O que é o restaking e como permite a eficiência de capital

O que é o Reaking?

O restaking é uma narrativa crescente focada na eficiência de capital, onde os utilizadores podem apostar os mesmos tokens na cadeia de blocos principal e outros protocolos, garantindo várias redes ao mesmo tempo. O restaking oferece aos utilizadores recompensas adicionais por proteger protocolos adicionais, em troca de assumirem riscos de corte acrescidos.

Principais Conjunções

• O reaking permite que os utilizadores coloquem os mesmos tokens na cadeia de blocos principal e outros protocolos, assegurando todas estas redes de uma só vez.
• Embora isso abra mais risco de corte, os reakers recebem recompensas de staking mais altas por assumirem mais riscos.
• O restaking é uma abordagem de gestão de recursos para o staking descentralizado, pioneira pela EigenLayer. Os protocolos neste setor usam Liquid Restaking Tokens (LRT), uma versão flexível de tokens apostados para extrair mais valor dos tokens apostados de uma forma que é benéfica para os stakers, outras redes e o próprio protocolo de reformulação.
• O restaking é uma narrativa crescente e muitos projetos estão a explorar as melhores maneiras de utilizar recursos de reposição ou desempenhar um papel como fornecedor de recursos de reconstrução.

A arquitetura de segurança Blockchain insere-se em duas grandes categorias: Proof of Work (PoW) ou Proof of Stake (PoS). No caso das redes PoS, os ativos estão comprometidos com a infraestrutura de segurança da rede através de um processo conhecido como staking. Os apostadores bloqueiam os seus ativos com um nó validador na rede, onde o nível de segurança da rede depende do número de validadores ativos, da percentagem do total de tokens em circulação que são apostados e de como esses tokens estão distribuídos entre validadores ativos.

Para melhorar a utilidade destes tokens apostados, que normalmente estão inativos, surgiram protocolos de repreparação para colocar esses tokens em uso. O exemplo mais conhecido disso é o EigenLayer, que permite que os protocolos alavanquem a rede de confiança do Ethereum sem a necessidade de estabelecer os seus próprios conjuntos de validadores.

Noções básicas sobre o Reaking

Como o nome sugere, 'restaking' significa que um ativo é apostado novamente após o staking inicial. O restaking disponibiliza um activo em jogo para apostar noutro programa ou plataforma de staking, melhorando a utilidade do activo apostado e oferecendo ao detentor um conjunto adicional de recompensas (embora com riscos de corte adicionais).

Vejamos o Ethereum como um exemplo. A rede Ethereum é uma das redes PoS mais seguras devido à densidade dos validadores e à dispersão de ativos apostados nestes validadores. No entanto, como mencionado acima, o ETH apostado está inativo no Ethereum, o que deu origem a derivados de staking líquido, onde o ETH apostado é transformado em tokens derivados com esteiras líquidas que podem ser usados no DeFi. Além disso, os derivados de staking líquido não têm requisitos mínimos de staking ao contrário do staking nativo que requer 32ETH, permitindo que os detentores mais pequenos beneficiem das recompensas de staking.

A retoma leva isto um passo adiante. Os protocolos de retomada possibilitam que outros protocolos descentralizados utilizem ativos apostados no Ethereum para melhorar a sua própria segurança. Os validadores e ativos contratados para este fim são recompensados de acordo com os termos de incentivo do validador do protocolo ou plataforma de aluguer. O validador e os apostadores nomeadores ganham várias recompensas; da rede Ethereum mãe e da rede ou protocolo para o qual são reajeitados. É assim que funciona,

Como funciona a reconstrução

O restaking permite aos utilizadores apostar as mesmas moedas tanto na rede principal como em outros protocolos, garantindo todas essas redes de uma só vez. Existem diferentes tipos de opções de reaking disponíveis:

A reinserção nativa no EigenLayer está aberta apenas a utilizadores que operam um nó validador Ethereum. O restaking nativo funciona através de um conjunto de contratos inteligentes que orientam a gestão de ativos apostados sob o nó de um validador e a segurança cripto-económica que os protocolos de reconstrução oferecem. Os validadores que desejarem comprometer a sua configuração num programa de repreparação deverão descarregar e executar o software de nó adicional necessário para o módulo de repreparação. Quando isso for feito, os validadores concordam com os termos de reconstrução do EigenLayer, incluindo uma condição adicional de barra.

Outra forma de reformulação é a reformulação líquida, que utiliza tokens de staking líquido (LST). Aqui, um agente aposta os seus ativos com um validador e recebe um token que representa a sua participação com o validador. O staker então avança a aposta o LST no protocolo de revenda. No momento em que este artigo foi escrito, os depósitos de reaposição de líquidos no EigenLayer estão atualmente em pausa.

Assim que os tokens forem depositados com o protocolo de reformulação, os utilizadores podem explorar DApps disponíveis para voltar a depositar os seus tokens. Estes DApps são conhecidos no EigenLayer como Serviços Validados Ativamente (AVSs) e podem adquirir infra-estrutura de segurança através de reconstrução.

