Helium Mobile: Uma revolução épica DePIN ou um esquema Ponzi?

Este artigo analisa os factores de sucesso e os riscos potenciais do projeto Helium Mobile no âmbito da vertente DePIN.

Com o ressurgimento do ecossistema #Solana e a popularidade da faixa #DePIN, o $Mobile, como um projeto líder, experimentou um aumento de preço dez vezes maior no final de 2023, atingindo um pico de US $ 0,008. No entanto, com o recente recuo dos tokens do ecossistema #Solana, o preço do #Mobile caiu para US $ 0,0027 no momento da escrita, um recuo máximo de 68%. À medida que o preço dos tokens desce, aumentam as dúvidas sobre os esquemas de blockchain. Então, qual é a situação fundamental do projeto Helium Mobile?

Conclusão Em primeiro lugar, consideramos que o aspeto mais brilhante da Helium Mobile é o seu "modelo de duplo volante para aumento de preços", que combina "33 pontos de alavancagem para acender o volante". Os principais riscos estão relacionados com os riscos políticos na construção da rede 5G, as restrições geográficas aos Estados Unidos, a potencial instabilidade dos sinais dos operadores móveis virtuais, etc. Além disso, a distribuição de tokens da #Mobile é altamente concentrada e não foi listada nas principais CEXes, o que resulta numa volatilidade significativa dos preços. Além disso, o anterior projeto IoT da Helium, #hnt, não foi bem sucedido, com muitos mineiros a sofrerem grandes perdas e a enfrentarem problemas como a sua retirada da lista da Binance. Este facto também afectou a confiança das pessoas no regresso do Hélio.

1. O que é o Helium Mobile?

A Helium Mobile é uma operadora 5G descentralizada que usa o token $Mobile para incentivar os participantes da rede a implantar e operar hardware de rede móvel 5G, formando assim uma rede sem fio descentralizada (DeWi). O $Mobile serve como um token de governança para a subDAO Helium, com o objetivo de alcançar a descentralização da governança.

O principal custo da construção de uma rede 5G é a instalação de estações de base. A Helium Mobile utiliza inteligentemente a economia dos tokens para incentivar as pessoas a comprarem dispositivos de hotspot semelhantes a routers e a instalá-los em vários ambientes interiores e exteriores. Simplificando, mobiliza as massas para substituir as grandes estações de base por numerosos pequenos hotspots, obtendo custos de construção mais baixos, uma cobertura de rede mais alargada e planos de telecomunicações mais baratos.

2. O modelo de duplo volante do aumento em espiral do preço da moeda

Em primeiro lugar, a Helium Mobile é uma moeda de mineração POW (Proof of Work), semelhante à #btc (Bitcoin) e à #fil (Filecoin), em que as moedas de mineração POW tradicionais exibem um efeito de volante "plataforma de mineração-preço da moeda" (ver Figura 1).

• O dinheiro da venda de plataformas de exploração mineira pode ser utilizado para a gestão da capitalização do mercado, aumentando efetivamente o preço.
• Depois, à medida que o preço aumenta, a rentabilidade da exploração mineira melhora, atraindo mais pessoas para instalar plataformas de exploração mineira. Consequentemente, mais vendas de plataformas mineiras geram mais fundos de criação de mercado para continuar a bombear o mercado. Além disso, quando o volante da moeda de mineração começa a girar - vendas maciças de plataformas de mineração e um aumento significativo no preço da moeda - atrai mais investidores de retalho do mercado secundário para apoiar o preço da moeda. Depois de o volante ser ativado, pode autopropulsionar-se numa subida em espiral.

Historicamente, as moedas mineiras, quer se trate de #btc, #fil ou #hnt, foram todas impulsionadas desta forma. Em 2021, #fil registou um aumento de dez vezes num trimestre e #hnt registou um aumento de cem vezes ao longo do ano. No entanto, o volante de moedas de mineração por si só poderia ser apenas uma bolha ociosa. Por exemplo, o armazenamento descentralizado da #fil acabou com plataformas de mineração a rodar sem quaisquer utilizadores reais. A #hnt, nomeadamente, tinha um número significativo de hotspots ineficazes instalados na China que não podiam ser utilizados.

Ao contrário do #fil e do #hnt, o #BTC está numa categoria completamente diferente porque tem casos de utilização no mundo real: pagamento e armazenamento de valores. Muitas pessoas e instituições utilizam-no para liquidações e detêm-no como ouro digital.

O aspeto único do Helium Mobile, em oposição aos tradicionais #fil e #hnt, é que não tem apenas um volante de moedas de mineração; tem também um volante de "equipamento de mineração/utilizador de pontos quentes" (ver Figura 2).

