" MakerDAO: самый безумный "DAPP в Ethereum.

Почему MakerDAO называют самым "сумасшедшим" DAPP на Ethereum?

В интервью с Виталиком Бутериным ведущий спросил: "Какое самое безумное применение Ethereum Вы встретили за последнее время?". Ответ Виталика Бутерина был таким: "Я определенно впечатлен MakerDAO".

MakerDAO была первой DAO-организацией, созданной на Ethereum, причем скорее с точки зрения создания, чем с точки зрения запуска продукта. Согласно датам запуска продуктов, первой DAO, признанной на Ethereum, является "The DAO". На рынке стабильных монет DAI занимает первое место по масштабу применения среди децентрализованных стабильных монет. Более того, в секторе DeFi MakerDAO играет преобразующую роль. Механизм избыточного обеспечения MakerDAO устраняет риск "необеспеченной чеканки" и работает как полностью цепочечная система, устраняя риски, связанные с централизованным хранением.

• MakerDAO работает на платформе Ethereum, объединяя в себе стабильные монеты с избыточным обеспечением, кредитование, хранение, совместное управление и развитие пользователей, что относит его к категории DeFi проектов. Он также может похвастаться самым высоким показателем Total Value Locked (TVL) среди DeFi проектов на базе Ethereum. В основе MakerDAO лежит протокол Maker Protocol, который позволяет пользователям майнить децентрализованную стабильную монету DAI, привязанную к доллару США. DAI поддерживает ценовую стабильность за счет избыточного обеспечения и корректировки ставки сбережений DAI (DSR).
• Если стоимость DAI, отчеканенных пользователем, превышает залоговую стоимость, предусмотренную Протоколом Мейкера, пользователь сталкивается с аукционом по ликвидации и платит штраф за ликвидацию. Если сумма аукциона покрывает долг, то он переходит во вторую фазу аукциона, чтобы убедиться, что ликвидируемые смогут вернуть себе больше залога. Если долг превышает активы, Протокол Мейкера поглощает непогашенный долг. Однажды MakerDAO столкнулся с инцидентом "покупки за ноль долларов", но недостаток был не в самом протоколе, а в параметрах механизма ликвидации. MakerDAO имеет систему экстренного реагирования для защиты от системных рисков.
• MKR - это управляющий токен протокола Maker, а также источник реструктуризации капитала. Владение MKR позволяет участвовать в управлении MakerDAO. Когда Протокол-мейкер сталкивается с неплатежеспособностью, он чеканит дополнительные MKR для аукциона, чтобы покрыть долги. Когда средства в казне Протокола Мейкеров достигают определенной суммы, DAI выставляется на аукцион для выкупа и сжигания MKR.
• Система управления MakerDAO демонстрирует тенденцию к централизации. Высокая концентрация MKR привела MakerDAO к "олигархическому" управлению, когда 100 лучших адресов владеют 83,41% от общего объема MKR.

MakerDAO: Король DeFi

Что такое MakerDAO?

MakerDAO - это проект, работающий на блокчейне Ethereum и включающий в себя стабильные монеты с избыточным обеспечением, кредитование, сбережения, а также совместное управление и развитие пользователей. В основе MakerDAO лежит протокол Maker Protocol, также известный как система Multi-Collateral Dai (MCD). Это позволяет пользователям генерировать децентрализованный стейблкоин DAI, используя в качестве залога активы, одобренные протоколом. По состоянию на 26 июля 2022 г. общая стоимость MakerDAO составляет 8,03 млрд. долларов США, что прочно утверждает компанию в качестве лидера в секторе DeFi.

Источник данных: DeFiLlama

Как была создана компания MakerDAO?

До появления Ethereum в 2014 году Руне Кристенсен был активным членом сообщества Bitshares. Он изучал идею введения стабильной монеты DAI на платформе BitShares. Однако Руне Кристенсен понял, что сеть Биткойн неадекватна для поддержки сложной финансовой системы. В конце концов, он обратился к Ethereum, который часто называют "мировым компьютером". В отличие от Биткойна, который имеет очень ограниченный язык сценариев, Ethereum - это универсально программируемый блокчейн. Она управляет виртуальной машиной, способной выполнять любой код, независимо от его сложности. Эта возможность позволяет реализовывать смарт-контракты на Ethereum.