O validador e os intervenientes nomeadores nos seus nós ganham recompensas extras, em relação a quantos protocolos extras estão a ser validados. De acordo com a EigenLayer, os sistemas que podem usar esses serviços incluem camadas de disponibilidade de dados, novas máquinas virtuais, redes de guardiões, redes oracle, pontes, esquemas de criptografia de limite e ambientes de execução confiáveis. No entanto, no momento em que este artigo foi escrito, esses serviços ainda não estão disponíveis para reformulação.

Benefícios do Reapoamento

O restaking transforma recursos agrupados em 'ativos flexível' que podem ser alugados à vontade e por diversos sistemas. Isto oferece vários benefícios, tais como;

Recompensas melhoradas para os Astakers

No momento em que este artigo foi escrito, o Ethereum oferece um rendimento de 3,6% em ativos individuais, enquanto os LSTs oferecem um intervalo de 3,08% a 4,06%. Assim que isto for refeito num protocolo de reaposição, os utilizadores poderão ganhar recompensas adicionais com base na sua estratégia de reajuste, à medida que protegem protocolos adicionais.

Segurança de arranque a frio para novos protocolos e redes

Novos AVS como camadas de dados e redes de Camada 2 enfrentam uma subida difícil no desenvolvimento de um sistema de segurança suficiente, especialmente nos estágios iniciais. O restaking permite que esses protocolos fortaleçam a sua segurança, à medida que obtêm acesso a um conjunto maior de validadores. O restaking também apresenta uma maneira econômica de fazer isso, uma vez que a nova rede terá de se preocupar menos em fornecer a infraestrutura para o seu sistema de segurança.

Promove a segurança escalável com base nas necessidades do protocolo

Com os serviços de reaking, um protocolo pode alcançar uma segurança elástica, escalando para dentro e para fora em resposta às exigências da rede. Graças a um serviço de aluguer prontamente disponível para segurança, um protocolo pode aumentar a sua segurança durante condições exigentes, contratando validadores num protocolo de repreparação, posteriormente diminuindo a escala quando a rede voltar às condições normais. Mais uma vez, esta é uma abordagem económica ao escalonamento da segurança de rede.

Riscos Potenciais de Reaking

O restaking é um conceito novo e opera através de tecnologia subjacente complicada, embora isso ofereça vários benefícios, como já discutido, também representa algum risco para a rede principal, a rede de aluguer e também para os intervenientes. Alguns destes riscos potenciais incluem;

Cortar

Os termos de reacondicionamento incluem condições de corte extra em troca de recompensas aumentadas. Dependendo dos termos definidos pelo protocolo, o corte pode resultar na perda de uma percentagem significativa de ativos apostados por um validador. Os apostadores que optarem por participar estão empenhados em seguir as regras do contrato e serão sujeitos à penalidade de corte se se comportarem de forma maliciosa.

Riscos de rendimento

Embora a ideia do EigenLayer seja permitir protocolos para alavancar o Ethereum para segurança, os reakers são incentivados pelo sistema de recompensas do protocolo com o qual estão a pôr os seus ativos em risco. Isto significa que os reakers podem optar por protocolos com o maior rendimento para maximizar os seus retornos. Há também a preocupação de que os investidores vejam o restaking como um produto financeiro rápido e facilmente alavancado, potencialmente impactando a rede da Camada 1.

Impacto na Blockchain da Camada 1

Vitalik Buterin, co-fundador da Ethereum, destacou um dos riscos de reformulação, onde os protocolos dependem do consenso social do Ethereum para uma bifurcação ou re-organização no caso de grandes perdas, levando a conflitos em torno de qual versão da Camada 1 é canónica. Como solução, Sreeram Kannan, fundador da EigenLayer, concorda que as aplicações que reutilizam o conjunto de validadores do Ethereum não devem ser resgatadas pelo consenso social da Camada 1.

Protocolos de Repreparação para Observar

O restaking é uma narrativa em ascensão e os detentores estão a explorar oportunidades de reconstrução para maximizar o seu rendimento. Aqui estão alguns protocolos no espaço de reconstrução:

EigenLayer: Reacometido no Ethereum

O EigenLayer permite a segurança cripto-económica na cadeia de blocos Ethereum ao conceber um middleware que transforma ETH estacada em commodities que podem ser alugadas por outros protocolos para protegê-las.

Os apostadores podem comprometer os seus tokens Ethereum nativos ou Liquid Sking Tokens (LST) ao EigenLayer para oferecer serviços de segurança adicionais aos AVSs na cadeia de blocos Ethereum e ganhar recompensas extras com os protocolos para os quais os seus ativos são reafixados.

Os LSTs de protocolos de rendimento e validadores como Ankr (ANKreth), Binance (WBeth), Origin (OETh), Lido (STeTH) e Coinbase (CBeth) podem ser apostados no protocolo de retomada Eigenlayer sob Liquid Restaking. Os validadores que optarem pelo programa de reacondicionamento concordam com os termos do Eigenlayer, incluindo condições adicionais de corte para validadores que inadquirem. De acordo com dados do Eigenlayer, mais de 600.000 ETH nativos e LST estão apostados no protocolo de reaking do Eigenlayer no momento em que este artigo foi escrito.

