MakerDAO: التطبيق اللامركزي " الأكثر جنونًا " في إيثريوم

لماذا يُشار إلى MakerDAO على أنه التطبيق اللامركزي «الأكثر جنونًا» على إيثريوم؟

في مقابلة مع فيتاليك بوتيرين، سأل المضيف: «ما هو التطبيق الأكثر جنونًا لإيثريوم الذي صادفته مؤخرًا؟» كان رد فيتاليك بوتيرين هو: «أنا معجب بالتأكيد بـ MakerDAO.»

كانت MakerDAO أول منظمة DAO تأسست على إيثريوم، من حيث البداية بدلاً من إطلاق المنتج. ووفقًا لتواريخ إطلاق المنتج، فإن أول DAO يتم التعرف عليه على إيثريوم هو «The DAO». في سوق العملات المستقرة، تحتل DAI المرتبة الأولى من حيث حجم التطبيق بين العملات المستقرة اللامركزية. علاوة على ذلك، في قطاع DeFi، تلعب MakerDAO دورًا تحويليًا. تعمل آلية الضمانات المفرطة لـ MakerDAO على التخلص من مخاطر «سك العملة غير المدعومة» وتعمل كنظام متصل بالكامل بالسلسلة، مما يزيل المخاطر المرتبطة بالحفظ المركزي.

• تعمل MakerDAO على إيثريوم، حيث تدمج العملات المستقرة ذات الضمانات المفرطة، والإقراض، والتخزين، وإدارة وتطوير المستخدمين المشتركين، وتصنيفها كمشروع DeFi. كما أنها تتميز بأعلى قيمة إجمالية مقفلة (TVL) بين مشاريع DeFi القائمة على Ethereum. في جوهرها، تركز MakerDAO على بروتوكول Maker، الذي يسمح للمستخدمين بسك العملة المستقرة اللامركزية، DAI، المرتبطة بالدولار الأمريكي. تحافظ DAI على استقرار أسعارها من خلال الضمانات المفرطة والتعديلات على معدل ادخار DAI (DSR).
• إذا تجاوزت قيمة DAI التي تم سكها من قبل المستخدم قيمة الضمان المنصوص عليها في بروتوكول Maker، فسيواجه المستخدم مزاد التصفية ويدفع غرامة التصفية. إذا كان مبلغ المزاد يغطي الدين، فإنه يدخل في مزاد المرحلة الثانية لضمان قدرة أولئك الذين تتم تصفيتهم على استعادة المزيد من الضمانات. إذا تجاوز الدين الأصول، فإن بروتوكول Maker يمتص الديون المستحقة. واجهت MakerDAO ذات مرة حادثة «شراء بدون دولار»، لكن العيب لم يكن في البروتوكول نفسه، ولكن في معايير آلية التصفية. لدى MakerDAO نظام استجابة للطوارئ للحماية من المخاطر النظامية.
• MKR هو رمز الحوكمة لبروتوكول Maker وأيضًا مصدر إعادة هيكلة رأس المال. يسمح الاحتفاظ بـ MKR للفرد بالمشاركة في حوكمة MakerDAO. عندما يواجه بروتوكول Maker الإفلاس، فإنه يقوم بسك MKR إضافي للمزاد لتغطية الديون. عندما تصل الأموال الموجودة في خزانة Maker Protocol إلى مبلغ معين، يتم بيع DAI بالمزاد لإعادة شراء وحرق MKR.
• يُظهر نظام الحوكمة في MakerDAO اتجاهًا مركزيًا. أدى التركيز العالي لـ MKR إلى وصول MakerDAO إلى حوكمة «الأوليغارشية»، حيث استحوذت أفضل 100 عنوان على 83.41٪ من إجمالي إمدادات MKR.

ماكيرداو: ملك التمويل اللامركزي

ما هو ميكر داو؟

وMakerDAO هو مشروع يعمل على بلوكتشين لإيثريوم، ويشمل العملات المستقرة ذات الضمانات المفرطة، والإقراض، والمدخرات، وحوكمة المستخدمين المشتركين والتنمية. في قلب MakerDAO يوجد بروتوكول Maker، المعروف أيضًا باسم نظام Dai متعدد الضمانات (MCD). يتيح ذلك للمستخدمين إنشاء العملة المستقرة اللامركزية DAI باستخدام الأصول المعتمدة من قبل البروتوكول كضمان. اعتبارًا من 26 يوليو 2022، بلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لشركة MakerDAO 8.03 مليار دولار، مما رسخها كشركة رائدة في قطاع DeFi.

