ผู้ริเริ่มยุค DeFi: บทนำสู่ผู้สร้าง MakerDao

1. MakerDAO เป็นแพลตฟอร์มการให้ยืมแบบอัลกอริทึมแรกและใหญ่ที่สุดใน Ethereum และยังเป็นสร้าง stablecoin DAI

2. MakerDAO ได้รับการยกย่องอย่างกว้างขวางว่าเป็นผู้ริเริ่มยุค DeFi

3. MakerDAO ให้โทเค็น MKR เป็นดอกเบี้ยเงินฝากและเป็นโทเค็นการกำกับดูแล ตราบใดที่ใครก็ตามถือ MKR เขา/เธอมีสิทธิ์ในการจัดการ MakerDAO

4. ราคาของ MKR มีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับการพัฒนาธุรกิจการให้กู้ยืม MakerDAO

MakerDAO เป็นแพลตฟอร์มการให้ยืมแบบอัลกอริทึมแรกและใหญ่ที่สุดใน Ethereum และยังเป็นสร้าง stablecoin DAI ในปี 2014 MakerDAO ก่อตั้งขึ้นในแคลิฟอร์เนีย ในปี 2015 โทเค็นแพลตฟอร์ม MKR ถือกำเนิดขึ้น ในปี 2560 MakerDAO ได้เปิดตัว DAI Stablecoin อย่างเป็นทางการ เนื่องจากโปรเจกต์สินเชื่อมีบทบาทสำคัญในระบบนิเวศของ DeFi ทั้งหมด โดยทั่วไปแล้ว MakerDAO จึงถือว่าเป็นผู้ริเริ่มในยุค DeFi

จากมุมมองของ Total Value Locked (TVL) TVL ของ MakerDAO ในปัจจุบันมีมูลค่าเกิน 15 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และส่วนแบ่งของบริษัทยังคงเกิน 20% ของ DeFi ทั้งหมด TVL ของ MakerDAO ได้ครอบครอง "ครึ่ง" ของ DeFi ทั้งหมดมานานแล้ว

ที่มา: defipulse.com

บริการกู้ยืมแบบกระจายอำนาจและ Stablecoin Dai

จากมุมมองของผู้ใช้ กลไกการทำงานของ MakerDAO นั้นง่ายมากและถือได้ว่าเป็น "ธนาคารกลาง" ของ Ethereum เมื่อผู้ใช้ฝาก ETH บน MakerDAO MakerDAO จะออกหมายเลข DAI ที่สอดคล้องกัน ซึ่งค่อนข้างคล้ายกับกระบวนการของธนาคารกลางที่ออกสกุลเงิน fiat ตามปริมาณทองคำสำรองในยุคมาตรฐานทองคำ ราคาของ DAI ผูกกับราคา USD

MakerDAO ควบคุมอุปสงค์และอุปทานโดยการควบคุมอัตราดอกเบี้ยเงินกู้เพื่อรักษาจุดยึดระหว่าง DAI และ USD ปัจจุบัน DAI ยังคงเป็นเหรียญ stablecoin แบบกระจายอำนาจที่ใหญ่ที่สุด

DAI นั้นแตกต่างจาก Stablecoin ที่ออกโดย USDT ตามทุนสำรองดอลลาร์สหรัฐ DAI นั้นออกโดยจำนำสินทรัพย์ที่เข้ารหัสเช่น ETH มูลค่าของสินทรัพย์ Stablecoin นี้ไม่ได้ขึ้นอยู่กับสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงและมีการกระจายอำนาจอย่างแท้จริง ในทางกลับกัน เนื่องจากความผันผวนของราคาหลักทรัพย์ค้ำประกันอย่างต่อเนื่อง (นั่นคือ ETH) จึงสามารถดึงความเสี่ยงด้านราคามาที่ DAI ได้ เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงราคาแบบสุ่ม ผู้ใช้จำเป็นต้องมีหลักประกันมากเกินไปเมื่อให้ยืม DAI แก่ ETH และให้ยืม DAI ในจำนวนที่แตกต่างกันตามอัตราหลักประกันที่แตกต่างกัน เมื่อราคาหลักประกันลดลงในระดับหนึ่ง หลักประกันจะถูกชำระบัญชีในราคาที่ต่ำกว่าราคาตลาดเล็กน้อย (โดยทั่วไป 97% ของราคาตลาด) เพื่อหลีกเลี่ยงการสูญเสียบนแพลตฟอร์ม สินทรัพย์ดิจิทัลที่แตกต่างกันมีข้อกำหนดอัตราหลักประกันที่แตกต่างกัน สำหรับ Ethereum อัตราหลักประกันต้องมากกว่า 150% กล่าวคือ ETH ที่มีมูลค่าหลักประกัน 150 ดอลลาร์สามารถยืมได้เพียง 100 ดอลลาร์เท่านั้น นั่นคือสูงสุด 100 DAI เนื่องจากมีหลักประกันเกินและมีกลไกการชำระบัญชี MakerDAO จึงปลอดภัยมาก สำหรับผู้ใช้เช่นผู้กู้ที่กล้าเสี่ยงมากขึ้นอาจเลือกอัตราหลักประกันที่ต่ำกว่าซึ่งทำให้พวกเขาเผชิญกับความเสี่ยงในการชำระบัญชีมากขึ้น