В марте 2013 года основатель MakerDAO Руне Кристенсен впервые представил миру свое видение Maker через Reddit: создать долларовую стабильную монету, обеспеченную Ethereum.

• В 2014 году MakerDAO была официально создана как первая децентрализованная автономная организация на Ethereum (дата создания).
• В марте 2015 года родился прототип протокола Maker. Основатель Руне Кристенсен поделился дизайном протокола, кодом контрактов и фронтэндом тестирования с членами сообщества Ethereum, включая Виталика Бутерина, на Reddit.
• В период с 2015 по 2017 год разработчики со всего мира приступили к первой итерации кода, архитектуры и документации. К середине 2016 года компания MakerDAO запустила первую децентрализованную биржу на Ethereum: OasisDEX (сейчас Oasis.app).
• В декабре 2017 г. компания MakerDAO официально представила первую версию технического описания MakerDAO на Ethereum, в которой была представлена система стабильных монеток DAI. 20 июля 2021 года основатель Руне Кристенсен опубликовал в своем блоге сообщение под заголовком "MakerDAO прошел полный круг", объявив, что Фонд Maker Foundation выполнил свою миссию и в ближайшие месяцы будет распущен, передав весь контроль сообществу, добившись настоящей децентрализации.

Что такое децентрализованная стабильная монета - DAI?

DAI - это децентрализованный стейблкоин, привязанный к доллару США и генерируемый посредством избыточного обеспечения по протоколу Maker Protocol на MakerDAO. Его общее предложение зависит от стоимости обеспечения по протоколу Мейкера. По состоянию на 26 июля 2022 года было отчеканено в общей сложности 7 320 165 935 DAI, что ставит ее на четвертое место по общей рыночной стоимости среди всех стабильных монет и делает ее самой крупной децентрализованной стабильной монетой по рыночной стоимости.

Источник: CoinMarketCap

Что именно представляет собой децентрализованный стейблкоин? В чем разница между централизованными и децентрализованными стейблкоинами?

Децентрализованные стабильные монеты

Децентрализованные стейблкоины, обычно подразделяемые на алгоритмические и с избыточным обеспечением, майнятся с помощью ряда алгоритмов и смарт-контрактов, а не централизованными структурами. Стаблкоины с избыточным обеспечением не создаются из воздуха; они чеканятся путем блокировки определенного количества активов. Чтобы получить заблокированные активы, соответствующие стабильные монеты с избыточным обеспечением должны быть уничтожены. Однако чисто алгоритмические стабильные монеты майнятся с помощью заранее разработанного механизма и могут иметь конструктивные недостатки. Классическим примером является крах LUNA, когда UST был привязан к LUNA (собственному созданному якорю).

Среди децентрализованных стабильных монет можно отметить следующие:

• DAI: Стабильная монета с избыточным обеспечением, майнинг которой осуществляется в рамках MakerDAO Ethereum путем избыточного обеспечения назначенных активов.
• UST: Чистый алгоритмический стейблкоин на блокчейне Terra, созданный путем сжигания LUNA стоимостью $1 для майнинга 1 UST.
• FRAX: Алгоритмически и с избыточным обеспечением стабильный монета от компании Frax Finance, чеканящийся путем алгоритмического обеспечения определенного соотношения обозначенных активов и FXS (токен управления).
• AUSD: Стаблкоин с избыточным обеспечением на AlpacaFinance, чеканится путем обеспечения депозитов на AlpacaFinance.

Централизованные стабильные монеты

Централизованные стейблкоины - это криптовалютные токены с атрибутом "якорения", цель которых - привязка к определенным внецепочечным активам, сохраняющим равную стоимость. Для стабилизации цен централизованные стейблкоины подкрепляются внецепочечными активами. Например, на каждый выпущенный USDT Tether готовит один доллар в резерве. Чтобы гарантировать соответствие между стоимостью стейблкоина и активами, обеспечивающими его хранение, централизованные эмитенты часто привлекают независимые бухгалтерские фирмы или аудиторские организации для проверки счетов депо.