• Quanto maior for o número de hotspots instalados, melhor será a experiência do utilizador e maior será o número de utilizadores.
• Simultaneamente, à medida que a base de utilizadores cresce, a procura de plataformas/hotspots de mineração aumenta, criando um ciclo virtuoso.
• Isto forma o "Modelo de Duplo Volante do Aumento em Espiral do Preço da Moeda".

Para evitar o problema de plataformas de mineração ociosas visto com #fil e #hnt, a Helium Mobile introduziu de forma inovadora um princípio em que as recompensas de mineração são determinadas pelo uso. Só quando utilizadores reais se ligam a um hotspot (Hostpot) e geram transmissão de dados é que as recompensas $Mobile podem ser ganhas. O simples facto de possuir um grande número de hotspots inactivos não lhe trará quaisquer vantagens.

Além disso, para orientar a implantação de plataformas de mineração de forma mais científica e razoável, a Helium Mobile incentiva inteligentemente os assinantes de planos móveis a partilharem as suas informações de localização (Mapeamento) em troca de recompensas $Mobile. Esta transparência garante que a distribuição dos utilizadores e das plataformas mineiras é clara (ver Figura 4).

Os criadores de projectos podem utilizar diferentes coeficientes de recompensa de fichas para orientar a implantação de plataformas de exploração mineira. As áreas com mais hotspots do que pessoas recebem recompensas mais baixas, enquanto as áreas com menos hotspots do que pessoas têm os seus coeficientes de recompensa aumentados. Este método não só resolve completamente o problema das plataformas mineiras inactivas, como também orienta de forma científica e rítmica a implantação de hotspots. É inegável que a Helium acumulou uma grande experiência com base nas suas operações com a hnt no passado.

3. Os 33 pontos de alavancagem para acender o volante do motor

A Helium Mobile incorpora um modelo de volante duplo em que o preço sobe em espiral, mas para que o volante gire, precisa de pontos de alavancagem para o pôr em movimento.

Para a roda dos "mineiros/utilizadores", existem três pontos de alavancagem para conquistar o lado dos utilizadores: preços agressivos, integração perfeita e incentivos simbólicos.

Para o volante "preço do mineiro-moeda", há também três pontos de alavancagem para forçar o lado do preço da moeda: o buff duplo de #Solana e #Depin, deflação de token e MEME final.

Estes seis pontos são os 33 pontos de alavanca para acender o volante do motor.

(1) Preços agressivos

De acordo com as estatísticas da JDPower, em 2023, a despesa média mensal dos utilizadores americanos em pacotes de telecomunicações era de 157 dólares.

Utilizar o pacote da Helium Mobile, que oferece chamadas, dados e mensagens de texto ilimitados, custa apenas 20 dólares por mês.

Isto faz lembrar a estratégia agressiva de subsídios utilizada em tempos por serviços de partilha de boleias como a Didi e a Uber.

(2) Integração sem falhas

O que muitos na Ásia poderão não saber é que, na América do Norte, os iPhones vêm equipados de série com uma ranhura para cartão SIM físico e um eSIM.

A mudança de pacotes de telecomunicações não exige uma visita a um centro de serviço para mudar os cartões, ao contrário do que acontece na China continental, onde a mudança de operadora pode ser obstrutiva.

Com a aplicação Helium Mobile e a configuração de um eSIM no seu telemóvel, a mudança para o pacote Helium Mobile é simples.

Uma questão importante para os utilizadores que estão a considerar a mudança é: E se a cobertura inicial do hotspot for escassa e o sinal for fraco?

A Helium Mobile abordou preventivamente esta questão ao assinar uma parceria estratégica de 5 anos com um dos quatro principais operadores de redes móveis tradicionais dos EUA, a T-Mobile.

A própria rede 5G da Helium combinada com a rede da T-Mobile garante uma cobertura perfeita para os utilizadores da Helium Mobile em áreas sem cobertura de rede sem fios descentralizada (DeWi), tornando a mudança genuinamente perfeita e sem complicações.

(3) Incentivos de fichas

A Helium Mobile, para planear estrategicamente a disposição dos mineiros, incentiva os assinantes de pacotes telefónicos a partilharem diariamente as suas informações de localização.

Em troca, os subscritores são recompensados com tokens $Mobile.

No pico do preço da $Mobile, no final de 2023, houve um clamor de "break even em 2 dias, lucro puro em 28 dias!".

Por uma subscrição de $20/mês, basta partilhar a sua localização diariamente com um toque no seu telemóvel e o Helium recompensa-o com tokens $Mobile no valor de $10 por dia.

