Le créateur de l’ère DeFi : Une introduction au Maker Dao

1. MakerDAO est la première et la plus grande plateforme de prêts adossés à des algorithmes sur Ethereum, et également l'éditeur du stablecoin DAI.

2. MakerDAO est largement considéré comme l'initiateur de l'ère DeFi.

3. MakerDAO propose des MKR comme récompenses de jalonnement et jetons de gouvernance. Tant que quelqu'un détient des MKR, il/elle a certains droits pour gérer MakerDAO.

4. Le prix des MKR est étroitement lié au développement de l'activité de prêt de MakerDAO.


MakerDAO est la première et la plus grande plateforme de prêt adossée à des algorithmes sur Ethereum, et également l'éditeur du célèbre stablecoin DAI. En 2014, MakerDAO a été fondée en Californie ; en 2015, le jeton de plateforme MKR est né ; en 2017, MakerDAO a officiellement lancé le stablecoin DAI. Parce que le projet de prêt joue un rôle important dans l'ensemble de l'écosystème DeFi, MakerDAO est généralement considéré comme l'initiateur de l'ère DeFi.

Du point de vue de la valeur totale bloquée (TVL), la TVL de MakerDAO dépasse actuellement 15 milliards de dollars US, et sa part dépasse toujours 20 % de l'ensemble du domaine DeFi. Pendant longtemps, la TVL de MakerDAO a occupé la "moitié" du secteur DeFi.

Services de prêt décentralisés et Stablecoin Dai

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Du point de vue de l'utilisateur, le mécanisme de fonctionnement de MakerDAO est très simple et peut être considéré comme la "banque centrale" d'Ethereum. Lorsque les utilisateurs mettent en jeu des ETH sur MakerDAO, MakerDAO émet un nombre correspondant de DAI, ce qui est quelque peu similaire au processus d'émission de monnaie fiduciaire par la banque centrale en fonction des réserves d'or à l'époque de l'étalon-or. Le prix des DAI est lié au prix de l'USD.

MakerDAO régule l'offre et la demande en contrôlant le taux d'intérêt débiteur afin de maintenir l'ancrage entre DAI et USD. À l'heure actuelle, le DAI est toujours le plus grand stablecoin décentralisé.

Contrairement au stablecoin émis par USDT basé sur les réserves en dollars américains le DAI est émis par le nantissement d'actifs cryptés tels que l'ETH. La valeur de cet actif crypto stablecoin ne dépend pas des actifs du monde réel et est véritablement décentralisée. D'un autre côté, en raison de la fluctuation continue du prix de la garantie (c'est-à-dire l'ETH), le DAI peut également présenter un risque de prix. Afin d'éviter le risque de fluctuation aléatoire des prix, les utilisateurs doivent surdimensionner les garanties lorsqu'ils prêtent des DAI en ETH, et prêter différents montants de DAI en fonction des différents taux de garantie. Lorsque le prix du collatéral baisse dans une certaine mesure, le collatéral sera liquidé à un prix légèrement inférieur au prix du marché (généralement 97% du prix du marché) pour éviter les pertes sur la plateforme. Les différents actifs numériques ont des exigences différentes en matière de taux de garantie. Pour l'Ethereum, le taux de garantie doit être supérieur à 150 %, c'est-à-dire que l'ETH avec une valeur de garantie de 150 $ ne peut emprunter que 100 $, soit 100 DAI au maximum. Grâce à l'existence d'un mécanisme de surcollatéralisation et de liquidation, MakerDAO est très sûr. Pour les utilisateurs, comme les emprunteurs plus agressifs, ils peuvent choisir un taux de garantie plus faible, ce qui les expose à un plus grand risque de liquidation.

Pendant le marché haussier, le service de prêt décentralisé fourni par MakerDAO est essentiellement une forme spéciale de "hodl" long ; Lorsque le prix baisse, l'utilisation d'un taux de garantie plus élevé pour prêter DAI en toute sécurité peut également assurer la détention des actifs numériques originaux et donner plein jeu à la valeur des actifs autant que possible. Par rapport aux services de prêt des institutions financières traditionnelles, les services de prêt décentralisés fournis par MakerDAO sont entièrement contrôlés par le code, avec une vitesse de traitement rapide et un facteur de sécurité élevé, évitant les effets négatifs des facteurs humains.

MakerDAO et le jeton de gouvernance MKR

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En plus du stablecoin DAI, en tant que projet DAO, MakerDAO fournit également le MKR comme jeton d'équité et de gouvernance. Tant que quelqu'un détient des MKR, il équivaut à rejoindre Maker, une organisation DAO, dans une certaine mesure, et dispose de certains droits pour gérer MakerDAO. Elle peut voter sur les questions clés du fonctionnement de MakerDAO. En outre, lorsque les utilisateurs rachètent de l'Ethereum de MakerDAO, ils doivent payer des MKR comme intérêts d'emprunt de DAI. En cas de liquidation forcée, ils doivent également payer des MKR comme frais de pénalité, qui représentent généralement 13 % des actifs liquidés. Ces MKR payés seront "brûlés" par le système, ce qui entraînera une déflation de l'ensemble des MKR. Par conséquent, le prix des MKR est étroitement lié au développement de l'activité de prêt de MakerDAO et constitue une sorte de jeton de participation.

Cependant, les détenteurs de MKR sont également confrontés au risque de liquidation éventuelle de MakerDAO. Lorsque MakerDAO a des créances douteuses et devient insolvable en raison de la baisse rapide du prix des garanties, le système émettra davantage de MKR pour racheter des DAI, ce qui entraînera également la baisse du prix des MKR. Par conséquent, la position des détenteurs de MKR dans MakerDAO est similaire à celle des actionnaires de la société. Il est nécessaire de maintenir le bon fonctionnement de MakerDAO par une gouvernance prudente.



Conclusion

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Par rapport aux monnaies stables centralisées telles que USDT, DAI est complètement ouvert et transparent et présente moins de risques d'audit. Parallèlement, le service de prêt fourni par MakerDAO offre également un nouveau choix pour l'utilisation flexible des actifs numériques en main.

En regardant l'histoire du développement d'Ethereum, la naissance de MakerDAO et de DeFi est un nœud important qui ne peut être ignoré. De IC0 en 2016 à DeFi en 2019, Ethereum s'est progressivement transformé en la plus grande chaîne publique du monde, et son positionnement a progressivement changé, passant d'"ordinateur mondial" à "couche de règlement mondiale". À l'heure actuelle, l'écologie de DeFi s'est considérablement développée. L'importance de MakerDAO dans l'ensemble de l'écologie a peut-être diminué, mais ses idées innovantes valent toujours la peine d'être apprises.



Auteur : Observateur Gate.io: Edward H. Traducteur : Joy Z.
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