مصدر البيانات: ديفيلاما

كيف تم إنشاء MakerDAO؟

قبل ظهور إيثريوم في عام ٢٠١٤، كان رون كريستنسن عضوًا نشطًا في مجتمع Bitshares. لقد استكشف فكرة تقديم العملة المستقرة DAI على منصة BitShares. ومع ذلك، أدرك رون كريستنسن أن شبكة بيتكوين لم تكن كافية لدعم نظام مالي متطور. وفي النهاية، تحول إلى إيثريوم، والتي غالبًا ما يشار إليها باسم «الكمبيوتر العالمي». على عكس بيتكوين، التي لديها لغة برمجة محدودة للغاية، فإن إيثريوم عبارة عن بلوكشين قابل للبرمجة عالميًا. تقوم بتشغيل جهاز افتراضي قادر على تنفيذ أي كود، بغض النظر عن مدى تعقيده. هذه القدرة تجعل من الممكن تنفيذ العقود الذكية على Ethereum.

في مارس 2013، قدم مؤسس MakerDAO، رون كريستنسن، رؤيته لأول مرة لـ Maker للعالم عبر Reddit: لإنشاء عملة مستقرة بالدولار مدعومة بـ Ethereum.

• في عام 2014، تم تأسيس MakerDAO رسميًا كأول منظمة مستقلة لامركزية على Ethereum (تاريخ التأسيس).
• في مارس 2015، وُلد النموذج الأولي لبروتوكول Maker. شارك المؤسس رون كريستنسن تصميم البروتوكول ورمز العقد واختبار الواجهة الأمامية مع أعضاء مجتمع إيثريوم، بما في ذلك فيتاليك بوتيرين، على موقع ريديت.
• بين عامي 2015 و 2017، بدأ المطورون من جميع أنحاء العالم أول تكرار للكود والبنية والوثائق. بحلول منتصف عام 2016، أطلقت MakerDAO أول بورصة لامركزية على إيثريوم: OasisDex (الآن Oasis.app).
• في ديسمبر ٢٠١٧، قدمت MakerDAO رسميًا الإصدار الأول من ورقة MakerDAO البيضاء حول إيثريوم، حيث قدمت نظام DAI للعملات المستقرة. في 20 يوليو 2021، نشر المؤسس رون كريستنسن منشورًا على مدونة بعنوان «MakerDAO Has Come Full Circle»، معلنًا أن مؤسسة Maker قد أنجزت مهمتها وسيتم حلها في الأشهر المقبلة، وتسليم السيطرة الكاملة إلى المجتمع، وتحقيق اللامركزية الحقيقية.

ما هي العملة المستقرة اللامركزية - DAI؟

DAI هي عملة مستقرة لامركزية مرتبطة بالدولار الأمريكي، ويتم إنشاؤها من خلال الضمانات المفرطة عبر بروتوكول Maker على MakerDAO. يعتمد إجمالي العرض على قيمة الضمان في بروتوكول Maker. اعتبارًا من 26 يوليو 2022، تم سك ما مجموعه 7,320,165,935 DAI، لتحتل المرتبة الرابعة في إجمالي القيمة السوقية بين جميع العملات المستقرة، مما يجعلها أكبر عملة مستقرة لامركزية من حيث القيمة السوقية.

المصدر: كوين ماركت كاب

ما هي بالضبط العملة المستقرة اللامركزية؟ ما الفرق بين العملات المستقرة المركزية واللامركزية؟

العملات المستقرة اللامركزية

يتم سك العملات المستقرة اللامركزية، التي تُصنف عادةً إلى أنواع حسابية وذات ضمانات مفرطة، من خلال سلسلة من الخوارزميات وتصميمات العقود الذكية بدلاً من الكيانات المركزية. لا يتم إنشاء العملات المستقرة ذات الضمانات المفرطة من فراغ؛ يتم سكها عن طريق حجز كمية معينة من الأصول. لاسترداد الأصول المقفلة، يجب تدمير العملات المستقرة المقابلة ذات الضمانات الزائدة. ومع ذلك، يتم سك العملات المستقرة الخوارزمية البحتة من خلال آلية مصممة مسبقًا وقد تكون بها عيوب في التصميم، مع كون تحطم LUNA حالة كلاسيكية، حيث تم ربط UST بـ LUNA (المرساة التي تم إنشاؤها بنفسها).

تشمل العملات المستقرة اللامركزية البارزة ما يلي:

• DAI: عملة مستقرة ذات ضمانات مفرطة يتم سكها داخل MakerDAO من Ethereum عن طريق الإفراط في ضمان الأصول المعينة.
• UST: عملة مستقرة خوارزمية خالصة على سلسلة Terra blockchain، تم إنشاؤها عن طريق حرق ما قيمته 1 دولار من LUNA لصك 1 UST.
• FRAX: عملة مستقرة حسابية وذات ضمانات مفرطة من Frax Finance، يتم سكها عن طريق ضمان حسابي لنسبة معينة من الأصول المعينة و FXS (رمز الحوكمة).
• الدولار الأسترالي: عملة مستقرة مضمونة بشكل مفرط على AlpacaFinance، يتم سكها عن طريق ضمان الودائع على AlpacaFinance.

