Protocolo Espelho: Desenvolvimento e Crise

Introdução

A caminho da temporada de alta de 2021, o Mirror Protocol emergiu como um protocolo DeFi que permitiu a negociação de ativos sintéticos e deu aos traders exposição de preços a ativos do mundo real, refletindo sua atividade de preços na rede.

O Mirror Protocol foi lançado com sucesso nos blockchains Terra e Ethereum em dezembro de 2020, mas em uma infeliz reviravolta, o protocolo está agora inativo, após um hack de US$ 90 milhões, o colapso do Terra UST e a cessação do suporte de feed de preços pelo Band Protocol. O protocolo Mirror está inativo desde 26 de agosto de 2022. Este artigo analisa mais de perto o Mirror Protocol, destacando os fatores que levaram ao seu encerramento e as implicações para o ecossistema Web3.

O que é protocolo espelho?

Mirror Protocol é uma plataforma de finanças descentralizadas (DeFi) construída principalmente no blockchain Terra UST, que permite aos usuários criar e negociar ativos espelhados (mAssets). A maioria dos activos espelhados eram acções dos EUA, que tradicionalmente tinham acesso limitado.

Começando com US$ 54 milhões, em valor total bloqueado (TVL). Em junho de 2021, o protocolo Mirror ultrapassou US$ 2 bilhões em TVL e US$ 1 bilhão em liquidez, tornando-o um dos 15 principais protocolos DeFi e um protocolo líder entre cadeias. O protocolo Mirror deu aos comerciantes de criptografia acesso a ativos financeiros tradicionais. Os contratos inteligentes emitidos pela Mirror ajudaram a criar ativos/ações “sintéticos” de diversas empresas. Então, o que são ativos sintéticos?

Ativos Sintéticos

Fonte: Revisão do Blockchain da Ásia

Os ativos sintéticos referem-se a uma combinação de instrumentos financeiros que simulam o valor de outro ativo. Podem ser ativos como ações, títulos, commodities, imóveis ou outros tipos de investimentos. Essencialmente, os ativos sintéticos permitem que os investidores ganhem exposição ao ativo subjacente sem possuí-lo. Isto proporciona acessibilidade global aos mercados estrangeiros e reduz o atrito ao alternar entre diferentes ativos.

História do Protocolo Mirror

O Mirror Protocol foi lançado pela Terraform Labs, a empresa por trás do blockchain Terra UST. Seus fundadores Daniel Shin e Do Kwon lançaram o Mirror Protocol em dezembro de 2020 para descentralizar tokens e ativos financeiros com o objetivo de promover a adoção da criptomoeda e da tecnologia blockchain, concentrando-se em sua usabilidade e estabilidade de preços. Os titulares de MIR têm total liberdade para conduzir a governança do protocolo. Isso deu aos detentores de tokens MIR uma vantagem extra sobre outros usuários.

Como funciona o protocolo Mirror?

Fonte: CoinGecko

Os ativos espelhados (mAssets) criados pelo protocolo Mirror eram versões sintéticas de seus equivalentes da vida real. Imitavam o preço dos activos subjacentes e podiam ser negociados nos mercados secundários tal como os activos subjacentes. Estes incluíram o Terraswap Automated Market Maker da Terra e o Uniswap da Ethereum.

Durante a sua existência, espelhou as principais ações e ETFs dos EUA. O protocolo Mirror usou três tipos de tokens: tokens MIR, tokens de provedor de liquidez (LP) e tokens mAsset. Os provedores de liquidez usaram tokens LP para adicionar liquidez aos pools e os usuários foram incentivados a apostar tokens LP para fins de governança.

Recursos do protocolo espelho

Carteira Espelho

A carteira do Mirror Protocol, a Mirror Wallet, era administrada pela ATQ Capital. Mirror Wallet é uma carteira simples conectada ao protocolo que oferece diversas opções de investimento sintético.

Projetada pensando na conveniência do usuário, a Mirror Wallet é uma carteira móvel totalmente sem custódia. Permitiu 13 ativos espelhados (mAssets) das ações de tecnologia mais populares dos EUA, incluindo Apple, Google, Tesla, Netflix, Twitter, Microsoft Corporation, Amazon e Alibaba usando TerraUSD (UST). Os comerciantes poderiam envolver-se na compra e venda de activos que são normalmente de difícil acesso para muitos investidores em mercados estrangeiros, sem custos ou obstáculos regulamentares excessivos que os impeçam de participar.

