Grundlegendes zum Angle-Protokoll ($ANGLE)

Was ist ein Stablecoin?

Ein Stablecoin ist, wie der Name schon sagt, ein Vermögenswert mit einem „stabilen“ Preis. Durch die Bindung an Fiat-Währungen wie den US-Dollar bleibt der Wert stabil. Stablecoins werden in zentralisierte und dezentralisierte kategorisiert. Zentralisierte Stablecoins werden von Off-Chain-Unternehmen ausgegeben und sollen 1:1 durch Fiat-Sicherheiten abgesichert sein. Am repräsentativsten sind USDT und USDC, ausgegeben von Tether bzw. Circle, die beide an den US-Dollar gekoppelt sind. Dezentrale Stablecoins hingegen erfordern keine Beteiligung von Institutionen oder Drittparteien.

Es gibt hauptsächlich zwei Arten dezentraler Stablecoins: überbesicherte und algorithmische Stablecoins. Überbesicherte Stablecoins werden durch andere Kryptowährungen als Sicherheit besichert und sind in der Regel mehr wert als der ausgegebene Stablecoin, daher der Begriff „überbesichert“. Algorithmische Stablecoins wie OHM gewährleisten ihre Stabilität durch einen flexiblen Präge- und Brennmechanismus. Wenn beispielsweise der Handelspreis von OHM über dem festgelegten Kurs liegt, wird ein neues OHM geprägt, um das Angebot zu erhöhen und seinen Preis zu senken, und umgekehrt.

Dezentrale Stablecoins können von keiner Institution oder Dritten einseitig eingefroren oder beschlagnahmt werden. Ihre Transparenz stellt außerdem sicher, dass Transaktionen offen und unveränderlich sind. Stablecoins dominieren überwiegend alle risikoaversen Finanzkontrollen, da Benutzer, ob Gewinne oder Verluste, Stablecoins letztendlich als Zufluchtsort handeln müssen.

Über das Angle-Protokoll

Das Angle Protocol ist ein dezentrales, überbesichertes Stablecoin-Protokoll. Im August 2023 integrierte es LayerZero und unterstützte so die nahtlose kettenübergreifende Übertragung seines Euro-Stablecoins agEUR über mehrere Ketten hinweg, darunter Ethereum, Polygon, Arbitrum, Avalanche und Optimism.

Das Protokoll besteht aus verschiedenen Segmenten oder intelligenten Verträgen wie Borrowing, Transmuter und Algorithmic Market Operations Controller (AMO), die es Benutzern ermöglichen, den Stablecoin ANGLE durch Bereitstellung von Sicherheiten auszuleihen, wodurch die Interaktion zwischen Stable Assets und ANGLE erleichtert wird. Darüber hinaus wird ein Teil der Einnahmen aus allen Segmenten des Angle Protocol automatisch über ein Sparprodukt an Stablecoin-Inhaber verteilt.

Da sich der Stablecoin-Markt der 150-Milliarden-Dollar-Grenze nähert, gewinnen Token wie Ethereum, Solana und Avalanche an Wert. Die meisten dezentralen Stablecoins werden durch die nativen Token ihrer jeweiligen Blockchains gedeckt. Beispielsweise verwendet PolyQuity auf Polygon Matic als Sicherheit und MakerDAO von Ethereum verwendet ETH. Da der Wert der Token der öffentlichen Kette steigt, werden mehr Stablecoins produziert, wodurch der Stablecoin-Markt wächst.

Stablecoin-Marktdaten (Quelle: https://www.theblock.co/data/stablecoins/usd-pegged 2024.01.07)

Teamhintergrund

Angle Labs hat eine Seed-Finanzierungsrunde in Höhe von 5 Millionen US-Dollar unter der Leitung von a16z mit anderen Investoren und Einzelpersonen abgeschlossen, darunter Fabric VC, Wintermute, Divergence Ventures, Global Founders Capital, Alven, Julien Bouteloup (ein Hauptbeitragszahler von Curve) und Frédéric Montagnon.

Die drei Hauptmitwirkenden des Angle-Teams, Pablo Veyrat, Guillaume Nervo und Picodes (Pseudonym), kommen aus Frankreich. Ihren LinkedIn-Profilen und einem Artikel von a16z zufolge sind sie seit 2016 Klassenkameraden und studieren an der École Polytechnique in Paris. Im Jahr 2019 gingen sie an die Stanford University, um ein Aufbaustudium in Informatik zu absolvieren, wo sie mehrere Partner von a16z trafen. Obwohl andere Teammitglieder in öffentlichen Kanälen nicht bekannt gegeben werden, lässt sich aus Twitter-Interaktionen ableiten, dass das Team aus mindestens sechs Mitgliedern besteht. Veyrat war am ETHCC beteiligt und beteiligte sich aktiv an den jüngsten Krypto-Diskussionen in Lissabon, wobei er ein hohes Maß an Engagement zeigte.