العملات المستقرة المركزية

العملات المستقرة المركزية هي رموز مشفرة ذات سمة «تثبيت»، تهدف إلى الربط بأصول معينة خارج السلسلة، مع الحفاظ على قيمة متساوية. لتحقيق الاستقرار في الأسعار، يتم دعم العملات المستقرة المركزية بأصول خارج السلسلة. على سبيل المثال، مقابل كل USDT يتم إصداره، تقوم Tether بإعداد دولار واحد كاحتياطي. ولضمان الربط بين قيمة العملة المستقرة والأصول الداعمة، غالبًا ما يقوم المصدرون المركزيون بإشراك شركات محاسبة مستقلة أو كيانات تدقيق للتحقق من حسابات الحفظ.

تشمل العملات المستقرة المركزية البارزة ما يلي:

• USDT: عملة Tether المستقرة، المربوطة بنسبة 1:1 بالدولار الأمريكي، مع ضمان احتياطي بنسبة 1:1 تطالب به Tether. ومع ذلك، لا يتم الكشف عن تفاصيل حساب الاحتياطي الفعلي علنًا.
• USDC: عملة مستقرة مضمونة بالكامل ومربوطة بالدولار الأمريكي، يتم إصدارها وإدارتها من خلال مشروع مشترك بين Circle و Coinbase، يتم تدقيقها شهريًا من قبل جرانت ثورنتون.
• BUSD: عملة مستقرة مربوطة بالدولار بنسبة 1:1، تمت الموافقة عليها من قبل NYDFS وتم إصدارها بالتعاون مع Paxos و Binance. إنها أول عملة مستقرة مع تطبيق العميل المستقل الخاص بها، وكل BUSD متداول مدعوم بالدولار المقابل في احتياطيات البنوك.
• TUSD: عملة مستقرة أطلقتها TrustToken، ومربوطة بنسبة 1:1 بالدولار الأمريكي، وتم تدقيقها من قبل شركات استئمانية تابعة لجهات خارجية وشركات محاسبة مستقلة، مما يوفر حماية قانونية قوية لحامليها.

لا تزيد DAI، باعتبارها عملة مستقرة لامركزية مضمونة بشكل مفرط، من القيمة الإجمالية لسوق العملات المشفرة حيث أن سكها يعني حجز أصول الضمان التي تتجاوز قيمة DAI المسكوكة، مما يجعلها غير متداولة. ومع ذلك، يمكن أن يؤدي سك العملات المستقرة المركزية إلى زيادة القيمة الإجمالية لسوق العملات المشفرة لأنها تمثل أصولًا في العالم الحقيقي - العملة الورقية.

كيف يتم إنشاء DAI؟ كيف تحافظ على استقرار الأسعار؟ كيف يمكن إضافة الرافعة المالية إلى DAI؟

آلية التوليد

يتم إصدار DAI من قبل المستخدمين الذين يفرطون في ضمان الأصول من خلال بروتوكول Maker، الذي يتم تحقيقه عبر Oasis.app. يقوم المستخدمون بإنشاء Vault on Oasis لقفل الأصول المشفرة كضمان، ثم يقررون مقدار DAI المراد توليده، والذي يقتصر على أقل من قيمة الضمان. عند استرداد الضمان، يتم دفع رسوم الاستقرار. يدعم بروتوكول Maker أكثر من 20 أصلًا مختلفًا مثل ETH و WBTC، مع نسب الضمان ورسوم الاستقرار التي تحكمها مخاطر الأصول وحاملي MKR. على سبيل المثال، لسك 1000 DAI، يجب على المستخدمين التعهد بمبلغ 1700 دولار من ETH، أو 1750 دولارًا من WBTC، أو 1850 دولارًا من STETH، مع رسوم استقرار ذات صلة تبلغ 0.5٪ و 0.75٪ و 0.75٪. تنتمي الفائدة التي تم إنشاؤها إلى بروتوكول Maker وليس Oasis.app.