К числу заметных централизованных стабильных монет относятся:

• USDT: Стабильная монета компании Tether, привязанная 1:1 к доллару США, с резервной гарантией 1:1, заявленной компанией Tether. Однако фактические данные резервного счета не раскрываются публично.
• USDC: Полностью обеспеченная стабильная монета, привязанная к доллару США, выпускаемая и управляемая совместным предприятием Circle и Coinbase, ежемесячно аудируемым компанией Grant Thornton.
• BUSD: Стабильная монета с привязкой к доллару 1:1, одобренная NYDFS и выпущенная в сотрудничестве с Paxos и Binance. Это первая стабильная монета с независимым клиентским приложением, и каждый циркулирующий BUSD подкреплен соответствующим долларом в банковских резервах.
• TUSD: Стаблкоин, запущенный компанией TrustToken, привязанный 1:1 к доллару США, проверенный сторонними трастовыми компаниями и независимыми бухгалтерскими фирмами, обеспечивающий надежную юридическую защиту держателей.

DAI, как децентрализованный стейблкоин с избыточным обеспечением, не увеличивает общую стоимость криптовалютного рынка, поскольку его майнинг означает блокировку залоговых активов, превышающих стоимость майнинга DAI, что делает их необратимыми. Однако майнинг централизованных стейблкоинов может увеличить общую стоимость криптовалютного рынка, поскольку они представляют собой активы реального мира - фиатную валюту.

Как генерируется DAI? Как он поддерживает ценовую стабильность? Как можно добавить рычаг в DAI?

Механизм генерации

DAI чеканится пользователями за счет избыточного обеспечения активов через протокол Maker Protocol, осуществляемого через Oasis.app. Пользователи создают хранилище на Oasis, чтобы заблокировать криптоактивы в качестве залога, а затем принимают решение о количестве DAI, которое необходимо генерировать, ограниченное суммой, меньшей, чем стоимость залога. При выкупе обеспечения уплачивается комиссия за стабильность. Протокол Maker Protocol поддерживает более 20 различных активов, таких как ETH и WBTC, при этом коэффициенты обеспечения и плата за стабильность регулируются риском активов и держателей MKR. Например, чтобы заработать 1000 DAI, пользователи должны внести залог в размере $1700 в ETH, $1750 в WBTC или $1850 в stETH, с соответствующими комиссиями за стабильность в размере 0,5%, 0,75% и 0,75%. Сгенерированный интерес принадлежит протоколу Maker Protocol, а не Oasis.app.

Источник：Oasis.app

Как DAI поддерживает механизм ценовой стабильности?

Несмотря на то, что DAI рассчитан на привязку 1:1 к доллару США, он все же может испытывать колебания цен, вызванные рынком. Сообщество MakerDAO использует Dai Savings Rate (DSR) для балансировки спроса и предложения на рынке, позволяя всем пользователям DAI автоматически получать сбережения путем блокировки своих DAI в контракте DSR протокола Maker, без требования минимального депозита и со свободой снятия средств в любое время.

Когда рыночная цена DAI отклоняется от целевой в результате изменений на рынке, держатели MKR могут проголосовать за корректировку DSR для поддержания стабильности цены. Кто платит проценты за это?

Проценты по DAI покрываются за счет доходов от платы за стабильность MakerDAO. Если доход от платы за стабильность не покрывает общих расходов на DSR, недостаток записывается как безнадежный долг и покрывается за счет выпуска большего количества MKR (токен управления и источник реструктуризации капитала в рамках Протокола Мейкера), при этом держатели MKR становятся носителями риска.

Как использовать рычаг в протоколе Maker?

После создания хранилища пользователи могут заимствовать больше DAI для покупки дополнительных залоговых позиций с помощью функции Oasis Multiply, выплачивая проценты, определяемые держателями MKR. Это позволяет пользователям получать больше прибыли от роста стоимости залоговых активов, но при этом сталкиваться с более высокими рисками ликвидации в случае падения стоимости активов.

