คำอธิบาย Olympus DAO: Decentralized Banking

1. ในฐานะที่เป็นโปรโตคอล stablecoin ของอัลกอริธึม Olympus DAO เป็นโปรโตคอลแรกที่ออกโดยไม่ได้ผูกกับ ราคา USD แต่จะใช้แทนกำลังซื้อ โดยมีจุดมุ่งหมายเพื่อเล่นบทบาทของธนาคารกลางในด้านสกุลเงินดิจิทัล โดยให้สกุลเงินปลอดจากอิทธิพลของอัตราเงินเฟ้อ และพร้อมสำหรับหน่วยสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ จึงเป็นการวางรากฐานที่มั่นคงและเชื่อถือได้สำหรับเศรษฐกิจสกุลเงินดิจิทัล

2. ด้วยสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัลที่ถูกล็อกไว้ในห้องนิรภัยของโปรโตคอลเป็นทุนสำรอง Olympus DAO จะค่อยๆ เผยแพร่โทเค็น OHM

3. Olympus DAO เสนอแนวคิดของพันธบัตรสภาพคล่องซึ่งอนุญาตให้ผู้ใช้ที่ให้สภาพคล่องแก่ OHM เพื่อซื้อพันธบัตรโทเค็น OHM ในราคาส่วนลดสำหรับหุ้นกลุ่มสภาพคล่องของตนเอง ในขณะเดียวกัน Olympus DAO ได้รับและนำส่วนแบ่งของกลุ่มสภาพคล่องเข้าไปในห้องนิรภัยเพื่อเป็นทุนสำรอง ปกป้องแพลตฟอร์มจากการระบายสภาพคล่องจากภัยพิบัติและราคาตกต่ำ

4. ผู้ถือ OHM สามารถเดิมพันเพื่อรับรางวัล OHM เพิ่มเติม หรือลงทุนในกลุ่มสภาพคล่องที่กำหนดเพื่อรับส่วนแบ่งจากกลุ่มสภาพคล่องซึ่งใช้ซื้อพันธบัตร OHM ในราคาส่วนลด โดยมีราคาขั้นต่ำ OHM ไม่ต่ำกว่า 1 ดอลล่าร์.

5. Olympus DAO ใช้ทฤษฎีเกมของเศรษฐศาสตร์ ซึ่งอนุญาตให้ผู้ใช้ได้รับผลตอบแทนสูงต่อปีหลังจากที่พวกเขาให้สภาพคล่องและโทเค็นเงินเดิมพัน ในเวลาเดียวกัน Olympus Dao ได้สร้างกระแสเงินสดของตัวเองเพื่อให้รางวัลแก่ชุมชน ลดความเสี่ยงในการขายโทเค็นและสร้างสถานการณ์ที่เป็นประโยชน์ต่อทั้งสองฝ่าย


บทนำ

---

Stablecoins มีบทบาทสำคัญในด้านสกุลเงินดิจิทัล ประการแรกคือสะพานเชื่อมระหว่างตลาดการเงินแบบดั้งเดิมและตลาดสกุลเงินดิจิทัล ประการที่สอง พวกเขายังให้เกณฑ์อ้างอิงสำหรับสกุลเงินดิจิตอลและสภาพคล่องที่แตกต่างกันระหว่างกัน อย่างไรก็ตาม Stablecoins เกือบทั้งหมด ไม่ว่าจะได้รับการสนับสนุนจากอัลกอริธึมหรือเงินสดสำรองและคูปองในการเงินแบบดั้งเดิม จะถูกผูกไว้กับการประมูลตามกฎหมาย (เช่น ดอลลาร์สหรัฐ) ที่จริงแล้ว Stablecoin เหล่านี้มีความแตกต่างกันเล็กน้อยระหว่างสกุลเงิน fiat ในบัญชีธนาคาร และยังบ่งชี้ว่าธนาคารกลาง นโยบายของรัฐบาล และเศรษฐกิจในประเทศจะมีอิทธิพลต่อ Stablecoin

ในฐานะที่เป็นโปรโตคอล stablecoin ของอัลกอริธึม Olympus DAO เป็นโปรโตคอลแรกที่ออกโดยไม่ใช่การตรึง ราคา USD แต่ผูกติดกับกำลังซื้อ มีจุดมุ่งหมายที่จะเล่นบทบาทของธนาคารกลางในด้านสกุลเงินดิจิตอล โดยให้สกุลเงินปราศจากแนวโน้มเงินเฟ้อและพร้อมใช้งานเป็นหน่วยสกุลเงินที่มั่นคง จึงเป็นการวางรากฐานที่มั่นคงและเชื่อถือได้สำหรับเศรษฐกิจสกุลเงินดิจิทัล