Em apenas 2 dias, a subscrição paga-se a si própria.

Além disso, os tokens $Mobile ganhos podem ser utilizados para pagar antecipadamente até 3 meses de taxas de subscrição.

Este aspeto é particularmente atrativo para os americanos com dificuldades financeiras.

Se não estiver satisfeito com o facto de ganhar $10 por dia em tokens $Mobile e procurar mais recompensas, pode adquirir dispositivos especializados de mineração/hotspot, com as versões exteriores a custarem $499 cada e muitas vezes a esgotarem-se rapidamente, enquanto as versões interiores estão disponíveis a $249 cada.

Estes são os três pontos de alavancagem que a Helium Mobile utiliza para conquistar o lado dos "mineiros/utilizadores de hotspots" do seu flywheel: preços agressivos, integração perfeita e incentivos simbólicos.

Sob a influência destes três pontos, o número de subscritores de pacotes da Helium Mobile já ultrapassou os 50.000, com aumentos diários de centenas a milhares.

Tendo em conta que o pacote de 20 dólares por mês foi lançado há pouco mais de um mês, coincidindo com a época festiva ocidental, o arranque a frio é impressionante.

De seguida, vamos interpretar os três pontos de alavancagem no lado do preço da moeda do volante "preço da moeda mineira".

(4) Duplo Buff do Ecossistema Solana e Narrativa do Depin

Em 2023, assistimos ao ressurgimento, tipo fénix, da #Solana, uma cadeia de blocos preferida pelas elites de Wall Street, na véspera do crescimento explosivo do seu ecossistema. A taxa de câmbio SOL/ETH quintuplicou em relação ao seu nível mais baixo.

Helium, um projeto de topo dentro do ecossistema #Solana e também um foco estratégico chave para Solana em 2024, beneficia do duplo buff.

A análise da CoinEx destacou que o foco do ecossistema de Solana está principalmente em DeFi, Memecoin e DePIN.

A narrativa principal de Solana é DePIN, determinada pelos antecedentes do fundador, pelo processo de pensamento e pelo planeamento estratégico, e não apenas por acaso.

O fundador da Solana, Toly, tem uma vasta experiência em comunicações e hardware desde a sua passagem pela Qualcomm, incluindo durante a angariação inicial de fundos da Solana, em que o objetivo era centrar-se nas comunicações e no hardware.

Na conferência Solana Breakpoint, em outubro de 2023, a Helium Mobile foi destacada e repetidamente mencionada. Os projectos debatidos na conferência, tal como o traje bem-humorado dos fundadores, mostraram um desempenho significativo em novembro através de aumentos de preços ou anúncios de lançamento aéreo, funcionando essencialmente como chamadas oficiais do mercado.

Mesmo pondo de lado o favoritismo de Solana, o Depin continua a ser uma das principais narrativas deste mercado em alta. Os chineses da OKX destacaram o Helium Mobile como um excelente exemplo na sua explicação sobre o Depin, "Porque é que o Depin é considerado uma das pistas mais promissoras em 2024?"

Os chineses da Binance discutiram "Como ver o ecossistema Solana & Depin New Narrative?" num espaço especial, com foco consistente no Helium Mobile.

O Depin é indiscutivelmente uma das principais narrativas deste mercado em alta, com a Helium Mobile firmemente na vanguarda. De acordo com a CoinGecko, o Helium ocupa o terceiro lugar na faixa do Depin por valor de mercado, com três dos cinco principais projectos pertencentes ao ecossistema Solana (Render, Helium e Helium Mobile).

(5) Deflação de fichas

Para quem está familiarizado com a GameFi e as moedas mineiras, a inflação e a pressão de venda são questões perenes.

Assim, muitos questionam instintivamente como é que a Mobile vai lidar com a inflação à medida que mais utilizadores e mineiros se juntam, e se há algum mecanismo de queima de tokens.

Isto revela uma falta de compreensão do modelo económico do token móvel.

Tal como o BTC, o Mobile tem uma oferta total fixa de 250 mil milhões, sem inflação.

A produção anual é pré-determinada e não está relacionada com o número de dispositivos de extração, diminuindo para metade de dois em dois anos.

Com 50 mil milhões pré-minerados, seguidos de um aumento anual de 66 mil milhões, depois 33 mil milhões nos dois anos seguintes e 16,5 mil milhões nos dois anos seguintes, a taxa de produção é estável, semelhante ao tempo de bloqueio consistente do BTC. Independentemente do equipamento de extração ou do número de mineiros, a produção anual é fixa.

Mais mineiros significam menos produção por dispositivo, com os aumentos de preços a incentivarem principalmente os mineiros.