Источник：Oasis.app

Пользователи также могут майнить DAI и USDC, участвовать в майнинге ликвидности в Uniswap V3, а также брать DAI в долг под кредитное плечо через Oasis.app для получения более высоких вознаграждений за майнинг ликвидности.

Как работает механизм ликвидации DAI?

После того, как пользователи распечатали DAI, чтобы получить свои активы, запертые в хранилище, они должны вернуть DAI. Это позволит им вернуть свою обеспеченную криптовалюту из хранилища. Возвращенный DAI автоматически уничтожается протоколом для поддержания баланса между стоимостью залога и стоимостью DAI.

Механизм ликвидации

Все функционирует нормально до тех пор, пока значение DAI, генерируемое пользователями, остается в пределах допустимого диапазона, основанного на их обеспечении. Однако если стоимость обеспечения снижается, в результате чего стоимость сформированного DAI становится выше максимально допустимой по обеспечению, начинается ликвидация. Например, предположим, что коэффициент обеспечения при майнинге DAI с помощью ETH составляет 2:1, и пользователь майнит 1000 DAI, используя ETH стоимостью $4000. В этом сценарии 4000 долларов США в ETH могут позволить майнить до 2000 DAI. Если стоимость Ethereum падает ниже $2000, стоимость 1000 отчеканенных DAI превышает максимальное значение DAI, допустимое для Ethereum, который сейчас стоит менее $2000, что запускает процесс ликвидации. Ликвидация означает, что пользователю больше не нужно возвращать DAI. Их хранилище изымается для проведения залогового аукциона с целью возврата DAI, причитающихся системе. Кроме того, ликвидируемый пользователь должен уплатить штраф за ликвидацию. Держатели МКР сообщества Maker устанавливают различные ликвидационные штрафы для различных видов обеспечения. Стоимость выставленного на аукцион обеспечения плюс ликвидационный штраф включаются в процесс аукциона.

Процесс аукциона состоит из двух фаз: Аукцион обеспечения и обратный аукцион обеспечения:

• Аукцион залога: На этой первой фазе участники аукциона начинают делать ставки на выставленное на аукцион обеспечение. Участник торгов, предложивший наивысшую цену, платит DAI, чтобы приобрести залог по более низкой цене, используя выкупленные DAI для покрытия непогашенной задолженности Vault и ликвидационного штрафа.
• Обратный аукцион обеспечения: Если DAI, полученного на первом этапе, достаточно для погашения задолженности в хранилище и уплаты ликвидационного штрафа, аукцион переходит на второй этап. Здесь участники торгов предлагают фиксированную цену DAI, чтобы забрать меньше залога. Цель состоит в том, чтобы позволить первоначальному владельцу хранилища вернуть как можно больше залога, обеспечив при этом выплату всех долгов DAI.

Процесс аукциона происходит следующим образом:
Когда сумма аукциона первой фазы достаточна для погашения задолженности, начинается вторая фаза.

Если аукцион первого этапа недостаточен для погашения долга, второй этап не инициируется, а неоплаченный долг покрывается за счет Maker Buffer.

Новой концепцией здесь является Maker Buffer. Что это такое?

Maker Buffer - это часть протокола Maker, хранилище, которое никому не принадлежит. Плата за стабильность, генерируемая пользователями протокола, и прибыль от аукционов (например, штрафы за ликвидацию) поступают в Буфер Мейкера. Долги, возникшие по протоколу Maker (например, недостаточное количество средств от аукциона), несет Maker Buffer. Если в буфере Мейкера недостаточно DAI для погашения долгов протокола Мейкера, запускается механизм Аукциона долгов.

Механизм долгового аукциона: Когда DAI в буфере Мейкера недостаточно для покрытия долгов Мейкера, протокол перевыпустит MKR, чтобы начать процесс аукциона. Участники аукциона могут использовать DAI, чтобы сделать ставку на MKR, а DAI, полученный в результате аукциона, поступает в буфер Мейкера для погашения долгов.

В связи с этим возникает вопрос: Не приведет ли это к серьезной переэмиссии и девальвации MKR?

Протокол Maker имеет еще один аукционный механизм для предотвращения сильного переизбытка MKR - механизм Surplus Auction.

