Was ist eine stabile Münze?

Die enorme Volatilität auf dem Kryptomarkt hat Stablecoins hervorgebracht. Eine Stablecoin ist im Grunde eine Kryptowährung. Es ist 1:1 verankert mit einem wertstabilen Off-Chain-Vermögenswert wie USD, EUR usw. Als Tauschmittel haben Stablecoins das Umlaufformproblem zwischen digitaler und legaler Währung gelöst und sind eines der Schlüsselelemente der Kryptoindustrie.

Wir werden drei gängige Arten von Stablecoins und ihre unterschiedlichen Ping-Mechanismen zur Wahrung der Wertstabilität erwähnen.
1. Modell der Fiat-Währungssicherheiten. Zahlen Sie 1:1 mit Fiat-Währung als Sicherheit ein, um die Stabilität digitaler Vermögenswerte zu gewährleisten.
2. Modell der Überbesicherung digitaler Vermögenswerte. Verwenden Sie Kryptowährung als Überbesicherung und prägen Sie dann Stablecoins aus.
3. Algorithmischer Mechanismus. Ohne Sicherheiten sind diese Stablecoins durch algorithmische Mechanismen wie Prägen und Verbrennen verankert.


(Quelle: TokenInsight)

Modell der Fiat-Währungssicherheiten

Fiat-Währungen als Sicherheit zu nehmen, ist heute die am häufigsten verwendete Währung auf dem Markt, wie USDT, USDC, BUSD, DAI usw. Der Emittent verspricht, dass jedes Mal, wenn eine Stablecoin ausgegeben wird, ein Dollar Geld auf ein garantiertes Bankkonto eingezahlt wird. Es ist technisch einfach.

Allerdings gibt es ein Problem mit der Sicherheit und dem Vertrauen in die zentrale Kontrolle. Denn es ist für Benutzer schwierig zu beurteilen, ob der Emittent tatsächlich die entsprechenden Off-Chain-Vermögenswerte wie USDT hinterlegt hat. Im Vergleich zu USDT haben USDC und BUSD einen besseren Ruf, weil sie von großen Institutionen wie Binance unterstützt werden und regelmäßig behördliche Berichte veröffentlichen.


(Quelle: Messari)

Überbesicherung

Ein typisches Beispiel für eine Überbesicherung mit Kryptowährung ist die Stablecoin DAI, herausgegeben von MakerDAO (einer dezentralen autonomen Organisation auf Ethereum). Benutzer können digitale Vermögenswerte (ETH, BTC usw.) durch intelligente Verträge mit" Collateralized Debt Positions" (CDP) überbesichert werden. Benutzer sperren ihre digitalen Assets in einem CDP-Smart-Vertrag und dann prägen sie den entsprechenden Betrag an DAI als ihre überbesicherten Schulden. CDP wird diese Hypothek sperren, bis die Benutzer die Schulden zurückzahlen (DAI).

Um die 1:1 -Bindung zwischen DAI und USD aufrechtzuerhalten, hat MakerDAO einen einzigartigen Mechanismus eingerichtet.

Wenn der Wert von DAI unter einen Dollar fällt, erhöht der Smart Contract die Überbesicherungsrate. Dadurch wird es teurer, DAI mit CDP zu prägen. Was bedeutet, dass Benutzer bei derselben Menge an Sicherheiten weniger DAI prägen können. In der Zwischenzeit können die im CDP eingeschlossenen Vermögenswerte mit einer geringeren Menge an DAI eingelöst werden. Somit können Arbitrageure davon profitieren. Das bietet Benutzern Anreize, DAI an den CDP Smart Contract zurückzugeben. Und das zurückgegebene DAI wird dann durch CDP verbrannt. Mit steigenden Mitteln wird der Preis für DAI wieder auf 1$ steigen.

Wenn der Wert von DAI höher als ein Dollar ist, wird der CDP-Smart-Vertrag die Überbesicherungsrate verringern. Arbitrageure können von höheren Renditen profitieren, wenn sie DAI halten, was die Nachfrage nach Nutzern erhöht, DAI zu prägen. Wenn die Sicherheiten, die DAI generieren, weiter steigen, sinkt der Wert von DAI wieder auf 1$.