Tal como o BTC, a moeda móvel não necessita de um mecanismo de queima específico. A espiral ascendente do volante depende apenas do consenso do mercado em torno da sua narrativa.

Além disso, a Mobile adopta um modelo deflacionário, exigindo que os fabricantes e operadores de hotspots apostem $Mobile (500 milhões de $Mobile para os fornecedores de Hostpot e 50 milhões de $Mobile para os operadores de Hostpot), reduzindo ainda mais a oferta.

(6) MEME supremo

Helium Mobile incorpora todos os elementos de um MEME definitivo:

Em primeiro lugar, o plano de 20 dólares por mês, o pacote móvel mais barato da América do Norte, é muito apelativo.

É simples: planos de telecomunicações mais baratos, mineração com o seu telemóvel e a opção de instalar hotspots para obter mais rendimentos, oferecendo um vasto potencial imaginativo.

A barreira à participação é zero, sendo a 5G uma necessidade absoluta.

As ICO despertaram interesse porque qualquer pessoa podia emitir activos. A DeFi Summer alargou os tipos de activos que podem ser emitidos. A popularidade da GameFi deve-se ao facto de o limiar para a publicação e aquisição de activos ter sido ainda mais reduzido, ao ponto de só precisar de jogar jogos e não precisar de conhecer a tecnologia profissional de cadeias de blocos nem de ter quaisquer recursos.

A razão pela qual o Stepn se tornou um projeto Gamefi fenomenal deve-se ao facto de o limiar ter sido ainda mais reduzido, ao ponto de poder participar se tiver pernas e conseguir andar.

Helium Mobile leva este jogo a extremos sem precedentes:

O limiar de participação é 0 e não existe limiar técnico. Não demora tempo nenhum, a exploração mineira móvel apenas requer a partilha da sua localização. A extração de hotspots requer apenas a ligação de um cabo de rede.

Além disso, a própria rede 5G é uma necessidade absoluta para todos.

4. Riscos potenciais

Embora a Helium Mobile tenha sido concebida de forma engenhosa na sua configuração de projeto e a equipa possua fortes capacidades de integração de recursos e operações, existem ainda riscos significativos nas fases iniciais do projeto.

Em primeiro lugar, o maior risco advém dos riscos políticos. A construção de redes 5G é uma infraestrutura estratégica em qualquer país, especialmente nos Estados Unidos, onde envolve regulamentos complexos em vários departamentos. Embora a Helium Mobile tenha sabiamente alinhado com a T-Mobile, o que pode atenuar os problemas nas fases iniciais, à medida que o projeto se desenvolve, isto pode tornar-se um campo minado.

Além disso, devido à importância estratégica da infraestrutura 5G, é provável que nenhum país autorize facilmente uma empresa estrangeira a construir uma infraestrutura 5G. Por conseguinte, é provável que a Helium Mobile se limite a operar nos Estados Unidos durante um período considerável.

Além disso, a Helium Mobile assinou um acordo de operador de rede virtual móvel (MVNO) com a T-Mobile. Os MVNO tiveram alguns anos de popularidade na China, mas acabaram por desaparecer devido a vários problemas, como sinais instáveis e serviços inadequados. Estes desafios passados podem ainda representar obstáculos significativos que a Helium Mobile terá de ultrapassar no futuro.

Por último, o anterior projeto de Internet das Coisas da Helium, #hnt, não foi bem sucedido, levando a perdas significativas para muitos mineiros e encontrando problemas como o facto de ter sido retirado da lista da Binance. Este facto afectou, em certa medida, a confiança das pessoas na capacidade do Helium para recomeçar com êxito.

Além disso, a Avaliação Totalmente Diluída (FDV) da $Mobile já está em 0,7B, mas a distribuição de tokens é altamente concentrada e não foi listada nas principais Bolsas Centralizadas (CEX), resultando em baixa liquidez.

A combinação de um elevado valor de mercado, de uma estrutura de fichas concentrada, de uma liquidez fraca e de um historial de fracassos anteriores indica que a volatilidade dos preços da $Mobile será provavelmente significativa durante um período prolongado. Os investidores devem ser cautelosos quanto ao tamanho das suas posições e ao momento de entrada.

Conclusão

De um modo geral, Helium Mobile é um projeto de boa qualidade e o seu "Modelo em espiral do preço das moedas com volante duplo" e os "33 pontos de alavancagem para acender o volante" geram uma expetativa considerável quanto ao seu desempenho num mercado em alta. No entanto, devido a riscos políticos e técnicos, pode acabar por se provar que é apenas mais um esquema Ponzi épico.

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