Механизм аукциона излишков: Когда DAI в буфере Мейкера накапливается до определенной суммы (определяемой руководством Мейкера), избыток DAI продается на аукционе излишков. Во время Аукциона излишков участники торгов используют MKR, чтобы сделать ставку на фиксированное количество DAI. Выигрывает тот, кто сделает наибольшую ставку. Как только аукцион излишков завершен, MKR, полученный в результате аукциона, автоматически уничтожается протоколом, тем самым уменьшая общее предложение MKR.

Это может заставить Вас задуматься:

Как протокол Мейкера узнает, когда моим активам грозит ликвидация?

Мир блокчейна и реальный мир не взаимосвязаны, поэтому необходим мост, который соединит эти два мира. Как протокол Maker получает цены на эти криптовалютные активы в реальном мире? Это достигается с помощью того, что называется Price Oracle.

В мире блокчейна оракул - это не машина, используемая для предсказания будущего, а инструмент для получения информации вне цепочки. Это происходит потому, что смарт-контракты не могут активно получать данные извне блокчейна; они могут только пассивно получать их.

Ценовой оракул, выбираемый избирателями MKR, состоит из группы доверенных узлов, которые предоставляют информацию о ценах в систему Maker. Количество узлов в этой группе также контролируется избирателями MKR. Чтобы предотвратить возможность злоумышленников контролировать большинство этих оракулов, протокол Maker получает информацию о ценах через модуль безопасности Oracle Security Module (OSM), а не напрямую от оракулов. Модуль безопасности Oracle - это защитный слой, размещенный между узлами оракула и протоколом Maker, который задерживает обновление цен на один час. В течение этого периода, если обнаружится, что какой-либо оракул находится под контролем злоумышленника, он может быть заморожен либо путем экстренного ввода, либо путем голосования держателей МКР по вопросам управления. Как решение об отсрочке ввода цен, так и полномочия по экстренному вводу информации принадлежат держателям МКР.

После того, как DAI отчеканен, обеспечение запирается в хранилище. Price Oracle проверяет, достигает ли стоимость залога максимального коэффициента залогового обеспечения DAI. Если стоимость залога превышает этот коэффициент, запускается ликвидационный аукцион. Ликвидируемая сторона несет штраф, а аукционист приобретает залог по более низкой цене. Если выручка от аукциона недостаточна для покрытия долга, протокол принимает на себя этот долг.

Действительно ли протокол Мейкера безопасен?

В цифровом мире ни один протокол или система не являются абсолютно безопасными. Это особенно верно для сложно разработанного протокола DeFi, обрабатывающего такое огромное количество средств, где некоторые уязвимости неизбежны.

"Нулевая покупка" от MakerDAO?

Во время события "12 марта" события "Черный лебедь", из-за резкого падения цен на ETH, большое количество залогов в протоколе Maker упало ниже порога ликвидации, запустив процесс аукциона. Однако из-за внезапного увеличения количества внутрицепочечных транзакций в сети Ethereum, которое привело к резкому росту платы за GAS, транзакции по ликвидации, запрошенные ликвидационными ботами, не могли быть обработаны вовремя из-за низких настроек платы за GAS. Это привело к ситуации, когда ликвидатор, не имея других участников аукциона, выиграл аукцион, сделав ставку в 0 DAI. В результате сбоя этого ликвидационного механизма залог ETH, проданный по нулевой стоимости, составил 8,32 млн. долларов. Более того, система протокола Maker понесла необеспеченную безнадежную задолженность в размере 5,67 млн. DAI, опустошив буферный пул DAI. Чтобы покрыть 5,67 млн. DAI необеспеченного безнадежного долга, MakerDAO инициировал свой первый аукцион MKR для устранения недостатка и позже усовершенствовал протокольные механизмы для предотвращения подобных инцидентов. Из этого события видно, что убыток, понесенный MakerDAO, был вызван не недостатком самого протокола, а дефектом в конструкции механизма аукциона.

"Ядерная кнопка" от MakerDAO

Что такое аварийное выключение?

