Що таке стабільна монета?

Величезна волатильність на крипторинку породила стейблкойни. Стайблкойн, по суті, є криптовалютою. Він прив’язаний 1:1 до позаланцюжкових активів зі стабільною вартістю, таких як USD, EUR тощо. Як засіб обміну стейблкоїни вирішили проблему обігу між цифровою та легальною валютами та є одним із ключових елементів криптоіндустрії.

Ми згадаємо три поширені типи стейблкойнів і їх різні механізми прив’язки для підтримки стабільності вартості.
1. Модель застави у фіатній валюті. Депозит 1:1 з фіатною валютою як застава, щоб забезпечити стабільність цифрових активів.
2. Модель надмірної застави цифрових активів. Використовуйте криптовалюту як надлишкову заставу, а потім карбуйте стейблкойни.
3. Алгоритмічний механізм. Без застави ці стейблкойни закріплюються за допомогою таких алгоритмічних механізмів, як карбування та спалювання.


（Джерело: TokenInsight）

Модель застави у фіатній валюті

Взяття фіатної валюти як застави є найпоширенішим на сьогоднішньому ринку, таким як USDT, USDC, BUSD, DAI тощо. Емітент обіцяє, що кожного разу, коли випускається стейблкойн, один долар коштів буде перераховано на гарантований банківський рахунок. Технічно це легко.

Однак існує проблема безпеки та довіри до централізованого контролю. Оскільки користувачам важко судити, чи справді емітент депонував відповідні позамережні активи, такі як USDT. Порівняно з USDT, USDC і BUSD мають кращу репутацію, оскільки вони схвалені великими установами, такими як Binance, і вони регулярно публікують нормативні звіти.


(Джерело: Messari)

Надмірне забезпечення

Типовим прикладом надмірної застави криптовалютою є стейблкойн DAI, випущений MakerDAO (децентралізованою автономною організацією на Ethereum). Користувачі можуть забезпечувати цифрові активи (ETH, BTC тощо) за допомогою смарт-контрактів «Заставні боргові позиції» (CDP). Користувачі блокують свої цифрові активи в смарт-контракті CDP, а потім карбують відповідну суму DAI як борг із надмірним забезпеченням. CDP заблокує цей іпотечний актив, доки користувачі не погасять борг DAI.

Щоб підтримувати прив’язку 1:1 між DAI і USD, MakerDAO створив унікальний механізм.

Коли вартість DAI падає нижче долара, смарт-контракт збільшує рівень надмірної застави. Таким чином, карбувати DAI з CDP стане дорожче. Це означає, що з однаковою кількістю заставних активів користувачі можуть карбувати менше DAI. Тим часом активи, заблоковані в CDP, можна викупити за меншу суму DAI. Таким чином арбітражери можуть отримати від цього прибуток. Це стимулює користувачів повертати DAI до смарт-контракту CDP. Повернений DAI потім буде спалений CDP. Із збільшенням залучених коштів ціна DAI знову зросте до 1 долара.

Коли вартість DAI перевищує один долар, смарт-контракт CDP зменшить рівень надмірної застави. Арбітражі можуть отримувати прибуток від вищих прибутків від зберігання DAI, збільшуючи попит користувачів на карбування DAI. Коли заставні активи, які генерують DAI, продовжуватимуть збільшуватися, вартість DAI знову впаде до 1 долара.

Таким чином, ціна DAI завжди стабільна та прив’язана до одного долара. Поява DAI вирішила проблему довіри до стейблкойнів, випущених централізованими установами, і все більше людей почали досліджувати децентралізовані рішення.


(Джерело: Messari)

Алгоритмічні стейблкойни

Стайблкойни з фіатною валютою як заставу поступово стають популярними та набувають широкого поширення. Однак з оригінальним баченням монетної індустрії блокчейн з’явилися алгоритмічні стейблкойни. «Алгоритмічний» механізм у алгоритмічних стейблкойнах зазвичай повторює механізм «арбітражу». Без резервних фондів і застави алгоритмічні стейблкойни використовують механізми карбування та запису для досягнення прив’язки між стейблкоіном і доларом США.

Стейблкойн TerraUSD (UST), який нещодавно викликав хвилю через де-прив’язку, є типовим алгоритмічним стейблкоіном. TerraUSD — це «інновація», створена командою Terra для розширення сценаріїв застосування свого екологічного рідного токена Luna. Це стейблкойн з децентралізованим алгоритмом на блокчейні Terra. Стабільність UST пов’язана з механізмом спалювання, пов’язаним з Luna, який є цифровим активом без стабільної вартості. За кожен викарбуваний UST LUNA вартістю 1 долар буде знищено.

Коли ціна UST перевищує 1 долар, UST є дефіцитом. Наразі смарт-контракт Terra дозволяє користувачам карбувати 1 UST за допомогою токенів Luna, що еквівалентно 1 USD, а фактична вартість 1 UST, отримана користувачами, перевищує 1 USD. Тож користувачі можуть отримати від цього прибуток. Луна, яка використовувалася для карбування монет UST, буде спалена. У міру зростання попиту на ЄСВ попит і пропозиція поступово збалансовуються. І нарешті ціна UST повертається до одного долара.

Подібним чином, коли ціна UST нижче 1 долара, існує надлишок UST. Наразі користувачам вигідніше використовувати стейблкойн UST для викупу Luna. Користувачі можуть викупити токени Luna, еквівалентні 1 долару США, за 1 UST. Таким чином, скорочення пропозиції Luna створює дефіцит, попит на UST зменшується, і ціна поступово зростатиме, поки не буде прив’язана до долара США . Завдяки цьому арбітражному механізму UST завжди підтримує стабільну ціну в 1 долар.

Основою алгоритмічних стейблкойнів можуть бути не «алгоритми», а те, як створити попит. Порівняно зі стейблкойнами, такими як USDT, USDC, DAI та іншими стейблкойнами, схваленими активами та установами, алгоритмічні стейблкойни потребують реальних сценаріїв застосування та орієнтованих на користувача переваг компенсації ризику.


(Джерело: Messari)

Можна побачити, що обіг різних стейблкойнів демонструє тенденцію до зростання з кожним роком, а також попит на стейблкойни в криптоіндустрії. Процвітання стейблкойнів подолало бар’єри між цифровими активами та фіатними валютами. Він сприяє розробці різних продуктів DeFi і має хороший ефект доданої вартості для криптовалют. Це трек, який вартий нашої тривалої уваги.


Про GateChain
GateChain — це публічний блокчейн наступного покоління з упором на безпеку активів у ланцюжку та децентралізовану торгівлю. Його унікальний обліковий запис Vault призначений для обробки незвичайних транзакцій. GateChain представляє надзвичайний механізм клірингу, який вирішує проблеми крадіжки активів і втрати приватного ключа. Також підтримуються децентралізована торгівля та міжланцюгові перекази, а також інші основні функції.
Офіційний сайт: https://gatechain.io/
Twitter: https://twitter.com/gatechain_io
Середній: https://gatechain.medium.com/
Discord: https://discord.com/invite/TADecrzfcP
GitHub: https://github.com/gatechain