المصدر: أويس.app

كيف تحافظ DAI على آلية استقرار الأسعار الخاصة بها؟

على الرغم من أنه تم تصميمه ليتم ربطه بنسبة 1:1 بالدولار الأمريكي، إلا أنه لا يزال بإمكان DAI تجربة تباينات الأسعار الناتجة عن السوق. يستخدم مجتمع MakerDAO معدل Dai Savings Rate (DSR) لموازنة العرض والطلب في السوق، مما يسمح لجميع مستخدمي DAI بكسب مدخرات تلقائيًا عن طريق قفل DAI الخاص بهم في عقد DSR الخاص بـ Maker Protocol، دون حد أدنى لمتطلبات الإيداع مع حرية السحب في أي وقت.

عندما ينحرف سعر DAI في السوق عن هدفه بسبب تغيرات السوق، يمكن لحاملي MKR التصويت لتعديل DSR للحفاظ على استقرار الأسعار. من يدفع الفائدة لهذا؟

يتم تغطية الفائدة على DAI من خلال الإيرادات من رسوم الاستقرار الخاصة بـ MakerDAO. إذا كانت إيرادات رسوم الاستقرار لا تغطي إجمالي نفقات DSR، يتم تسجيل العجز كديون معدومة ويتم تغطيته بإصدار المزيد من MKR (رمز الحوكمة ومصدر إعادة هيكلة رأس المال لبروتوكول Maker)، مع تحول حاملي MKR إلى حاملي المخاطر.

كيف تستخدم الرافعة المالية مع بروتوكول Maker؟

بعد إنشاء Vault، يمكن للمستخدمين اقتراض المزيد من DAI لشراء صفقات ضمان إضافية عبر وظيفة Oasis Multiply، ودفع الفائدة التي يحددها حاملو MKR. يتيح ذلك للمستخدمين تحقيق مكاسب أكبر من ارتفاع قيمة الأصول المضمونة ولكنهم يواجهون أيضًا مخاطر تصفية أعلى إذا انخفضت قيمة الأصول.

المصدر: أويس.app

يمكن للمستخدمين أيضًا اختيار سك DAI و USDC، والمشاركة في تعدين السيولة في Uniswap V3، واقتراض DAI بالرافعة المالية من خلال Oasis.app للحصول على مكافآت أعلى لتعدين السيولة.

كيف تعمل آلية تصفية DAI؟

بعد قيام المستخدمين بسك DAI، لاسترداد أصولهم المقفلة في الخزنة، يجب عليهم إرجاع DAI. وهذا يسمح لهم باستعادة عملتهم المشفرة المضمونة من Vault. يتم إتلاف DAI الذي تم إرجاعه تلقائيًا بواسطة البروتوكول للحفاظ على التوازن بين قيمة الضمان وقيمة DAI.

آلية التصفية

يعمل كل شيء بشكل طبيعي طالما أن قيمة DAI التي تم إنشاؤها بواسطة المستخدمين تظل ضمن النطاق المسموح به بناءً على ضماناتهم. ومع ذلك، إذا انخفضت قيمة الضمان، مما يجعل قيمة DAI الذي تم إنشاؤه أعلى من الحد الأقصى الذي يسمح به الضمان، يتم تشغيل التصفية. على سبيل المثال، لنفترض أن نسبة الضمان لسك DAI مع ETH هي 2:1، وأن المستخدم قام بسك 1000 DAI باستخدام ETH بقيمة 4000 دولار. في هذا السيناريو، يمكن أن تسمح قيمة ETH البالغة 4000 دولار بسك ما يصل إلى 2000 DAI. وإذا انخفضت قيمة إيثريوم إلى أقل من ٢٠٠٠ دولار، فإن قيمة ١٠٠٠ عملة DAI المسكوكة تتجاوز الحد الأقصى لقيمة DAI المسموح بها من قبل إيثريوم والتي تبلغ قيمتها الآن أقل من ٢٠٠٠ دولار، مما يؤدي إلى بدء عملية التصفية. التصفية تعني أن المستخدم لم يعد بحاجة إلى إرجاع DAI. يتم الاستيلاء على خزينهم لمزاد ضمان لاسترداد DAI المستحق للنظام. بالإضافة إلى ذلك، يجب على المستخدم الذي تتم تصفيته دفع غرامة التصفية. يضع حاملو MKR في مجتمع Maker عقوبات تصفية مختلفة لأنواع مختلفة من الضمانات. يتم تضمين قيمة الضمان المعروض بالمزاد، بالإضافة إلى عقوبة التصفية، في عملية المزاد.