วิธีการทำงานของ Olympus DAO

---

ด้วยสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัลที่ถูกล็อกไว้ในห้องนิรภัยของโปรโตคอลเป็นทุนสำรอง Olympus DAO จะค่อยๆ เผยแพร่โทเค็น OHM ผู้ใช้สามารถแลกเปลี่ยนในกลุ่มสภาพคล่องของ OHM/DAI เพื่อรับ OHM จากการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ SushiSwap หรือมอบ OHM และ DAI ให้กับกลุ่มสภาพคล่องเพื่อรับโทเค็นส่วนแบ่งจากกลุ่มสภาพคล่องของ SushiSwap และซื้อพันธบัตร OHM ด้วยโทเค็นการแชร์ นอกจากนี้ยังสามารถใช้โทเค็น OHM สำหรับการปักหลักได้อีกด้วย โทเค็น OHM ใหม่ทั้งหมด 90% ที่ออกโดย Olympus DAO จะถูกแจกจ่ายให้กับผู้ใช้ที่เดิมพัน OHM และส่วนที่เหลืออีก 10% จะถูกใส่ลงในตู้นิรภัยของโปรโตคอล

โปรโตคอล Stablecoin ทั่วไปสามารถกู้คืนสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัลที่ถูกล็อคไว้ในห้องนิรภัยโดยการเผาโทเค็น อย่างไรก็ตาม Olympus DAO เสนอแนวคิดของพันธบัตรสภาพคล่อง ให้ผู้ใช้ที่ให้สภาพคล่องแก่ OHM สามารถซื้อพันธบัตรโทเค็น OHM ในราคาส่วนลดสำหรับหุ้นกลุ่มสภาพคล่องของตนเอง ในขณะเดียวกัน Olympus DAO ได้รับและนำส่วนแบ่งของกลุ่มสภาพคล่องเข้าไปในห้องนิรภัยเพื่อเป็นทุนสำรอง ปกป้องแพลตฟอร์มจากการระบายสภาพคล่องจากภัยพิบัติและราคาตกต่ำ นี่เป็นการล็อคห้องนิรภัยแบบถาวรและไม่สามารถย้อนกลับได้

เริ่มแรก Olympus DAO ได้สร้างกลุ่มสภาพคล่องด้วยใบเสนอราคา 1 OHM = 14 DAI ตราบใดที่ราคาของ OHM สูงกว่า DAI โปรโตคอลจะค่อยๆ สร้างขึ้นและออก OHM ใหม่ออกสู่ตลาด เฉพาะเมื่อราคาของ OHM ต่ำกว่า DAI เท่านั้นที่สินทรัพย์ที่ถูกล็อคไว้ในห้องนิรภัยจะถูกขายและ OHM จะถูกเผาในจำนวนที่เท่ากัน จนกว่า OHM จะมีราคาเท่ากับ DAI เนื่องจากราคาของ DAI นั้นใกล้เคียงกับ USD และ Olympus DAO mints (ขาย) OHM ใหม่ที่ราคาสูงกว่า 1 DAI และเบิร์น (ซื้อคืน) OHM เก่าที่ราคาต่ำกว่า 1 DAI สิ่งนี้ทำให้มั่นใจได้ว่าเงินสำรองของห้องนิรภัยจะสามารถกลับคืนมาได้เสมอ OHM ที่ปล่อยออกมาทั้งหมด และรักษาราคาขั้นต่ำของ OHM ≥ 1 USD ดังนั้น Stablecoin ที่มีเพียงราคาต่ำสุด แต่ไม่มีการสร้างขีดจำกัดราคา


Unshakable Vault: โปรโตคอลที่เป็นเจ้าของสภาพคล่อง

---

Olympus DAO เชื่อว่ามีการยืมสินทรัพย์กลุ่มสภาพคล่องในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ และแม้แต่สินทรัพย์ที่ถูกล็อคในโปรโตคอลการให้ยืมก็ถูกยืม ในกรณีที่ราคาตลาดเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรง ผู้ใช้จะไถ่ถอนสภาพคล่องเพื่อหลีกเลี่ยงการขาดทุนหรือการชำระบัญชี ส่งผลให้สภาพคล่องหมดลงและความผันผวนของราคาที่รุนแรงมากขึ้น Olympus DAO เสนอแนวคิดของพันธบัตรสภาพคล่อง โดยขายโทเค็น OHM ของตัวเองในราคาลดเพื่อแลกกับส่วนแบ่งของผู้ใช้ในกลุ่มสภาพคล่อง และผู้ใช้ได้รับโทเค็น OHM เพิ่มเติมในราคาที่ต่ำกว่าราคาตลาดหลังจากพันธบัตรหมดอายุ สิ่งนี้ทำให้โปรโตคอลไม่ "ยืม" สภาพคล่องจากตลาดอีกต่อไป แต่ "เป็นเจ้าของ" โดยตรง ซึ่งช่วยอย่างมากในการทำงานปกติของโปรโตคอล และทำให้ราคาโทเค็นมีเสถียรภาพ