Angle-Protokoll-Designlogik

Angle Protocol ist ein Stablecoin-Ausgabe- und Derivatehandelsprotokoll, das verschiedene Stablecoins unterstützt, die jeweils durch unterschiedliche Arten von Sicherheiten besichert sind.

Die Hauptnutzer des Angle-Protokolls sind in drei Kategorien unterteilt:

1. Inhaber, Nachfrager und Nutzer von Stablecoins, die Euro-basierte Stablecoins benötigen.

2. Hedging as a Service (HAS)-Agenten, die die unbefristete Vertragsfunktion von Angle nutzen, um eine Hebelwirkung in der Kette zu erzielen und Volatilität zu vermeiden.

3. Standard-Liquiditätsanbieter (SLPs) oder Arbitrageure, die dem Protokoll Liquiditätssicherheiten zur Verfügung stellen und dadurch Transaktionsgebühren, Zinsen und Belohnungen verdienen, die durch das Protokoll generiert werden.

Stablecoin-Inhaber

Nachfrager von Stablecoins können ihre gewählten Sicherheiten gegen Stablecoins eintauschen. Das Design des Angle-Stablecoin-Mechanismus ermöglicht es jedem, autonom Stablecoins zu prägen oder Sicherheiten zu dem vom Orakel festgelegten Preis einzulösen, ohne dass es zu Preisschwankungen kommt. Der Präge- und Zerstörungspreis von Stablecoins richtet sich immer nach dem Orakel. Das Angle-Protokoll ermöglicht Benutzern den Austausch stabiler Vermögenswerte und ihrer Sicherheiten im Verhältnis 1:1. Beispielsweise kann ein Benutzer 1 Stablecoin für Sicherheiten im Wert von 1 Euro erhalten, und 1 Stablecoin kann auch Sicherheiten im Wert von 1 Euro einlösen.

Das Angle-Protokoll führt zwei verschiedene Arten von Liquiditätsanbietern ein: Hedging Agents (auch bekannt als HAs) und Standard Liquidity Providers (auch bekannt als SLPS). Im Falle eines Anstiegs des Sicherheitenpreises kann das Protokoll unter unzureichenden Sicherheiten leiden. Um das Protokoll vor der Volatilität der Sicherheiten zu schützen, hat Angle eine Methode entwickelt, um die Volatilität auf andere Teilnehmer zu übertragen, die bereit sind, die Sicherheiten zu nutzen. Diese Methode wird durch Hedging-Agenten implementiert.

Hedging Agents (auch bekannt als HAs)

Ein Anstieg des Sicherheitenpreises kann für das Protokoll von Vorteil sein, wenn jedoch nicht genügend Sicherheiten vorhanden sind, kann ein Rückgang schwerwiegende Folgen haben. Um das Protokoll vor der Volatilität der Sicherheiten zu schützen, hat das Angle-Protokoll eine Methode zur Übertragung der Volatilität auf andere Teilnehmer geschaffen, die bereit sind, als Hedging-Agenten eine Hebelwirkung auf die Sicherheiten zu erzielen. Hedging-Agenten nutzen den gehebelten Handel des Angle-Protokolls zur Absicherung, um sicherzustellen, dass das System vor einem Preisverfall der Sicherheit geschützt ist und dass das Protokoll immer über ausreichende Reserven verfügt, um die Stablecoin-Inhaber zurückzuzahlen.

Standard-Liquiditätsanbieter (auch bekannt als SLPS)

Ein weiterer Teilnehmer, der sicherstellt, dass das Protokoll vor der Volatilität der Sicherheiten geschützt ist, ist der Standard Liquidity Provider (SLPS). Sie erzielen Einnahmen durch Einlagen und fungieren als Puffer, wenn Hedging-Agenten die von Benutzern eingebrachten Sicherheiten nicht vollständig abdecken und die Reserven des Protokolls nicht ausreichen. SLPS verdienen einen Teil der von den Benutzern während des Präge- und Brennvorgangs gezahlten Gebühren, ohne das Risiko eines vorübergehenden Verlusts. SLPS können innerhalb des Protokolls auch Gebühren verdienen und durch einen Multiplikatoreffekt von den Erträgen der Sicherheiteninvestitionen des Protokolls profitieren, sie tragen jedoch auch größere Liquiditätsrisiken. Darüber hinaus kann SLPS ANGLE-Governance-Token erhalten.

Vergleichende Analyse im gleichen Bereich

Auf dem Stablecoin-Markt, der Hunderte Milliarden Dollar umfasst, gibt es nicht nur vollständig dezentrale Stablecoins wie LUSD, sondern auch zentralisierte Stablecoins wie USDT und USDC sowie teilweise dezentrale Stablecoins und algorithmische wie DAI, ANGLE usw.