تتكون عملية المزاد من مرحلتين: المزاد الجانبي والمزاد الجانبي العكسي:

• المزاد الجانبي: في هذه المرحلة الأولى، يبدأ مقدمو العطاءات في تقديم عطاءات على الضمانات المعروضة بالمزاد. يدفع صاحب أعلى سعر لشركة DAI للحصول على الضمان بسعر أقل، وذلك باستخدام DAI المعاد شراؤه لتغطية الديون المستحقة على Vault وغرامة التصفية.
• مزاد الضمان العكسي: إذا كان مبلغ DAI الذي تم الحصول عليه من المرحلة الأولى كافيًا لتسوية الدين في الخزانة ودفع غرامة التصفية، ينتقل المزاد إلى المرحلة الثانية. هنا، يقدم مقدمو العطاءات سعرًا ثابتًا لـ DAI لسحب ضمانات أقل. الهدف هو السماح لمالك Vault الأصلي باسترداد أكبر قدر ممكن من الضمانات مع ضمان دفع جميع ديون DAI.

تتم عملية المزاد على النحو التالي:
عندما يكون مزاد المرحلة الأولى كافيًا لتسوية الدين، تبدأ المرحلة الثانية.

إذا لم يكن مزاد المرحلة الأولى كافيًا لسداد الدين، فلن تبدأ المرحلة الثانية، ويتم تغطية الديون غير المسددة بواسطة Maker Buffer.

المفهوم الجديد هنا هو Maker Buffer. ما هو؟

يعد Maker Buffer جزءًا من بروتوكول Maker، وهو قبو لا ينتمي إلى أي شخص. تتدفق رسوم الاستقرار التي يولدها مستخدمو البروتوكول والأرباح من المزادات (مثل عقوبات التصفية) إلى Maker Buffer. يتحمل Maker Buffer الديون التي يتكبدها بروتوكول Maker (مثل الأموال غير الكافية من المزاد). إذا لم يكن هناك ما يكفي من DAI في Maker Buffer لسداد ديون بروتوكول Maker، يتم تشغيل آلية مزاد الديون.

آلية مزاد الديون: عندما يكون DAI في Maker Buffer غير كافٍ لتغطية ديون Maker، سيفرط البروتوكول في إصدار MKR لبدء عملية المزاد. يمكن لمقدمي العطاءات استخدام DAI لتقديم عطاءات لـ MKR، ويدخل DAI الذي تم الحصول عليه من المزاد إلى Maker Buffer لسداد الديون.

هذا يثير تساؤلاً: ألا يؤدي ذلك إلى الإفراط الشديد في الإصدار وانخفاض قيمة MKR؟

يحتوي بروتوكول Maker على آلية مزاد أخرى لمنع الإفراط الشديد في إصدار MKR - آلية المزاد الفائض.

آلية المزاد الفائض: عندما يتراكم DAI في Maker Buffer إلى مبلغ معين (تحدده حوكمة المصنّع)، يتم بيع DAI الزائد بالمزاد العلني في مزاد الفائض. خلال مزاد الفائض، يستخدم مقدمو العطاءات MKR لتقديم عطاءات للحصول على مبلغ ثابت من DAI. يفوز صاحب أعلى سعر. بمجرد الانتهاء من مزاد الفائض، يتم تدمير MKR الذي تم الحصول عليه من المزاد تلقائيًا بواسطة البروتوكول، مما يقلل من إجمالي المعروض من MKR.

قد يقودك هذا إلى التساؤل:

كيف يعرف بروتوكول Maker متى تواجه أصولي التصفية؟

إن عالم بلوكتشين والعالم الحقيقي غير مترابطين، لذلك هناك حاجة إلى جسر لربط العالمين. كيف يحصل بروتوكول Maker على أسعار أصول التشفير هذه في العالم الحقيقي؟ يتم تحقيق ذلك من خلال شيء يسمى Price Oracle.

في عالم بلوكتشين، لا تعتبر أوراكل آلة تستخدم للتنبؤ بالمستقبل، ولكنها أداة للحصول على معلومات خارج السلسلة. ويرجع ذلك إلى أن العقود الذكية لا يمكنها جلب البيانات بنشاط من خارج بلوكتشين؛ بل يمكنها استلامها بشكل سلبي فقط.

تتكون Price Oracle، التي يختارها ناخبو MKR، من مجموعة من العقد الموثوقة التي توفر معلومات التسعير لنظام Maker. يتم التحكم أيضًا في عدد العقد في هذه المجموعة من قبل ناخبي MKR. لمنع المهاجمين من التحكم في غالبية هذه الأوراكل، يحصل بروتوكول Maker على معلومات الأسعار من خلال Oracle Security Module (OSM) بدلاً من الحصول عليها مباشرة من oracles. وحدة Oracle Security Module عبارة عن طبقة دفاعية يتم وضعها بين عُقد أوراكل وبروتوكول Maker، مما يؤخر تحديثات الأسعار لمدة ساعة واحدة. خلال هذه الفترة، إذا تم العثور على أي أوراكل تحت سيطرة المهاجم، فيمكن تجميده إما من خلال مدخلات الطوارئ أو التصويت على الحوكمة من قبل حاملي MKR. يقع كل من قرار تأخير إدخال الأسعار وسلطة إدخال معلومات الطوارئ على عاتق حاملي MKR.