ข้อดีอีกประการของสภาพคล่องที่เป็นเจ้าของโดยตรงของโปรโตคอลคือสินทรัพย์ในห้องนิรภัยไม่ได้ล็อกอัพแบบพาสซีฟอีกต่อไป แต่เป็นส่วนแบ่งของกลุ่มสภาพคล่องที่สามารถสร้างรายได้ ตามสถิติออนไลน์ ในปีที่ผ่านมา ค่าธรรมเนียมการจัดการ AMM ที่เก็บโดยห้องนิรภัย DAO ของ Olympus จากกลุ่มสภาพคล่องสูงถึงเกือบ 30 ล้านดอลลาร์ นี่ไม่ได้หมายความว่าผู้ใช้จะสูญเสียเสมอไป เนื่องจากผู้ใช้สามารถเดิมพัน OHM เพื่อรับ 90% ของรายได้จากห้องนิรภัย และการขายส่วนแบ่งสภาพคล่องสำหรับพันธบัตรโทเค็น OHM ที่มีส่วนลด บ่งชี้ว่าผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องดำเนินการขาดทุนอย่างถาวรอีกต่อไป ของการขุดสภาพคล่อง



(3, 3) จากการแข่งขันสู่การอยู่ร่วมกัน

---

Cryptocurrencies มักประสบปัญหาในการรักษาสภาพคล่องของโทเค็นโปรโตคอลและลดความผันผวนของราคา เมื่อราคาสูงขึ้น ผู้คนมักจะซื้อ และเมื่อราคาลดลง พวกเขาจะตื่นตระหนกและขายอย่างไร้เหตุผล สิ่งนี้ทำให้ตลาดสกุลเงินดิจิทัลเป็นคาสิโนที่น่าสนใจ ซึ่งผู้คนจะปล้นทรัพย์สินของผู้อื่นในขณะที่ลงทุนเงินของตัวเองจนกว่าผู้ชนะจะเดินออกไปพร้อมกับสภาพคล่องทั้งหมด สิ่งนี้ไม่เพียงแต่ทำให้หลายคนสูญเสีย แต่ยังทำให้ผู้คนสูญเสียความมั่นใจในฟังก์ชันโปรโตคอลและมูลค่าของสกุลเงิน การขาดสภาพคล่องในการติดตามยังทำให้โครงการของทีมไม่สามารถดำเนินการต่อไปได้และเปลี่ยนเป็นวงจรอุบาทว์ได้ยาก

ในแง่ของทั้งหมดนี้ Olympus DAO เสนอกลไกและสิ่งจูงใจผู้ใช้ที่สามารถช่วยให้ทีมงานโครงการดำเนินการได้เป็นเวลานาน และการออกแบบนี้เรียกว่า (3, 3) (3, 3) ซึ่งแสดงให้เห็นว่าผู้เข้าร่วมในตลาดคริปโตเคอเรนซีสามารถเลือกได้สามทางในเวลาใดก็ได้ ได้แก่ การขายโทเค็น การซื้อพันธบัตร และโทเค็นการปักหลัก ตัวเลือกแรกจะทำให้ราคาสกุลเงินลดลงและลดสภาพคล่องของโปรโตคอล และข้อที่สองเทียบเท่ากับการซื้อโทเค็นเพื่อให้โปรโตคอลมีสภาพคล่อง และตัวเลือกสุดท้ายจะลบอุปทานโทเค็นออกจากตลาด ทำให้เกิดการขาดแคลนและราคาโทเค็นที่สูงขึ้น สภาพคล่องของโปรโตคอลและการเพิ่มขึ้นและลดลงของราคาสกุลเงินขึ้นอยู่กับทางเลือกของกันและกัน


การทำงานของเสียงของโปรโตคอลขึ้นอยู่กับการกระทำของผู้เข้าร่วมที่แตกต่างกัน นี้สามารถจำลองโดยภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของนักโทษในทฤษฎีเกม

การซื้อพันธบัตรทำให้เกิดสภาพคล่อง ทำให้เกิดผล +1 การปักหลักทำให้เกิดสภาพคล่องและหมายถึงการถือครองเป็นเวลานานโดยให้ผล +3 หากฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งขายโทเค็น จะชดเชยผลบวกที่เกิดจากการซื้อพันธบัตรและการปักหลักและทำให้ผู้ขายได้รับ (+1) และผู้ถือสูญเสีย (-1) หากทั้งสองฝ่ายขายโทเค็น จะเป็นอันตรายต่อความมั่นคงของข้อตกลงและทำให้ทั้งสองฝ่ายประสบความสูญเสีย (-3, -3); เมื่อทั้งสองฝ่ายตัดสินใจที่จะเดิมพัน มันจะก่อให้เกิดผลในเชิงบวกสูงสุดและสร้างสถานการณ์ที่ win-win (3, 3)