Cunhagem

Para iniciar a negociação no Mirror Protocol, os mAssets Sintéticos foram cunhados através do bloqueio de garantias a uma taxa de sobrecolateralização definida pelos parâmetros de governança do Mirror Protocol. A colateralização poderia ser feita com UST, ou mesmo com um mAsset já existente que tivesse um valor de pelo menos 150% do preço do ativo subjacente que o usuário deseja sintetizar.

Se o rácio de garantias caísse abaixo do mínimo predeterminado, o mAsset poderia ser liquidado, o que significava que os utilizadores teriam de depositar mais garantias caso decidissem manter as suas posições. Um usuário sempre poderia retirar sua garantia e queimar seu mAsset se tivesse uma quantidade suficiente de garantia depositada.

Negociação

Um ativo espelhado pode ser comprado ou vendido contra UST. Mirror afirmou que seu protocolo tinha taxas de transação de rede mais baixas do que muitas das principais plataformas de negociação descentralizadas do setor. A negociação no Mirror Protocol não exigia verificação do tipo Conheça seu Cliente (KYC) ou procedimentos antilavagem de dinheiro. Você poderia negociar ações da Apple como mApple com o stablecoin UST de qualquer lugar do mundo.

Provisão de Liquidez

Os provedores de liquidez fornecem a liquidez necessária aos pools AMM. Assim como o Uniswap, os provedores de liquidez depositam um valor equivalente de UST e mAsset no AMM e, como recompensa, recebem tokens LP que são financiados pelas taxas de negociação do pool.

Estaca

Havia dois tipos de stakers encontrados no Mirror Protocol. Os primeiros foram os provedores de liquidez que poderiam apostar os tokens LP recebidos e receber recompensas de aposta na forma de tokens MIR nativos com base no cronograma de emissão. O segundo tipo de staking é feito pelos detentores de tokens MIR que apostam no MIR e ganham as taxas de retirada da posição de dívida colateralizada (CDP).

Alimentador Oráculo

O Oracle Feeder era um setor significativo no ecossistema Mirror, um mecanismo usado para garantir que os mAssets mantivessem uma correspondência com seus ativos subjacentes. O Band Protocol operava o Oracle Feeder. O preço Oracle e o preço de troca criaram uma estrutura de incentivos para negociação, criando oportunidades de arbitragem. Isto também manteve o preço do mAsset numa faixa estreita perto do preço real do ativo subjacente.

O que é o Token MIR?

O MIR é um token ERC-20 que rege o Mirror Protocol. O token MIR serviu aos seguintes propósitos:

• Taxas de fechamento de captura de posição de dívida colateralizada (CDP): No fechamento de CDPs espelho, foi cobrada uma taxa de 1,5% sobre a garantia. As taxas foram agregadas diariamente para comprar tokens MIR no Terraswap e pagas aos stakers MIR.
• Governança do protocolo: O token Mirror é útil para propor e votar grandes mudanças no protocolo, incluindo a alteração de porcentagens de taxas de negociação, gerenciamento de taxas de posição e sugestões de despesas para o pool comum da rede contendo tokens MIR. Este conjunto pode financiar subvenções aos promotores e introduzir incentivos adicionais ao sistema.

Tokenomia

Fonte: Coin98 Insights

Sem nenhum token MIR pré-minerado, os usuários poderiam cultivar tokens MIR fornecendo liquidez no Uniswap no Ethereum Blockchain e pares equivalentes no Terraswap no blockchain Terra UST. Os fornecedores de liquidez seriam generosamente recompensados durante quatro anos, com as recompensas a depreciarem 50% até ao final do quarto ano. Além disso, 370 milhões de tokens seriam distribuídos ao longo de quatro anos, com 0% reservado para insiders.

Um total de 18,3 milhões de MIR foram distribuídos para os participantes do LUNA e titulares da UNI como recompensa para os primeiros adotantes e contribuidores. Verificado por instantâneos tirados em 23/11/2020 03:36 UTC, cada usuário com LUNA apostado recebeu MIR proporcionalmente e cada titular de UNI com pelo menos 100 UNI recebeu 220 MIR.

Além disso, ao longo do primeiro ano, 18,3 milhões de tokens MIR foram distribuídos aos stakers LUNA todas as semanas (a cada 100.000 blocos). Isto é uma tentativa de alinhar o crescimento do Protocolo Mirror com a segurança da rede da camada base, Terra. .

Comparação de produtos da indústria

Para uma melhor compreensão do funcionamento do protocolo Mirror, vejamos projetos relacionados que oferecem serviços semelhantes.