بعد أن يتم سك DAI، يتم تأمين الضمان في خزينة. تتحقق Price Oracle مما إذا كانت قيمة الضمان تصل إلى الحد الأقصى لنسبة الضمان لـ DAI. إذا تجاوزت قيمة الضمان هذه النسبة، يتم تشغيل مزاد التصفية. يتحمل الطرف المصفى غرامة، ويحصل بائع المزاد على الضمان بسعر أقل. إذا كانت عائدات المزاد غير كافية لتغطية الديون، فإن البروتوكول يفترض الدين.

هل بروتوكول Maker آمن حقًا؟

في العالم الرقمي، لا يوجد بروتوكول أو نظام آمن تمامًا. وينطبق هذا بشكل خاص على بروتوكول DeFi المصمم بشكل معقد والذي يتعامل مع مثل هذا الكم الهائل من الأموال، حيث تكون بعض نقاط الضعف أمرًا لا مفر منه.

«شراء الدولار الصفري» لشركة MakerDAO؟

خلال حدث Black Swan «12 مارس»، نظرًا للانخفاض الحاد في أسعار ETH، انخفض عدد كبير من الضمانات في بروتوكول Maker إلى ما دون عتبة التصفية، مما أدى إلى بدء عملية المزاد. ومع ذلك، نظرًا للزيادة المفاجئة في عدد المعاملات عبر السلسلة على شبكة إيثريوم، والتي تسببت في ارتفاع رسوم GAS بشكل كبير، لم يكن من الممكن معالجة معاملات التصفية التي طلبتها روبوتات التصفية في الوقت المناسب بسبب إعدادات رسوم GAS المنخفضة. وقد أدى ذلك إلى وضع فاز فيه المصفي، دون أي منافسين آخرين في المزاد، بالمزاد بعرض قدره 0 DAI. ونتيجة لفشل آلية التصفية هذا، بلغت ضمانات ETH المباعة بقيمة صفرية 8.32 مليون دولار. علاوة على ذلك، تكبد نظام بروتوكول Maker ديونًا معدومة غير مضمونة قدرها 5.67 مليون DAI، مما أدى إلى إفراغ مجمع DAI المؤقت. لتغطية 5.67 مليون DAI من الديون المعدومة غير المضمونة، بدأت MakerDAO أول مزاد MKR لمعالجة النقص وحسنت لاحقًا آليات البروتوكول لمنع وقوع حوادث مماثلة. من هذا الحدث، من الواضح أن الخسارة التي تكبدتها MakerDAO لم تكن بسبب خلل في البروتوكول نفسه ولكن بسبب خلل في تصميم آلية المزاد.

«الزر النووي» لماكيرداو

ما هو إيقاف الطوارئ؟

بالنسبة إلى Maker، وهو أكبر بروتوكول DeFi من حيث مقدار الأموال المعنية، يعد وجود تدابير طارئة للحالات القصوى أمرًا بالغ الأهمية. تعمل آلية إيقاف الطوارئ كخط دفاع أخير لشركة MakerDAO خلال السيناريوهات المتطرفة مثل أنشطة الحوكمة الخبيثة، والتدخلات غير القانونية، ونقاط الضعف الأمنية، وسلوكيات السوق غير العقلانية المطولة. بمجرد تنشيط إيقاف الطوارئ، يتم تعليق الوظائف العادية لبروتوكول Maker. لن يتمكن المستخدمون بعد الآن من إيداع الضمانات أو إنشاء DAI من بروتوكول Maker. سيضمن نظام التسوية أن أي من حاملي DAI يمكنهم استرداد القيمة المقابلة للضمان. لتسهيل التصفية المنظمة، سيقرر حاملو MKR فترة الانتظار قبل استرداد الضمان. عند تفعيل الإغلاق الطارئ، سيتم تجميد الأسعار من جميع أنواع الأوراكل المضمونة في النظام على الفور، وسيتم تقييم ما إذا كانت الضمانات كافية لتغطية DAI المعلقة.

هناك طريقتان لتنشيط إيقاف تشغيل الطوارئ:

Emergency Oracle: يتم تعيين أوراكل الطوارئ هذا بتصويت حاملي MKR، ويمكنه تجميد خلاصات الأسعار الفردية (على سبيل المثال، لـ ETH و BTC) ولديه سلطة إطلاق الإغلاق الطارئ من جانب واحد. في السيناريوهات القصوى، يمكن لحاملي MKR تفويض هذا أوراكل لتفعيل إيقاف الطوارئ.