Aktuelles Stablecoin-Marktwertranking (Quelle: https://www.coingecko.com/ 7. Januar 2024)

Angle Protocol Stablecoin ANGLE

Der aktuelle Total Value Locked (TVL) im Angle Protocol beträgt 37,15 Millionen USD, bei einer Marktkapitalisierung von 422.580 USD. Der von ihm ausgegebene Stablecoin AGEUR hat derzeit eine Gesamtauflage von 17,99 Millionen Münzen mit einem Umlaufwert von etwa 19,71 Millionen USD. Es wird von über 1,7 Millionen Nutzern gehalten und der gesperrte Wert beträgt bis zu 32 Millionen Euro.

Als aufstrebender Stern unterstützt Angle Protocol mehrere Ketten, darunter Ethereum, Polygon, Optimism, Arbitrum, zkSync und Avalanche. Es hat auch in vielen DeFi-Ökosystemen Anklang gefunden und ist Partner mehrerer Plattformen geworden, darunter Aave, Uniswap, SushiSwap, Curve, LayerZero, Liquity, Chainsecurity, DefiLlama und andere.

Angle-Protokolldaten (Quelle: https://defillama.com/protocol/angle)

Circle Stablecoin EURC

Als Euro-Stablecoin-Plattform hat Circle Internet, der Emittent des zweitgrößten Stablecoins USDC, EURC veröffentlicht, einen Euro-Stablecoin, der auf der Solana-Blockchain eingesetzt wird. Es ist jetzt unter anderem auf Coinbase, Bitpanda, Bitso, Safello, Mercado Bitcoin, Bitvavo und Mt. Pelerin verfügbar. Durch den Einsatz von EURC auf der Solana-Blockchain können Benutzer von schnellen und kostengünstigen Transaktionen profitieren. Derzeit beträgt die Marktkapitalisierung von EURC etwa 55 Millionen US-Dollar. Es unterstützt nur die Netzwerke Ethereum, Solana und Avalanche. Angesichts der Pläne, die Unterstützung für weitere Netzwerke in Zukunft auszuweiten, besteht erhebliches Wachstumspotenzial für die Marktpräsenz von EURC.

Offizielle EURC-Daten (Quelle: https://www.circle.com/en/eurc)

MakerDAO Stablecoin DAI

DAI, der größte Stablecoin auf dem Markt, hat eine Auflage von 5,8 Milliarden. Der offiziellen Website können wir entnehmen, dass der in MakerDAO festgelegte Gesamtwert außergewöhnlich hoch ist und 14 Milliarden US-Dollar übersteigt. Ein Teil davon ist die Wiedervergabe von Krediten. Darunter versteht man im Allgemeinen, dass jemand seine Sicherheiten verwendet, um einen Liquidity Provider (LP)-Pool zu erstellen, der dann zur Kreditaufnahme bei MakerDAO verwendet wird. Die geliehenen Mittel werden zum Kauf weiterer Token verwendet, die dann erneut besichert werden. Dieser Kreditaufnahmezyklus kann im Falle einer Aufhebung der Bindung erhebliche Liquidationsrisiken mit sich bringen. Darüber hinaus bedeuten die starken Verbindungen von DAI zu zentralisierten Stablecoins, dass jede Aufhebung der Bindung dieser zentralisierten Stablecoins erhebliche Auswirkungen auf DAI haben könnte. Nach einer Abstimmung wurde jedoch entschieden, dass der agEUR des Angle-Protokolls nicht mit dem EURUSD-Handelspreis korreliert, wodurch die mit der Aufhebung der USDT/USDC-Bindung verbundenen Risiken vermieden werden.

MakerDAO-Sicherheitenverhältnis (Quelle: https://daistats.com/#/ 2024.01.02)

Frax Finance Stablecoin FRAX

Frax Finance ist durch Sicherheiten abgesichert und nutzt teilweise einen algorithmischen Mechanismus durch seine AMO (Automated Market Operations). Die neueste v3-Version zielt darauf ab, eine vollständige Anbindung an den US-Dollar zu erreichen. Frax bietet eine Reihe von DeFi-Produkten an, darunter Frax Swap, die Kreditplattform Fraxlend, Fraxferry und andere. Ein wichtiger Punkt ist, dass Frax eine große Menge an USDC hält. Sollte USDC seine Bindung verlieren, wäre $FRAX erheblich betroffen. Im Gegensatz dazu wäre das Angle-Protokoll nicht den Marktrisiken ausgesetzt, die mit der Aufhebung der Bindung zentralisierter Stablecoins wie USDC verbunden sind.