ในช่วงตลาดกระทิง บริการสินเชื่อแบบกระจายอำนาจที่ให้บริการโดย MakerDAO นั้นเป็นรูปแบบยาวพิเศษของ 'hodl' เมื่อราคาลดลง การใช้อัตราหลักประกันที่สูงขึ้นเพื่อให้ยืม DAI ได้อย่างปลอดภัยยังช่วยให้มั่นใจได้ว่าการถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลดั้งเดิมและให้มูลค่าของสินทรัพย์อย่างเต็มที่มากที่สุด เมื่อเทียบกับบริการให้กู้ยืมของสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม บริการให้กู้ยืมแบบกระจายอำนาจโดย MakerDAO นั้นถูกควบคุมโดยรหัสอย่างสมบูรณ์ ด้วยความเร็วในการประมวลผลที่รวดเร็วและปัจจัยด้านความปลอดภัยสูง หลีกเลี่ยงผลกระทบจากปัจจัยมนุษย์

MakerDAO และโทเค็นการกำกับดูแล MKR

นอกเหนือจาก Stablecoin DAI ในฐานะโครงการ DAO แล้ว MakerDAO ยังให้ MKR เป็นโทเค็นการกำกับดูแล ตราบใดที่ใครก็ตามถือ MKR ก็เทียบเท่ากับการเข้าร่วม Maker ซึ่งเป็นองค์กร DAO และมีสิทธิ์บางอย่างในการจัดการ MakerDAO เขา/เธอสามารถลงคะแนนในเรื่องสำคัญในการทำงานของ MakerDAO ได้ นอกจากนี้ เมื่อผู้ใช้แลก Ethereum จาก MakerDAO พวกเขาต้องจ่าย MKR เป็นดอกเบี้ยเงินกู้ DAI เมื่อเกิดการบังคับชำระบัญชี พวกเขายังต้องจ่าย MKR เป็นค่าปรับ ซึ่งโดยทั่วไปคือ 13% ของสินทรัพย์ที่ชำระบัญชี MKR ที่จ่ายเหล่านี้จะถูก 'เผา' โดยระบบ ทำให้โทเค็น MKR ฝืดโดยรวม ดังนั้นราคาของ MKR จึงมีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับการพัฒนาธุรกิจการให้กู้ยืม MakerDAO และเป็นโทเค็นการถือหุ้นชนิดหนึ่ง

อย่างไรก็ตาม ผู้ถือ MKR ยังต้องเผชิญกับความเสี่ยงในการชำระบัญชี MakerDAO ในที่สุด เมื่อ MakerDAO มีหนี้เสียและการล้มละลายเนื่องจากราคาหลักประกันที่ลดลงอย่างรวดเร็ว ระบบจะออก MKR เพิ่มเติมเพื่อซื้อ DAI คืน ซึ่งจะทำให้ราคา MKR ลดลงด้วย ดังนั้นตำแหน่งของผู้ถือ MKR ใน MakerDAO จึงใกล้เคียงกับตำแหน่งผู้ถือหุ้นของบริษัท จำเป็นต้องรักษาเสถียรภาพการทำงานของ MakerDAO ผ่านการกำกับดูแลอย่างรอบคอบ

สรุป

เมื่อเปรียบเทียบกับเหรียญ stablecoin แบบรวมศูนย์ เช่น USDT แล้ว DAI นั้นเปิดกว้างและโปร่งใส และมีความเสี่ยงในการตรวจสอบน้อยกว่า ในขณะเดียวกัน บริการให้ยืมโดย MakerDAO ยังให้ทางเลือกใหม่สำหรับการใช้งานสินทรัพย์ดิจิทัลในมืออย่างยืดหยุ่น

เมื่อมองย้อนกลับไปในประวัติศาสตร์การพัฒนาของ Ethereum การกำเนิดของ MakerDAO และ DeFi เป็นโหนดสำคัญที่ไม่สามารถละเลยได้ จาก IC0 ในปี 2559 เป็น DeFi ในปี 2019 Ethereum ได้ค่อยๆ พัฒนาไปสู่เครือข่ายสาธารณะที่ใหญ่ที่สุดในโลก และตำแหน่งของมันค่อยๆ เปลี่ยนจาก "คอมพิวเตอร์ทั่วโลก" เป็น "ชั้นการชำระบัญชีทั่วโลก" ปัจจุบันนิเวศวิทยา DeFi ได้รับการพัฒนาอย่างมาก ความสำคัญของ MakerDAO ในระบบนิเวศทั้งหมดอาจลดลง แต่แนวคิดเชิงนวัตกรรมยังคงคุ้มค่าที่จะเรียนรู้

ผู้เขียน: Gate.io นักสังเกตุการณ์: Edward H. ผู้แปล: Joy Z.

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ:

-บทความนี้แสดงความเห็นของผู้วิจัยเท่านั้น และไม่ถือเป็นข้อเสนอแนะในการลงทุนใดๆ

-Gate.io ขอสงวนสิทธิ์ทั้งหมดในบทความนี้ อนุญาตให้โพสต์บทความซ้ำโดยอ้างอิงถึง Gate.io ทั้งนี้ Gate.io จะดำเนินการทางกฎหมายสำหรับการละเมิดลิขสิทธิ์ทุกกรณี