وحدة إيقاف التشغيل في حالات الطوارئ (ESM): هذه عملية تنشيط لامركزية تتطلب من حاملي MKR قفل MKR في الوحدة لبدء تشغيلها. يتم تشغيل الإغلاق الطارئ فقط عندما يصل مبلغ MKR المقفل إلى حد محدد مسبقًا، والذي يتم تحديده من خلال أصوات حاملي MKR. كان الاقتراح الأولي بمبلغ 50،000 MKR.

تتم عملية إيقاف الطوارئ من خلال ثلاث مراحل:

1. إغلاق بروتوكول Maker: عند التنشيط، لم يعد بإمكان المستخدمين إنشاء خزائن جديدة لصك DAI أو تشغيل الخزائن الحالية. تتجمد آلية تغذية الأسعار أيضًا، مما يؤدي إلى إيقاف تحديثات أسعار الأصول. يضمن هذا التجميد أن جميع المستخدمين يمكنهم استرداد القيمة الصافية لأصولهم، ويمكن لمالكي Vault سحب الضمانات التي تتجاوز تغطية الديون المطلوبة على الفور.

2. آلية المزاد بعد الإغلاق: بعد التنشيط، يبدأ المزاد الجانبي بمدة أطول من المزادات العادية. تخضع المدة لحاملي MKR لضمان اكتمال جميع المزادات بسلاسة بعد النهاية.

3.DAI الذين يستردون الضمانات المتبقية: بعد المزاد، يمكن لحاملي DAI استرداد الضمانات بسعر صرف ثابت باستخدام DAI، ويتم اتخاذ قرار إعادة تشغيل النظام من قبل حاملي MKR.

من خلال ما رأيناه، شهدت MakerDAO بالفعل حدثًا للبجعة السوداء، وتعلمت منه، وحسّنت آلية المزاد الخاصة بها. إن وجود آلية إيقاف الطوارئ يزود MakerDAO بالقدرة على مكافحة المخاطر النظامية في الحالات القصوى، مما يجعلها آمنة نسبيًا بشكل عام.

ما هو MKR؟ ما الذي يمكن استخدام MKR من أجله؟

MKR هو رمز الحوكمة ومصدر إعادة هيكلة رأس المال لبروتوكول Maker. في بداية بروتوكول Maker، كان هناك ما مجموعه 1,000,000 MKR. يتقلب إجمالي إمدادات MKR مع تشغيل نظام البروتوكول.

كرمز للحوكمة، يمكن لحاملي MKR استخدام MKR للتصويت على قضايا الحوكمة المتعلقة بـ MakerDAO. يتضمن التصويت عادةً تعديل المعلمات الداخلية لبروتوكول Maker، مثل قيمة الضمان ونسبة توليد/تصفية DAI (نسبة التصفية)، ومعدل عقوبة التصفية (عقوبة التصفية)، ومعدل الفائدة على الودائع بمعدل ادخار DAI (DSR)، ومعايير آلية المزاد (زيادات العطاء، ومدة تقديم العطاءات، وفترات تقديم العطاءات، وما إلى ذلك)، وأصول التشفير التي يمكن استخدامها كضمان، واختيار عُقد أوراكل.

كمصدر لإعادة هيكلة رأس المال لبروتوكول Maker، عندما يكون هناك عجز في الديون في Maker Buffer (المجمع الاحتياطي للبروتوكول)، سيصدر النظام MKR إضافيًا لجمع الأموال لسداد الديون. على العكس من ذلك، عندما تتجاوز الأموال الموجودة في Maker Buffer مبلغًا معينًا (يحدده حاملو MKR)، سيتم بيع DAI بالمزاد لإعادة شراء MKR ومن ثم سيتم تدميرها.

هل MakerDAO محكومة بشكل لامركزي أم من قبل الأوليغارشية؟

اعتبارًا من 26 يوليو 2022، بلغ إجمالي المعروض من MKR 977,631.04، تم الاحتفاظ بها عبر 86,785 عنوانًا.

المصدر: إيثرسكان

تظهر ظاهرة مثيرة للاهتمام عند فحص توزيع رموز MKR. على الرغم من احتفاظها بـ 86,785 عنوانًا، إلا أن أفضل 100 عنوان تمتلك 83.41٪ من إجمالي MKR. هذا التركيز للثروة ليس نادرًا، حيث يعكس العالم الحقيقي حيث تسيطر أقلية على جزء كبير من الثروة. وفقًا لما أوردته بي بي سي نيوز في عام 2018: «أغنى 1٪ في العالم يحصلون على 82٪ من الثروة».