No momento em que este artigo foi escrito, não existem serviços construídos no EigenLayer para os reformuladores protegerem, portanto, os reakers atualmente ganham pontos repostos.

Pendle Finance: Distribuindo Rendimento de Reprodução a Provedores de Liquidez

A Pendle Finance tem explorado as formas mais eficazes de gerir o rendimento. O conceito de tokenização de rendimento da Pendle Finance divide os tokens de rendimento (PT) e o rendimento que suportam (YT), permitindo que os produtores de rendimento tenham mais controlo sobre os juros que ganham. Em linha com o seu objetivo, a Pendle Finance está a expandir-se para o setor de restaking. A partir das informações disponíveis, estará a adotar o conceito de retomada líquida do EigenLayer e do Eigenlayer para oferecer aos utilizadores ainda mais rendimento.

De acordo com a Pendle Finance, isso funcionará em sinergia com o seu conceito de tokenização de rendimento e com o eETh da Etherfi. ETH será apostado no EtherFi para obter eETH, um LST (Liquid Sking Token). O Yield Token eETh (YT-eETH) será reacondicionado para Eigenlayer. Os tokens reacondicionados ganharão pontos EigenLayer, pontos de fidelidade Etherfi, rendimento de reacondicionamento e rendimentos nativos do Ethereum.

Renzo Protocol: Gestor de Estratégia para a EigenLayer

Renzo é um gestor de estratégia da Eigenlayer, onde o protocolo ajuda os utilizadores a gerir a sua estratégia de reaking no EigenLayer. Como cada AVS oferece um conjunto diferente de recompensas e riscos de corte, torna-se cada vez mais desafiador para os utilizadores gerir as suas estratégias de reaking à medida que mais AVSs se juntam à rede.

O eZeth do Renzo é o token de reenchimento líquido que representa a posição de reaposição de um utilizador, e os utilizadores podem depositar tokens de staking líquido (stETH, ReTH, CBeth) em troca de eZeth. Ao depositar os seus tokens de liquidez com o Renzo, os utilizadores podem contornar os limites de reacondicionamento líquido no EigenLayer e ganhar pontos de reconstrução do EigenLayer.

Picasso: A repousar em Solana

Picasso afirma estar a trazer restaking para a cadeia de blocos Solana. Os protocolos de retomada só estão disponíveis na cadeia de blocos Ethereum no momento em que este artigo foi escrito, graças ao EigenLayer, no entanto, Picasso espera implementar uma solução semelhante na rede Solana. O protocolo de retomada irá alimentar a ligação IBC da Trustless, uma vez que a segurança cripto-económica será alavancada por validadores no protocolo de interoperabilidade.

< a href= " https://medium.com/@Picasso_Network/restaking-is-coming-to-solana-via-picasso-5ea0b027d269 " > De acordo com o projeto, vai adotar uma abordagem semelhante à que a Eigenlayer fez até agora com a reaposição de líquidos. De acordo com Picasso, tokens LST como Marinade Stake Solana (MSol) e JitoSol serão aceites pelo contrato de reaking, além dos tokens nativos Solana e LP de trocas descentralizadas na rede como ORCA. Os apostadores podem comprometer o seu ativo com o protocolo através de um portal fornecido pela Trustless e receber rendimentos extras em relação à especificação de recompensas pelo protocolo de interoperabilidade IBC.

Pensamentos finais

O objetivo da repreparação é simples; mais valor para estacadores e outros protocolos, incluindo o próprio fornecedor de recursos de repreparação. Antes de tecnologias como esta, os ativos em aposta eram bloqueados e comprometidos com uma única causa num único protocolo. Refazer muda isso e é, de facto, uma técnica de gestão de recursos eficiente em termos de capital. Os apostadores fornecem mais serviços com uma única aposta e ganham mais recompensas por esta função, à medida que os protocolos de reformulação transformam ativos apostados em ativos flexíveis que podem ser comprometidos com outros empreendimentos gratificantes. Para os ativos apostados nos POS, o restaking busca uma segurança melhorada em vários protocolos, tornando a camada de segurança PoS uma 'commodity'. Isto é no sentido de que outros protocolos e redes podem pedir emprestado esta facilidade para desenvolver ou reforçar a sua segurança. À medida que esta ideia continua a ser melhorada, podemos ver casos de uso ainda mais interessantes para ativos apostados através de protocolos de reformulação.

Dito isto, é importante compreender a mecânica de qualquer protocolo de reacondicionamento e como estes princípios básicos o afetam como estacador. Os intervenientes também devem compreender que este conceito ainda está nos seus estágios iniciais e que a narrativa ainda está em desenvolvimento. Além disso, note que este artigo não deve ser tomado como aconselhamento financeiro. Antes de investir em qualquer protocolo, faça sempre a sua própria pesquisa e assegure-se de que compreende os riscos associados a eles.

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