Для компании Maker, крупнейшего протокола DeFi с точки зрения объема вовлеченных средств, наличие чрезвычайных мер на случай экстремальных ситуаций имеет решающее значение. Механизм аварийного отключения служит последней линией обороны MakerDAO во время экстремальных сценариев, таких как злонамеренные действия руководства, незаконные вторжения, уязвимости в системе безопасности и длительное иррациональное поведение рынка. После активации аварийного отключения нормальные функции протокола Maker приостанавливаются. Пользователи больше не смогут вносить залог или генерировать DAI по протоколу Maker. Система расчетов обеспечит, чтобы любые держатели DAI могли выкупить соответствующую стоимость обеспечения. Чтобы облегчить упорядоченную ликвидацию, держатели МКР примут решение о периоде ожидания, прежде чем залоговое обеспечение может быть выкуплено. При активации Аварийного отключения цены от всех оракулов типа обеспечения в системе будут немедленно заморожены, и будет оценено, достаточно ли обеспечения для покрытия непогашенного DAI.

Существует два способа активации аварийного отключения:

Аварийный оракул: Назначаемый голосованием владельцев MKR, этот аварийный оракул может замораживать отдельные ценовые потоки (например, для ETH и BTC) и имеет право в одностороннем порядке инициировать аварийное отключение. В экстремальных сценариях держатели МКР могут уполномочить этого оракула активировать аварийное отключение.

Модуль аварийного отключения (ESM): Это децентрализованный процесс активации, для инициирования которого владельцам MKR необходимо заблокировать свой MKR в модуле. Аварийное отключение срабатывает только тогда, когда количество заблокированных МКР достигает заранее установленного порога, который определяется голосованием держателей МКР. Первоначальное предложение было на сумму 50 000 MKR.

Аварийное отключение проходит три стадии:

1.Закрытие Протокола Мейкера: После активации протокола пользователи больше не могут создавать новые хранилища для майнинга DAI или управлять существующими хранилищами. Механизм подачи цен также замерзает, останавливая обновление цен на активы. Такое замораживание гарантирует, что все пользователи смогут получить чистую стоимость своих активов, а владельцы хранилищ смогут немедленно изъять обеспечение, превышающее требуемое покрытие долга.

2.Механизм аукциона после отключения: После активации начинается аукцион обеспечения, который имеет более длительную продолжительность, чем обычные аукционы. Продолжительность регулируется держателями МКР, чтобы обеспечить плавное завершение всех аукционов после их окончания.

3.Держатели DAI выкупают оставшееся обеспечение: После аукциона держатели DAI могут выкупить обеспечение по фиксированному курсу, используя DAI, а решение о перезапуске системы принимается держателями MKR.

Судя по тому, что мы видели, MakerDAO уже пережила случай "черного лебедя", извлекла из него уроки и усовершенствовала свой аукционный механизм. Существование механизма аварийного отключения наделяет MakerDAO способностью бороться с системными рисками в экстремальных ситуациях, что делает его в целом относительно безопасным.

Что такое MKR? Для чего может использоваться MKR?

MKR - это токен управления и источник реструктуризации капитала для протокола Maker. На момент создания протокола Maker в нем было 1 000 000 MKR. Общее предложение МКР колеблется в зависимости от работы протокольной системы.

Как токен управления, держатели MKR могут использовать MKR для голосования по вопросам управления, связанным с MakerDAO. Голосование обычно включает в себя изменение внутренних параметров протокола Maker, таких как стоимость залога и соотношение генерации и ликвидации DAI (Liquidation Ratio), ставка штрафа за ликвидацию (Liquidation Penalty), процентная ставка по депозиту DAI Savings Rate (DSR), параметры механизма аукциона (приращения ставки, продолжительность торгов, интервалы между ставками и т.д.), какие криптоактивы могут использоваться в качестве залога, а также выбор узлов оракула.

В качестве источника реструктуризации капитала для протокола Maker, когда в Maker Buffer (буферном пуле протокола) возникает дефицит долга, система будет выпускать дополнительные MKR, чтобы привлечь средства для погашения долга. И наоборот, когда средства в Maker Buffer превысят определенную сумму (определяемую держателями MKR), DAI будет выставлен на аукцион для выкупа MKR, после чего он будет уничтожен.

