Terra: El líder de las stablecoins algorítmicas

Resumen

1. El mecanismo de ajuste de precios de la stablecoin Terra está estrechamente relacionado con el arbitraje impulsado por LUNA.
2. El arbitraje espontáneo de los usuarios ajustará la oferta de UST y devolverá el precio de UST al precio ancla de 1$.
3. Dado que la acuñación de UST en Terra consumirá el valor correspondiente de LUNA, el aumento de la capitalización total del mercado de UST reducirá sin duda la oferta de LUNA, haciendo que ésta se desinfle.
4. Al intercambiar LUNA por stablecoins en Terra, los usuarios tienen que pagar una cierta cantidad de "señoreaje". Una parte del señoreaje de "" recompensará a los usuarios con estacas LUNA, y el resto irá a parar al tesoro de Terra.
5. Después de que LUNA se dispare, que Terra pueda afianzarse en el valor actual o no depende de su crecimiento a largo plazo.

LUNA es posiblemente uno de los criptoactivos más destacados de los últimos tiempos. En los últimos 10 días, el precio de LUNA pasó de unos 50 dólares a un máximo de 95 dólares, registrando un crecimiento de casi el doble. Y su capitalización de mercado también alcanzó los 3.200 millones de dólares y se situó en el séptimo lugar entre todos los activos digitales, superando a cadenas públicas emergentes como Solana, Cardano y Avalanche. El crecimiento de LUNA es inseparable de Terra, el principal proyecto de stablecoin algorítmico que está detrás.

¿Qué es Terra?

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Como token nativo de Terra, LUNA es también el token de gobernanza y el token de apuestas PoS en Terra. Fundada en 2018, Terra se convirtió en la cadena pública de nivel 1 más importante del ecosistema Cosmos. Presume de ser un proyecto de stablecoin algorítmico descentralizado. Terra ancla las monedas fiduciarias de varios países del mundo, como el USD, el EUR, el CNY, el KRW y el JPY, y lanza las correspondientes stablecoins, de las cuales la que más representa (UST) tiene una capitalización de mercado de 13.000 millones de dólares, ocupando el 15º lugar entre todos los activos digitales.Superó a la conocida stablecoin DAI y se situó en el 4º lugar entre todos los tipos de stablecoins, sólo superada por USDT, USDC y BUSD.

Aparte de anclar las stablecoins con monedas legales de diferentes países, Terra tiene muchas diferencias con las stablecoins centralizadas como USDT. En teoría, cada emisión de USDT requiere activos por valor de 1$ como respaldo. Sin embargo, debido a que el funcionamiento de TEDA no ha sido lo suficientemente transparente durante mucho tiempo, la gente a menudo se pregunta si USDT tiene un 100% de reservas en dólares. Este no es el caso de las distintas stablecoins emitidas por Terra. Estas stablecoins no necesitan los activos reales que las respaldan como soporte de valor. Pero ajustan la oferta y la demanda mediante algoritmos, de modo que el valor siempre está anclado al tipo de moneda fiduciaria correspondiente.


El mecanismo de ajuste de precios de la stablecoin Terra está estrechamente relacionado con el comportamiento de arbitraje impulsado por LUNA. Los usuarios pueden cambiar LUNA por valor de 1$ por 1 UST en cualquier momento en Terra, o cambiar 1 UST por LUNA por valor de 1$ en cualquier momento. Cuando el precio de la UST es >1$, los usuarios tienden a intercambiar más LUNA por UST, aumentando así la oferta de UST en el mercado y reduciendo posteriormente el precio de la UST; cuando el precio de la UST es <1$, los usuarios tienden a intercambiar más UST por LUNA, reduciendo así la oferta de UST en el mercado y aumentando posteriormente el precio de la UST. Tanto si el precio de la UST es alto como si es bajo, el comportamiento de arbitraje espontáneo del usuario ajustará la oferta de la UST y hará que el precio de la UST vuelva al precio ancla de 1$. Como resultado, el mecanismo de funcionamiento de la stablecoin Terra es, hasta cierto punto, similar al del banco central en el mundo real.

Análisis del valor de LUNA

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Dado que la acuñación de UST en Terra consumirá el valor correspondiente de LUNA, el aumento de la capitalización total del mercado de UST reducirá sin duda la oferta de LUNA, provocando que ésta se desinfle. Recientemente, las tensiones geopolíticas han provocado turbulencias en el mercado de las criptomonedas, lo que ha provocado un aumento de la demanda de stablecoins. En el mes anterior, el USDT experimentó una prima positiva de forma constante, y la oferta total de UST también creció de 11.300 millones de dólares a 13.000 millones, lo que explica en parte el repunte de los precios de la LUNA.

Además de participar en el gobierno de Terra en la cadena mediante el voto, los titulares de LUNA también pueden obtener recompensas mientras mantienen la red apostando por LUNA. La recompensa de las apuestas proviene principalmente de la tasa de gestión al interactuar con el contrato inteligente de Terra. Cuando los usuarios cambian LUNA por stablecoins en Terra, tienen que pagar una cierta cantidad de "señoreaje". Una parte del señoreaje de "" recompensará a los usuarios con estacas LUNA, y el resto irá a parar al tesoro de Terra.

Terra puede utilizar los fondos de la tesorería a través de la votación de la gobernanza para incentivar otros proyectos en el ecosistema de Terra, un proceso similar a la política fiscal del gobierno en el mundo real.

¿Qué es la ecología de Terra?

El fuerte crecimiento de Terra también está estrechamente relacionado con su ecosistema de relativa calidad. Además de las stablecoins algorítmicas, DApp, el protocolo de préstamo descentralizado Anchor con la mayor cantidad comprometida en Terra, tiene como objetivo proporcionar a los usuarios unos rendimientos de depósito más altos y estables. También hay proyectos magníficos como Mirror, un protocolo de activos sintéticos en el ecosistema. Terra también coopera con el programa de pago Chai en Corea del Sur fuera de línea. Más del 3% de los coreanos utilizan el Chai para realizar pagos.


La stablecoin algorítmica es uno de los proyectos más importantes del espacio criptográfico en 2022. En la economía de fichas, Terra tiene un diseño de mecanismo relativamente novedoso que simula el banco central en el mundo real. El mecanismo puede mantener tipos de cambio estables mediante políticas monetarias y fiscales, y promover las DApps en el ecosistema. Después de que el crecimiento de la DApp haya aumentado la demanda de UST, el valor de LUNA ha vuelto a subir.

Después de que LUNA se disparara, sigue siendo una incógnita si Terra es capaz de afianzarse en el valor actual. Tal vez sólo el desarrollo a largo plazo de la ecología pueda apoyar a LUNA a largo plazo. Por tanto, esperemos a ver hasta dónde puede crecer la ecología de Terra.



Autor: Gate.io Observador: Ashley H. ; Traductor: Cedar W.
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