การออกแบบกลไกการทำงานของ Olympus DAO ประสบความสำเร็จ นับตั้งแต่เปิดตัวโปรโตคอลจนถึงปัจจุบัน อัตราการถือหุ้นของ OHM ยังคงสูงกว่า 75% และแนวคิดเรื่องสภาพคล่องและพันธบัตรของ OHM ได้ถูกนำมาใช้ในโครงการติดตามผลหลายโครงการ สิ่งนี้ทำให้ Olympus DAO เป็นโปรโตคอลที่ได้รับการคัดลอกมากที่สุดและมีการลอกเลียนแบบมากที่สุดหลังจาก Uniswap หุ้นกลุ่มสภาพคล่องที่ถูกล็อคจำนวนมากในห้องนิรภัยยังสร้างกระแสเงินสดจำนวนมากสำหรับโปรโตคอลเองและผู้ใช้ที่เดิมพัน OHM ในช่วง 8 เดือนแรกหลังจากกำหนดโปรโตคอลแล้ว ผลตอบแทนต่อปีของการปักหลัก OHM เกิน 7,000% APY ปัจจุบันของการปักหลักอยู่ใกล้ 800%



บทสรุป

---

ในฐานะที่เป็นโปรโตคอล stablecoin ของอัลกอริธึม Olympus DAO ได้เสนอแนวคิดที่แปลกใหม่และการทดลองหลายอย่าง หนึ่งในนั้นคือการขายโทเค็นของตัวเองผ่านส่วนลดพันธบัตรเพื่อแลกเปลี่ยนสิ่งจูงใจสำหรับทุนสำรองสภาพคล่องของโปรโตคอล นอกจากนี้ Olympus DAO ยังแนะนำทฤษฎีเกมของเศรษฐศาสตร์ ให้ผู้ใช้ได้รับรายได้ต่อปีที่สูงหลังจากให้สภาพคล่องและเดิมพัน ในขณะเดียวกัน ก็สร้างกระแสเงินสดของตัวเองเพื่อให้รางวัลแก่ชุมชน ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงในการขายโทเค็นและสร้างสถานการณ์ที่วิน-วิน กลไกการผลิตและการเผาไหม้ของ OHM ทำให้ราคาของ OHM สูงกว่า 1 USD; ส่วนแบ่งของกลุ่มสภาพคล่องที่มีตำแหน่งที่ถูกล็อคจำนวนมากในธนาคารนั้นเท่ากับมูลค่าของ OHM ที่รับรองโดยสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัลต่างๆ ดังนั้นจึงยึดตามกำลังซื้อของสินค้าโภคภัณฑ์สกุลเงินดิจิทัลหลายรายการ อย่างไรก็ตาม ความสำเร็จยังดึงดูดโครงการเลียนแบบจำนวนมากที่อ้างว่าให้ APY ที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้นสำหรับพวกเขาเพื่อรับเงินปันผลในตลาด ประเด็นที่ DAO ต้องเผชิญในเส้นทางการพัฒนาต่อไป
ในการพัฒนาในอนาคต Olympus DAO ในฐานะหนึ่งในอัลกอริธึม stablecoin จำนวนมาก ต้องมุ่งเน้นไปที่หัวข้อเกี่ยวกับวิธีการได้รับความโปรดปรานและความเห็นพ้องต้องกันจากผู้ใช้

การออกโทเค็นโครงการในรูปแบบของพันธบัตรได้รับการพิสูจน์แล้วว่าเป็นรูปแบบที่เป็นไปได้ในตลาดแบบกระจายอำนาจ ในอนาคต การขุดสภาพคล่องบางส่วนในห่วงโซ่อาจถูกแทนที่ด้วยพันธบัตร



ผู้แต่ง: Gate.io นักวิจัย: Bridge L. ; ผู้แปล: Cedar W.
* บทความนี้เป็นเพียงความคิดเห็นของผู้วิจัยเท่านั้น และไม่ถือเป็นข้อเสนอแนะในการลงทุนใดๆ
*Gate.io ขอสงวนสิทธิ์ทั้งหมดในบทความนี้ อนุญาตให้โพสต์บทความใหม่ได้หากมีการอ้างอิง Gate.io ในกรณีอื่นๆ ทั้งหมด จะดำเนินการทางกฎหมายเนื่องจากการละเมิดลิขสิทธิ์