En appliquant le taux de financement final calculé ci-dessous aux positions de commutation entre le vendeur et l'acheteur, il est possible de régler les frais de financement que l'acheteur et le vendeur doivent payer ou recevoir pendant la période où les fonds sont reçus et payés.

Droit de financement final = Taux de financement initial x (décompte du droit de financement suivant / intervalle de perception du droit de financement)

Lorsque la proportion de positions longues sur le marché est élevée, le prix du marché des contrats perpétuels sera supérieur au prix au comptant, et le taux de financement sera positif à ce moment-là. Le négociant long doit payer le taux de financement au côté court en fonction du taux de financement pour maintenir le prix du marché du contrat proche du prix du marché spot. Lorsque le prix du contrat perpétuel est supérieur au prix au comptant, plus il y a de positions longues, plus le taux de financement sera élevé, et plus le multiparti devra payer de frais à la partie courte.

De même, lorsque la proportion de positions courtes est élevée, lorsque le prix du marché des contrats perpétuels est inférieur au prix du marché au comptant, le taux de financement sera négatif à ce moment-là, et l'investisseur court doit payer des frais à plusieurs parties en fonction du taux de financement pour maintenir le prix du marché.
Grâce à ce mécanisme, le prix du contrat perpétuel peut être efficacement maintenu au niveau du marché au comptant. En général, le paiement du taux de financement sera réglé toutes les 8 heures (par exemple Gate.io, Binance) et une fois toutes les 1 heure (par exemple FTX) selon la plateforme.

Effet de levier des contrats perpétuels et liquidation forcée

Comme mentionné au début de cet article, l'utilisation d'un effet de levier élevé est autorisée dans les contrats perpétuels en crypto-monnaies, en d'autres termes, les traders peuvent utiliser une marge (collatéral) telle que les crypto-monnaies : divisées en standards de pièces (BTC, ETH..... et U standard (USDT, USDC), la monnaie fiduciaire (USD), ou le mode de marge mixte (monnaie non stablecoin + stablecoin) pour ouvrir une position supérieure à la valeur de leur propre collatéral, si le prix sur le marché fluctue fortement, si la marge (collatéral) tombe en dessous du niveau standard de la marge de maintien (ligne de prix de liquidation), alors la position du trader sera forcée de liquider par le mécanisme de la plate-forme.

Et les contrats perpétuels de nombreuses plates-formes sont divisées en mode de position croisée et le mode de position isolée, dans le cas de l'utilisation du mode de position croisée, même si vous utilisez moins de marge pour fonctionner, dans le cas d'un effet de levier élevé pour élargir la position, une fois que le prix tombe en dessous du niveau de la ligne de liquidation, les actifs dans la position du compte entier sera entièrement liquidé, s'il vous plaît être sûr de confirmer que le mode que vous utilisez est position croisée ou position isolée avant d'ouvrir une position ! ! !

Un effet de levier élevé peut certainement permettre aux investisseurs d'utiliser moins de capital pour réaliser des profits plus élevés, mais il existe un risque qui ne peut être ignoré pour les investisseurs à fort effet de levier, à savoir la réaction en chaîne de la liquidation forcée. Par exemple, supposons que le prix du marché d'aujourd'hui baisse fortement, il y a beaucoup de positions à fort effet de levier près de la ligne de liquidation sur le marché, ces positions à fort effet de levier sont faciles à liquider en raison d'une valeur de marge insuffisante, une fois qu'un événement de cygne noir plus violent se produit, entraînant une baisse systématique à grande échelle sur le marché, à ce moment-là, il y a beaucoup de positions à fort effet de levier seront liquidées les unes après les autres, ce qui entraînera une chute plus spectaculaire du prix global du marché, et il n'y a pas de mécanisme de disjoncteur sur le marché de la crypto, il s'effondrera comme une avalanche. L'effet d'entraînement de la chute des prix et de la liquidation d'un grand nombre de positions.

En outre, parce que la garantie fournie par certaines plates-formes de contrats perpétuels peut utiliser des pièces stables et des crypto-monnaies non stables, les crypto-monnaies non stables sont elles-mêmes des actifs numériques volatils, et il peut également arriver que certains traders qui utilisent de petites pièces comme marge, lorsque le prix du marché lui-même ne fluctue pas beaucoup, mais parce que les petites pièces dégringolent, la valeur globale de la position de garantie est inférieure au niveau de marge minimum (ligne de prix de liquidation), et est forcée de liquider.

Dans l'ensemble, un effet de levier modéré est effectivement un avantage d'investissement, mais l'effet de levier est comme une épée à double tranchant, une utilisation excessive l'exposera à un grand risque, assurez-vous de bien comprendre les risques derrière et confirmez toujours le niveau de la position de marge !

Les produits à contrat perpétuel présentent un certain niveau de complexité. Bien que le développement des contrats perpétuels sur les échanges centralisés ait été relativement mature, il est encore en plein essor dans le domaine de la décentralisation, et diverses entreprises ont également fait de nombreuses tentatives de décentralisation. En tant que chaîne publique de nouvelle génération axée sur la sécurité des actifs des utilisateurs et les transactions décentralisées, GateChain offre une garantie solide pour les contrats perpétuels en termes de sécurité du capital et de mécanisme de réconciliation. L'équipe de GateChain estime que la meilleure solution pour les contrats perpétuels est une combinaison de sécurité décentralisée et d'expérience commerciale centralisée. À cette fin, l'équipe GateChain a développé HipoPerp, une solution de produit de contrat perpétuel de niveau 2 basée sur zk-rollup.

À propos de HipoPerp

HipoPerp est une plateforme de négociation décentralisée de contrats perpétuels construite sur GateChain qui permet aux utilisateurs de négocier sans intermédiaire. Le moteur de négociation de HipoPerp utilise la technologie Zk-rollup pour offrir aux utilisateurs une meilleure expérience de négociation décentralisée. HipoPerp est un membre de l'écosystème HipoDeFi, qui fournit aux utilisateurs des transactions multi-chaînes et des services cross-chaînes, agrégeant les données de montée et de descente de différents projets et pairs de transaction sur la multi-chaîne, aidant les utilisateurs à comprendre le marché et à arriver en un clic.

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À propos de Gate Chain

Gate Chain est une nouvelle génération de chaîne publique axée sur la sécurité des actifs des utilisateurs et les transactions décentralisées. Avec un compte d'assurance chaud en ligne original, le système de protection de compensation résout de manière créative les problèmes fondamentaux de l'industrie, tels que le vol d'actifs numériques des utilisateurs, les dommages et la perte de clés privées, le commerce décentralisé et le transfert inter-chaînes. Avec six ans d'accumulation de la technologie blockchain, deux ans de recherche ciblée, une équipe technique de 100 personnes, en s'appuyant sur une excellente capacité d'innovation et une forte puissance financière, pour créer une blockchain Gate Chain révolutionnaire.

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