Sintetix

Fonte: Twitter Synthetix

Antes do surgimento do protocolo Mirror, havia várias plataformas de negociação sintética no espaço criptográfico. A abordagem mais popular para ativos sintéticos que rastreiam ativos do mundo real foi o Synthetix, que opera de forma semelhante.

Synthetix é um protocolo baseado em Ethereum que permite a emissão de ativos sintéticos que espelham outros ativos, como Bitcoin ou Euro. Uma distinção importante ao comparar o protocolo Synthetix com o Mirror reside na escolha da garantia. Synthetix requer o uso de tokens SNX, enquanto Mirror requer o stablecoin Terra USD ou outros mAssets. Dada a volatilidade dos tokens SNX, a Synthetix exige um elevado índice de garantia de 750%. Em contraste, a exigência do Mirror é de 150%. Esta diferença substancial na garantia significa que o Synthetix é notavelmente menos eficiente em termos de capital do que o Mirror, o que revela porque o protocolo Mirror teve uma base de utilizadores crescente em comparação com outras plataformas. No entanto, esse incrível caso de uso chegou ao fim quando o protocolo Mirror deixou de funcionar.

O Destino do Protocolo Mirror

Em 11 de agosto de 2022, o Mirror Protocol encerrou as operações, após a retirada do suporte de feed de preços do Band Protocol. Em uma postagem X (Twitter) datada de 11 de agosto de 2022, o Band Protocol anunciou que cessará o suporte ao feed de preços no Terra Classic, o que significa que os feeds do Mirror Protocol também serão interrompidos após o colapso do Terra USD (UST) e a suspensão do Terra blockchain no início de maio de 2022.

UST era uma stablecoin algorítmica apoiada pela LUNA que não tinha utilidade real. LUNA é o token nativo do blockchain Terra, usado para piquetar e governar seu ecossistema, enquanto Terra USD (UST) permanece atrelado ao dólar americano, LUNA absorve suas flutuações de preço. Os usuários podem apostar no LUNA como validadores, que gerenciam e confirmam transações, e podem ganhar recompensas com taxas de transação. À medida que o uso de Terra aumenta, o valor de Luna aumenta.

Seu mecanismo de queima e cunhagem tornou-se insustentável após a desfixação do UST. O pânico levou as pessoas a venderem o seu LUNA e UST, desencadeando essencialmente uma corrida aos bancos e, devido ao congestionamento da rede durante esse período, os arbitradores através do módulo de mercado não conseguiram lidar com a pressão descendente. Em seguida, levou à desvalorização do LUNA e do UST.

Além disso, um hack de US$ 90 milhões também contribuiu para o fim do projeto. Em outubro de 2021, hackers não identificados identificaram uma lacuna, utilizando um conjunto de IDs redundantes, que lhes permitiu retirar uma enorme quantidade desproporcional de garantias em comparação com o que detinham. Esse hack ocorreu devido a um código falho, que permitia retiradas não autorizadas de fundos.

Atualmente, as plataformas de mídia social do Mirror Protocol estão inativas com X (antigo Twitter) e Medium atualizados pela última vez em agosto de 2022. Seu site principal está atualmente inacessível, e o token MIR, embora ainda disponível em algumas exchanges, não tem nenhuma utilidade.

O destino do Mirror Protocol destaca a incerteza e a volatilidade do mercado de criptomoedas. O Mirror Protocol foi um projeto que teve uma trajetória ascendente e atraiu investidores, mas ainda assim não conseguiu prosperar.

Implicações

Antes de encerrar suas operações, o Mirror Protocol alertou de forma responsável seus usuários, instando-os a finalizar suas posições e retirar seus ativos. Embora o valor do seu token tenha diminuído, os usuários tiveram a oportunidade de recuperar parte de seus investimentos.

Após a desaceleração do Terra Luna, a trajetória do preço do token MIR parece ser influenciada por participantes proeminentes do mercado. Há especulações sobre o uso do token MIR para estratégias de mercado como “pump and dump”, em que comerciantes influentes podem ter como objetivo atrair investidores menores. É provável que esta turbulência torne o comportamento do mercado do token particularmente imprevisível. Da forma como está, o volume de negociação do token MIR permanece baixo e sua trajetória de preço parece estar em fase de baixa.

No geral, investir no Mirror Protocol ou comprar tokens MIR neste momento não é uma boa ideia, pois a plataforma na qual o token ganha seu valor deixou de operar.

Tome medidas no MIR

Confira o preço do MIR hoje e comece a negociar seus pares de moedas favoritos:

• MIR/USDT
• MIR/ETH