MakerDAO управляется децентрализованно или олигархией?

По состоянию на 26 июля 2022 года общее предложение МКР составляет 977 631,04, содержащиеся по 86 785 адресам.

Источник：etherscan

Интересное явление возникает при изучении распределения жетонов MKR. Несмотря на наличие 86 785 адресов, 100 крупнейших владеют 83,41% всех МКР. Такая концентрация богатства не является редкостью, отражая реальный мир, где меньшинство контролирует значительную часть богатства. Как сообщила BBC News в 2018 г.: "1% самых богатых в мире получает 82% богатства".

Источник: BBC News

Какие риски представляет собой высокая концентрация MKR для MakerDAO?

Сильная концентрация MKR может привести к олигархическому управлению MakerDAO, когда несколько человек контролируют его управление.

Во-первых, давайте разберемся в процессе подготовки предложений по управлению MakerDAO

Процесс управления Maker делится на два этапа: голосование по предложению и голосование по исполнению. Технически, изменения внутренних параметров Протокола Maker реализуются через Контракты-предложения, каждое из которых предназначено для одного или нескольких управляющих действий. Все голосование управляется этими контрактами. После того, как голосование за исполнение прошло, Контракт Предложения вводит в действие изменения параметров протокола. Поскольку эти контракты являются одноразовыми, после выполнения они устаревают, и для последующих предложений необходимо создавать новые смарт-контракты.

Изменения в переменных управления Протокола Мейкера не обязательно вступают в силу немедленно после одобрения голосования по исполнению. Если избиратели активизируют модуль безопасности управления (GSM), эти изменения будут отложены (с продолжительностью, установленной держателями МКР). Эта задержка позволяет держателям МКР отреагировать, потенциально задействовав механизм аварийного отключения, чтобы противостоять злонамеренным предложениям по управлению (например, предложениям, изменяющим параметры обеспечения вопреки текущей монетарной политике или отключающим защитные механизмы).

В целом, процесс управления MakerDAO включает в себя формирование консенсуса в сообществе, инициирование голосования за исполнение и создание Контракта с предложением. Голосующие могут принять решение активировать GSM, чтобы отложить активацию одобренных изменений, позволяя большему количеству держателей MKR принять участие в дальнейшем обсуждении или действиях, таких как возражение против результатов голосования или инициирование Аварийного отключения.

Наблюдая за фактическим управлением MakerDAO по состоянию на 26 июля 2022 года, в его последнем предложении по управлению, мы замечаем закономерность.

Менее 20 человек активно участвуют в голосовании по вопросам управления и могут существенно влиять на результаты. Только четыре лучших участника голосования часто составляют более 50% от общего числа голосов, что достаточно для того, чтобы решить исход предложения и изменить внутренние параметры Протокола Мейкера. В некоторых голосованиях один человек может сыграть решающую роль.

В некоторой степени MakerDAO можно считать скорее олигархической, чем действительно децентрализованной системой управления. Это не редкость и может быть объяснено общим отсутствием интереса к участию в управлении или высокой стоимостью МКР, делающей участие в управлении MakerDAO непомерно дорогим. Хотя владельцы большого количества MKR вместе с другими "китами" MKR могут добиться полного контроля над Протоколом Мейкера, и даже самые высокопоставленные владельцы MKR обладают достаточной властью, чтобы в одностороннем порядке инициировать Аварийное отключение, такие действия, как правило, не выгодны самим владельцам MKR. Разработка MakerDAO представляет собой коллективный интерес держателей МКР.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья воспроизведена с сайта[Buidler DAO], авторские права принадлежат автору оригинала [菠菜菠菜 | Investment Research Association-Researcher]. Если есть возражения против воспроизведения, пожалуйста, свяжитесь с командой Gate Learn, и команда оперативно обработает их согласно соответствующим процедурам.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, представляют собой только личные взгляды автора и не являются никакими инвестиционными советами.
3. Версии статьи на другие языки переведены командой Gate Learn. Без упоминания Gate.io не разрешается копировать, распространять или плагиатить переведенные статьи.