期现套利帮助文档

1.什么是期现套利？

期现套利的本质是套取资金费用，期现套利 “中的 “现货-期货 “是指永续期货和现货，是指在现货和永续合约中同时进行两笔方向相反、数量相等、盈亏相抵的交易，目标是赚取永续合约交易中的资金费收益。期现套利是一种规避价格风险的交易策略，即价格变化不会对收益造成影响，是一种风险较低的策略。

Z1.1 什么是资金费用？

资金费是永续合约中的结算机制，因为永续合约没有交割所以就需要利用其他机制来稳定期现价差，这个机制就是资金费。简言之，资金费是合约多方为了让合约成交支付给空方的费用，用来平衡多空情绪。

资金费用的计算

资金费用 = 仓位价值 * 资金费率

关于资金费率

资金费率机制的原理是，当永续合约一方的参与者和资金过多时，需要向对手方支付一定的资金利率，以刺激对手方参与者数量和投资额的增加。一般是由多空双方中更为强势的一方支付给弱势一方。目前市场上绝大多数情况下都是由多方支付资金费用给空头，支付给空方的资金百分比就是资金费率。

资金费率是根据当前的多空态势，由交易所给出的算法得出，每个交易所有不同的算法，下面是Gate.io的资金费率详情：https://www.gate.io/zh/fee, https://www.gate.io/zh/help/futures/futures_logic/27569

2.如何套利？

目前，Gate.io平台支持多方支付空方费用下的期现套利，这也是当前市场上最稳定最常见的情况。

通过做空(永续)合约（1X），同时持有等值现货，这样合约和现货之间就可以平衡对冲并赚取每八小时一次的资金费率。

Gate.io的资金费率规则是：每分钟计算一次资金费率，并取一个周期(8小时)的平均值作为最终资金费率，在每个资金费率周期（8小时）应用当期资金费率。每日结算三次资金费用，结算时间分别为：UTC时间0:00，8:00，16:00，仓位价值以此时间点为准。

3.影响套利收益的因素

根据套利收益的计算公式：套利收益=资金费用（仓位价值x资金费率）- 现货交易手续费 - 合约交易手续费，而资金费率也受现货合约溢价指数的影响，因此最终影响套利收益的因素包括资金费率，交易费率和期现溢价指数。

1.资金费率

因此在同等仓位条件下，资金费率越高，套利收益越高。

2.交易费率（合约和现货）

除了资金费率外，用户每做多一次现货或做空一次合约，都会收取相应的交易手续费，不同币种的交易手续费也不同，根据套利收益的计算公式可知，用户的交易币种及交易次数会产生相应的交易费率，最终也会影响套利利润。关于Gate.io各币种交易手续费详情，请参考：https://www.gate.io/zh/fee

3.合约和现货价格差

由于资金费率的计算，主要考虑计价货币跟结算货币间的利息差，以及盘内成交价和外部现货价格基差（即溢价指数），因此合约和现货的价格差会影响资金费率的计算结果，进而影响最终套利收益，即资金费用。

4.如何选择期现套利的币种

1.资金费率正，越高越好

根据资金费用 = 仓位价值 * 资金费可知，资金费率越高，最终获得的资金费用（套利收益）越高。

2.合约和现货价差非常小

选择合约和现货价差小的币种

开单时可选择期货与现货的价格差较小的币种组合，这样可以控制投入成本，等到后续合约和现货出现价格分水岭时，能吃到期现之间因较大基差而产生的资金费用，即套利收益。

3.交易费率低的币种

因用户每做多一次现货或做空一次合约，都会收取相应的交易手续费，用户的套利收益会受交易币种及交易次数的影响，因此交易费率越低，最终用户落袋的利润越多。

5.期现套利案例

以BTC现货和永续合约为例，说明期现套利是如何进行的。 如果市场资金利率为0.1%并保持不变，套利者将买入现货并做空永续合约。 假设 ，当前BTC价格为5000 USDT ，投资者进行期现套利，投资10,000 USDT，策略运行时间为365天。

首先，将总资金（10,000 USDT）分为两部分。 买入1个BTC（5000 USDT），在永续合约市场用5000 USDT做空1个BTC。 (无杠杆)

其次，做空永续合约后，每8小时空方将获得资金费为：5USDT。
(150000.1%=5USDT)

第三，在该策略运行期间，投资者可以获得1095倍的收益（3653=1095；每天3次）。 而年化收益率可以达到16.425%(1642.5/10000100%）。
用户可以在Gate.io量化跟单的帮助下，使用期现套利策略轻松赚钱，而不是自己购买现货和合约。

6.期现套利操作指引

Web端：导航栏—量化跟单—量化策略—创建新策略—稳健投资长期获益分页—期现套利—创建策略—配置参数—点击创建

App端：进入 “量化跟单”- 点击 “策略模板” - “期现套利”-设置参数

参数名词解释：

杠杆倍数：做空永续合约的杠杆倍数，可设置范围为1X~3X。

当前期现价差：市场上真实的期现差价，是波动状态，用于给开、关单提供参考的数据。

期现价差控制：即通过参数设定来控制现货和合约最终成交均价与下单时的价格偏离处于一定比例范围内。一般页面会有一个当前期现价差差值，用户可根据该值，设定期限价差控制数值，期现价差控制数值一般需低于当前期现价差值，这样便于顺利开仓。当期限价差数值与用户填入的数值偏离过大时，便会引发自动关仓。（由于加密市场波动较大，交易者在进行交易时，合约的最终成交价格往往会与下单时的价格不一致，此时可以通过期现价差控制来控制期现之间的价格变动程度。）

7.期现套利注意事项说明

虽然期现套利策略享有低风险的性质，但它并不是一个完全无风险的投资方法。 在一些极端情况下，也会给投资者带来损失。 主要的风险在于：

1. 资金利率方向的变化 - 虽然合约市场在绝大多数情况下都是多方支付给空方资金费，但仍有少数情况是空方支付给多方。在这种情况下，您会产生利息支出而非利息收入。 好消息是，Gate.io的资金利率方向非常稳定，资金利率方向的变化很少。 因资金利率变化而造成的偶发性损失可以通过下一次的资金费用来补偿。

2.清算 - 期现套利策略需要使用永久合约建立头寸，涉及到杠杆的使用。 当一种货币的价格发生重大变化时，你的头寸可能会被清算。 为了减少这种风险，Gate.io限制在期现套利策略中使用杠杆。 用户在开仓时最多只能利用3倍的杠杆。

8.结语

与普通投资相比，期现套利往往有更稳定的回报和更低的风险，它不受价格涨跌的影响，无论市场如何变化，都能实现套利，保证正向收益。虽然期现套利的风险非常低，但仍然有两种情况可能发生本金损失，但是总的来说它还是一个投入回报比高的策略。