Frax Finance (Quelle: https://frax.finance/)

Liquiditätsprotokoll Stablecoin LUSD

Das Liquity Protocol ist ein vollständig dezentralisiertes Stablecoin-Projekt. Im Gegensatz zu anderen Stablecoins ist LUSD nicht an den US-Dollar, sondern an die ETH gekoppelt, sodass Benutzer durch die Besicherung ihrer ETH zinslose Kredite beantragen können. Betrachtet man jedoch die Verteilung von LUSD, entscheiden sich die meisten Benutzer dafür, ihre LUSD in einem Stabilitätspool zu behalten, um LQTY-Token-Belohnungen zu verdienen. Dies bedeutet, dass der aktuelle Hauptanwendungsfall für LUSD begrenzt ist. Wenn der Anteil der LQTY-Belohnungen abnimmt, muss die Größe des Stabilitätspools von Liquity neu bewertet werden. Das Angle-Protokoll unterstützt nicht nur die Prägung von Stablecoins, sondern bietet auch Dienstleistungen wie den unbefristeten Vertragshandel für Stablecoins, das Abstecken usw. an. Es ermöglicht Benutzern auch das Ausleihen von ANGLE-Stablecoins durch Bereitstellung von Sicherheiten, wodurch die Interaktion zwischen Stable-Assets und dem ANGLE-Stablecoin gefördert wird.

Liquity-Protokoll (Quelle: https://www.liquity.org/)

ANGLE Token-Ökonomie und Governance

ANGLE ist das native Governance-Token des Angle DAO. Das anfängliche Gesamtangebot an ANGLE beträgt 1 Milliarde, und es gibt keinen Token-Inflationsplan. Der konkrete Zuteilungsplan sieht wie folgt aus:

• 40 % für Liquiditätsabbau, verteilt an agTokens-Inhaber
• 20 % für das DAO-Finanzministerium
• 18 % für das Kernteam, linear verteilt über 36 Monate (ab Oktober 2021)
• 12 % für aktuelle und zukünftige strategische Partner von Angle, für Projektberater und beitragende Community-Mitglieder
• 10 % für Frühinvestoren, lineare Freigabe über 36 Monate

ANGLE-Token-Zuteilung (Quelle: Angle-Protokolldokumentation)

Über veANGLE

veANGLE ist das Governance-Token des Angle-Protokolls und stellt „Voting Treuhand“ von ANGLE dar. Es ist nicht übertragbar und wird nicht auf dem liquiden Markt gehandelt. Benutzer können veANGLE entsprechend der Sperrdauer ihrer ANGLE-Tokens erwerben, die zwischen 1 Woche und 4 Jahren liegt. veANGLE kann zur Abstimmung über Governance-Vorschläge und ANGLE-Emissionen über AngleDAO verwendet werden. Darüber hinaus können Liquiditätsanbieter ihre $ANGLE-Belohnungen erhöhen, indem sie veANGLE halten.

So kaufen Sie $ANGLE

Um $ANGLE-Token zu erwerben, können Sie diese über Kryptowährungsbörsen erwerben. Beispielsweise unterstützt die seriöse Börse Gate.io den Kauf von $ANGLE. Sie müssen lediglich ein Gate.io-Konto erstellen und den KYC-Prozess abschließen. Nachdem Sie Geld auf Ihr Konto eingezahlt haben, können Sie $ANGLE-Tokens direkt kaufen.

Abschluss

Obwohl der Stablecoin-Markt die Marke von 100 Milliarden US-Dollar übersteigt, wächst er weiterhin schnell und ist nicht ausschließlich von Bullenmarkttrends abhängig. Der dezentrale Stablecoin $ANGLE hat offensichtliche Vorteile. Derzeit sind die meisten Stablecoins an den US-Dollar gekoppelt, und es gibt nicht viele Plattformen, die Euro-Stablecoins ausgeben, was Angle Protocol einen First-Mover-Vorteil verschafft. Die Marktkapitalisierung von Euro-Stablecoins beträgt weniger als ein Prozent der Marktkapitalisierung von US-Dollar-Stablecoins, was auf ein Potenzial für ein über hundertfaches Wachstum hinweist. Darüber hinaus hat das Angle-Team Pläne geäußert, in weitere Fiat-Währungen wie den Schweizer Franken, den koreanischen Won, den japanischen Yen usw. zu expandieren.

Das goldene Zeitalter für Stablecoins beginnt gerade erst. Mit der kontinuierlichen Verbesserung des Angle-Protokollmechanismus wird erwartet, dass der Stablecoin-Markt seine Wachstumsdynamik beibehält. Es wird davon ausgegangen, dass $ANGLE immer noch über erhebliches Potenzial für Fantasie und Wachstum verfügt.