Auf diese Weise ist der Preis für DAI immer stabil und bei einem Dollar verankert. Das Aufkommen von DAI hat das Vertrauensproblem der Stablecoins gelöst, die von zentralisierten Institutionen ausgegeben wurden, und immer mehr Menschen beginnen, nach dezentralen Lösungen zu suchen.


(Quelle: Messari)

Algorithmische Stablecoins

Stablecoins mit Fiat-Währung als Sicherheit werden immer beliebter und finden breite Akzeptanz. Mit der ursprünglichen Münzvision der Blockchain-Industrie entstanden jedoch algorithmische Stablecoins. Der" algorithmische" Mechanismus in algorithmischen Stablecoins spiegelt normalerweise den"" Arbitrage-Mechanismus wider. Ohne Reservefonds und Sicherheiten nutzen algorithmische Stablecoins Präge- und Verbrennungsmechanismen, um die Bindung zwischen der Stablecoin und dem USD herzustellen.

Die Stablecoin TerraUSD (UST), die in letzter Zeit aufgrund von De-Peg Wellen geschlagen hat, ist eine typische algorithmische Stablecoin. TerraUSD ist eine" Innovation, die vom Terra-Team entwickelt" wurde, um die Anwendungsszenarien seines ökologischen Native-Tokens Luna zu erweitern. Es ist eine Stablecoin mit dezentralem Algorithmus auf der Terra-Blockchain. Die Stabilität von UST ist an einen Brennmechanismus gebunden, der mit Luna zusammenhängt, einem digitalen Vermögenswert ohne stabilen Wert. Für jede geprägte UST wird LUNA im Wert von 1 USD zerstört.

Wenn der Preis für UST über 1 Dollar liegt, ist die UST Mangelware. Derzeit erlaubt der Terra Smart Contract Benutzern, 1 UST mit Luna-Token im Gegenwert von 1 USD zu prägen, und der tatsächliche Wert von 1 UST, den Benutzer erhalten, ist höher als 1 USD. Benutzer können also davon profitieren. Die Luna, mit der UST-Münzen geprägt wurden, werden dann verbrannt. Wenn die Nachfrage nach UST steigt, gleichen sich Angebot und Nachfrage allmählich aus. Und schließlich steigt der Preis für UST wieder auf einen Dollar.

Ebenso, wenn der Preis für UST unter 1$ liegt, gibt es ein Überangebot an UST. Derzeit ist es für Benutzer vorteilhafter, die Stablecoin-UST zu verwenden, um Luna zurückzukaufen. Benutzer können Luna-Token im Gegenwert von 1$ mit 1 UST einlösen. Auf diese Weise führt die Verringerung des Angebots an Luna zu Knappheit, die Nachfrage nach UST sinkt und der Preis wird schrittweise steigen, bis er an den US-Dollar gebunden ist. Mit diesem Arbitrage-Mechanismus behält UST immer einen stabilen Preis von 1$ bei.

Der Kern algorithmischer Stablecoins sind vielleicht nicht" Algorithmen", sondern wie man Nachfrage erzeugt. Im Vergleich zu Stablecoins wie USDT, USDC, DAI und anderen Stablecoins, die von Vermögenswerten und Institutionen unterstützt werden, benötigen algorithmische Stablecoins echte Anwendungsszenarien und nutzerorientierte Risikoausgleichsvorteile.


(Quelle: Messari)

Es ist zu sehen, dass die Auflage verschiedener Stablecoins von Jahr zu Jahr einen Aufwärtstrend zeigt, ebenso wie die Nachfrage nach Stablecoins in der Krypto-Branche. Der Wohlstand von Stablecoins hat die Barrieren zwischen digitalen Vermögenswerten und Fiat-Währungen durchbrochen. Es fördert die Entwicklung verschiedener DeFi-Produkte und hat einen guten Mehrwert für Kryptowährungen. Es ist ein Titel, der unsere langfristige Aufmerksamkeit verdient.


Über GateChain
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