المصدر: بي بي سي نيوز

ما هي المخاطر التي يشكلها التركيز العالي لـ MKR على MakerDAO؟

يمكن أن يؤدي التركيز الكبير لـ MKR إلى حوكمة الأوليغارشية لـ MakerDAO، مع سيطرة عدد قليل من الأفراد على حكمها.

أولاً، دعونا نفهم عملية اقتراح الحوكمة الخاصة بـ MakerDAO

تنقسم عملية حوكمة Maker إلى مرحلتين: التصويت على الاقتراح والتصويت على التنفيذ. من الناحية الفنية، يتم تنفيذ التغييرات على المعلمات الداخلية لـ Maker Protocol من خلال عقد الاقتراح، كل منها مصمم لإجراء واحد أو أكثر من إجراءات الحوكمة. تتم إدارة جميع عمليات التصويت من خلال هذه العقود. بعد تمرير التصويت على التنفيذ، يُدخل عقد الاقتراح تغييرات على معايير البروتوكول. نظرًا لأن هذه العقود تُستخدم لمرة واحدة، فإنها تصبح قديمة بعد التنفيذ، ويجب إنشاء عقود ذكية جديدة للمقترحات اللاحقة.

لا تسري التغييرات على متغيرات الحوكمة في بروتوكول Maker بالضرورة فورًا بعد الموافقة على التصويت على التنفيذ. إذا قام الناخبون بتفعيل وحدة أمن الحوكمة (GSM)، فسيتم تأخير هذه التغييرات (بالمدة التي يحددها حاملو MKR). يسمح هذا التأخير لحاملي MKR بالرد، مما قد يؤدي إلى تشغيل آلية الإغلاق الطارئ لمعارضة مقترحات الحوكمة الخبيثة (على سبيل المثال، المقترحات التي تغير معايير الضمان مقابل السياسة النقدية الحالية أو تعطل آليات السلامة).

باختصار، تتضمن عملية حوكمة MakerDAO تشكيل إجماع في المجتمع، وبدء التصويت على التنفيذ، وإنشاء عقد الاقتراح. يمكن للناخبين اختيار تفعيل GSM لتأخير تفعيل التغييرات المعتمدة، مما يسمح لمزيد من حاملي MKR بالمشاركة في مزيد من المناقشات أو الإجراءات، مثل الاعتراض على نتائج التصويت أو بدء الإغلاق الطارئ.

من خلال مراقبة الحوكمة الفعلية لـ MakerDAO، اعتبارًا من 26 يوليو 2022، في أحدث اقتراح للحوكمة، نلاحظ وجود نمط.

يشارك أقل من 20 فردًا بنشاط في التصويت على الحوكمة ويمكنهم التأثير بشكل كبير على النتائج. غالبًا ما يمثل الناخبون الأربعة الأوائل وحدهم أكثر من 50٪ من إجمالي الأصوات، وهو ما يكفي لتحديد نتيجة الاقتراح وتعديل المعايير الداخلية لبروتوكول Maker. في بعض الأصوات، يمكن لفرد واحد أن يلعب دورًا حاسمًا.

إلى حد ما، يمكن اعتبار MakerDAO نظام حكم أوليغارشي بدلاً من نظام حكم لامركزي حقيقي. هذا ليس نادرًا ويمكن أن يُعزى إلى عدم الاهتمام العام بالمشاركة في الحوكمة أو التكلفة العالية لـ MKR مما يجعل من الصعب المشاركة في حوكمة MakerDAO. في حين أن حاملي كميات كبيرة من MKR، إلى جانب «حيتان» MKR الأخرى، يمكنهم تحقيق السيطرة الكاملة على بروتوكول Maker، وحتى كبار حاملي MKR لديهم القوة الكافية لبدء إيقاف الطوارئ من جانب واحد، فإن مثل هذه الإجراءات لا تكون مفيدة بشكل عام لحاملي MKR أنفسهم. يمثل تطوير MakerDAO المصلحة الجماعية لحاملي MKR.

إخلاء المسؤولية:

1. هذه المقالة مستنسخة من [Buidler DAO]، وحقوق النشر تعود إلى المؤلف الأصلي [| جمعية أبحاث الاستثمار - الباحث]. إذا كانت هناك اعتراضات على الاستنساخ، فيرجى الاتصال بفريق Gate Learn، وسيقوم الفريق بمعالجتها على الفور وفقًا للإجراءات ذات الصلة.
2. تنويه: الآراء ووجهات النظر الواردة في هذه المقالة تمثل فقط وجهات النظر الشخصية للمؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة إصدارات اللغات الأخرى من المقالة بواسطة فريق Gate Learn. بدون ذكر Gate.io، لا يُسمح بنسخ أو نشر أو سرقة المقالات المترجمة.